Bitcoin ve Nasdaq arasında bir ayrışma var. Tarih mi tekerrür ediyor yoksa yeni bir norm mu?

Son zamanlarda Bitcoin ile Nasdaq endeksi arasında bir ayrışma yaşanıyor, bu durum her ikisinin de pozitif korelasyon gösterdiği yönündeki geleneksel algıyla çelişiyor. Nasdaq endeksi sürekli yeni zirvelere ulaşırken, Bitcoin fiyatı düşüşe geçti ve bu da genel Kripto Varlıklar pazarında büyük bir düşüşe neden oldu. Bu fenomenin arkasındaki mantık nedir? Tarihte benzer bir durum yaşandı mı? Bu makalede, mevcut ve önceki boğa koşusunu gözden geçirerek, iki varlık arasındaki farklı zaman dilimlerindeki korelasyon değişimini tartışacağız.

Aslında, Bitcoin ile Amerikan hisse senetleri her zaman sabit bir oranla pozitif bir korelasyon içinde değildir; aksine, piyasa döngüsünün farklı aşamalarında farklı seviyelerde bir korelasyon göstermektedir. Geçmiş boğa koşusu ve bu boğa koşusunu gözden geçirdiğimizde, aşağıdaki düzeni keşfedebiliriz:

1. İki tarafın yükseliş başlangıcı ve bitişi zaman boyutunda son derece uyumlu.

2. İkisi arasındaki yükseliş sürecinde farklılıklar vardır:

   • Nasdaq Endeksi'nin artış hızı oldukça istikrarlı, K çizelgesinde neredeyse sabit bir eğime sahip bir doğru şeklinde görünüyor.
   • Bitcoin'in yükseliş süreci daha çok üstel büyümeye yaklaşmaktadır, başlangıçtaki yükseliş hızı oldukça yavaştır, belirli bir noktadan sonra hızlı bir artış görülmektedir. İlginçtir ki, bu hızlanma yükselişinin "dönüm noktası" zamanlaması genellikle Nasdaq endeksinin yükseliş aşamasındaki ilk düzeltme ile dengelendiği zamana denk gelmektedir.

3. Bitcoin'in ilk zirveye ulaşması genellikle Nasdaq endeksinin yükseliş aşamasındaki ikinci geri çekilme küçük platformuna karşılık gelir.

O halde, mevcut piyasanın konumu tarihi olarak hangi aşamaya karşılık geliyor? Şu anda ABD borsası yükselirken Bitcoin'in düşüş göstermesi bir iz bırakıyor mu?

Gözlemler, iki boğa koşusunun büyük bir bölümünde Bitcoin'in ABD borsaları ile pozitif bir korelasyon içinde olduğunu ortaya koyuyor, ancak negatif korelasyon dönemleri de yaşanmış olsa da bunlar baskın olmamıştır. Önceki boğa koşusunda, Bitcoin ilk zirveye ulaştıktan sonra Nasdaq endeksi yükselmeye devam etti, oysa Bitcoin geri çekildi ve ikisi arasında bir ayrışma meydana geldi. Bu durum, mevcut piyasa koşullarıyla benzerlik göstermektedir; tarih aynı yerde kendini tekrarlıyor gibi görünüyor.

Gelecek piyasa yönü hakkında, Bitcoin ile Nasdaq endeksinin ayrışması ne kadar daha sürecek ve nasıl toparlanacak, bunu zaman ve güç açısından iki açıdan analiz edebiliriz:

1. Önceki boğa koşusunda, her iki taraf arasındaki ayrışma süresi oldukça kısaydı, haftalık düzeyde yaklaşık 9 hafta sürdü, ardından yine pozitif korelasyon ilişkisine döndü.

2. Önceki boğa koşusunda, her ikisinin pozitif korelasyona geri döndüğü zaman noktası Bitcoin'in günlük seviyede belirgin bir düşüş gücü zayıfladığında ve önemli destek seviyesine ulaştığında gerçekleşti.

Eğer tarihi standartlara göre ölçülürse, mevcut piyasa henüz ayrışma geri dönüşü koşullarını tam olarak karşılamıyor, daha fazla K çizgisi bilgisi beklemek gerekiyor. Mantıksal bir açıdan bakıldığında, iki boğa koşusu sırasında bu özel ortak hareketin ortaya çıkmasının muhtemel nedenleri şunlar olabilir:

Bitcoin, altın ve Amerikan borsa piyasası benzer bir makro çevrede bulunuyor; fiyatlar finansal likidite, risksiz varlık getirisi gibi faktörlerden etkileniyor. Bitcoin, daha esnek bir varlık sınıfı olarak, boğa koşusunun başlarında güçlü bir şekilde yükselerek Amerikan borsa piyasasını önemli ölçüde geride bırakabiliyor. Ancak, aşırılıklar tersine döner; sürekli bir güçlenme yoktur, ana yükselişin ardından Amerikan borsa piyasasından daha zayıf bir duruma geçiş yaşanabilir; bu, altcoinler ile Bitcoin arasındaki ilişkiyle benzer bir durumu yansıtıyor.

Öte yandan, ana yükseliş aşamasında, piyasa likiditesi varlık fiyatlarının genel olarak artışını desteklemeye yeter. Ancak, artış belirli bir seviyeye ulaştıktan sonra, artış momentumunun tükenmesiyle birlikte, tüm varlıkların topluca yükselmesini desteklemek zorlaşabilir ve varlıklar arasında bu durum, birinin artarken diğerinin azalması şeklinde bir etki yaratabilir.

Olay faktörleri açısından, son zamanlarda piyasa Almanya hükümeti ve bazı kurumların satış baskısından etkilenmiştir. Bu hareketi her ne şekilde yorumlarsanız yorumlayın, nihayetinde Bitcoin yeterince düzeltme yaptıktan sonra, muhtemelen ABD hisse senetleri ile pozitif korelasyonunu yeniden kazanacaktır.