Amerika'nın dijital varlık düzenlemesi için yeni bir dönem: "Dijital Varlık Pazarını Netleştirme Yasası" analizi
Mevzuatın Genel Görünümü ve Temel İçerik
2025'te, Amerika Birleşik Devletleri Temsilciler Meclisi, "Dijital Varlık Pazarının Netleştirilmesi Yasası" (kısaca "CLARITY Yasası")nı ezici bir çoğunlukla kabul etti, şu anda bu yasa Senato inceleme aşamasına girdi. Eğer başarılı bir şekilde geçerse, bu, Amerika'nın dijital varlık düzenleme alanında önemli bir ilerleme kaydettiğini gösterecek.
CLARITY yasası, dijital varlıklar için net bir tanım ve düzenleyici kurallar oluşturmayı amaçlamaktadır, özellikle Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasındaki düzenleyici alanı netleştirmiştir. Yasa gereği, CFTC borsalar, aracılık, dağıtım ve "olgun zincir" standartlarına uyan projeleri denetlemekle sorumlu olacaktır. SEC ise menkul kıymet niteliğindeki varlıklar ve yatırım sözleşmesi niteliğindeki kripto paralarla ilgilenecektir. CLARITY yasası ve "GENIUS Yasası", dijital varlıkların kapsamlı bir düzenleyici sistemini oluşturmaktadır; ilki blockchain altyapısı ve varlık niteliği ayrımına odaklanırken, ikincisi stabilcoinlerin düzenleyici standartlarına odaklanmaktadır.
Temel içerik şunları içerir:
"Dijital ürün" tanımını netleştirin
Merkeziyetsizleşmiş ve açık blok zincirinde çalışan yerel kripto varlıkların (örneğin BTC, ETH) "dijital ürün" olarak sınıflandırılması, CFTC tarafından denetlenmektedir.
Olgun Blok Zinciri Sistemi Tanıma Mekanizması
"Olgun zincir" standartlarının benimsenmesi, belirli projelerin merkeziyetsizlik, yönetimden bağımsızlık, açık kaynak kodu gibi koşullara ulaştıktan sonra, token'larını "menkul kıymet"ten "mal"a dönüştürmelerine izin vererek menkul kıymet yasalarının ağır uyum gerekliliklerinden muaf olmalarını sağlamaktadır.
DeFi proje uyum muafiyeti maddesi
Varlık saklama, merkezi aracılık yapısı olmayan DeFi protokollerine kayıt yükümlülüğünden muafiyet tanınması ve ön uç geliştiricileri ile düğüm işletmecilerinin finansal aracılık sorumluluğu taşımadığının netleştirilmesi.
Bilgi Açıklaması ve İçsel Ticaret Kısıtlamaları
Dijital varlık ticaret pazarının platformlarının CFTC'ye "dijital varlık borsası" olarak kaydolmasını talep edin, bu işlem dışı ticaret aracıları ve piyasa yapıcıları da dahil. Bu kuruluşlar, katı federal düzenleyici gerekliliklere uymalıdır.
Geleneksel kurumların katılımının yasallaşması
Bankalar, aracı kurumlar ve diğer geleneksel finans kurumlarına kripto varlık saklama ve ticaret hizmetleri için hukuki bir temel sağlamak, geleneksel sermayenin dijital varlık pazarına girmesini teşvik etmek.
CLARITY yasası, kripto endüstrisine net bir uyum yolu sunarak uzun süredir devam eden "denetim yerine uygulama" karmaşasına son verdi. Düzenlemeler, temel piyasa altyapısının şeffaflığını artırarak dolandırıcılık ve istismarı önlemeye yardımcı olmakta, tüketici güvenini güçlendirmekte ve piyasaya daha fazla kurumsal sermaye çekmektedir.
Amerika'nın dijital varlık düzenleme sistemi "SEC'sizleşme" yönünde ilerliyor.
Tasarı, yapılandırılmış dağıtım yoluyla, çoğu tamamen merkeziyetsiz dijital varlık için yeni bir düzenleyici çerçeve oluşturmakta ve böylece bunların SEC'in düzenleyici sistemine tamamen uymamasını sağlamaktadır.
Geleneksel borsaların dijital varlık borsa lisansı alması bekleniyor.
Tasarı, geleneksel menkul kıymet borsalarının "dijital varlık borsası" lisansı için başvuruda bulunmasına izin veriyor, bu da gelecekteki ana akım işlem platformlarının hem hisse senedi hem de dijital varlık ticareti hizmetleri sunabileceği anlamına geliyor ve yatırımcılara tek duraklı varlık dağıtım çözümü sunuyor.
Sadece aracılık hizmeti vermedikçe, DeFi projelerinin geliştiricileri ve operatörleri SEC veya CFTC'ye kayıt yaptırmak zorunda değildir. Kod yazmak, düğümleri çalıştırmak veya ön yüz arayüzü sağlamak genellikle finansal hizmet sağlayıcısı olarak kabul edilmez.
Kendi kendine saklama yetkisini getirerek DeFi kullanıcılarının mülkiyet haklarını güvence altına almak
Kanun, kullanıcıların dijital varlıklarını kendi kendine yönetme haklarını güvence altına alır, kullanıcıların saklama dışı cüzdanlar aracılığıyla serbest bir şekilde eşler arası işlem yapabileceğini ve fon kontrol hakkına yasal olarak sahip olduğunu onaylar.
Temsili DeFi projeleri üzerindeki etkisi
Çoğu DeFi projesinin çalışma şekli, yasaların "aracı olmayan" rol tanımına uymaktadır ve kayıt ve aracı muafiyeti alma umudu taşımaktadır. Ancak, birçok platformun yayımladığı resmi tokenlerde hala hukuki belirsizlikler bulunmaktadır, bu nedenle proje sahipleri tokenlerin uyumunu artırmak için yönetim yapısının şeffaflığını sürekli olarak geliştirmelidir.
Gelecek Gelişim
2025 yılının Temmuz ayı itibarıyla, "CLARITY Yasası" Senato inceleme aşamasına girmiştir. Mevcut yasama sürecinin temel tartışması, Senato versiyonunun Temsilciler Meclisi tarafından kabul edilen versiyondaki DeFi ve token sınıflandırmasıyla ilgili anahtar maddeleri koruyup koruyamayacağıdır.
Genel eğilim açısından, "CLARITY Yasası"nın ABD'nin daha net ve katmanlı bir dijital varlık düzenleme çerçevesi oluşturmasını teşvik etmesi bekleniyor: menkul kıymet tokenleri SEC tarafından, emtia tokenleri ise CFTC tarafından denetlenecek. Bu çerçeve, blok zinciri sektörü katılımcılarına net bir uyum yolu sunacak, hukuki belirsizliği azaltmaya yardımcı olacak, kurumsal fonların girmesini teşvik edecek ve ABD'nin küresel dijital varlık politika belirlemedeki liderliğini pekiştirecektir.
"CLARITY Yasası" ve "GENIUS Yasası"nın etkileşimi, ABD kripto pazarının uyum sisteminin iki temel direğini oluşturmuştur. Birincisi varlık sınıflandırması ve piyasa yapısına odaklanırken, ikincisi stabil coin ihraçları için güvenli bir liman ve kayıt muafiyeti yolu sunmaktadır. Böylece "önce muafiyet, sonra dönüşüm, nihayetinde sınıflandırma" sürecini tamamlayan bir uyum döngüsü inşa edilmektedir. "CLARITY Yasası" resmen kabul edilip yasalaştığında, bu durum ABD dijital varlık yasama sisteminin kapsamlı uygulama aşamasına girdiğini gösterecek ve dijital varlıkların ABD ana akım finansal sistemindeki yasallığını ve stratejik konumunu önemli ölçüde artıracaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Amerika Birleşik Devletleri dijital varlık düzenlemesi yeni tasarısı CLARITY, SEC ve CFTC'nin sorumluluk alanlarını netleştiriyor.
Amerika'nın dijital varlık düzenlemesi için yeni bir dönem: "Dijital Varlık Pazarını Netleştirme Yasası" analizi
Mevzuatın Genel Görünümü ve Temel İçerik
2025'te, Amerika Birleşik Devletleri Temsilciler Meclisi, "Dijital Varlık Pazarının Netleştirilmesi Yasası" (kısaca "CLARITY Yasası")nı ezici bir çoğunlukla kabul etti, şu anda bu yasa Senato inceleme aşamasına girdi. Eğer başarılı bir şekilde geçerse, bu, Amerika'nın dijital varlık düzenleme alanında önemli bir ilerleme kaydettiğini gösterecek.
CLARITY yasası, dijital varlıklar için net bir tanım ve düzenleyici kurallar oluşturmayı amaçlamaktadır, özellikle Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasındaki düzenleyici alanı netleştirmiştir. Yasa gereği, CFTC borsalar, aracılık, dağıtım ve "olgun zincir" standartlarına uyan projeleri denetlemekle sorumlu olacaktır. SEC ise menkul kıymet niteliğindeki varlıklar ve yatırım sözleşmesi niteliğindeki kripto paralarla ilgilenecektir. CLARITY yasası ve "GENIUS Yasası", dijital varlıkların kapsamlı bir düzenleyici sistemini oluşturmaktadır; ilki blockchain altyapısı ve varlık niteliği ayrımına odaklanırken, ikincisi stabilcoinlerin düzenleyici standartlarına odaklanmaktadır.
Temel içerik şunları içerir:
"Dijital ürün" tanımını netleştirin
Merkeziyetsizleşmiş ve açık blok zincirinde çalışan yerel kripto varlıkların (örneğin BTC, ETH) "dijital ürün" olarak sınıflandırılması, CFTC tarafından denetlenmektedir.
Olgun Blok Zinciri Sistemi Tanıma Mekanizması
"Olgun zincir" standartlarının benimsenmesi, belirli projelerin merkeziyetsizlik, yönetimden bağımsızlık, açık kaynak kodu gibi koşullara ulaştıktan sonra, token'larını "menkul kıymet"ten "mal"a dönüştürmelerine izin vererek menkul kıymet yasalarının ağır uyum gerekliliklerinden muaf olmalarını sağlamaktadır.
DeFi proje uyum muafiyeti maddesi
Varlık saklama, merkezi aracılık yapısı olmayan DeFi protokollerine kayıt yükümlülüğünden muafiyet tanınması ve ön uç geliştiricileri ile düğüm işletmecilerinin finansal aracılık sorumluluğu taşımadığının netleştirilmesi.
Bilgi Açıklaması ve İçsel Ticaret Kısıtlamaları
Dijital varlık ticaret pazarının platformlarının CFTC'ye "dijital varlık borsası" olarak kaydolmasını talep edin, bu işlem dışı ticaret aracıları ve piyasa yapıcıları da dahil. Bu kuruluşlar, katı federal düzenleyici gerekliliklere uymalıdır.
Geleneksel kurumların katılımının yasallaşması
Bankalar, aracı kurumlar ve diğer geleneksel finans kurumlarına kripto varlık saklama ve ticaret hizmetleri için hukuki bir temel sağlamak, geleneksel sermayenin dijital varlık pazarına girmesini teşvik etmek.
Kripto Piyasasına Etkisi
CLARITY yasası, kripto endüstrisine net bir uyum yolu sunarak uzun süredir devam eden "denetim yerine uygulama" karmaşasına son verdi. Düzenlemeler, temel piyasa altyapısının şeffaflığını artırarak dolandırıcılık ve istismarı önlemeye yardımcı olmakta, tüketici güvenini güçlendirmekte ve piyasaya daha fazla kurumsal sermaye çekmektedir.
Tasarı, yapılandırılmış dağıtım yoluyla, çoğu tamamen merkeziyetsiz dijital varlık için yeni bir düzenleyici çerçeve oluşturmakta ve böylece bunların SEC'in düzenleyici sistemine tamamen uymamasını sağlamaktadır.
Tasarı, geleneksel menkul kıymet borsalarının "dijital varlık borsası" lisansı için başvuruda bulunmasına izin veriyor, bu da gelecekteki ana akım işlem platformlarının hem hisse senedi hem de dijital varlık ticareti hizmetleri sunabileceği anlamına geliyor ve yatırımcılara tek duraklı varlık dağıtım çözümü sunuyor.
DeFi projeleri üzerindeki etkisi
Sadece aracılık hizmeti vermedikçe, DeFi projelerinin geliştiricileri ve operatörleri SEC veya CFTC'ye kayıt yaptırmak zorunda değildir. Kod yazmak, düğümleri çalıştırmak veya ön yüz arayüzü sağlamak genellikle finansal hizmet sağlayıcısı olarak kabul edilmez.
Kanun, kullanıcıların dijital varlıklarını kendi kendine yönetme haklarını güvence altına alır, kullanıcıların saklama dışı cüzdanlar aracılığıyla serbest bir şekilde eşler arası işlem yapabileceğini ve fon kontrol hakkına yasal olarak sahip olduğunu onaylar.
Çoğu DeFi projesinin çalışma şekli, yasaların "aracı olmayan" rol tanımına uymaktadır ve kayıt ve aracı muafiyeti alma umudu taşımaktadır. Ancak, birçok platformun yayımladığı resmi tokenlerde hala hukuki belirsizlikler bulunmaktadır, bu nedenle proje sahipleri tokenlerin uyumunu artırmak için yönetim yapısının şeffaflığını sürekli olarak geliştirmelidir.
Gelecek Gelişim
2025 yılının Temmuz ayı itibarıyla, "CLARITY Yasası" Senato inceleme aşamasına girmiştir. Mevcut yasama sürecinin temel tartışması, Senato versiyonunun Temsilciler Meclisi tarafından kabul edilen versiyondaki DeFi ve token sınıflandırmasıyla ilgili anahtar maddeleri koruyup koruyamayacağıdır.
Genel eğilim açısından, "CLARITY Yasası"nın ABD'nin daha net ve katmanlı bir dijital varlık düzenleme çerçevesi oluşturmasını teşvik etmesi bekleniyor: menkul kıymet tokenleri SEC tarafından, emtia tokenleri ise CFTC tarafından denetlenecek. Bu çerçeve, blok zinciri sektörü katılımcılarına net bir uyum yolu sunacak, hukuki belirsizliği azaltmaya yardımcı olacak, kurumsal fonların girmesini teşvik edecek ve ABD'nin küresel dijital varlık politika belirlemedeki liderliğini pekiştirecektir.
"CLARITY Yasası" ve "GENIUS Yasası"nın etkileşimi, ABD kripto pazarının uyum sisteminin iki temel direğini oluşturmuştur. Birincisi varlık sınıflandırması ve piyasa yapısına odaklanırken, ikincisi stabil coin ihraçları için güvenli bir liman ve kayıt muafiyeti yolu sunmaktadır. Böylece "önce muafiyet, sonra dönüşüm, nihayetinde sınıflandırma" sürecini tamamlayan bir uyum döngüsü inşa edilmektedir. "CLARITY Yasası" resmen kabul edilip yasalaştığında, bu durum ABD dijital varlık yasama sisteminin kapsamlı uygulama aşamasına girdiğini gösterecek ve dijital varlıkların ABD ana akım finansal sistemindeki yasallığını ve stratejik konumunu önemli ölçüde artıracaktır.