Ethereum On Yaşında: Fırsatlar ve Zorluklarla Dolu Yeni Bir On Yıl

Ethereum onuncu yılını kutluyor. 2015 yılında genesis bloğunun canlıya geçişinin bir "deney projesi" olduğu zamandan, bugün 440 milyar dolardan fazla Layer2 kilitli değeri yöneten ve dünya genelindeki kripto para ETF'lerinin önemli altyapılarından biri haline gelen Ethereum'un ilk on yılı, blockchain tarihinin en heyecan verici evrim sürecini yazdı. DAO olayından birleşme güncellemesine, yüksek Gas ücretlerinden Rollup teknolojisinin yaygınlaştırılmasına kadar her kriz, teknik sıçrama için bir fırsat haline geldi.

Ancak, ikinci on yılın başlangıcında, Ethereum zorlu bir "olgunluk" sınavıyla karşı karşıya. Hesap soyutlamasının uygulanmasıyla ortaya çıkan güvenlik açıkları, Layer2 ekosistemindeki "parçalanma savaşları", MEV'nin adalet üzerindeki etkisi ve küresel düzenlemenin iki ucu keskin kılıç etkisi, bu dört temel sorun başın üstünde asılı bir Damokles kılıcı gibi. Kurumsal fonların ETF aracılığıyla akarken, sıradan kullanıcılar da daha iyi bir etkileşim deneyimi bekliyor. Ethereum, teknolojik idealler ile gerçeklik arasında yeni bir denge noktası bulmak zorunda.

Hesap Soyutlaması: Kolaylık ve Güvenliğin Mücadelesi

2025 Mayısında, bir kullanıcının varlıklarının çalındığına dair bir haber sosyal medyada dikkat çekti. Kullanıcı, bir cüzdanın "tek tıkla hesap soyutlama" özelliğini kullanırken yanlışlıkla kötü niyetli bir sözleşmeye yetki verdi ve 12.000 yuan değerinde Eter, 15 dakika içinde tamamen transfer edildi. Bu bir istisna değil, blok zinciri güvenlik şirketi istatistiklerine göre, Pectra güncellemesinin üzerinden sadece iki hafta geçtikten sonra, EIP-7702 yetki açığı nedeniyle 100.000'den fazla cüzdan çalındı ve toplam kayıp 150 milyon doları buldu.

Pectra güncellemesi, EIP-7702 aracılığıyla "hesap soyutlama"da önemli bir atılım gerçekleştirdi ve sıradan kullanıcı cüzdanlarının geçici olarak akıllı sözleşme işlevselliğine sahip olmasını sağladı. Bu, toplu işlemleri, Gaz ücreti ödemelerini ve sosyal kurtarmayı destekleyen "Web3 yerel deneyimleri" sunuyor. Bu, teorik olarak Ethereum'un son on yılındaki "kullanıcı deneyimi sorununu" çözüyor, DeFi işlem süreçlerini basitleştiriyor ve hatta "sıfır ETH ile Web3 oynamak" vizyonunu gerçekleştiriyor.

Ancak, kolaylığın arkasında güven modelinin tamamen yeniden yapılandırılması yatıyor. Güvenlik uzmanları, EIP-7702'nin "EOA'nın sözleşme kodu çalıştıramayacağı" temel varsayımını kırdığını ve eski sözleşmelerin yeniden giriş saldırısı riskiyle karşı karşıya kaldığını belirtiyor. Daha da ciddi olarak, hackerlar kullanıcıların "hesap soyutlaması" konusundaki merakını kullanarak, sahte sözleşmelere yetki vermeye ikna etmek için oltalama bağlantılarıyla manipüle ediyor. Veriler, hesap soyutlamasıyla ilk kez karşılaşan yeni kullanıcıların mağdurlar arasında %73'e kadar yüksek bir orana sahip olduğunu gösteriyor.

Bu zorluklarla başa çıkmak için Ethereum topluluğu, cüzdanların yetkilendirilmiş sözleşmelerin açık kaynak durumunu göstermesini ve 72 saatlik bir düşünme süresi eklemesini gerektiren "akıllı hesap güvenlik standartları"nı ilerletiyor. Ancak gerçek zorluk, "esneklik" ile "güvenlik" arasında denge kurmaktır. Kurumsal kullanıcılar karmaşık yetki yönetim sistemleri gerektirirken, sıradan kullanıcılar basit ve sezgisel işlemler istemektedir. Web3 zirvesinde tanınmış bir geliştiricinin dediği gibi, hesap soyutlaması bir son değil, "kullanıcı egemenliği" ile "güvenlik çitleri" arasında süregelen bir mücadelenin başlangıcıdır.

Layer2 Ekosistemi: Refahın Arkasındaki Bölünme Krizi

Layer2 ekosisteminin gelişimi, önemli performans artışları ve maliyet düşüşleri getirdi. Örneğin, belirli bir Layer2 ağında USDC transferi yalnızca 0.01 dolar iken, ana ağda bu 5 dolar gerektiriyor. Ancak, kullanıcılar hala varlıkların çapraz zincir süresinin uzun olması, işlemlerin karmaşık olması gibi sorunlarla karşı karşıya. 2025 yılı itibarıyla, Ethereum Layer2'nin toplam kilitli değeri 52 milyar doları aşacak ve günlük işlem hacmi 40 milyon adede ulaşacak, ancak kullanıcı deneyimi hala iyileştirilmesi gereken bir alan.

Mevcut Layer2 ekosistemi iki kutuplu bir durum sergiliyor. OptimisticRollup cephesinde, iki büyük platform EVM uyumluluğu sayesinde geliştiricilerin ilk tercihi haline gelerek pazarın %72'sini elinde bulunduruyor. ZK-Rollup cephesi ise sıfır bilgi kanıtı teknolojisi ile işlem onay süresini 2 saniyeye indiriyor ve işlem ücretleri OptimisticRollup'tan %60 daha düşük.

Ancak, refahın arkasında birçok sorun gizli:

1. Likidite parçalanması: Farklı Layer2 platformları arasında likidite farkları büyük, kullanıcılar sık sık para yatırıyor.
2. Teknik parçalanması: Optimistic Rollup ve ZK-Rollup'un her birinin avantajları ve dezavantajları vardır, geliştiriciler teknik seçim zorluğuyla karşı karşıya.
3. Merkezileşme riski: Bazı Layer2 platformlarının kritik bileşenleri hala tek bir varlık tarafından kontrol edilmektedir ve hizmet kesintisi olayları yaşanmıştır.

Bu sorunları çözmek için sektörde "süper zincir" ve "ZK ittifakı" gibi çözümler önerilmiştir; amaç, Layer2'ler arasında etkileşim sağlamaktır. Ancak, teknik uyumluluk ve çıkarların koordine edilmesi hâlâ büyük bir zorluktur. Bir blockchain analistinin dediği gibi, Layer2'nin nihai şekli, Ethereum'un 1 milyar kullanıcıyı taşıyıp taşıyamayacağını belirleyen ana faktördür.

MEV: Blok Zinciri "Karanlık Orman"ında Adalet Sorunu

2025 Mart'ında, tipik bir "sandviç saldırısı" olayı dikkatleri üzerine çekti. Bir kullanıcı 220.000 dolarlık USDC değişimi yaparken, MEV robotlarının müdahalesi nedeniyle, yalnızca 5.272 USDT değerinde bir alım gerçekleştirdi ve 215.000 dolarlık bir kayıp yaşadı. Zincir üzerindeki veriler, doğrulayıcıların bu işlemi paketleyerek 200.000 dolarlık "bahşiş" kazandığını, saldırganın ise yalnızca 8.000 dolar kazandığını gösteriyor; sıradan kullanıcı en büyük mağdur oldu.

Ethereum PoS'a geçtikten sonra, MEV (maksimum çıkarılabilir değer) "madenci ayrıcalığı"ndan uzmanlaşmış bir endüstriye evrildi. 2025 yılının ilk çeyreğinde, Ethereum MEV toplam çıkarım miktarı 520 milyon dolara ulaştı, bunun %73'ü DEX arbitrajı ve tasfiye ile ilişkilidir. Normal kullanıcıların işlem maliyetinin %15-%20'si aslında MEV için ödenen "gizli vergi"dir.

MEV'nin merkezileşme eğilimi daha da endişe verici: %65'lik blok oluşturma yetkisi önde gelen oluşturucular tarafından kontrol ediliyor. Doğrulayıcılar daha yüksek getiriler peşinde koşarken, yüksek MEV bloklarını seçme eğiliminde olduklarından, küçük ve orta ölçekli oluşturucuların hayatta kalması zorlaşıyor. Bazı akademisyenler uyarıyor, eğer blok sıralama yetkisi azınlık kuruluşlar tarafından tekelleştirilirse, Ethereum "Wall Street'in yüksek frekanslı ticaret oyun alanı" haline gelebilir.

Bu zorluklarla başa çıkmak için, Ethereum topluluğu kriptik bellek havuzları, MEV-Burn mekanizması ve öneren-yapıcı ayrımı (PBS) gibi bir dizi çözümü ilerletmektedir. Ancak, bu çözümler arasında "adalet" ve "verimlilik" dengesini nasıl sağlamanın hala büyük bir sorun olduğu. Bir temel geliştiricinin de belirttiği gibi, "MEV bir güvenlik açığı değildir, aksine blok zinciri şeffaflığının kaçınılmaz bir sonucudur. Amacımız MEV'yi ortadan kaldırmak değil, kazancı tüm ağa daha adil bir şekilde dağıtmaktır."

Düzenleme ve Finansallaşma: Kurumsal Girişin Sonrası Ruhsal Sorgulama

2025 Temmuz'unda, ABD'nin onayladığı Ethereum ETF'si 2,2 milyar dolar net akış çekti ve kurumların ETH'ye olan sahiplik oranı %5'ten %18'e fırladı. Bu arada, Avrupa Birliği Layer2'nin halka açık ticaret algoritmalarını açıklamasını talep ederken, Hong Kong kripto hizmet sağlayıcıları için KYC gereklilikleri getirdi. Ethereum "uygunluk" ve "merkeziyetsizlik" arasındaki nihai çatışmayla karşı karşıya.

Küresel düzenleme çok yönlü bir eğilim sergiliyor:

• Amerika: Yeni yasa tasarısı DeFi uyum dalgasını tetikleyecek, ETH "mal" olarak tanımlanacak ve bankaların saklama yapmasına izin verilecek.
• Avrupa Birliği: Yeni düzenlemeler, stablecoin ihraççılarının %100 fiat rezervi tutmasını gerektiriyor, gizlilik coin işlemleri için ek onay gerekiyor.
• Çin: Ana karadaki yüksek baskı durumu devam ediyor, ancak dijital yuanın sınır ötesi düzenleme hacminin önemli ölçüde artması bekleniyor. Hong Kong, dijital varlık ticareti için "deneme alanı" olarak açılıyor, stabilcoin yasası piyasayı canlandırıyor.

Regülasyon farklılıkları, belirli bir başlıca DeFi protokolünün farklı bölgelerde farklılaştırılmış işlevler sunması gibi "regülasyon aracılığıyla kâr sağlama" fenomenini doğurmuştur. Bu tür "parçalı uyumluluk", geliştirme maliyetlerini artırmanın yanı sıra Ethereum'un "küresel bir altyapı" olarak konumunu da zayıflatmaktadır.

Kurumsal fonların akışı, likidite artışına neden olurken, aynı zamanda Ethereum fiyatının geleneksel finansal piyasalarla olan korelasyonunu da belirgin bir şekilde artırdı. 2025 Haziran'ında, Fed'in faiz oranlarını %0.5 artırdığı zaman, ETH'nin tek günlük düşüşü %8'ye ulaştı ve Bitcoin'den daha fazla düştü. Bu tür bir durum beş yıl önce hayal edilemezdi. Daha derin bir etki ise "değer yakalama mekanizması"ndaki değişimdir; ETH fiyatı giderek ETF fon akışları ve makro faiz oranlarından etkileniyor, yalnızca zincir üzerindeki aktivitelere dayanmak yerine.

Bir ünlü blockchain uzmanı, Ethereum'un ikinci on yılının anahtarının "uyum yeniliği" ile "merkeziyetsizlik ilkesi" arasında bir denge bulmak olduğunu belirtti. Hong Kong, hem yerel dijital yuan ile entegre olabilecek hem de küresel kripto şirketlerini çekebilecek ideal bir deneme alanı olabilir.

"İmkansız Üçgen"de Denge Arayışı

Ethereum'un ilk on yılı, "hayatta kalabilir mi?" sorusuna bir dizi önemli güncellemeyle yanıt verdi. İkinci on yılda ise, "gerçekten küresel bir altyapı nasıl olur?" sorusunu çözmesi gerekiyor. Hesap soyutlamasının güvenlik oyunları, Layer2'nin ekosistem entegrasyonu, MEV'nin adil dağıtımı ve düzenleyici uyum gibi dört büyük zorluk, esasen "merkeziyetsizlik, güvenlik, ölçeklenebilirlik" imkansız üçgeninin devamıdır. Farklı olan, bu sefer 1 milyar kullanıcının güveninin bir bahis olarak koyulmasıdır.

Bir çekirdek geliştiricisinin Ethereum'un onuncu yılı konuşmasında söylediği gibi: "Mükemmel bir blok zincirine ihtiyacımız yok, sadece 'sürekli evrilen bir blok zincirine' ihtiyacımız var." Belki de Ethereum'un nihai değeri, tüm sorunları çözmekte değil, merkeziyetsiz ağların teknik idealler ile gerçeklikteki uzlaşmalar arasında sürekli ilerleme kaydedebileceğini kanıtlamakta yatıyor.

İkinci on yılın perdesi açıldı, cevap her bir kod satırında, her bir güncellemede ve her bir kullanıcının cüzdanında yazılacak.