Yüksek borçlarla boğuşan hükümetler, vergi artırmadan veya daha fazla borçlanmadan fon yaratmak için ulusal altın rezervlerini mevcut yüksek piyasa fiyatlarıyla yeniden değerleme gibi sıradışı bir muhasebe manevrasını araştırıyorlar, Federal Rezerv analizine göre.
Altın Rezervlerinin Gizli Değerini Kullanmak İçin Küresel Bir Önceki Vardır, Fed Dedi
Federal Reserve Board tarafından yayınlanan son bir notta, ekonomist Colin Weiss tarafından kaleme alınan bu taktiğin son otuz yıl içindeki nadir uluslararası kullanımı detaylandırılmaktadır. Sadece beş ülke – Almanya, İtalya, Lübnan, Curacao, Saint Martin ve Güney Afrika – 1990'ların ortalarından bu yana altın veya döviz rezervlerinden "değerleme geliri" kullanmıştır.
Süreç, bir merkez bankasının defterlerinde altın rezervlerinin nasıl değerlendirildiğini değiştirmeyi içerir. ABD Merkez Bankası da dahil olmak üzere birçok merkez bankası, altınlarını hala on yıllar önce ödenen tarihi fiyatla değerlendiriyor - genellikle bugünkü piyasa değerinin çok altında. Örneğin, ABD altını yasal olarak troy ons başına 42.22 $ olarak değerlenirken, piyasa fiyatı yaklaşık 3,300 $ civarındadır.
Altının güncel piyasa fiyatına yeniden değerlenmesi, kağıt üzerinde büyük bir gerçekleşmemiş kazanç yaratır. Hükümetler veya merkez bankaları, bu kazançları kullanabilir fonlar oluşturmak için transfer edebilir, altını fiziksel olarak satmadan. Bunu, kişisel net değer beyannamenizde evinizin tahmini değerinin artması gibi düşünün - bu, borçlanabileceğiniz "kağıt sermaye" oluşturur, ancak evi satmamışsınız.
Weiss, bu fikrin "son zamanlarda ABD ve Belçika'da gündeme getirildiğini" belirtiyor; bu da, politika yapıcıların bunu potansiyel bir seçenek olarak kamuoyunda tartıştığı anlamına geliyor. Belçika, 2024'te savunma finansmanı için biraz altın satarak küçük ölçekli bir versiyonunu yürürlüğe soktu. ABD önerileri, 261.5 milyon ons'luk devasa rezervlerini yeniden değerlemeyi içeriyor ve bu, yaklaşık %3'lük bir GSYİH'ya eşdeğer fonların serbest bırakılmasını potansiyel olarak sağlıyor.
Rapor, İtalya ve Curacao/Saint Martin gibi merkez bankalarının bu gelirleri kendi işletme zararlarını karşılamak için kullandığını açıklıyor. Güney Afrika (2024), Lübnan (2002) ve Almanya ( gibi merkez hükümetleri, mevcut borçlarını ödemek için, genellikle mali baskı sırasında, bunları kullandı.
Ancak, Fed notu önemli sınırlamaları vurgulamaktadır. Üretilen miktarlar, genel olarak, GDP'ye göre mütevazıydı, Lübnan )11%( hariç. Kritik olarak, Weiss bu yeniden değerlemelerin yalnızca geçici bir rahatlama sağladığını ve "daha büyük yapısal zorlukları ele almayabileceğini" buldu. Lübnan'ın borç-GDP oranı bu adımın ardından da yükselmeye devam etti. Almanya'nın 1997 planı şiddetli bir muhalefetle karşılaştı ve geri çekildi.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Yüksek Borçlu Ülkeler, Finansman İçin Altın Rezervi Karlarına Göz Dikti, Fed Notu Gösteriyor
Yüksek borçlarla boğuşan hükümetler, vergi artırmadan veya daha fazla borçlanmadan fon yaratmak için ulusal altın rezervlerini mevcut yüksek piyasa fiyatlarıyla yeniden değerleme gibi sıradışı bir muhasebe manevrasını araştırıyorlar, Federal Rezerv analizine göre.
Altın Rezervlerinin Gizli Değerini Kullanmak İçin Küresel Bir Önceki Vardır, Fed Dedi
Federal Reserve Board tarafından yayınlanan son bir notta, ekonomist Colin Weiss tarafından kaleme alınan bu taktiğin son otuz yıl içindeki nadir uluslararası kullanımı detaylandırılmaktadır. Sadece beş ülke – Almanya, İtalya, Lübnan, Curacao, Saint Martin ve Güney Afrika – 1990'ların ortalarından bu yana altın veya döviz rezervlerinden "değerleme geliri" kullanmıştır.
Süreç, bir merkez bankasının defterlerinde altın rezervlerinin nasıl değerlendirildiğini değiştirmeyi içerir. ABD Merkez Bankası da dahil olmak üzere birçok merkez bankası, altınlarını hala on yıllar önce ödenen tarihi fiyatla değerlendiriyor - genellikle bugünkü piyasa değerinin çok altında. Örneğin, ABD altını yasal olarak troy ons başına 42.22 $ olarak değerlenirken, piyasa fiyatı yaklaşık 3,300 $ civarındadır.
Altının güncel piyasa fiyatına yeniden değerlenmesi, kağıt üzerinde büyük bir gerçekleşmemiş kazanç yaratır. Hükümetler veya merkez bankaları, bu kazançları kullanabilir fonlar oluşturmak için transfer edebilir, altını fiziksel olarak satmadan. Bunu, kişisel net değer beyannamenizde evinizin tahmini değerinin artması gibi düşünün - bu, borçlanabileceğiniz "kağıt sermaye" oluşturur, ancak evi satmamışsınız.
Weiss, bu fikrin "son zamanlarda ABD ve Belçika'da gündeme getirildiğini" belirtiyor; bu da, politika yapıcıların bunu potansiyel bir seçenek olarak kamuoyunda tartıştığı anlamına geliyor. Belçika, 2024'te savunma finansmanı için biraz altın satarak küçük ölçekli bir versiyonunu yürürlüğe soktu. ABD önerileri, 261.5 milyon ons'luk devasa rezervlerini yeniden değerlemeyi içeriyor ve bu, yaklaşık %3'lük bir GSYİH'ya eşdeğer fonların serbest bırakılmasını potansiyel olarak sağlıyor.
Rapor, İtalya ve Curacao/Saint Martin gibi merkez bankalarının bu gelirleri kendi işletme zararlarını karşılamak için kullandığını açıklıyor. Güney Afrika (2024), Lübnan (2002) ve Almanya ( gibi merkez hükümetleri, mevcut borçlarını ödemek için, genellikle mali baskı sırasında, bunları kullandı.
Ancak, Fed notu önemli sınırlamaları vurgulamaktadır. Üretilen miktarlar, genel olarak, GDP'ye göre mütevazıydı, Lübnan )11%( hariç. Kritik olarak, Weiss bu yeniden değerlemelerin yalnızca geçici bir rahatlama sağladığını ve "daha büyük yapısal zorlukları ele almayabileceğini" buldu. Lübnan'ın borç-GDP oranı bu adımın ardından da yükselmeye devam etti. Almanya'nın 1997 planı şiddetli bir muhalefetle karşılaştı ve geri çekildi.