Yaşamsal Para borsa yeni çağı: Hong Kong VASP lisans sistemi etkileri ve beklentileri

Giriş

Yaşamsal Para piyasasının hızlı gelişimi, merkezi borsa üzerindeki düzenleyici otoritelerin sıkı denetim taleplerini artırdı. Bu bağlamda, Hong Kong yeni bir sanal varlık hizmet sağlayıcı lisansı (VASP) sistemi başlattı. Bu sistem, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi tarafından 1 Haziran 2023'te kuruldu ve sanal varlık ticareti ve ilgili hizmetler sunan kuruluşları denetlemeyi ve yönetmeyi amaçlamaktadır.

VASP lisansının gereklilikleri, hizmet sağlayıcıların bir dizi uyum gerekliliğine uymasını zorunlu kılar; bunlar arasında müşteri tanıma (KYC), kara para aklamayla mücadele (AML) düzenlemeleri, yeterli sermaye gereksinimleri, güvenlik önlemleri, şeffaflık ve raporlama sistemleri bulunmaktadır. VASP lisansı alarak, Yaşamsal Para hizmet sağlayıcıları, düzenleyici gerekliliklere uyduklarını kanıtlayabilir, piyasa güvenini artırabilir, daha fazla yatırımcı çekebilir ve Yaşamsal Para piyasasının sağlıklı gelişimini teşvik edebilir.

Hong Kong VASP lisans sisteminin ana düzenlemeleri

Başvuru süreci esasen aşağıdaki adımları içermektedir:

1. İki uygun sorumlu personel (RO) VASP işletimini denetlemek için istihdam edin, düzenleyici gerekliliklere uyulmasını sağlayın.
2. İlgili belgeleri hazırlayın, örneğin hissedar bilgileri, iş planı ve şirket yapısı gibi.
3. WINGS başvuru formunu tamamlayın.
4. Başvuru detaylarını belirleyin ve başvurunuzu gönderin.
5. Belirtilen alanın kiralanması ve dekore edilmesi.
6. Sermaye Piyasası Kurulu onayını kabul etmek ve ilgili sorulara yanıt vermek.
7. Banka hesabı açma düzenlemesi.
8. Onaylanan başvuru bildirimini alın.
9. Sonraki uyum uzmanı ve denetçi işe al.

RO, lisans başvurusunda kritik bir rol oynamaktadır. Sermaye Piyasası Kurulu'nun değerlendirmesini ve kaydını geçmeleri gerekmektedir, böylece ilgili işte ömür boyu çalışabilirler. RO'nun yeterliliği kişisel niteliklerle ilişkilidir, bulunduğu şirketle ilgili değildir. Eğer RO, Sermaye Piyasası Kurulu'nun düzenlemelerini ihlal ederse, çalışma yeterliliğini kaybedebilir. Bu nedenle, RO, denetim perspektifinden şirketin operasyonunu gözetmekte ve uyumluluğu sağlamakta.

Ana düzenleyici gereklilikler ve uyum önlemleri şunlardır:

• Müşterilerin %98'lik sanal varlıklarını soğuk cüzdanlarda saklamayı öneriyorum, özel anahtarlar ve kurtarma cümleleri Hong Kong'da saklanmalıdır.
• Platform operatörleri kendi ticaret veya kendi piyasa yapıcı faaliyetlerine katılamaz.
• Müşteri Yaşamsal Para'sını yatırmak, aktarmak, ödünç vermek, teminat olarak vermek veya başka bir şekilde alım satımını yapmak yasaktır.
• Müşteri varlıkları yalnızca bir trustee veya şirket hizmet sağlayıcı lisansına sahip tam mükellef bir yan kuruluş aracılığıyla saklanabilir.
• Platform, kullanıcıları korumak için üçüncü taraf sigorta satın almalı veya fonları güvence olarak bir tröst yoluyla ayırmalıdır.

Merkezi Yaşamsal Para borsalarının etkisi

VASP lisansı alan borsa, birçok alanda fayda sağlayacaktır:

1. Yasal durum ve güvenilirlik artışı: Resmi tanıma, daha fazla yatırımcının bu platformu tercih etmesini sağlayacaktır.

2. Pazar itibarı ve sektör tanınırlığı arttı: Daha fazla kullanıcı ve kurumsal yatırımcı çekmek için faydalıdır.

3. İşbirliği fırsatları artıyor: Bankalar, ödeme kurumları ve diğer finansal kuruluşlarla işbirliği kurarak daha fazla işlem çifti ve finansal araç sağlanabilir.

4. Güvenlik Artışı: Uyumlu borsa, kullanıcılar için daha güvenli ve güvenilir bir ticaret ortamı sağlamak amacıyla sıkı güvenlik standartlarına uymalıdır.

5. Piyasa düzeninin korunması: Uyumlu düzenleme, piyasa manipülasyonu, dolandırıcılık ve kara para aklama gibi yasadışı faaliyetleri azaltmaya yardımcı olur.

Buna karşılık, uyumsuz borsalar birçok risk ve zorlukla karşılaşacak:

1. Hukuk riski: Yerel finansal düzenlemelere aykırı hareket etmek nedeniyle para cezası, faaliyet durdurma gibi yaptırımlarla karşılaşma olasılığı.

2. Güven düzeyinin düşmesi: Düzenlemenin eksikliği, yatırımcıların borsa üzerindeki güvenini kaybetmesine yol açabilir.

3. Kullanıcı kaybı: Pazar rekabet baskısı altında, kullanıcıların uyumlu platformlara geçiş yapması mümkün olabilir.

Pazar Üzerindeki Etki

Piyasa yapıcıların bakış açısından, VASP lisans sistemi piyasa üzerinde aşağıdaki birkaç alanda etki göstermektedir:

1. Piyasa güvenilirliği ve şeffaflık artışı: Uyumlu işletme, tüm kripto para borsasının güvenilirliğini artırmaya yardımcı olur.

2. Riskin azalması: Lisanslı borsa, yatırımcıların çıkarlarını korumaya yardımcı olan daha sıkı düzenleyici gerekliliklere uymaktadır.

3. Borsa ortamının iyileştirilmesi: Piyasa yapıcılar borsa seçerken, uyumluluğun yanı sıra işlem hacmi, maliyet, teknoloji ve operasyonel yetenek gibi faktörlere de dikkat eder.

4. Likidite Artışı: Yüksek likidite, piyasa yapıcılarına daha hızlı ve daha istikrarlı ticaret fırsatları sunabilir.

5. Maliyet Düşünceleri: Makul bir ücret yapısı, piyasa yapıcıların kâr marjını korumasına yardımcı olacaktır.

Geleneksel Finans Üzerindeki Etkisi

VASP lisans sistemi, geleneksel finans sektörüne çok yönlü etkileri vardır:

1. Piyasa rekabetinin artması: Uyumlu kripto para borsaları yeni finansal ürünler ve hizmetler getirerek Hong Kong finansal pazarının rekabetçiliğini artırıyor.

2. Yenilikçi İtme: Geleneksel finansal kurumlar, yeni piyasa taleplerini karşılamak için yenilik yapmaya zorlanabilir.

3. Yatırım Davranışının Değişimi: Kripto para yatırımının yüksek volatilitesi, bazı fonların geleneksel finansal piyasalardan çıkmasına neden olabilir.

4. Hizmet Yükseltmesi: Kripto para borsası 7/24, kullanışlı hizmeti geleneksel finansal kurumların hizmetlerini geliştirmesini teşvik edebilir.

5. Risk Yönetimi: Uyumluluk sağlayan Yaşamsal Para borsaları, fiyat dalgalanmaları ve güvenlik sorunları gibi yeni riskler getirebilir ve finansal düzenleme stratejilerini etkileyebilir.

6. Bütünleşik Gelişim: Finans teknolojisinin geleneksel finans ile daha fazla bütünleşmesini ve gelişimini teşvik etmek.

Uluslararası Düzenleme Karşılaştırması ve Çıkarımlar

Farklı bölgelerdeki Yaşamsal Para hizmet sağlayıcıları (VASP) için denetim modellerinde belirgin farklılıklar bulunmaktadır:

1. Amerika Birleşik Devletleri: FinCEN, CFTC ve SEC'in birlikte denetlediği çok kurumlu bir düzenleme modeli benimsemiştir.

2. Avrupa Birliği: VASP denetimini kara para aklama ve terör finansmanı düzenlemelerine dahil ederek merkezi bir denetim modeli benimseyecek.

3. Hong Kong: Eşsiz bir düzenleme modeli, tüm sanal varlık ticaret platformlarının SFC lisansı almasını gerektirir, düzenleme kapsamı perakende ve kurumsal müşterileri içerir.

Hong Kong'un düzenleyici modeli aşağıdaki özelliklere sahiptir:

1. Kapsamlı denetim: Tüm türdeki Yaşamsal Para işlemlerini kapsar, düzenleyici boşlukları önlemeye yardımcı olur.

2. Geleneksel finans ile entegrasyon: Düzenleyici gereksinimler, geleneksel menkul kıymet borsa platformları ile benzerlik göstermektedir ve piyasa adaletini ve şeffaflığını sağlamaktadır.

3. Yenilik ile düzenlemeyi dengelemek: Yaşamsal varlık gelişimi için uyumlu yollar sağlamak.

Hong Kong, uluslararası finans merkezi ve yenilikçi teknoloji merkezi olarak, sanal varlıkların uyumlaştırılmasının ardından daha geniş bir gelişim perspektifiyle karşılaşacaktır. Küresel dijital ekonominin hızlı gelişimiyle birlikte, sanal varlıklar finansal işlem ve yatırım alanının önemli bir parçası haline gelecektir. Hong Kong hükümeti sanal varlıkların uyumlaştırılmasını aktif olarak teşvik etmekte, ilgili yasal çerçeveler ve denetim planları oluşturarak küresel finansal yeniliği yönlendirmeyi ummaktadır.