Son günlerde, Çin Sosyal Bilimler Akademisi Ulusal Finans ve Gelişim Laboratuvarı'nın resmi hesabı, "Renminbi Stabilcoin Gelişim Modelleri 'İç ve Dış Entegrasyonu'" başlıklı bir makale yayınladı. Bu makale, kurum çevrelerinde hızla geniş bir tartışma yarattı ve ana görüşü, yurtiçindeki serbest ticaret bölgelerinde (örneğin Şanghay) ve yurtdışındaki offshore piyasalarda (örneğin Hong Kong) farklı odaklı offshore Renminbi stabilcoin'lerinin eş zamanlı olarak pilot uygulamalarını gerçekleştirmek, geleneksel düzenleme sınırlarını aşmak için iki yönlü işbirliği sağlamak, teknik tamamlayıcılığı ve politik işbirliğini oluşturmak olduğu belirtiliyor. Bu, Renminbi'nin sınır ötesi ödemelerine yeni bir 'hızlı yol' sunmak anlamına geliyor. Bu öneri, Renminbi stabilcoin'lerinin gelişimi için yeni bir yön belirliyor ve Hong Kong'un bu süreçte kritik bir rol oynayacağını öngörüyor.
1. Renminbi stablecoin'un "iç ve dış birleşim" modeli
Makalenin sunduğu "iç-dış birleşim" modeli, offshore RMB fon havuzunun sınırlı ölçeğini çözmeyi ve RMB'nin sınır ötesi ödemeleri için daha geniş bir alan sağlamayı amaçlamaktadır:
Şanghay: Kurumsal büyük ticaret ve sınır ötesi ödeme işlemlerine odaklanarak, büyük bankalar/ödeme kuruluşları tarafından ihraç edilen, serbest ticaret bölgesindeki "elektronik çit" blok zinciri içinde güvenli bir şekilde dolaşarak, işletmelerin sınır ötesi ödemelerdeki yavaşlık ve çok fazla prosedür sorununu çözmek.
Hong Kong: Küresel işletmelere ve bireysel kullanıcılara günlük ödemeler için, uluslararası finans merkezi konumunu kullanarak perakende senaryolarını genişletmek.
Bu çift yol sistemi modelinde, Şanghay'ın ticaret parası (CNYC) ve Hong Kong'un bireysel parası (CNHC), dijital yuan gibi teknolojiler aracılığıyla birbirleriyle bağlantı kuracak, yurtiçi ve yurtdışı fon havuzlarını entegre edecek ve yuan stabilcoin boyutunu büyütecektir.
İki, İki Yönlü Sistem: Fon Havuzunun Kısıtlamalarını Aşmak, Dolar Stabilcoin Egemenliğine Meydan Okumak
Offshore RMB fund pool is only about 1.2 trillion yuan, and considering the leverage effect, it can only achieve a scale of 1.8 trillion, which is difficult to meet the scale of global trade settlement in billions. If it is only a single-track system in Hong Kong, it is like a "tree without roots"; although there is an international channel, it lacks the support of the domestic real economy and liquidity, making it hard to gain traction, and the RMB stablecoin will become a niche product.
Ancak çift yol sistemi uygulanırsa, kuş tüfeğini top ile değiştirebilirsiniz:
Şanghay "kök"tür: İç pazarın gerçek ekonomisine kök salmak, gerçek talep ve likidite sunmak.
Hong Kong, "Yaprağı" : Küresel ölçekte uzantılar sağlamak ve senaryo uygulamalarını gerçekleştirmek.
Dijital yuan "sap"tır: Teknoloji çift rayı birbirine bağlayarak fonların güvenli bir şekilde akışını sağlar.
Son hedef, çift yönlü iş birliği ile yuan stabilcoin'ini "offshore niş aracı"dan "küresel ticareti destekleyen temel altyapı"ya yükseltmek ve gerçekten dolar stabilcoin egemenliğine meydan okumaktır.
Üç, çift şeritle fon havuzu genişlemesi nasıl gerçekleştirilir?
İki raylı sistemde, Şanghay serbest ticaret bölgesi de Hong Kong gibi offshore RMB ile bağlantılı olduğuna göre, Hong Kong'un tek raylı sisteminin 1.8 trilyonluk kısıtlamasını aşarak genel etkiyi nasıl gerçekleştirmektedir? Ayrıca, iki raylı sistemin hedefi on trilyonlarca ölçeğinde gerçekleşmektedir.
Anahtar noktalar: Yurt içindeki işletmeler (Şanghay serbest ticaret bölgesinde) dijital yuan (e-CNY) özel kanalı aracılığıyla CNYC stablecoin'ini değiştirerek yurt dışındaki işlem tarafına ödeme yapar. Esasında, bu, serbestçe akışına izin verilmeyen yurt içindeki yuan fonlarını, merkez bankası onaylı kanal aracılığıyla CNYC'ye (CNH ile bağlantılı) uyumlu bir şekilde dönüştürerek, offshore yuan fon havuzunun yurt içinden ek birikim elde etmesini sağlar.
Bu bölümdeki temel likidite ve gelir desteği olan artı katkılar için, resmi olarak belirlenen kaldıraç etkisi maksimum değeri 5 kat (gerçek uygulamada 4 kat makul) olup, bu da her elde edilen yurtiçi artı katkı için 10 trilyon, offshore RMB fon havuzunun 40 trilyon daha genişleyebileceği anlamına geliyor.
Sonuç
Makalenin önerdiği "iç-dış birleşim" ikili sistem modeli, RMB stablecoin'in gelişimine yeni bir hızlı yol göstermektedir. Bu, yalnızca offshore RMB fon havuzunun ölçek kısıtlamalarını aşmayı ummakla kalmayacak, aynı zamanda RMB stablecoin'i "offshore niş aracı" olmaktan çıkararak "küresel ticareti hizmet eden temel altyapı" haline getirecek ve böylece dolar stablecoin'in egemen konumuna meydan okuyacaktır. Bu stratejinin uygulanması, küresel finansal yapıyı derin bir şekilde etkileyecektir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Çin'in "offshore Renminbi stablecoin" için kaçınılmaz yol: iç ve dış birleşimin çift raylı sistemi kritik strateji haline geliyor.
Son günlerde, Çin Sosyal Bilimler Akademisi Ulusal Finans ve Gelişim Laboratuvarı'nın resmi hesabı, "Renminbi Stabilcoin Gelişim Modelleri 'İç ve Dış Entegrasyonu'" başlıklı bir makale yayınladı. Bu makale, kurum çevrelerinde hızla geniş bir tartışma yarattı ve ana görüşü, yurtiçindeki serbest ticaret bölgelerinde (örneğin Şanghay) ve yurtdışındaki offshore piyasalarda (örneğin Hong Kong) farklı odaklı offshore Renminbi stabilcoin'lerinin eş zamanlı olarak pilot uygulamalarını gerçekleştirmek, geleneksel düzenleme sınırlarını aşmak için iki yönlü işbirliği sağlamak, teknik tamamlayıcılığı ve politik işbirliğini oluşturmak olduğu belirtiliyor. Bu, Renminbi'nin sınır ötesi ödemelerine yeni bir 'hızlı yol' sunmak anlamına geliyor. Bu öneri, Renminbi stabilcoin'lerinin gelişimi için yeni bir yön belirliyor ve Hong Kong'un bu süreçte kritik bir rol oynayacağını öngörüyor.
1. Renminbi stablecoin'un "iç ve dış birleşim" modeli
Makalenin sunduğu "iç-dış birleşim" modeli, offshore RMB fon havuzunun sınırlı ölçeğini çözmeyi ve RMB'nin sınır ötesi ödemeleri için daha geniş bir alan sağlamayı amaçlamaktadır:
Şanghay: Kurumsal büyük ticaret ve sınır ötesi ödeme işlemlerine odaklanarak, büyük bankalar/ödeme kuruluşları tarafından ihraç edilen, serbest ticaret bölgesindeki "elektronik çit" blok zinciri içinde güvenli bir şekilde dolaşarak, işletmelerin sınır ötesi ödemelerdeki yavaşlık ve çok fazla prosedür sorununu çözmek.
Hong Kong: Küresel işletmelere ve bireysel kullanıcılara günlük ödemeler için, uluslararası finans merkezi konumunu kullanarak perakende senaryolarını genişletmek.
Bu çift yol sistemi modelinde, Şanghay'ın ticaret parası (CNYC) ve Hong Kong'un bireysel parası (CNHC), dijital yuan gibi teknolojiler aracılığıyla birbirleriyle bağlantı kuracak, yurtiçi ve yurtdışı fon havuzlarını entegre edecek ve yuan stabilcoin boyutunu büyütecektir.
İki, İki Yönlü Sistem: Fon Havuzunun Kısıtlamalarını Aşmak, Dolar Stabilcoin Egemenliğine Meydan Okumak
Offshore RMB fund pool is only about 1.2 trillion yuan, and considering the leverage effect, it can only achieve a scale of 1.8 trillion, which is difficult to meet the scale of global trade settlement in billions. If it is only a single-track system in Hong Kong, it is like a "tree without roots"; although there is an international channel, it lacks the support of the domestic real economy and liquidity, making it hard to gain traction, and the RMB stablecoin will become a niche product.
Ancak çift yol sistemi uygulanırsa, kuş tüfeğini top ile değiştirebilirsiniz:
Şanghay "kök"tür: İç pazarın gerçek ekonomisine kök salmak, gerçek talep ve likidite sunmak.
Hong Kong, "Yaprağı" : Küresel ölçekte uzantılar sağlamak ve senaryo uygulamalarını gerçekleştirmek.
Dijital yuan "sap"tır: Teknoloji çift rayı birbirine bağlayarak fonların güvenli bir şekilde akışını sağlar.
Son hedef, çift yönlü iş birliği ile yuan stabilcoin'ini "offshore niş aracı"dan "küresel ticareti destekleyen temel altyapı"ya yükseltmek ve gerçekten dolar stabilcoin egemenliğine meydan okumaktır.
Üç, çift şeritle fon havuzu genişlemesi nasıl gerçekleştirilir?
İki raylı sistemde, Şanghay serbest ticaret bölgesi de Hong Kong gibi offshore RMB ile bağlantılı olduğuna göre, Hong Kong'un tek raylı sisteminin 1.8 trilyonluk kısıtlamasını aşarak genel etkiyi nasıl gerçekleştirmektedir? Ayrıca, iki raylı sistemin hedefi on trilyonlarca ölçeğinde gerçekleşmektedir.
Anahtar noktalar: Yurt içindeki işletmeler (Şanghay serbest ticaret bölgesinde) dijital yuan (e-CNY) özel kanalı aracılığıyla CNYC stablecoin'ini değiştirerek yurt dışındaki işlem tarafına ödeme yapar. Esasında, bu, serbestçe akışına izin verilmeyen yurt içindeki yuan fonlarını, merkez bankası onaylı kanal aracılığıyla CNYC'ye (CNH ile bağlantılı) uyumlu bir şekilde dönüştürerek, offshore yuan fon havuzunun yurt içinden ek birikim elde etmesini sağlar.
Bu bölümdeki temel likidite ve gelir desteği olan artı katkılar için, resmi olarak belirlenen kaldıraç etkisi maksimum değeri 5 kat (gerçek uygulamada 4 kat makul) olup, bu da her elde edilen yurtiçi artı katkı için 10 trilyon, offshore RMB fon havuzunun 40 trilyon daha genişleyebileceği anlamına geliyor.
Sonuç
Makalenin önerdiği "iç-dış birleşim" ikili sistem modeli, RMB stablecoin'in gelişimine yeni bir hızlı yol göstermektedir. Bu, yalnızca offshore RMB fon havuzunun ölçek kısıtlamalarını aşmayı ummakla kalmayacak, aynı zamanda RMB stablecoin'i "offshore niş aracı" olmaktan çıkararak "küresel ticareti hizmet eden temel altyapı" haline getirecek ve böylece dolar stablecoin'in egemen konumuna meydan okuyacaktır. Bu stratejinin uygulanması, küresel finansal yapıyı derin bir şekilde etkileyecektir.