Stablecoin ekosisteminin yeni aşaması: Üretimden dağıtıma geçiş

Stablecoin, kripto alanında vazgeçilmez bir finansal araç haline geldi, toplam arzı 240 milyar doları aşıyor ve yıllık zincir üzerindeki işlem hacmi 7 trilyon doları geçiyor. Ancak, bu sayıların arkasında derinlemesine incelenmesi gereken bazı olgular var.

Stablecoin pazarının gerçeği

• Üretim tarafı, pazarı genişletmek için dağıtımcılara yüksek ücretler ödemektedir. Örneğin, Circle 2023 yılında Coinbase gibi dağıtımcılara 900 milyon dolar ödedi, bu da gelirinin yarısından fazlasını oluşturuyor.

• 3.1 trilyon dolar yıllık işlem hacminin %31'i MEV robotlarının döngüsel işlemlerinden gelmektedir, gerçek işlem hacmi yüzeysel verilerin çok altındadır.

• 150 milyon stablecoin cüzdanının %99'unun bakiyesi 10.000 ABD Doları'nın altında. Sadece 20.000 gizemli cüzdan 76 milyar ABD Doları'na hakim, bu da toplam arzın %32'sini oluşturuyor.

• Stabilcoinlerin patlayıcı büyümesi son 6 ayda yoğunlaştı. DeFi stabilcoin işlem hacmi 100 milyar dolardan 600 milyar dolara fırladı, meme coin işlemleri 500 milyar dolarlık bir trafik yarattı.

Üretimden dağıtıma geçiş

Stablecoin'in liderliği, üreticiden dağıtıcıya geçiyor:

• Dağıtıcılar, kullanıcı ilişkilerini ve deneyimini kontrol eder, stablecoin'in dikkatini belirler.

• Üretim tarafı, dağıtımcıya tanıtım ve entegrasyon için yüksek ücretler ödemektedir.

• PayPal, Telegram, Meta gibi platformlar stablecoin işine yöneliyor.

• Yeni nesil stablecoin'ler programlanabilir özellikler içerir, örneğin denetim yeteneği, uyum kuralları vb.

Zincir Üzerindeki Stablecoin Ana Kullanım Durumları

1. Merkezi borsa (CEX):
   • Toplam arzın %27'si, toplam işlem hacminin %11'i
   • Ana olarak para yatırma, çekme, borsa transferleri vb. için kullanılır

2. Merkeziyetsiz Finans ( DeFi ):
   • Toplam arzın %11'i, toplam işlem hacminin %21'i
   • Özellikle DEX, borç verme, CDP vb. için kullanılır.

3. MEV:
   • Toplam işlem hacminin %31'i
   • Temelde robotların yüksek frekanslı arbitraj işlemleri

4. Atanmamış cüzdan:
   • Toplam arzın %54'ünü, toplam işlem hacminin %35'ini oluşturur.
   • Bireysel yatırımcılar, bilinmeyen kurumlar, girişim şirketleri vb.

Sonuç

Stablecoin ekosistemi yeni bir aşamaya giriyor, değer daha fazla uygulama ve altyapı inşaatçılarına akacak. Gelecekteki finans dünyası, sadece stablecoin'lerin kendisiyle değil, aynı zamanda stablecoin etrafında şekillenen ekosistemle tanımlanacak.