Halka Açık Şirketlerin Şifreleme Hazine Stratejileri: Devlerden Yeni Girişimlere Kadar Dağılım

Şifreleme kavramı hisse senetleri son dönemde büyük bir ilgi gördü; giderek daha fazla küresel halka açık şirket, Bitcoin, Ethereum gibi şifreleme varlıklarını hazineye dahil ediyor. Sadece 100 milyar dolar piyasa değerine sahip teknoloji devleri değil, aynı zamanda bazı kenar küçük halka açık şirketler de bu alanda yer almaya başladı. Bu yazıda, şu anda şifreleme pozisyonları aktif olan halka açık şirketler derlenmiştir; e-ticaret, finansal teknoloji, geleneksel bankacılık, madencilik gibi birçok sektörü kapsamaktadır.

Dikkate değer olan, şifreleme ana iş kolu olan şirketlerin güçlü bir mali yapılandırmasına sahip olmasına rağmen, hisse senedi fiyatlarının hala şifreleme piyasasındaki dalgalanmalara yüksek derecede bağlı olmasıdır. Bazı küçük ve orta ölçekli şirketler, aniden "coin satın alarak" sermaye piyasasında büyük bir ilgi gördü ve hisse senedi fiyatları kısa sürede iki katına hatta birkaç katına çıktı. Önceden büyüme zorluğu çeken birçok şirket, dijital varlık rezerv stratejilerini duyurarak "mali bir dönüşüm" gerçekleştiriyor ve hisse senedi fiyatlarının hareketlerinde belirgin bir tersine dönüş gözlemleniyor.

Yüksek piyasa değerine sahip şirketlerin büyük pozisyonları

Strateji (MSTR)

• Piyasa Değeri: 1033 Milyar Dolar
• Pozisyon: 580,955 BTC

"Bitcoin Hazine" stratejisinin öncüsü olarak, Strategy hala dünya genelinde en fazla Bitcoin'e sahip halka açık şirket. 3 Haziran itibarıyla, şirket toplamda 580.955 BTC satın aldı, toplam maliyeti 40.67 milyar dolar, ortalama satın alma fiyatı ise 70.023 dolar. Bu yıl boyunca küçük ek alımlar yapmaya devam etti, şu anda hesapta %49'luk bir kazanç var.

Şirketin CEO'su, Bitcoin alım planının bir üst sınırı olmadığını ve gelecekte daha yüksek verimlilikle Bitcoin satın alacaklarını belirtti. 1 Haziran itibarıyla MSTR hissesi, yıl içinde %23,02 artış gösterdi ve bu, sermaye pazarının Bitcoin stratejisine kısmen bir onayını yansıtıyor.

MercadoLibre (MELI)

• Piyasa Değeri: 130 milyar dolar
• Pozisyon: 570,4 BTC

Latin Amerika e-ticaret ve finans teknolojisi devi MercadoLibre, 2021'den itibaren Bitcoin'i mali varlık olarak dahil etti. 2025'in ilk çeyreğinin sonunda, Bitcoin pozisyonu 412.7'den 570.4'e yükseldi ve bu, şifreleme varlık dağılımının devam ettiğini gösteriyor.

Şirket, MercadoPago ödeme platformu aracılığıyla kullanıcıların belirli bölgelerde Bitcoin, Ethereum ve stablecoin ile ödeme yapmalarına olanak tanımaktadır. İlk çeyrek mali raporları güçlü bir performans sergiledi, aktif alıcı sayısı 67 milyon olarak gerçekleşti ve finansal teknoloji kullanıcılarının aylık aktif büyümesi %31 oldu. Güçlü temel verilerin desteğiyle, hisse senedi fiyatı yıl içinde %45,23 arttı. Bitcoin'in ortalama pozisyon maliyeti 38.569 dolar olup, kağıt üzerindeki kazanç %169,06'dır.

Coinbase (COIN)

• Piyasa Değeri: 62.8 milyar dolar
• Pozisyon: 9,267 BTC

Amerika'nın en büyük şifreleme borsa platformu olan Coinbase, sadece ticaret girişi sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda Bitcoin'e olan güvenini de somut eylemlerle ifade ediyor. 31 Mart 2025'te 2.382 BTC alımını artırarak, toplamda 9.267 BTC'ye ulaştı ve ortalama maliyeti 55.937 dolara çıktı.

Q1 performansındaki düşüş ve piyasa durgunluğunun etkisiyle, Coinbase'in hisse fiyatı yılın başından bu yana %4,12 düştü. 18 Nisan'da bir ara 151,47 dolara kadar düştü, ardından yavaş yavaş toparlandı. Bitcoin pozisyonu hala %85'ten fazla kârlı durumda.

Blok ( Kare )

• Piyasa Değeri: 38 milyar dolar
• Pozisyon: 8,584 BTC

Block, Bitcoin stratejisini ürün ve ekosistemine entegre ediyor. Bu yıl Mart ayı itibarıyla 8,584 BTC tutuyor, ortalama maliyet yalnızca 30,405 dolar ve kağıt üzerindeki kazanç %243,15. Block ekosistemi, Cash App, Square satış noktası sistemi gibi birçok popüler ürünü ve yakın zamanda piyasaya sürülen Bitkey Bitcoin kendi kendine saklama cüzdanını içeriyor.

Şirketin temel göstergeleri sağlam olmasına rağmen, 2025'ten bu yana hisse senedi fiyatı %28.82 oranında düştü ve bu durum yatırımcıların makroekonomik ortam ve ödeme işlerinin kârlılığı konusundaki çift endişesini yansıtıyor.

Geleneksel Finans Devlerinin Şifreleme Denemeleri

Intesa Sanpaolo (ISP.MI)

• Piyasa Değeri: 991 Milyar Dolar
• Pozisyon: 11 BTC

İtalya'nın en büyük bankası Intesa Sanpaolo, 14 Ocak 2025'te ilk kez 11 adet Bitcoin satın aldı ve bu, yaklaşık 1 milyon Euro değerindedir. Bu durum, geleneksel bankaların "test amaçlı operasyonlar" şeklinde şifreleme para birimlerini keşfetmeye başladığını göstermektedir. Bu hamle küçük bir ölçek olsa da, önemli bir sinyal veriyor: Uyumlu varlık tutma eğilimi haline geliyor.

İtalya'nın varlık büyüklüğü bakımından en büyük bankası olan Intesa Sanpaolo, ülkenin finansal sisteminin önemli bir direğidir. Perakende, kurumsal ve yatırım bankacılığı alanlarındaki güçlü yapısıyla, İtalya ve uluslararası pazarlardaki milyonlarca müşteriye hizmet vermektedir. 1 Haziran itibarıyla, yıl içinde hisse senedi fiyatı %27,1 artmıştır.

Virtu Finans (VIRT)

• Piyasa Değeri: 6.2 milyar $
• Pozisyon: 235 BTC

Piyasa yapımı ve yürütme hizmeti sağlayıcısı Virtu Financial, 2008 yılında kurulmuş olup, merkezi ABD'nin New York şehrindedir. Şirket dijital varlık ticareti ve rezervi konusunda deneyler yapmaktadır. Şu ana kadar, Bitcoin pozisyonu 235 adettir ve ortalama alım fiyatı 82,621 dolardır. Maliyet yüksek olmasına rağmen, beklenen kazanç %26.47'ye ulaşmıştır. Virtu, Bitcoin'i stratejik bir risk hedging aracı olarak da kullanmaktadır.

Yılın başından bu yana, Virtu hisselerinin fiyatı %11,42 arttı.

Madencilik Liderleri ve Yeni Yatırımcı Şirketleri

MARA Holdings (MARA)

• Piyasa Değeri: 51 Milyar Dolar
• Pozisyon: 49,228 BTC

Amerika'nın en büyük Bitcoin madencilerinden biri olan MARA, bu yıl sürekli olarak büyük bir genişleme gerçekleştirdi. 2025'ten itibaren birçok kez Bitcoin satın aldı, yalnızca 30 Mayıs'ta 1003 BTC daha alarak toplamda 49,228 BTC'ye ulaştı ve dünya genelinde halka açık Bitcoin varlıklarına sahip ikinci büyük şirket konumuna geldi.

MARA Holdings, büyük ölçekli ve kurumsal düzeyde Bitcoin madencilik işletmesi ile tanınmaktadır. İleri teknolojiler ve stratejik ortaklıklar sayesinde madencilik verimliliğini ve çıktısını maksimize etmektedir. İş modeli, Bitcoin işlemlerinin güvence altına alınması ve doğrulanması üzerine odaklanmakta olup, blok ödülleri ve işlem ücretlerinden kazanç sağlamaktadır. Ayrıca, çıkarılan Bitcoin'lerin önemli bir kısmını hazine varlığı olarak uzun süre elinde tutmaktadır.

GameStop (GME)

• Piyasa Değeri: 13.3 milyar $
• Pozisyon: 4,710 BTC

Bu "perakende efsanesi" olarak bilinen oyun perakendecisi dijital varlıklara geçiş yapıyor. 25 Mart'ta GameStop, yönetim kurulunun yatırım politikalarını güncelleyerek Bitcoin'i şirketin rezerv varlıklarından biri olarak kabul ettiğini resmen duyurdu. 28 Mayıs'ta Bitcoin'in şirket rezervlerine dahil edileceğini ve hızla 4,710 adet satın alarak bu yıl en hızlı artış gösteren geleneksel işletmelerden biri haline geldiğini açıkladı. Yıl içinde hisse senedi fiyatı %2.80 düşmesine rağmen, piyasa ilgisi büyük ölçüde arttı.

Yukarıda bahsedilen yüksek piyasa değerine sahip şirketler ve tanınmış halka açık şirketler dışında, 2025'te Bitcoin'i aktif bir şekilde artıran daha küçük piyasa değerine sahip şirketler arasında Metaplanet, Core Scientific, Rumble ve Bitdeer Technologies gibi şirketler de bulunmaktadır. Ayrıca, son zamanlarda piyasa ilgisinin yüksek olduğu bazı şirketler de şifreleme varlıklarına yönelmeye başladı ve bu alana olan yoğun ilgilerini gösterdiler.

Piyasa değeri küçük ama hareketli "yeni güçler"

SharpLink (SBET)

• Piyasa Değeri: 53,58 milyon dolar
• Strateji: ETH Hazine

27 Mayıs'ta, daha önce pek ilgi görmeyen ve hisse fiyatı borsa dışı kalma eşiğinde gezinen küçük ölçekli ABD şirketi SharpLink, yaklaşık 425 milyon dolar tutarında özel sermaye finansmanını tamamladığını duyurdu ve ana hazine rezerv varlığı olarak ETH'yi büyük ölçüde satın alacağını açıkladı. Bu finansman turunun kadrosu oldukça lüks, Ethereum altyapı geliştiricisi ConsenSys liderlik etti. Finansman haberinin açıklandığı gün, SharpLink'in hisse fiyatı en yüksek 50 dolara fırlayarak, 2023 Mayıs'ından bu yana yeni bir zirveye ulaştı.

Trump Media & Technology Group (TMTG)

• Piyasa Değeri: 4.7 milyar $
• Strateji: Bitcoin Hazine Planı

Trump tarafından kurulan Trump Media Technology Group ( TMTG ), Mayıs ayının sonlarında 2.5 milyar dolarlık bir finansman planı başlatacağını duyurdu; bu plan, şifreleme finansının merkezinde yer alan "Truth Social ekosistemini" oluşturmak için bir Bitcoin hazinesi kurmayı amaçlıyor. Politika yönelimi, sektörde politika ile şifreleme kesişimi üzerine süregelen tartışmaları da tetikledi.

Varlık Varlıkları (ASST) + Çaba

• Piyasa Değeri: Birleşimden sonra güncellenmesi bekleniyor
• Strateji: BTC Hazine Hedefi

7 Mayıs'ta, dijital pazarlama ve içerik teslimat hizmetleri sağlayıcısı Asset Entities, Strive Asset Management ile nihai birleşme anlaşması imzaladı. Birleşmeden sonra şirket Strive olarak yeniden adlandırılacak, Nasdaq'ta işlem görmeye devam edecek ve halka açık bir Bitcoin finans şirketine dönüşecek. 27 Mayıs'ta çıkan haberlere göre, Strive Asset Management 750 milyon dolarlık özel sermaye yatırım turunu tamamladı, hisse başı alım fiyatı 1,35 dolar olarak belirlendi ve bu ASST'in önceki kapanış fiyatının %121 üzerinde bir prim taşıyor. Ayrıca, hisse senedi tahvilleri aracılığıyla 1,5 milyar dolara kadar genişleme fırsatı bulunuyor. Fonlar, değeri düşük olan biyoteknoloji şirketlerini satın almak, Mt. Gox gibi Bitcoin alacaklarını dip fiyatından almak ve indirimli yapılandırılmış BTC kredi ürünleri oluşturmak için kullanılacak, böylece Bitcoin hazinesini oluşturacak.

Upexi (UPXI)

• Piyasa Değeri: 400 milyon dolar
• Strateji: Solana Stratejisi

21 Nisan'da, tanınmış şifreleme para birimi ticaret ve yatırım şirketi GSR, Nasdaq'ta işlem gören tüketim malları şirketi Upexi, Inc.'e 100 milyon dolara kadar bir özel sermaye yatırımı yaptığını duyurdu ve bu yatırım, Upexi'nin yakında tam dönüşüm gerçekleştirecek olan Solana finans stratejisine yönelik bir bahis olarak değerlendiriliyor. Bu haberin etkisiyle, Upexi'nin hisseleri gün içinde bir ara altı katından fazla yükseldi.

VivoPower (VVPR)

• Piyasa Değeri: 4692 milyon dolar
• Strateji: XRP Hazine Stratejisi

29 Mayıs'ta, Nasdaq'ta işlem gören enerji şirketi VivoPower International, 121 milyon dolarlık özel finansmanı tamamladığını ve XRP merkezli şifreleme varlık rezerv stratejisine dönüşeceğini açıkladı. Bir Suudi prens 100 milyon dolar yatırım yaptı.

Özet

Bitcoin'in "kenar" varlıktan ana akıma doğru ilerlemesiyle birlikte, Strategy'den MercadoLibre'ye, banka devi Intesa'dan SharpLink'e kadar, giderek daha fazla halka açık şirket şifreleme varlıklarını farklı şekillerde benimsemekte. Bazıları Bitcoin'i değer saklama aracı olarak görürken, bazıları Ethereum veya Solana etrafında yeni finansal sistemler inşa etmeye çalışıyor, bazıları ise "hazine stratejisi" ile şirket dönüşümünü teşvik ediyor.

Bu sadece finansal çeşitliliğin bir yansıması değil, aynı zamanda şifreleme varlıklarının küresel sermaye piyasalarının yeni bir trendinin parçası haline geldiğini de gösteriyor. Gelecekte, düzenlemelerin daha da netleşmesi ve altyapının sürekli olarak iyileşmesiyle, 10 milyar hatta 100 milyar değerindeki daha fazla şirket "kripto para kulübü"ne katılabilir.