Ethereum "kurumsal dönem" geliyor: Halka açık şirketler ETH biriktirmek için yarışıyor, yeni güç Ether Machine yükseliyor

Wall Street kapitali Ethereum ekosistemine büyük bir akın yapıyor. Bitcoin, "dijital altın" olarak görülüp bazı halka açık şirketlerin bilançosunun vazgeçilmezi haline geldikten sonra, Ethereum kazanç potansiyeli ve ekosistem değeri ile kurumsal yatırımcıların gözünde hızla "dijital petrol" haline geliyor ve kurumsal stratejik rezervler için yeni bir bölüm açıyor.

Geleneksel madencilik şirketlerinden teknoloji yenilikçilerine geçişle birlikte, Ethereum etrafında bir "silahlanma yarışı" başlamış durumda.

Ether Machine: Ethereum ekosisteminin yeni devleri

Son günlerde, Ethereum'un erken dönem inşaatçıları ve finans uzmanları tarafından oluşturulan yeni şirket "Ether Machine", boş çekli bir şirketle birleşerek NASDAQ'ta işlem göreceğini ve hisse senedi kodunun "ETHM" olacağını açıkladı.

Duyuruya göre, Ether Machine başlangıçta 400.000'den fazla Ethereum tutmayı planlıyor ve toplam değeri 1,5 milyar doları aşıyor. Bu fon, esas olarak iki bölümden oluşuyor:

1. Şirketin kurucu ortağı ve başkanı Andrew Keys, yaklaşık 645 milyon dolar değerinde bir köşe taşı yatırımı yaptı;
2. 8 milyondan fazla dolarlık adi hisse senedi finansmanı dahil olmak üzere birden fazla üst düzey kripto yerel ve kurumsal yatırımcıdan elde edildi.

Ether Machine, "aktif ETH üretim şirketi" olarak konumlandırılmaktadır ve yatırımcılara profesyonel işletme aracılığıyla güvenli, uyumlu ve şeffaf ETH değerinde kazanç sağlamayı amaçlamaktadır. Temel stratejileri şunları içermektedir:

• Stake ve yeniden stake: ETH rezervlerini kullanarak ağ güvenliği doğrulamasına katılın, sabit stake ödülleri kazanın.
• DeFi stratejileri: Sıkı bir risk değerlendirmesi ön koşuluyla, ek gelir elde etmek için olgun DeFi protokollerine katılmak.
• Ekosistem katalizörü ve altyapı inşası: Ethereum yerel projelerini destekleyerek, kurumlara doğrulayıcı yönetimi, blok inşası gibi çözümler sunmak.

Ether Machine çekirdek ekibi güçlü bir kadroya sahip olup, birçok Ethereum ekosisteminin deneyimli kişileri ve geleneksel finans uzmanlarını içermektedir. Başkan Andrew Keys, dünyanın en büyük açık kaynak blok zinciri ittifakı olan "Enterprise Ethereum Alliance" (EEA) oluşturulmasına öncülük etmiştir. CEO David Merin, daha önce bir blok zinciri şirketinde kurumsal gelişimden sorumlu olmuş ve 700 milyon dolardan fazla bir finansmanı yönetmiştir. CTO Tim Lowe, Ethereum staking ve blok zinciri altyapısı alanında deneyimlidir. DeFi sorumlusı Darius Przydzial, DeFi ve Ethereum altyapısı uzmanıdır ve birçok üst düzey DeFi protokolüne danışmanlık yapmıştır.

Andrew Keys, bir röportajda şunları söyledi: "Bir yasa tasarısının en büyük faydalanıcısı Ethereum'dur, çünkü RWA ve stablecoinlerin %90'ı Ethereum üzerinde konuşlandırılmıştır. Ethereum, Bitcoin'den farklı olarak, staking yoluyla içsel getiri üretebilen bir üretken varlıktır."

Halka açık şirketler Ethereum'u artırmak için rekabet ediyor

Ether Machine yalnızca bir örnek değil, birçok ABD borsasında işlem gören şirket, Ethereum'u ana bilançosuna dahil etti ve hisse senedi fiyatları buna bağlı olarak büyük dalgalanmalar yaşadı. Şirketler ETH satın almak için yarışıyor, rezerv miktarını artırmak istiyor.

• Bir iGaming şirketi: 4,25 milyon dolarlık özel satışla Ethereum rezerv stratejisini başlattı, yaklaşık 358.000 ETH tutuyor, piyasa değeri 1,2 milyar doları aşıyor ve toplam piyasa değerinin %44'ünü oluşturuyor. Şirket, neredeyse tamamen ETH'yi teminat göstererek gelir elde ediyor.

• Bir Bitcoin madencilik altyapı şirketi: Yakın zamanda "hafif varlık" Ethereum rezerv stratejisini başlattığını duyurdu. 8 Temmuz'da özel bir satışla 250 milyon dolar topladı ve şu anda sahip olduğu Ethereum ve eşdeğerlerinin değeri 1.12 milyar doları geçti.

• Bir Bitcoin madencilik şirketi: Yakın zamanda agresif bir stratejik dönüşüm gerçekleştirdi ve tamamen Ethereum'a yöneldi. Kamuya açık bir hisse senedi ihracı ile yaklaşık 172 milyon dolar topladı ve elindeki Bitcoin'leri tasfiye ederek elde edilen geliri Ethereum alımında kullandı. ETH toplam pozisyonu 120.000'den fazla.

• Bir dijital medya ve oyun şirketi: 2.5 milyar dolarlık Ethereum rezerv planını başlattığını ve ilk alımlarını tamamladığını duyurdu. Plan, ETH satın almak için özel olarak 70 milyon dolarlık hisse senedi ile fon toplamayı hedefliyor.

• Bazı erken dönem blok zinciri kavram hisse senetleri: 2021'den itibaren Ethereum ekosistemine derinlemesine yatırım yapıyor. Son zamanlarda ETH ve nakit piyasa değerinin 242 milyon dolar olduğunu açıkladı ve ETH satın almaya devam etmek için 100 milyon dolar daha toplamayı planladığını duyurdu. Geleneksel hisse senedi finansmanı ve bazı DeFi protokollerini kullanarak zincir üstü borç verme dahil olmak üzere karma finansman modeli benimsiyor.

Yenilikçi Finansman Yolları ve Potansiyel Riskler

Bu şirketlerin ETH satın almak için kullandıkları finansman yöntemleri yüksek mali yenilikleri yansıtırken, aynı zamanda büyük riskler de taşımaktadır.

Geleneksel özel satışlar ve piyasa fiyatı artırımları dışında, pazarda daha agresif stratejiler ortaya çıktı. Örneğin, bir şirket doğrudan Bitcoin rezervlerini satarak ETH elde ediyor; bir başka şirket ise DeFi protokolünü yenilikçi bir şekilde kullanarak, teminat varlıklarıyla stabilize para birimi borç alıp daha fazla ETH satın alarak zincir üzeri kaldıraç işlemi gerçekleştiriyor.

"ETH rezervi" anlatısı, hisse senedi fiyatlarını güçlü bir şekilde katalize ederken, ilgili şirketlerin hisse fiyatları kısa sürede birkaç kat hatta on kat artış gösterdi. Ancak, bu artış son derece kırılgandır; birçok şirket tarihi zirvelere ulaştıktan sonra %70'ten fazla sert bir geri çekilme yaşadı ve bu da piyasa duygusunun son derece istikrarsız olduğunu gösteriyor.

Rezerv Ethereum'un aşağıdaki risklerle karşı karşıya kalması:

• Fiyat riski: Şirket varlıkları ETH fiyatına yüksek oranda bağlıdır, piyasa düştüğünde varlıklar büyük ölçüde değer kaybedecektir.
• Finansman riski: Sürekli özsermaye finansmanına yüksek bağımlılık, piyasa soğumaya başladığında finansman kanallarının kurumasına neden olabilir.
• Zincir üzerindeki riskler: Staking ve DeFi'ye katılmak, akıllı sözleşme açıkları, düğüm cezaları gibi blok zinciri doğası gereği riskler getirmektedir.
• Değerleme balonu: Çoğu şirketin piyasa değeri ETH net varlık değerini büyük ölçüde aşmakta ve yüksek bir prim oluşturmaktadır, bu da piyasa soğuma döneminde hızla silinebilir.

Kim "Ethereum versiyonu balina" olacak?

Bütün heyecana rağmen, şu anda Ethereum alanında tam anlamıyla lider bir "büyük balina" olabilen bir şirket ortaya çıkmadı. Bunun nedeni, ETH stratejisinin daha yüksek bir eşik gerektirmesi ve anlatının daha karmaşık olmasıdır.

"Satın al ve tut" ifadesi potansiyelini yeterince özetlemiyor; etkili bir şekilde staking yapmak, DeFi'ye katılmak ve zincir üzerindeki riskleri yönetmek için daha derin teknik ve operasyonel yeteneklere ihtiyaç var.

Şu anda, Ether Machine ile temsil edilen birkaç şirket, güçlü kurucu ekipleri ve net stratejileri sayesinde bu alandaki liderler olma potansiyeline sahip. Ancak hala erken aşamadalar ve stratejinin sürdürülebilirliğini ve risk yönetimi yeteneklerini kanıtlamak için zamana ihtiyaçları var.

Şüphesiz, Ethereum'un "kurumsal çağı" gelmiştir. "Dijital petrol"dan "internet tahvilleri"ne kadar, Wall Street Ethereum'a yeni bir değer etiketi yapıştırıyor. Halka açık şirketlerin öncülüğünde gelişen bu rezerv dalgası, sadece piyasaya büyük miktarda likidite sağlamakla kalmıyor, aynı zamanda Ethereum'un küresel sermaye piyasalarındaki algısını ve konumunu yeniden şekillendiriyor.

Ancak, yatırımcılar uyanık kalmalıdır: Bu, yüksek riskli ve yüksek getirili bir oyundur. Coin ve hisse senedi bağlantısını kovalamakla birlikte, arkasında yatan büyük dalgalanmalar ve derin riskler konusunda da dikkatli olunmalıdır. Ethereum'un trilyon dolarlık bir ağa doğru giden yolu daha net hale gelse de, bu kaçınılmaz olarak fırsatlar ve zorluklarla dolu bir dikenli yol olacaktır.