Ethereum güçlü bir ribaund yapıyor, Uniswap'ın yükseliş potansiyelini derinlemesine analiz
Son günlerde Ethereum fiyatı bir yükseliş gösterdi ve aylık kazanç %48'e ulaştı, bu da Ethereum ekosistemindeki birçok projenin fiyatlarının artmasına neden oldu. Tarihsel veriler, yükseliş dönemlerinde Ethereum ekosistemindeki kaliteli projelerin genellikle katlanma etkisi yarattığını göstermektedir. Ethereum ekosisteminde dikkat çeken kaliteli projelerden biri olan Uniswap (UNI), son bir ayda %28'lik bir artış sağladı. Eğer piyasa devam ederse, UNI'nin daha fazla yükseliş alanı olabilir. Ethereum'un genel seyrinden faydalanmanın yanı sıra, UNI'nin kendi büyüme dinamikleri de bulunmaktadır; bunlar arasında düzenleyici ortamın olumlu bir hale dönüşme olasılığı, proje iş verilerinin mükemmel performansı ve token fiyatının yapısal olarak artış göstermesinin etkisi bulunmaktadır.
Bir, Düzenleyici Ortam Değişiklikleri
2021 ile 2023 yılları arasında, kripto para sektörü düzenleyici belirsizliklerle karşılaştı. Eylül 2021'de, Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Uniswap Labs'ı incelemeye aldı ve pazarlama stratejileri ile yatırımcı hizmetlerine odaklandı. SEC Başkanı Gary Gensler, merkeziyetsiz finans (DeFi) platformlarının menkul kıymet yasalarıyla ilgili olabileceğini defalarca belirtti. Ağustos 2023'te, Uniswap bir toplu davada galip geldi, mahkeme bu protokolün esasen yasal işlemler için kullanıldığına ve davacıların menkul kıymet iddialarını destekleyecek net bir düzenleyici tanımın eksik olduğuna hükmetti.
2023 ile 2024 yılları arasında düzenleyici baskılar artacak. Nisan 2024'te, SEC Uniswap Labs'a Wells bildirimi gönderdi ve şirketin kayıtsız bir menkul kıymet borsası olarak faaliyet gösteriyor olabileceğini iddia etti. Uniswap Labs daha sonra SEC'in iddialarını yalanlayan detaylı bir yanıt dosyası sundu.
2025 yılından itibaren, düzenleyici ortamın gevşemeye başladığı görülüyor. Şubat 2025'te, SEC Uniswap Labs'a yönelik soruşturmayı sonlandırdığını açıkladı. Nisan'da, SEC Uniswap Labs gibi şirketleri kripto para birimi düzenlemesi konulu bir yuvarlak masa toplantısına davet etti. Mayıs'ta, ABD Temsilciler Meclisi ile ilgili komite, dijital varlıkların düzenleyici çerçevesini daha da ayrıntılandıran yeni bir kripto sektör düzenleme taslağı yayınladı. Bu taslak, dijital malların satışı alıcıların ihraççının işine, karına veya varlıklarına sahip olma haklarını elde etmediği sürece menkul kıymet teşkil etmeyeceğini açıkça belirtiyor. Temsilciler Meclisi, Haziran ayında kripto piyasa yapısı yasasını incelemeyi planlıyor.
Şu anda, Uniswap'ın token ekonomi modeli UNI'nin dava riski taşımamasını sağlıyor. Yeni hükümetin iş başına gelmesiyle birlikte, kripto düzenlemeleri sektör gelişimine uyum sağlama eğiliminde, Uniswap Labs düzenleyici tartışmalarda önemli bir danışman rolü üstlenmiştir. Gelecekte daha fazla düzenleyici avantajla karşılaşılma olasılığı var.
İki, Proje İş Performansı
1. Önde gelen iş verisi
Uniswap, kripto pazarının en eski ve en büyük merkeziyetsiz borsa protokollerinden biridir. Şu anda, toplam kilitli değer (TVL) 5.12 milyar dolar, son 30 günde işlem hacmi 84.5 milyar dolara ulaştı ve piyasada ikinci sırada yer alıyor. Yıllık gelir 929 milyon dolar olup, yedinci sırada. Geleneksel değerleme yöntemine göre, piyasa değeri oranı yaklaşık 4.5-6.4 olup, Coinbase, Apple ve Tesla gibi şirketlerden oldukça düşük. Eğer UNI gelecekte "ücret anahtarını" açar veya finansal uygulama alanlarını genişletirse, mevcut piyasa değeri ciddi şekilde düşük değerlendirilebilir.
Uniswap Vakfı'nın 2025 yılı birinci çeyrek mali raporuna göre, 31 Mart itibarıyla fon, 53.4 milyon dolar değerinde dolar ve stabilcoin, 15.8 milyon UNI ve 257 ETH tutmaktadır. 28 Mayıs 2025 kapanış fiyatına göre, bu 150 milyon dolar değerinde token'a eşdeğerdir. Fonun 2027 yılı Ocak ayına kadar dayanması beklenmekte ve mali durumu iyi durumdadır.
2. Token ekonomik modeli yeniliği
Uniswap, token ekonomik modelini geliştirmeye sürekli olarak çalışıyor. Geçmişte, UNI sahipleri genellikle likidite sağlama veya yönetime katılma yoluyla dolaylı kazançlar elde ediyordu. En son "ücret anahtarı" önerisi 2024 Şubat'ta yeniden başlatılacak ve 2025'in ikinci yarısında zincir üzerinde oylama yapılması bekleniyor.
Ayrıca, Uniswap tarafından sunulan Unichain, UNI'ye yeni uygulama senaryoları sağlıyor. Unichain, Optimism'in OP Stack çerçevesine dayanan bir Layer 2 blok zinciridir ve 2025 Şubatında resmi olarak faaliyete geçecektir. UNI, teminat tokeni olarak kullanılmakta olup, doğrulayıcılar UNI'yi teminat olarak göstererek zincir üzerindeki gelir payından yararlanabilirler.
Üç, Token Pazar Performansı
UNI'nin mevcut piyasa değeri 4.2 milyar dolar, tam seyreltilmiş değeri 6.7 milyar dolar, token tamamen dolaşımda, yaklaşık %37'si staking kilitli durumda.
Sözleşme açık pozisyonu 448 milyon dolar, açık pozisyon ve piyasa değeri oranı yaklaşık %10.6. Toplam uzun/kısa oranı 1.02, belirli bir işlem platformunda hesap uzun/kısa oranı 2.16, büyük hesap açık pozisyon uzun/kısa oranı 3.87, büyük yatırımcıların açık pozisyonunun uzun tarafta olduğunu gösteriyor. Ethereum'un yükselişinden bu yana, UNI'nin açık pozisyonu da kademeli olarak artıyor, türev piyasası işlemleri aktif.
Spot piyasasında, UNI ile ETH benzer bir hareket sergiliyor, ancak volatilite genellikle ETH'nin 2-3 katı. Bu Nisan'daki ETH artışında, ETH'nin artışı UNI'den daha yüksek oldu; eğer trend devam ederse, UNI'nin daha fazla yükseliş alanı olabilir.
Dört, Sonuç
Yeni Amerikan hükümetinin göreve gelmesiyle birlikte, kripto sektöründeki düzenlemeler önemli bir konu haline geliyor. Şu anda en büyük merkezi olmayan borsa protokolü olan Uniswap'ın düzenleme yaklaşımı, tüm sektör için bir ölçüt haline gelebilir. Uniswap Labs, düzenleyici kuralların oluşturulmasında aktif rol alıyor ve Ethereum'un etki gücü ile birlikte, yapısal fayda fırsatları ile karşılaşabilir.
Projenin kendi iş verileri mükemmel bir performans sergiliyor, karı kayda değer, mali durumu iyi. Unichain projesinin ilerlemesi ve harcama anahtarı önerisi ile token için yeni bir değer yaratılabilir. Gelecek pazar gelişimini olumlu görüyorsanız, UNI Ethereum ekosistemindeki kaliteli projelerden biri olarak yatırımcıların dikkatini çekiyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ethereum ekosisteminin yeni odak noktası: Uniswap'ın yükseliş potansiyelinin derinlik analizi
Ethereum güçlü bir ribaund yapıyor, Uniswap'ın yükseliş potansiyelini derinlemesine analiz
Son günlerde Ethereum fiyatı bir yükseliş gösterdi ve aylık kazanç %48'e ulaştı, bu da Ethereum ekosistemindeki birçok projenin fiyatlarının artmasına neden oldu. Tarihsel veriler, yükseliş dönemlerinde Ethereum ekosistemindeki kaliteli projelerin genellikle katlanma etkisi yarattığını göstermektedir. Ethereum ekosisteminde dikkat çeken kaliteli projelerden biri olan Uniswap (UNI), son bir ayda %28'lik bir artış sağladı. Eğer piyasa devam ederse, UNI'nin daha fazla yükseliş alanı olabilir. Ethereum'un genel seyrinden faydalanmanın yanı sıra, UNI'nin kendi büyüme dinamikleri de bulunmaktadır; bunlar arasında düzenleyici ortamın olumlu bir hale dönüşme olasılığı, proje iş verilerinin mükemmel performansı ve token fiyatının yapısal olarak artış göstermesinin etkisi bulunmaktadır.
Bir, Düzenleyici Ortam Değişiklikleri
2021 ile 2023 yılları arasında, kripto para sektörü düzenleyici belirsizliklerle karşılaştı. Eylül 2021'de, Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Uniswap Labs'ı incelemeye aldı ve pazarlama stratejileri ile yatırımcı hizmetlerine odaklandı. SEC Başkanı Gary Gensler, merkeziyetsiz finans (DeFi) platformlarının menkul kıymet yasalarıyla ilgili olabileceğini defalarca belirtti. Ağustos 2023'te, Uniswap bir toplu davada galip geldi, mahkeme bu protokolün esasen yasal işlemler için kullanıldığına ve davacıların menkul kıymet iddialarını destekleyecek net bir düzenleyici tanımın eksik olduğuna hükmetti.
2023 ile 2024 yılları arasında düzenleyici baskılar artacak. Nisan 2024'te, SEC Uniswap Labs'a Wells bildirimi gönderdi ve şirketin kayıtsız bir menkul kıymet borsası olarak faaliyet gösteriyor olabileceğini iddia etti. Uniswap Labs daha sonra SEC'in iddialarını yalanlayan detaylı bir yanıt dosyası sundu.
2025 yılından itibaren, düzenleyici ortamın gevşemeye başladığı görülüyor. Şubat 2025'te, SEC Uniswap Labs'a yönelik soruşturmayı sonlandırdığını açıkladı. Nisan'da, SEC Uniswap Labs gibi şirketleri kripto para birimi düzenlemesi konulu bir yuvarlak masa toplantısına davet etti. Mayıs'ta, ABD Temsilciler Meclisi ile ilgili komite, dijital varlıkların düzenleyici çerçevesini daha da ayrıntılandıran yeni bir kripto sektör düzenleme taslağı yayınladı. Bu taslak, dijital malların satışı alıcıların ihraççının işine, karına veya varlıklarına sahip olma haklarını elde etmediği sürece menkul kıymet teşkil etmeyeceğini açıkça belirtiyor. Temsilciler Meclisi, Haziran ayında kripto piyasa yapısı yasasını incelemeyi planlıyor.
Şu anda, Uniswap'ın token ekonomi modeli UNI'nin dava riski taşımamasını sağlıyor. Yeni hükümetin iş başına gelmesiyle birlikte, kripto düzenlemeleri sektör gelişimine uyum sağlama eğiliminde, Uniswap Labs düzenleyici tartışmalarda önemli bir danışman rolü üstlenmiştir. Gelecekte daha fazla düzenleyici avantajla karşılaşılma olasılığı var.
İki, Proje İş Performansı
1. Önde gelen iş verisi
Uniswap, kripto pazarının en eski ve en büyük merkeziyetsiz borsa protokollerinden biridir. Şu anda, toplam kilitli değer (TVL) 5.12 milyar dolar, son 30 günde işlem hacmi 84.5 milyar dolara ulaştı ve piyasada ikinci sırada yer alıyor. Yıllık gelir 929 milyon dolar olup, yedinci sırada. Geleneksel değerleme yöntemine göre, piyasa değeri oranı yaklaşık 4.5-6.4 olup, Coinbase, Apple ve Tesla gibi şirketlerden oldukça düşük. Eğer UNI gelecekte "ücret anahtarını" açar veya finansal uygulama alanlarını genişletirse, mevcut piyasa değeri ciddi şekilde düşük değerlendirilebilir.
Uniswap Vakfı'nın 2025 yılı birinci çeyrek mali raporuna göre, 31 Mart itibarıyla fon, 53.4 milyon dolar değerinde dolar ve stabilcoin, 15.8 milyon UNI ve 257 ETH tutmaktadır. 28 Mayıs 2025 kapanış fiyatına göre, bu 150 milyon dolar değerinde token'a eşdeğerdir. Fonun 2027 yılı Ocak ayına kadar dayanması beklenmekte ve mali durumu iyi durumdadır.
2. Token ekonomik modeli yeniliği
Uniswap, token ekonomik modelini geliştirmeye sürekli olarak çalışıyor. Geçmişte, UNI sahipleri genellikle likidite sağlama veya yönetime katılma yoluyla dolaylı kazançlar elde ediyordu. En son "ücret anahtarı" önerisi 2024 Şubat'ta yeniden başlatılacak ve 2025'in ikinci yarısında zincir üzerinde oylama yapılması bekleniyor.
Ayrıca, Uniswap tarafından sunulan Unichain, UNI'ye yeni uygulama senaryoları sağlıyor. Unichain, Optimism'in OP Stack çerçevesine dayanan bir Layer 2 blok zinciridir ve 2025 Şubatında resmi olarak faaliyete geçecektir. UNI, teminat tokeni olarak kullanılmakta olup, doğrulayıcılar UNI'yi teminat olarak göstererek zincir üzerindeki gelir payından yararlanabilirler.
Üç, Token Pazar Performansı
UNI'nin mevcut piyasa değeri 4.2 milyar dolar, tam seyreltilmiş değeri 6.7 milyar dolar, token tamamen dolaşımda, yaklaşık %37'si staking kilitli durumda.
Sözleşme açık pozisyonu 448 milyon dolar, açık pozisyon ve piyasa değeri oranı yaklaşık %10.6. Toplam uzun/kısa oranı 1.02, belirli bir işlem platformunda hesap uzun/kısa oranı 2.16, büyük hesap açık pozisyon uzun/kısa oranı 3.87, büyük yatırımcıların açık pozisyonunun uzun tarafta olduğunu gösteriyor. Ethereum'un yükselişinden bu yana, UNI'nin açık pozisyonu da kademeli olarak artıyor, türev piyasası işlemleri aktif.
Spot piyasasında, UNI ile ETH benzer bir hareket sergiliyor, ancak volatilite genellikle ETH'nin 2-3 katı. Bu Nisan'daki ETH artışında, ETH'nin artışı UNI'den daha yüksek oldu; eğer trend devam ederse, UNI'nin daha fazla yükseliş alanı olabilir.
Dört, Sonuç
Yeni Amerikan hükümetinin göreve gelmesiyle birlikte, kripto sektöründeki düzenlemeler önemli bir konu haline geliyor. Şu anda en büyük merkezi olmayan borsa protokolü olan Uniswap'ın düzenleme yaklaşımı, tüm sektör için bir ölçüt haline gelebilir. Uniswap Labs, düzenleyici kuralların oluşturulmasında aktif rol alıyor ve Ethereum'un etki gücü ile birlikte, yapısal fayda fırsatları ile karşılaşabilir.
Projenin kendi iş verileri mükemmel bir performans sergiliyor, karı kayda değer, mali durumu iyi. Unichain projesinin ilerlemesi ve harcama anahtarı önerisi ile token için yeni bir değer yaratılabilir. Gelecek pazar gelişimini olumlu görüyorsanız, UNI Ethereum ekosistemindeki kaliteli projelerden biri olarak yatırımcıların dikkatini çekiyor.