Şifreleme Piyasa Yapıcıları: Piyasa Refahını Artırma, Boğa ve Ayı Dönemlerini Aşma

Geleneksel finansal piyasalarda pazar yapıcı faaliyetleri 19. yüzyılın başlarında filizlenmeye başladı ve şimdi gelişmiş, çeşitlendirilmiş işlem türleriyle, sürekli olarak stabil iş ve gelir özellikleri sergilemektedir. Pazar yapıcılar, finansal piyasalarda önemli katılımcılar olarak, piyasa likiditesi ve etkinliği sağlama konusunda benzersiz bir rol oynamaktadır. Pazar büyüklüğünün sürekli artmasıyla birlikte, daha fazla kurum ve yatırım bankası pazar yapıcı faaliyetlerine katılmakta ve bu, önemli bir gelir kaynağı haline gelmektedir. Genel piyasa pazar yapıcı faaliyetleri de başlıca oyuncular etrafında yoğunlaşmakta, rekabet ise oldukça sertleşmektedir. Pazar ve müşteri kazanmak amacıyla, pazar yapıcılar algoritma, teknoloji, risk yönetimi ve uyum alanlarında sürekli olarak kendilerini geliştirmekte ve giderek şifreleme alanına da dahil olmaktadır.

Kripto piyasası yapıcı işi, doğası gereği geleneksel finansa kıyasla çok farklı değildir. Ancak işletme modelleri, teknoloji, risk yönetimi ve düzenleme açısından dünyalar kadar fark var. Her şeyden önce, pazar büyüklüğü açısından, kripto piyasası geleneksel finans piyasasına kıyasla hala nispeten küçüktür ve kripto endüstrisinin pazar büyüklüğü de nispeten küçüktür. Kripto piyasasının likiditesi nispeten düşük ve değişkendir, bu nedenle piyasa yapıcıların risk yönetiminde daha temkinli olmaları gerekir; İkinci olarak, kripto piyasasındaki piyasa yapıcılar ekibi aynı zamanda piyasa yapıcılar olarak da bilinir. Çünkü kripto piyasasındaki ticaret sürecini düzenlemek zordur ve kısıtlanacak katı bir piyasa yapıcı sistemi yoktur. Ticaret platformu, proje tarafı ve piyasa piyasası arasındaki ilişki daha karmaşık hale geldi. Daha sonra, piyasa yapıcı işi yalnızca merkezi ticaret platformunda oluşturulmakla kalmaz, aynı zamanda zincir üstü piyasa yapıcılığını da içerir ve bu temelde, piyasa yapıcılığı hizmetleri için bazı ara katman yazılımları ve protokoller ortaya çıkmaya başlar. Son nokta, teknik mimari açısından, kripto endüstrisinin işlemlerin güvenliğini garanti altına almak için daha yüksek teknik yeteneklere sahip olması gerektiğidir.

Şifreleme piyasası piyasa yapıcılığı, her yatırımcıya fırsat sunan bir mavi okyanustur ancak aynı zamanda risklerle de doludur. Şu anda, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), şifreleme piyasasında düzenlemeleri sıkılaştırıyor ve birçok kurum ile iş etkileniyor. Ayrıca, ayı piyasası koşulları, büyük kurumların patlama fenomeninin sık sık meydana gelmesi, piyasa yapıcıların risk yönetimini daha da zorlu hale getiriyor. Bunun dışında, şifreleme piyasa yapıcıları, piyasa parçalanması/uyumluluk, düşük sermaye verimliliği, düzenleyici belirsizlikler ve hala geliştirilmekte olan değişim teknolojisi/bağlantı gibi sorunlarla da karşı karşıyadır.

Buna rağmen, şifreleme piyasa yapıcılarının hala büyük bir gelişim ve kâr potansiyeli vardır. Şifreleme piyasa yapıcıları gelecekte bazı geleneksel finans piyasa yapıcılarının gelişim özelliklerini de gösterecektir: ( piyasa katılımcıları giderek çeşitleniyor; ) piyasa çeşitliliği artıyor; ( yüksek işlevsellik; ) piyasa yapıcılarının liderlik etkisi giderek belirginleşiyor. Yatırım alanında, merkeziyetsiz küçük piyasa yapıcı stratejilerine veya hizmet projelerine, karşılıklı çalışabilirlik araçlarına ve CeDeFi projelerine dikkat edilebilir.

1. Geleneksel Piyasa Yapıcı Yarışması

Piyasa yapıcılar, finansal piyasalarda likidite sağlayan kurum veya bireylerdir. Ana görevleri, menkul kıymet ticaret piyasasına likidite ve piyasa derinliği sağlamaktır. Piyasa yapıcılar genellikle menkul kıymet ticaret piyasasında alıcılar ve satıcılar arasında işlem yapar ve diğer tüccarların bu teklif üzerinden alım veya satım yapabilmesi için piyasa üzerinde fiyat teklifi sunar. Piyasa yapıcılar genellikle yatırım bankaları, menkul kıymet şirketleri veya profesyonel kuruluşlardan oluşur ve piyasada önemli bir rol oynayarak piyasanın istikrarını ve likiditesini korumaya yardımcı olurlar. Piyasa yapıcılar genellikle bir veya birden fazla piyasada aynı anda işlem yapar ve bir tür varlığı alıp satarak likidite sağlayarak piyasa katılımcılarına işlem fırsatları sunarlar.

Piyasa yapıcıların ana hedefi, varlık fiyatları dalgalandığında fiyat farklarından kar elde etmektir. Bu nedenle genellikle piyasa analiz etmek, fırsatlar bulmak ve hızlı bir şekilde işlem yapmak için algoritmalar ve diğer teknikler kullanırlar. Piyasa yapıcılar hisse senedi, döviz, emtia, tahvil gibi çeşitli piyasalarda işlem yapabilirler.

( 1.1 Sektör Özeti

)# 1.1.1 Sektör Fonksiyonları ve Müşteri Hizmetleri

Piyasa yapıcıların finansal piyasalardaki rolü oldukça önemlidir, diğer piyasa katılımcılarından farklı bir özelliğe sahiptir. Özellikle likidite sağlamada ve piyasa verimliliğinde. Özellikle, piyasa yapıcılar 6 ana işlevi üstlenmektedir:

• Likidite sağlama: Alım satım yapan taraflar arasında likidite sağlayarak piyasayı daha aktif hale getirir.
• Sürekli fiyatlandırma: Piyasa yapıcılar sürekli fiyatlandırma yapar, her zaman alım ve satım fiyatları sunar, bu da piyasa katılımcılarının işlem yapmasını kolaylaştırır.
• Risk Yönetimi: Piyasa yapıcılar, ticaret riskini yönetmeli, sağlıklı bir risk-getiri oranı korumalı ve kendi ile müşterilerinin menfaatlerini korumalıdır.
• Danışmanlık Sağlama: Piyasa yapıcılar, müşterilerin daha iyi ticaret kararları almasına yardımcı olmak için piyasa bilgileri ve analizleri sağlayabilir.
• Piyasa verimliliğini artırma: Piyasa yapıcıların varlığı, piyasa verimliliğini artırabilir, alıcılar ve satıcılar arasındaki farkı azaltabilir, piyasanın verimliliğini ve rekabetçiliğini artırabilir.
• Yenilikçi ürünler sunmak: Müşteri taleplerine göre yeni ürünler sunarak farklı yatırım ihtiyaçlarını karşılamak.

Piyasa yapıcıların müşterileri esasen aşağıdaki birkaç kategoriye ayrılmaktadır:

• Trader: Piyasa yapıcılar, trader'lara likidite sağlayarak hızlı ve etkili işlemler yapmalarına yardımcı olur.
• Yatırım Kurumları: Piyasa yapıcıları, yatırım kurumlarına likidite ve hizmet sunarak varlık dağılımı ve risk yönetiminde yardımcı olur.
• Yüksek frekanslı ticaret şirketleri: Piyasa yapıcıları, yüksek frekanslı ticaret şirketlerine likidite ve hizmet sunarak hızlı ve yüksek frekanslı ticaret yapmalarına yardımcı olur.
• Bireysel yatırımcılar: Piyasa yapıcılar, bireysel yatırımcılara likidite ve hizmet sunarak, hisse senedi, vadeli işlem gibi finansal ürünlerin ticaretine yardımcı olurlar.
• Diğer finansal kuruluşlar: Piyasa yapıcılar, bankalar, sigorta şirketleri gibi diğer finansal kuruluşlara da likidite ve hizmet sunmaktadır.

1.1.2 Piyasa Yapıcı Yarışma Alanının Gelişim Süreci

Piyasa yapıcı yarışma alanının gelişim süreci beş aşamaya ayrılabilir:

• 19. yüzyıl öncesi: Piyasa yapıcıların başlangıç aşaması, geleneksel tezgah üstü piyasada işlemleri eşleştirme. Piyasa yapım sistemi, en eski menkul kıymet ticareti sistemlerinden biridir, geleneksel tezgah üstü piyasalardan doğmuştur. Tüccarlar, işlemleri kolaylaştırmak ve işlem maliyetlerini düşürmek için piyasa yapıcı rolünü üstlenerek diğer tüccarlara veya müşterilere iki taraflı alım satım teklifleri sunmuşlardır, teklif verme şekli genellikle yerinde iletişim, telefon iletişimi gibi geleneksel yöntemler olmuştur.
• 19. yüzyıl-20. yüzyılın 70'leri: standartlaşmış ticaret platformları ortaya çıktı ve hızlı bir gelişim gösterdi, piyasa yapıcılar borsa içi piyasalarda likidite sağladı. 19. yüzyıldan sonra ABD ticaret platformları, Chicago Menkul Kıymetler Borsası gibi ABD'nin önde gelen ticaret platformları hızla kuruldu. O sırada piyasa yapıcılar esas olarak ABD New York Menkul Kıymetler Borsası ###NYSE('da aktifti. O dönemde, piyasa yapıcılar esas olarak manuel ticaret yapıyordu, bilgisayar programları değil. Piyasa yapıcılar, menkul kıymetler borsasının ticaret defterinde alım satım taraflarının tekliflerini yayınlayarak, buna dayanarak piyasa likiditesi sağlıyordu.
• 20. yüzyılın 70'leri-80'leri: Bilgisayar teknolojisinin gelişimiyle birlikte, piyasa yapıcılar giderek elektronik ticaret sistemlerini uygulamaya başladılar, bu da işlemleri daha hızlı ve verimli hale getirdi. 20. yüzyılın 70'leri ve 80'lerinde, piyasa yapıcıların işlem hacmi hızlı bir şekilde arttı, işlem stratejileri ve teknikleri de sürekli olarak yenilikçi ve optimize edildi.

• 1990'lar: 20. yüzyılın sonlarında, kurumsal yatırımcılar ve perakende indirimli aracılar yükseldi, piyasa yapıcıların iç eşleştirme platformu işlem payı sürekli arttı. Bir yandan, ABD ortak fonları, emeklilik fonları gibi kurumsal yatırımcıların yükselişiyle birlikte, kurumsal yatırımcıların büyük ölçekli işlemlere olan talebi belirgin bir şekilde arttı ve Goldman Sachs gibi büyük yatırım bankaları kurumsal yatırımcılara kapsamlı hizmetler sunma yeteneğine sahipti; diğer yandan, Robinhood, Charles Schwab gibi perakende indirimli aracılar tarafından bireysel yatırımcıların hisse senedi işlem hacmi patladı ve bu tür indirimli aracılar genellikle sipariş akışını piyasa yapıcı platformlarına yönlendirerek, piyasa yapıcıların bu işlem için ödeme yaptığı ) olarak adlandırılan sipariş akışı ödemesi Payment for Order Flow ### ile karşılık alıyorlardı. Finansal piyasaların küreselleşmesiyle birlikte, piyasa yapıcılar işlerini dünya çapında genişletmeye başladı ve aynı zamanda giderek artan rekabetle de karşı karşıya kaldı. Bu dönemde, piyasa yapıcılar işlem verimliliğini ve karlılığını artırmak için daha karmaşık ve gelişmiş ticaret stratejileri ve teknolojileri kullanmaya başladılar.

• 21. yüzyıl: Finansal piyasalardaki sürekli yenilik ve gelişmelerle birlikte, piyasa yapıcıların rolü de giderek genişlemiş ve pekiştirilmiştir. 21. yüzyılda, piyasa yapıcılar şifreleme para piyasası ve opsiyon piyasası gibi yeni pazarlara girmeye başlamış ve aynı zamanda yapay zeka ve makine öğrenimi gibi daha ileri teknolojik araçlar kullanmaya yönelmiştir.

(# 1.1.3 Pazar Büyüklüğü ve Rekabet Ortamı

FINRA) Finansal Sektör Düzenleyici Kurumu'nun verilerine göre, Eylül 2021 itibarıyla, ABD'de kayıtlı yasal piyasa yapıcı sayısı 500'ün üzerinde. Bu piyasa yapıcılar FINRA'ya kayıtlıdır ve onun gözetimi altındadır. ABD Para Ofisi( OCC)'ye göre, 2012-2018 yılları arasında ABD ticari bankacılık holding şirketlerinin toplam ticaret geliri yaklaşık 50 milyar dolar seviyesinde kalmıştır. 2018 yılına ait bazı yıllar ikincil piyasa koşullarından olumsuz etkilenmiş olsa da, ticaret gelirleri yıllık bazda düşüş göstermiştir, ancak genel dalgalanma oldukça düşük olup büyüme eğilimi göstermektedir. 2019 yılından itibaren bankacılık sektöründe ticaret geliri daha da artmış, 2019, 2020 ve 2021 yıllarında ABD bankacılık holding şirketlerinin toplam ticaret gelirleri sırasıyla 751.26, 795.12 ve 789.46 milyar dolar olmuştur. Piyasa yapıcı şirketlerin büyüklüğü veya piyasa payı genellikle bu piyasada sağladıkları likidite düzeyi ile ilişkilidir. Özellikle, piyasa yapıcıların piyasa payı aşağıdaki birkaç gösterge ile ölçülebilir:

• İşlem hacmi payı: Piyasa yapıcıların belirli bir piyasada işlem hacmi payı, o piyasadaki işlem aktifliği ve etkisini yansıtabilir.
• Teklif derinliği: Piyasa yapıcıların belirli bir piyasadaki teklif derinliği, yani işlem yapmaya hazır oldukları miktar ve fiyat, o piyasada sağladıkları likidite seviyesini yansıtabilir.
• İşlem verimliliği: Piyasa yapıcıların belirli bir piyasadaki işlem verimliliği, yani işlemleri hızlı ve etkin bir şekilde gerçekleştirme yeteneği.

Sonuç olarak, piyasa yapıcıların pazar payı, piyasa içindeki işlem aktivitesi, likidite sağlama yeteneği ve işlem verimliliği gibi yönlerdeki performansını yansıtan önemli bir göstergedir.

Daha tanınmış piyasa yapıcı şirketler şunlardır:

• Jane Street: 2000 yılında kurulmuş, ABD'nin New York şehrinde bulunan bir kuantum ticaret şirketidir ve esas olarak hisse senetleri, vadeli işlemler, döviz gibi alanlarda ticaret yapmaktadır.
• Citadel Securities: 2002 yılında kurulan ve Chicago, ABD merkezli bir finans şirketi olan Citadel Securities, dünya çapında en büyük piyasa yapıcılarından biridir ve hisse senetleri, vadeli işlemler, döviz, tahviller gibi alanlarda ticaret yapmaktadır.
• IMC Trading: 1989 yılında kurulan, merkezi Hollanda'nın Amsterdam şehrinde bulunan bir finans şirketidir. Küresel ölçekteki önde gelen piyasa yapıcılarından biridir ve hisse senetleri, vadeli işlemler, döviz gibi alanlarda ticaret yapmaktadır.
• Optiver: Hollanda'nın Amsterdam şehrinde bulunan finansal şirket, 1986 yılında kurulmuştur ve dünyanın en büyük opsiyon piyasa yapıcılarından biridir, ayrıca diğer alanlarda da ticaret yapmaktadır.
• Susquehanna International Group: 1987 yılında kurulan, ABD'nin Philadelphia şehrinde merkezi bulunan bir finans şirketidir ve dünya çapında en büyük opsiyon piyasa yapıcılarından biridir, ayrıca diğer alanlarda da ticaret yapmaktadır.
• Jump Trading: 1999 yılında kurulmuş, merkezi ABD'nin Illinois eyaletinin Chicago şehrinde bulunan bir kuantum ticaret şirketidir. Şirket, ticaret yapmak için yüksek düzeyde algoritmalar ve ileri teknolojiler kullanarak kar fırsatları aramaya odaklanmaktadır. Jump Trading, dünya genelinde hisse senetleri, vadeli işlemler, döviz, dijital para gibi çeşitli piyasalarda faaliyet göstermektedir.

![Binance Üzerinde Şifreleme Piyasa Yapıcıları: Piyasa Refahını Artırma, Boğa ve Ayı Dönemlerini Aşan Gizli Kişi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc002d93b2fe033696fbc9b819a939c0.webp(

) 1.2 Piyasa yapıcı şirketlerin gerekli koşulları

Bir piyasa yapıcı şirketi kurmak, yüksek finansal güç, teknik yetenek ve piyasa içgörüsü gerektirir; ayrıca finansal denetim otoritelerinin düzenleyici gerekliliklerini yerine getirmesi ve rekabetin yoğun olduğu piyasa ortamı ile yüksek risk yönetimi baskısıyla karşılaşması gerektiğinden, zorlu bir süreçtir.

(# 1.2.1 Piyasayı Anlamak

Piyasa yapıcıların doğru ticaret kararları almak için piyasa kurallarını, likiditeyi, işlem çeşitlerini ve trader davranış modellerini derinlemesine anlamaları gerekir. Onlar anlamalıdır