Ekonomik gelişim sürecinde, devasa servetler genellikle likiditenin sıkıdan gevşemeye geçtiği kritik dönemlerde ortaya çıkar. Bu nedenle, mevcut likidite döngüsü aşamasını doğru bir şekilde kavramak, kesin varlık dağılımı stratejileri geliştirmek için son derece önemlidir. Gelin, mevcut ekonomik durumu birlikte tartışalım.
Likidite dönemi önemi
Merkez bankası tarafından kontrol edilen likidite, küresel ekonominin bu dev makinesinin yağlayıcısı olarak düşünülebilir:
Aşırı enjeksiyon, piyasanın "aşırı ısınmasına" neden olabilir; aşırı çekim ise "ekonomik duraklama" başlatabilir, tıpkı özenle hazırlanmış bir buluşmanın aniden iptal olması gibi. Anahtar şudur: Elde likidite değişim ritmini doğru bir şekilde yakalayabilirseniz, piyasanın refahı ve duraklamasını bir ölçüde tahmin edebilirsiniz.
2020-2025 Yıllarında Likiditenin Dört Aşaması
Patlama Dönemi (2020-2021)
Merkez bankası, tam kapasiteyle çalışan bir itfaiye hortumu gibi, büyük ölçekte Likidite enjekte ediyor: faiz oranları sıfıra yakın seviyelere düşüyor, rekor büyüklükte bir parasal genişleme politikası devreye giriyor ve yaklaşık 16 trilyon dolarlık mali teşvik piyasaya sürülüyor.
Tarih perspektifinden bakıldığında, bu dönemde küresel para arzı (M2) büyüme hızı, II. Dünya Savaşı'ndan bu yana herhangi bir dönemi aşmıştır.
Tükenme Aşaması (2021-2022)
Faiz oranı 500 baz puan artırıldı, nicel sıkılaştırma politikası uygulanmaya başlandı, acil yardım planları sırayla sona eriyor.
Bu aşamanın doğrudan etkisi, 2022 yılında tahvil piyasasının tarihindeki en büyük düşüşü (yaklaşık -%17) yaşaması olmuştur.
Durağan Dönem (2022-2024)
Politika sıkı durumu koruyor, belirgin yeni önlemler yok.
Karar vericiler mevcut politikayı değiştirmeden, enflasyonu baskı altında tutma etkisini tam olarak ortaya çıkarmak için sürdürmektedir.
İlk Aşama Dönüşüm Dönemi (2024-2025)
Küresel ölçekte faiz indirimleri başlamış ve kontrol önlemleri kademeli olarak gevşetilmektedir. Faiz oranları hala nispeten yüksek seviyelerde olmasına rağmen, aşağı yönlü bir eğilim göstermektedir.
2025 yıl ortası durumu: Durağan bir aşama ile başlangıç aşaması arasında bir geçişteyiz. Şu anda faiz oranları hâlâ yüksek, niceliksel daraltma politikası devam ediyor, ancak yeni büyük bir şok yaşanmadığı sürece, bizi ani bir artış modeline geri döndürmezse, bir sonraki adım muhtemelen gevşeme yönünde olacak.
Likidite Kaldıraç Durumu Genel Görünümü
Aşağıdaki tablo, 2017, 2021 ve 2025 yıllarında üç ana zaman dilimindeki Likidite durumunu göstermektedir:
🔴 Etkinleştirilmemiş 🟧 Hafif etkinleştirilmiş 🟢 Yoğun etkinleştirilmiş
Dikkate değer olan, faiz indiriminin genellikle diğer 11 kaldıraç unsurunu harekete geçiren anahtar faktör olmasıdır.
Detaylı Analiz
Faiz oranları açısından: 2017'de ABD faiz artırma döngüsündeydi, dünya genelinde neredeyse hiçbir gevşeme politikası yoktu; 2021'de dünya genelinde faiz oranları neredeyse sıfıra indirildi; 2025'te enflasyona karşı güvenilirliği korumak için faiz oranları hala yüksek seviyelerde tutulacak, ancak ABD ve Avrupa'nın temel ülkeleri 2025'in sonunda ilk küçük faiz indirimini yapmayı planlıyor.
Kuantitatif Genişleme/Sıkılaştırma (QE/QT): 2017'de ABD Merkez Bankası bilançosunu azaltırken, diğer büyük merkez bankaları hala tahvil alımı yapıyordu; 2020-2021 döneminde, dünya genelinde eşi benzeri görülmemiş bir kuantitatif genişleme politikası uygulandı; 2025 yılına gelindiğinde, politika durumu tersine döndü, ABD Merkez Bankası kuantitatif sıkılaştırmaya devam ederken, Japonya Merkez Bankası hala büyük ölçekli tahvil alımı yapıyordu, Çin ise hedefe yönelik likidite enjeksiyonu önlemleri aldı.
Kısacası: Nicel genişleme, ekonomiye "kan verme" gibidir, nicel daralma ise "yavaşça kan alma"dır.
Mevcut likidite döngüsü aşamasını anlamak ve ne zaman niceliksel sıkılaşma veya niceliksel genişleme aşamasına geçilebileceğini bilmek, yatırım kararları için hayati öneme sahiptir.
2025 Yılı Ortası Ekonomik Durumu
Faiz İndirimi: Politika faiz oranı hala yüksek seviyelerde; ekonomik koşullar beklentilere uygun olursa, 2025'in dördüncü çeyreğinde ilk faiz indirimine başlanabilir.
Niceliksiz Genişleme/Sıkılaştırma (QE/QT): Niceliksel sıkılaştırma politikası devam ediyor, şu anda yeni bir niceliksel genişleme önlemi uygulanmadı, ancak erken teşvik sinyalleri ortaya çıktı.
Dikkat Edilmesi Gereken Ekonomik Sinyaller
Sinyal 1: Enflasyon oranı %2'ye düşer ve politika yapıcılar risklerin dengelendiğini açıklar.
Gözlem Noktası: Fed veya ECB açıklamalarında belirgin bir nötr dilin ortaya çıkması
Önemli Anlam: Faiz indirimine son kamuoyu engelini kaldırmak
Sinyal 2: Niceliksel Sıkılaşmanın (QT) Durdurulması (Üst sınır 0 veya %100 Yeniden Yatırım olarak belirlenmiştir)
İzleme noktası: Federal Rezerv Açık Piyasa Komitesi (FOMC) veya Avrupa Merkez Bankası, vadesi dolan tahvillerin tamamını yeniden yatırma kararı alabilir.
Önemli Anlam: Varlık ve Yükümlülükler Tablosunun azaltılmasını nötr bir duruma dönüştürmek, piyasa likidite rezervini artırmak.
Sinyal 3: Üç aylık vadeli faiz sözleşmesi ile geceleme endeksi takası farkı (FRA-OIS) 25 baz puanı aştığında veya repo oranı aniden fırladığında
Gözlem Noktası: Üç aylık FRA-OIS farkı veya genel teminat (GC) repo faizi yaklaşık 25 baz puana yükseldi.
Önemli Anlamı: Dolar finansman baskısını işaret eder, genellikle merkez bankalarının likidite desteği sağlamasını zorlar
Sinyal 4: Çin Halk Bankası, mevduat karşılık oranını 25 baz puan düşürdü.
Gözlem Noktası: Ulusal mevduat karşılık oranı %6.35'in altına düştü
Önemli anlam: 4000 milyar yuan temel para enjekte edilmesi, genellikle yeni yükselen piyasalarda gevşek politika için öncü bir sinyal olur.
Sonuç
Şu anda ekonomi henüz patlama aşamasına girmedi.
Bu nedenle, çoğu likidite kaldıraçları yeşile dönmeden önce, piyasa muhtemelen risk iştahı dalgalanmaları yaşamaya devam edecek ve gerçek bir coşku durumu ortaya çıkmayacak.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
4
Share
Comment
0/400
CommunitySlacker
· 5h ago
Koşu parası çemberi hala biraz anlam ifade ediyor.
View OriginalReply0
ProofOfNothing
· 5h ago
Açık pozisyondan çıkmayı öneririz.
View OriginalReply0
PoolJumper
· 5h ago
Sora Bazi, uzun zamandır bekliyorum.
View OriginalReply0
GasBankrupter
· 5h ago
Yine bir grup enayiyi insanları enayi yerine koymak zorundayız.
Küresel likidite döngüsünün dört aşamasını analiz etme, 2025 yılı istikrar ve dönüşüm kesişiminde.
Küresel Likidite Döngüsünü Analiz Etmek: Bulunduğumuz Aşama
Ekonomik gelişim sürecinde, devasa servetler genellikle likiditenin sıkıdan gevşemeye geçtiği kritik dönemlerde ortaya çıkar. Bu nedenle, mevcut likidite döngüsü aşamasını doğru bir şekilde kavramak, kesin varlık dağılımı stratejileri geliştirmek için son derece önemlidir. Gelin, mevcut ekonomik durumu birlikte tartışalım.
Likidite dönemi önemi
Merkez bankası tarafından kontrol edilen likidite, küresel ekonominin bu dev makinesinin yağlayıcısı olarak düşünülebilir:
Aşırı enjeksiyon, piyasanın "aşırı ısınmasına" neden olabilir; aşırı çekim ise "ekonomik duraklama" başlatabilir, tıpkı özenle hazırlanmış bir buluşmanın aniden iptal olması gibi. Anahtar şudur: Elde likidite değişim ritmini doğru bir şekilde yakalayabilirseniz, piyasanın refahı ve duraklamasını bir ölçüde tahmin edebilirsiniz.
2020-2025 Yıllarında Likiditenin Dört Aşaması
Merkez bankası, tam kapasiteyle çalışan bir itfaiye hortumu gibi, büyük ölçekte Likidite enjekte ediyor: faiz oranları sıfıra yakın seviyelere düşüyor, rekor büyüklükte bir parasal genişleme politikası devreye giriyor ve yaklaşık 16 trilyon dolarlık mali teşvik piyasaya sürülüyor.
Tarih perspektifinden bakıldığında, bu dönemde küresel para arzı (M2) büyüme hızı, II. Dünya Savaşı'ndan bu yana herhangi bir dönemi aşmıştır.
Faiz oranı 500 baz puan artırıldı, nicel sıkılaştırma politikası uygulanmaya başlandı, acil yardım planları sırayla sona eriyor.
Bu aşamanın doğrudan etkisi, 2022 yılında tahvil piyasasının tarihindeki en büyük düşüşü (yaklaşık -%17) yaşaması olmuştur.
Politika sıkı durumu koruyor, belirgin yeni önlemler yok.
Karar vericiler mevcut politikayı değiştirmeden, enflasyonu baskı altında tutma etkisini tam olarak ortaya çıkarmak için sürdürmektedir.
Küresel ölçekte faiz indirimleri başlamış ve kontrol önlemleri kademeli olarak gevşetilmektedir. Faiz oranları hala nispeten yüksek seviyelerde olmasına rağmen, aşağı yönlü bir eğilim göstermektedir.
2025 yıl ortası durumu: Durağan bir aşama ile başlangıç aşaması arasında bir geçişteyiz. Şu anda faiz oranları hâlâ yüksek, niceliksel daraltma politikası devam ediyor, ancak yeni büyük bir şok yaşanmadığı sürece, bizi ani bir artış modeline geri döndürmezse, bir sonraki adım muhtemelen gevşeme yönünde olacak.
Likidite Kaldıraç Durumu Genel Görünümü
Aşağıdaki tablo, 2017, 2021 ve 2025 yıllarında üç ana zaman dilimindeki Likidite durumunu göstermektedir:
🔴 Etkinleştirilmemiş 🟧 Hafif etkinleştirilmiş 🟢 Yoğun etkinleştirilmiş
| Likidite Kaldıraç | 2017 | 2021 | 2025 | |------------|--------|--------|--------| | Faiz indirimi | 🔴 | 🟢 | 🟧 | | Nicelikli Genişleme | 🟧 | 🟢 | 🔴 | | Mali teşvik | 🔴 | 🟢 | 🟧 | | Doların Değeri Düşüyor | 🔴 | 🟢 | 🟧 | | Kredi genişlemesi | 🟧 | 🟢 | 🟧 | | Satın alma faaliyetleri | 🟧 | 🟢 | 🟧 | | Hisse Geri Alımı | 🟧 | 🟢 | 🟧 | | Özel Sermaye | 🟧 | 🟢 | 🟧 | | Kripto Para | 🟧 | 🟢 | 🟧 | | Gayrimenkul | 🟧 | 🟢 | 🟧 | | Ürün | 🔴 | 🟢 | 🟧 | | Gelişen Pazarlar | 🟧 | 🟢 | 🟧 |
Dikkate değer olan, faiz indiriminin genellikle diğer 11 kaldıraç unsurunu harekete geçiren anahtar faktör olmasıdır.
Detaylı Analiz
Faiz oranları açısından: 2017'de ABD faiz artırma döngüsündeydi, dünya genelinde neredeyse hiçbir gevşeme politikası yoktu; 2021'de dünya genelinde faiz oranları neredeyse sıfıra indirildi; 2025'te enflasyona karşı güvenilirliği korumak için faiz oranları hala yüksek seviyelerde tutulacak, ancak ABD ve Avrupa'nın temel ülkeleri 2025'in sonunda ilk küçük faiz indirimini yapmayı planlıyor.
Kuantitatif Genişleme/Sıkılaştırma (QE/QT): 2017'de ABD Merkez Bankası bilançosunu azaltırken, diğer büyük merkez bankaları hala tahvil alımı yapıyordu; 2020-2021 döneminde, dünya genelinde eşi benzeri görülmemiş bir kuantitatif genişleme politikası uygulandı; 2025 yılına gelindiğinde, politika durumu tersine döndü, ABD Merkez Bankası kuantitatif sıkılaştırmaya devam ederken, Japonya Merkez Bankası hala büyük ölçekli tahvil alımı yapıyordu, Çin ise hedefe yönelik likidite enjeksiyonu önlemleri aldı.
Kısacası: Nicel genişleme, ekonomiye "kan verme" gibidir, nicel daralma ise "yavaşça kan alma"dır.
Mevcut likidite döngüsü aşamasını anlamak ve ne zaman niceliksel sıkılaşma veya niceliksel genişleme aşamasına geçilebileceğini bilmek, yatırım kararları için hayati öneme sahiptir.
2025 Yılı Ortası Ekonomik Durumu
Dikkat Edilmesi Gereken Ekonomik Sinyaller
Sinyal 1: Enflasyon oranı %2'ye düşer ve politika yapıcılar risklerin dengelendiğini açıklar.
Sinyal 2: Niceliksel Sıkılaşmanın (QT) Durdurulması (Üst sınır 0 veya %100 Yeniden Yatırım olarak belirlenmiştir)
Sinyal 3: Üç aylık vadeli faiz sözleşmesi ile geceleme endeksi takası farkı (FRA-OIS) 25 baz puanı aştığında veya repo oranı aniden fırladığında
Sinyal 4: Çin Halk Bankası, mevduat karşılık oranını 25 baz puan düşürdü.
Sonuç
Şu anda ekonomi henüz patlama aşamasına girmedi.
Bu nedenle, çoğu likidite kaldıraçları yeşile dönmeden önce, piyasa muhtemelen risk iştahı dalgalanmaları yaşamaya devam edecek ve gerçek bir coşku durumu ortaya çıkmayacak.