Gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu pazarı ilk altı ayda %48 arttı, ancak hala birden fazla zorlukla karşı karşıya.
2025 yılının ilk yarısında, gerçek dünya varlıkları (RWA) tokenizasyon pazarı önemli bir büyüme gösterdi. 6 Haziran itibarıyla, küresel RWA pazarının toplam piyasa değeri 23.39 milyar dolar (stabilcoinler hariç) olarak gerçekleşti ve yıl başına göre %48.9 artış gösterdi. Özel kredi ve Amerikan Hazine tahvilleri, pazarın hakim güçleri haline geldi ve ikisi toplamda neredeyse %90'lık bir paya sahip.
Ancak, bu etkileyici başarı tablosunun arkasında, RWA pazarı hala varlık sınıfının yüksek derecede yoğunlaşması, sınırlı likidite, yetersiz şeffaflık ve kripto yerel ekosistemi ile düşük ilişki gibi sorunlarla karşı karşıya ve gerçek anlamda ana akım bir alan olmasına hala uzak.
Özel Kredi ve ABD Hazine Tahvilleri Pazarın Dominasyonu
Özel kredi, RWA pazarındaki en popüler varlık türü haline geldi ve ölçeği 13.5 milyar dolara ulaştı, yaklaşık %57.7'lik bir paya sahip. Bu arada, bir blok zinciri finansal teknoloji hizmet platformu, 10.19 milyar dolarlık aktif kredi miktarı ile listenin başında yer alıyor ve esas olarak konut öz sermaye kredi limitleri (HELOC) hizmeti sunuyor. Bu platform, varlık yönetimini kolaylaştıran bir tür konsorsiyum zinciri tasarımı kullanıyor, ancak aynı zamanda varlıkların piyasada geniş çapta dolaşımını da sınırlıyor.
ABD Hazine bonoları, RWA pazarındaki ikinci en büyük varlık sınıfıdır. Bu tür RWA, geleneksel ABD Hazine bonoları, nakit ve repo anlaşmaları gibi dolar cinsinden varlıkları blockchain teknolojisi aracılığıyla dijital Token'a dönüştürmektedir. Büyük bir varlık yönetim şirketi tarafından çıkarılan Token'ın toplam arzı şu anda yaklaşık 2.9 milyar dolardır ve bu alandaki öncüdür.
Bunun yanı sıra, ürünler üçüncü sırada yer alan RWA varlık sınıfıdır ve esas olarak tokenizasyon edilmiş altından oluşmaktadır, şu anda toplam piyasa değeri yaklaşık 15,1 milyar dolardır.
Kamu Blockchain Rekabet Yapısında Değişiklikler Oluyor
Açık blok zinciri açısından, Ethereum hala RWA varlıkları için tercih edilen ağdır ve piyasa değeri oranı %55'tir. Ancak, ZKsync ve Stellar'ın yükselişi dikkat çekicidir.
ZKsync, 22.5 milyar dolarlık varlık ihraç miktarıyla ikinci en büyük RWA kamu zinciri oldu ve bu, bir varlık yönetim şirketinin katkısına bağlı. Bu şirket, kurumların uygulamalarında yatırım fırsatları başlatmalarına izin veriyor, ancak sözleşme şeffaflığı ve gerçekte zincire alınan miktar konusunda bazı şüpheler bulunuyor.
Stellar, bir varlık yönetim şirketi tarafından ihraç edilen ABD Hazine tahvillerine dayalı bir para fonuna dayalı olarak, üçüncü büyük RWA ağı haline geldi. Stellar, son yıllarda ana akım halka açık blok zinciri pazarından yavaş yavaş çıkmasına rağmen, birçok kurumla işbirliği yaparak RWA alanında dikkate değer başarılar elde etti.
Solana ağı üzerindeki RWA ihraç miktarı dördüncü sırada, yaklaşık 3.49 milyon dolar. Ölçeği nispeten küçük olmasına rağmen, büyüme hızı hızlı, 2025 Ocak ayından bu yana %101 büyüme göstermiştir.
RWA Pazarının Karşılaştığı Zorluklar
Veriler parlak olmasına rağmen, RWA pazarı hala çoklu zorluklarla karşı karşıya:
Varlık sınıfı yoğunlaşması: Özel borç ve ABD Hazine tahvilleri baskın konumda, ancak bazı projelerin veri şeffaflığı yetersiz olabilir ve gerçek ticaret özelliklerinden yoksun olabilir.
Rekabet baskısı: ABD Hazine tahvillerini teminat olarak kullanan getirili istikrarlı coinler, Hazine tahvili türündeki RWA ürünlerine benzer getiriler sunarak rekabet oluşturur.
Yetersiz çeşitlilik: Mallar, hisse senetleri, fonlar ve diğer varlık türlerinin oranı hala çok düşük, gelişme fiziksel depolama, hukuki uygunluk, maliyet gibi birçok zorlukla sınırlıdır.
Sınırlı ölçek: RWA pazarının toplam büyüklüğü yalnızca 23.3 milyar dolar olup, bu, stablecoin pazarının 236 milyar dolarının çok altında ve piyasa beklentisi olan trilyon dolarlık ölçekten oldukça uzakta.
Katılım eşiği yüksek: Şu anda RWA piyasası esasen kurumlar ve büyük oyuncular tarafından domine ediliyor, sıradan yatırımcıların katılması oldukça zor.
Genel olarak, 2025 yılının ilk yarısında RWA piyasası neredeyse %50 büyüme sağlasa da, gerçekten finansal yeni bir dönemin başlangıcı olabilmesi için şeffaflık, likidite ve ekosistem entegrasyonu gibi alanlarda atılımlar yapılması gerekmektedir. Mevcut engellerin nasıl aşılacağı, RWA'nın gelecekteki gelişimini belirleyen anahtar olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
5
Share
Comment
0/400
FreeRider
· 5h ago
yükseliş işte bu kadar
View OriginalReply0
PessimisticLayer
· 5h ago
Sadece enflasyonun bir sis bombası.
View OriginalReply0
AlphaBrain
· 5h ago
Başka bir şey demeyeyim, en azından yükseliş gerçekten etkileyici.
View OriginalReply0
MEVictim
· 5h ago
Küçük enayiler için bir fırsat daha var.
View OriginalReply0
PerennialLeek
· 6h ago
Varlıkların yükselişi ne kadar hızlı olursa olsun, enayileri insanları enayi yerine koymakla bitmez.
RWA tokenizasyon piyasası altı ayda %48 arttı, özel krediler ve ABD tahvilleri baskın bir yapı oluşturuyor.
Gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu pazarı ilk altı ayda %48 arttı, ancak hala birden fazla zorlukla karşı karşıya.
2025 yılının ilk yarısında, gerçek dünya varlıkları (RWA) tokenizasyon pazarı önemli bir büyüme gösterdi. 6 Haziran itibarıyla, küresel RWA pazarının toplam piyasa değeri 23.39 milyar dolar (stabilcoinler hariç) olarak gerçekleşti ve yıl başına göre %48.9 artış gösterdi. Özel kredi ve Amerikan Hazine tahvilleri, pazarın hakim güçleri haline geldi ve ikisi toplamda neredeyse %90'lık bir paya sahip.
Ancak, bu etkileyici başarı tablosunun arkasında, RWA pazarı hala varlık sınıfının yüksek derecede yoğunlaşması, sınırlı likidite, yetersiz şeffaflık ve kripto yerel ekosistemi ile düşük ilişki gibi sorunlarla karşı karşıya ve gerçek anlamda ana akım bir alan olmasına hala uzak.
Özel Kredi ve ABD Hazine Tahvilleri Pazarın Dominasyonu
Özel kredi, RWA pazarındaki en popüler varlık türü haline geldi ve ölçeği 13.5 milyar dolara ulaştı, yaklaşık %57.7'lik bir paya sahip. Bu arada, bir blok zinciri finansal teknoloji hizmet platformu, 10.19 milyar dolarlık aktif kredi miktarı ile listenin başında yer alıyor ve esas olarak konut öz sermaye kredi limitleri (HELOC) hizmeti sunuyor. Bu platform, varlık yönetimini kolaylaştıran bir tür konsorsiyum zinciri tasarımı kullanıyor, ancak aynı zamanda varlıkların piyasada geniş çapta dolaşımını da sınırlıyor.
ABD Hazine bonoları, RWA pazarındaki ikinci en büyük varlık sınıfıdır. Bu tür RWA, geleneksel ABD Hazine bonoları, nakit ve repo anlaşmaları gibi dolar cinsinden varlıkları blockchain teknolojisi aracılığıyla dijital Token'a dönüştürmektedir. Büyük bir varlık yönetim şirketi tarafından çıkarılan Token'ın toplam arzı şu anda yaklaşık 2.9 milyar dolardır ve bu alandaki öncüdür.
Bunun yanı sıra, ürünler üçüncü sırada yer alan RWA varlık sınıfıdır ve esas olarak tokenizasyon edilmiş altından oluşmaktadır, şu anda toplam piyasa değeri yaklaşık 15,1 milyar dolardır.
Kamu Blockchain Rekabet Yapısında Değişiklikler Oluyor
Açık blok zinciri açısından, Ethereum hala RWA varlıkları için tercih edilen ağdır ve piyasa değeri oranı %55'tir. Ancak, ZKsync ve Stellar'ın yükselişi dikkat çekicidir.
ZKsync, 22.5 milyar dolarlık varlık ihraç miktarıyla ikinci en büyük RWA kamu zinciri oldu ve bu, bir varlık yönetim şirketinin katkısına bağlı. Bu şirket, kurumların uygulamalarında yatırım fırsatları başlatmalarına izin veriyor, ancak sözleşme şeffaflığı ve gerçekte zincire alınan miktar konusunda bazı şüpheler bulunuyor.
Stellar, bir varlık yönetim şirketi tarafından ihraç edilen ABD Hazine tahvillerine dayalı bir para fonuna dayalı olarak, üçüncü büyük RWA ağı haline geldi. Stellar, son yıllarda ana akım halka açık blok zinciri pazarından yavaş yavaş çıkmasına rağmen, birçok kurumla işbirliği yaparak RWA alanında dikkate değer başarılar elde etti.
Solana ağı üzerindeki RWA ihraç miktarı dördüncü sırada, yaklaşık 3.49 milyon dolar. Ölçeği nispeten küçük olmasına rağmen, büyüme hızı hızlı, 2025 Ocak ayından bu yana %101 büyüme göstermiştir.
RWA Pazarının Karşılaştığı Zorluklar
Veriler parlak olmasına rağmen, RWA pazarı hala çoklu zorluklarla karşı karşıya:
Varlık sınıfı yoğunlaşması: Özel borç ve ABD Hazine tahvilleri baskın konumda, ancak bazı projelerin veri şeffaflığı yetersiz olabilir ve gerçek ticaret özelliklerinden yoksun olabilir.
Rekabet baskısı: ABD Hazine tahvillerini teminat olarak kullanan getirili istikrarlı coinler, Hazine tahvili türündeki RWA ürünlerine benzer getiriler sunarak rekabet oluşturur.
Yetersiz çeşitlilik: Mallar, hisse senetleri, fonlar ve diğer varlık türlerinin oranı hala çok düşük, gelişme fiziksel depolama, hukuki uygunluk, maliyet gibi birçok zorlukla sınırlıdır.
Sınırlı ölçek: RWA pazarının toplam büyüklüğü yalnızca 23.3 milyar dolar olup, bu, stablecoin pazarının 236 milyar dolarının çok altında ve piyasa beklentisi olan trilyon dolarlık ölçekten oldukça uzakta.
Katılım eşiği yüksek: Şu anda RWA piyasası esasen kurumlar ve büyük oyuncular tarafından domine ediliyor, sıradan yatırımcıların katılması oldukça zor.
Genel olarak, 2025 yılının ilk yarısında RWA piyasası neredeyse %50 büyüme sağlasa da, gerçekten finansal yeni bir dönemin başlangıcı olabilmesi için şeffaflık, likidite ve ekosistem entegrasyonu gibi alanlarda atılımlar yapılması gerekmektedir. Mevcut engellerin nasıl aşılacağı, RWA'nın gelecekteki gelişimini belirleyen anahtar olacaktır.