Merkeziyetsizlik stablecoin: Pistteki savaş sona ermedi, kim zirveye ulaşacak?
Stablecoin, kripto para ekosisteminde önemli bir altyapıdır ve kripto dünyasının "kutsal kadehi" olarak adlandırılmaktadır. Ancak, şu anda stablecoin piyasası hala merkezi stablecoin'ler tarafından domine edilmektedir ve Merkeziyetsizlik stablecoin'leri ciddi zorluklarla karşı karşıyadır. Bu makale, Merkeziyetsizlik stablecoin'lerinin gelişim durumu, fırsatları ve zorluklarını derinlemesine analiz edecektir.
Neden Merkeziyetsiz Stablecoin'e İhtiyacımız Var
Merkeziyetsizlik stablecoin'in varlık anlamı esasen üç noktadan oluşmaktadır:
Merkeziyetsiz kuruluşlardan bağımsız bir güven oluşturmak
Geleneksel stablecoin'ler merkeziyetçi kuruluşlar tarafından ihraç edilir ve madeni para basma yetkisi yoktur. Merkeziyetsiz stablecoin'ler, merkeziyetçi güçlerden kurtulmayı amaçlar ve istikrarlı bir kredi yaratır.
Merkeziyetsizlik riskinden kaçınma
Merkeziyetsizlik stabilcoin'leri düzenleyici risklerle karşı karşıya, güvenilirlikleri sorgulanabilir. Merkeziyetsizlik stabilcoin'leri başka bir seçenek sunmaktadır.
Belirli piyasa taleplerini karşılama
Merkeziyetsizlik riskine duyarlı kullanıcı grubu, öncelikle merkeziyetsiz stablecoin'leri tercih edecek ve bu, onların doğasında var olan bir pazarı oluşturacaktır.
Stablecoin'in Gelişim Zorlukları
stablecoin iki zıt durumla karşı karşıya:
Ölçek Etkisi ve Merkeziyetsizlik Riski
Stablecoin'ler belirli bir ölçeğe ulaşmak zorundadır ki olumlu bir döngü gerçekleştirebilsin, ancak ölçek büyümesi düzenleyici ilgiyi tetikleyebilir.
Kredi yaratımı ve geleneksel güçlerin çatışması
Algoritmik stablecoin'ler, merkez bankalarının kredi yaratma işlevinin yerini almayı umuyor ve kaçınılmaz olarak geleneksel finansal sistemle çıkar çatışmaları yaşayacaktır.
Bu tür bir çıkmaz, stablecoin projelerinin ya geleneksel finansın bir uzantısı haline gelmesine ya da mevcut sistemle tamamen kopmaya hazırlıklı olmaları gerektiği anlamına gelir.
Stablecoin pazar yapısı
Şu anda stablecoin piyasası "bir üstün, çok güçlü" bir yapı sergiliyor:
USDT, USDC gibi merkeziyetsiz stabilcoinler mutlak hakimiyeti elinde bulunduruyor
DAI, FRAX gibi algoritmik stablecoinler ikinci sıradadır.
Birçok küçük stablecoin projesi kalan pazarı ele geçirmeye çalışıyor
Yüksek enerjili para: USDT, USDC gibi, ana işlem aracı olarak.
Geniş anlamda para: Çoğu küçük stablecoin, esasen ana akım stablecoin ticaret çiftleri ile likidite sağlamaktadır.
Algoritma stablecoin'lerinin rekabet ortamı
Merkeziyetsizlik riski içeren algoritmik stablecoin
Curve'in CrvUSD'si
Avantajlar: En büyük stablecoin borsa sahipliği, hızlı bir şekilde likidite oluşturma; riskleri azaltan bir likidasyon aralığı mekanizması kullanılması.
AAVE'nin GHO
Avantajlar: Büyük miktarda aktif kullanıcıya sahip; Çeşitli yollarla stablecoin üretebilir, maliyetleri düşürebilir.
MakerDAO'nun DAI
Dezavantaj: Gerçek dünya varlıklarını içerir, merkeziyetçilik riski vardır; yıllık kayıp neredeyse on milyon dolar.
Bu algoritmaların stablecoin'leri merkeziyetsizlik mekanizmalarını kullanmalarına rağmen, hâlâ merkeziyet riskinden tamamen kurtulmuş değiller ve uzun vadede USDT, USDC gibi tamamen merkezi stablecoin'lerle rekabet etmeleri zor.
tamamen Merkeziyetsizlik algoritması stablecoin
Liquity'nin LUSD'si
Özellikler: Sadece ETH'yi teminat olarak kullanır, merkeziyetsizlik riskini tamamen izole eder; ek talep senaryoları tasarlanmıştır.
Dezavantaj: stabilite daha zayıf, likidite teşvik mekanizması yok.
Inverse Finance'in DOLA'sı
Özellikler: ETH, OETH teminat olarak kullanılır; esnek faiz oranı aracı DBR tasarlanmıştır.
Dezavantaj: Kredi faiz oranları çok yüksek, ölçek genişletmek zor.
Reflexer'in RAI
Özellikler: Özelleştirilmiş endeks ile sabitlenmiş, dolar etkisinden kurtulmuş.
Dezavantaj: Fiyat konsensüsü maliyeti yüksek, ölçek etkisi yetersiz.
Bu tamamen merkeziyetsiz stablecoin projeleri merkeziyetsizlik riskinden kaçınsa da, genelde küçük ölçekli, likidite eksikliği gibi sorunlar bulunmaktadır ve henüz etkili bir rekabet avantajı oluşturamamıştır.
Sonuç
stablecoin piyasası yapısı temel olarak şekillendi:
Merkeziyetsiz stablecoin'ler piyasaya hakim, tekel düzeni oluşturuyor.
Merkeziyetsizlik riski içeren algoritmik stablecoin'ler, engelleri aşmakta zorluk çekiyor.
Tam merkeziyetsiz stablecoin hala gelişim aşamasındadır, geleceği belirsiz.
Merkeziyetsizlik stabilcoin'leri zorluklarla karşılaşsalar da, yine de gelişim alanı vardır:
Küçük pazar payı, büyük büyüme potansiyeli anlamına gelir
Merkeziyetsizlik riskine duyarlı yerleşik kullanıcı grubu
Alt alanlar henüz tekelleşmemiştir, hala atılım fırsatları vardır.
Gelecekte, merkeziyetsizlik talebinin artmasıyla, tamamen merkeziyetsiz stabilcoinlerin hala bir atılım gerçekleştirmesi bekleniyor. Ancak, şiddetli piyasa rekabetinde öne çıkmak için mekanizma tasarımı, likidite yönetimi gibi alanlarda sürekli yenilikler yapmak gerekiyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Merkeziyetsizlik stablecoin piyasası: zorluklar ve fırsatlar bir arada
Merkeziyetsizlik stablecoin: Pistteki savaş sona ermedi, kim zirveye ulaşacak?
Stablecoin, kripto para ekosisteminde önemli bir altyapıdır ve kripto dünyasının "kutsal kadehi" olarak adlandırılmaktadır. Ancak, şu anda stablecoin piyasası hala merkezi stablecoin'ler tarafından domine edilmektedir ve Merkeziyetsizlik stablecoin'leri ciddi zorluklarla karşı karşıyadır. Bu makale, Merkeziyetsizlik stablecoin'lerinin gelişim durumu, fırsatları ve zorluklarını derinlemesine analiz edecektir.
Neden Merkeziyetsiz Stablecoin'e İhtiyacımız Var
Merkeziyetsizlik stablecoin'in varlık anlamı esasen üç noktadan oluşmaktadır:
Geleneksel stablecoin'ler merkeziyetçi kuruluşlar tarafından ihraç edilir ve madeni para basma yetkisi yoktur. Merkeziyetsiz stablecoin'ler, merkeziyetçi güçlerden kurtulmayı amaçlar ve istikrarlı bir kredi yaratır.
Merkeziyetsizlik stabilcoin'leri düzenleyici risklerle karşı karşıya, güvenilirlikleri sorgulanabilir. Merkeziyetsizlik stabilcoin'leri başka bir seçenek sunmaktadır.
Merkeziyetsizlik riskine duyarlı kullanıcı grubu, öncelikle merkeziyetsiz stablecoin'leri tercih edecek ve bu, onların doğasında var olan bir pazarı oluşturacaktır.
Stablecoin'in Gelişim Zorlukları
stablecoin iki zıt durumla karşı karşıya:
Stablecoin'ler belirli bir ölçeğe ulaşmak zorundadır ki olumlu bir döngü gerçekleştirebilsin, ancak ölçek büyümesi düzenleyici ilgiyi tetikleyebilir.
Algoritmik stablecoin'ler, merkez bankalarının kredi yaratma işlevinin yerini almayı umuyor ve kaçınılmaz olarak geleneksel finansal sistemle çıkar çatışmaları yaşayacaktır.
Bu tür bir çıkmaz, stablecoin projelerinin ya geleneksel finansın bir uzantısı haline gelmesine ya da mevcut sistemle tamamen kopmaya hazırlıklı olmaları gerektiği anlamına gelir.
Stablecoin pazar yapısı
Şu anda stablecoin piyasası "bir üstün, çok güçlü" bir yapı sergiliyor:
Fonksiyonel açıdan, stablecoin'ler şunlara ayrılabilir:
Algoritma stablecoin'lerinin rekabet ortamı
Merkeziyetsizlik riski içeren algoritmik stablecoin
Avantajlar: En büyük stablecoin borsa sahipliği, hızlı bir şekilde likidite oluşturma; riskleri azaltan bir likidasyon aralığı mekanizması kullanılması.
Avantajlar: Büyük miktarda aktif kullanıcıya sahip; Çeşitli yollarla stablecoin üretebilir, maliyetleri düşürebilir.
Dezavantaj: Gerçek dünya varlıklarını içerir, merkeziyetçilik riski vardır; yıllık kayıp neredeyse on milyon dolar.
Dezavantaj: Teminat varlıkları USDC'yi içeriyor, merkeziyetsizlik riskinden kurtulmuş değil.
Bu algoritmaların stablecoin'leri merkeziyetsizlik mekanizmalarını kullanmalarına rağmen, hâlâ merkeziyet riskinden tamamen kurtulmuş değiller ve uzun vadede USDT, USDC gibi tamamen merkezi stablecoin'lerle rekabet etmeleri zor.
tamamen Merkeziyetsizlik algoritması stablecoin
Özellikler: Sadece ETH'yi teminat olarak kullanır, merkeziyetsizlik riskini tamamen izole eder; ek talep senaryoları tasarlanmıştır.
Dezavantaj: stabilite daha zayıf, likidite teşvik mekanizması yok.
Özellikler: ETH, OETH teminat olarak kullanılır; esnek faiz oranı aracı DBR tasarlanmıştır.
Dezavantaj: Kredi faiz oranları çok yüksek, ölçek genişletmek zor.
Özellikler: Özelleştirilmiş endeks ile sabitlenmiş, dolar etkisinden kurtulmuş.
Dezavantaj: Fiyat konsensüsü maliyeti yüksek, ölçek etkisi yetersiz.
Bu tamamen merkeziyetsiz stablecoin projeleri merkeziyetsizlik riskinden kaçınsa da, genelde küçük ölçekli, likidite eksikliği gibi sorunlar bulunmaktadır ve henüz etkili bir rekabet avantajı oluşturamamıştır.
Sonuç
stablecoin piyasası yapısı temel olarak şekillendi:
Merkeziyetsizlik stabilcoin'leri zorluklarla karşılaşsalar da, yine de gelişim alanı vardır:
Gelecekte, merkeziyetsizlik talebinin artmasıyla, tamamen merkeziyetsiz stabilcoinlerin hala bir atılım gerçekleştirmesi bekleniyor. Ancak, şiddetli piyasa rekabetinde öne çıkmak için mekanizma tasarımı, likidite yönetimi gibi alanlarda sürekli yenilikler yapmak gerekiyor.