ETH ve SOL: 2025 Kripto Piyasasının İki Temel Motoru

2021'de Layer 1 halka açık blok zincirlerinin rekabeti, 2024'te Meme coin çılgınlığı, 2025'te pazar ana hatları ne olacak? Ana akım sermayenin yönelimi cevapları ortaya koyuyor: Stabil coinlerin ABD düzenlemesine dahil edilmesiyle, "stabil coin, fiziksel varlık, ETF ve DeFi" birleşimi çok boyutlu yeni bir finansal yapı yükseliyor.

Bu çapraz zincir finans evrimi sırasında, odak noktası Ethereum ile Solana arasındaki eski ve yeni düzen çatışmasına kaydı. Her ikisi de teknoloji, uyum, ölçeklenebilirlik ve ekosistem inşası gibi konularda temel farklılıklara sahip. Şu anda, gelecekteki durumu belirleyecek bu rekabet, yoğun sermaye yatırımı aşamasına girmiştir.

Sermaye Tercihi: BTC'den ETH/SOL'a Geçiş

2025'te kripto piyasası belirgin bir ayrışma gösterecek, sermaye seçkin alanlara yoğunlaşacak, güçlü olanların hayatta kalacağı bir durum ortaya çıkacak. Kurumsal alım stratejilerindeki değişiklikler bu eğilimi yansıtıyor:

ETH tarafında:

• Birçok ABD halka açık şirketi Ethereum varlık rezervleri oluşturuyor.
• Yeni bir adres 4 gün içinde 10.6'dan fazla ETH satın aldı, değeri yaklaşık 400 milyon dolar.
• Bazı şirketler ETH'yi ana varlık olarak kullanarak finansman veya halka arz planlarını tamamladıklarını duyurdu.

SOL açısından:

• Halka açık şirket, SOL'u önemli ölçüde artırdı ve toplam pozisyonu milyon seviyesine ulaştı.
• Solana ekosistemindeki Meme coinlerin piyasa değeri fırladı, bazıları Dogecoin'i aştı.

Bu, ETH ve SOL'un kurumsal yatırımcıların tercih ettiği temel varlıklar haline geldiğini gösteriyor. ETH, "on-chain tahvilleri + kaliteli varlık alt yapısı + ETF erişim varlığı" olarak görülüyor; SOL ise "yüksek performanslı uygulama zinciri + yeni Meme ekonomisinin ana savaş alanı" olarak şekillendiriliyor.

ETH: Kurumsal ana eksen, finansal varlıkların nakde çevrilmesi misyonu

Her ne kadar sorgulamalara maruz kalmış olsa da, ETH aslında kurumsal anlatılarla en derin bağa sahiptir ve üç boyutta derin kurumsal iş birliği sağlamaktadır:

1. RWA çekirdek merkezi: %70'ten fazla zincir üzerindeki RWA, Ethereum ağı üzerinde gerçekleşiyor ve BlackRock gibi kuruluşların ana ürünleri ETH'yi ana bağlama katmanı olarak kullanıyor.

2. ETF ve stabilcoin destekli varlıklar: Stabilcoin ihraççıları ETH'yi rezervlerine alıyor, birçok kurum Ethereum ETF ürünlerini ilerletiyor.

3. Kilitli Hacim ve Geliştirici Ekosistem Avantajı: ETH'nin TVL'si küresel olarak %61, geliştirici aylık aktifliği diğer kamu blok zincirlerinin birkaç katı.

ETH fiyatı 4000 dolar seviyesine yaklaşıyor, piyasa beklentilerini yeniden canlandırıyor ve değerinin yeniden keşfedilmesini yansıtıyor.

SOL: Zincir üzerindeki yerel tüketim gücünün patlaması

Solana, "teknik olarak en iyi zincir" konumundan "zincir üzerinde hit ürünler üreten makine" konumuna geçiyor, 2024-2025'te bir sıçrama bekleniyor:

1. Meme coin yerel pazarı: Solana üzerinde 20 milyar doların üzerinde piyasa değerine sahip birçok Meme projesi ortaya çıkıyor.

2. Sermaye yatırımı zincir üzerindeki aktivite: Halka açık şirketlerin SOL'ü büyük ölçüde artırması, ekosistem aktivitesine ve işlem derinliğine dikkat edilmektedir.

3. Ekosistem ürünleri temel tüketim katmanına geçiyor: DEX'ten mobil cüzdana, Web2 kullanıcı alışkanlıklarına yakın kapalı bir döngü oluşturmak.

4. Fiyat 200 doları aştı, yüksek volatilite ana yükseliş dalgasına girdi.

Dev Balina Oyunları ve Politika Katalizörü

Zincir üzerindeki veriler, kurumların farklılaşmış stratejiler benimsediğini gösteriyor: Grayscale, ETF için ETH'yi artırırken, Jump Trading Solana ekosistemine yatırım yapıyor ve halka açık şirketler SOL'u büyük ölçüde artırıyor.

Politika açısından, ABD'de stabilcoin düzenleme çerçevesi hayata geçirildi, ETH'nin uyum yolu belirginleşti. Aynı zamanda, Solana, borsa ile işbirliği yaparak tüketim varlıklarının uyumlu bir şekilde ihraç edilmesini ilerletiyor.

Kısa vadeli politika beklentileri: ETH daha belirgin şekilde fayda sağlıyor, ancak daha fazla düzenleyici engelle karşılaşıyor; SOL daha az sınırlı, düzenleyici "gri güvenli bölgeye" girmesi daha kolay.

Gelecek Görünümü: Hedging Konfigürasyonu, İkisi Arasında Seçim Değil

ETH, yapısal destek altında orta ve uzun vadeli anlatının başrolü olup, "Gas Token"dan "temel finansal platform"a evrilmektedir. SOL ise kısa vadeli patlayıcıdır ve yüksek frekanslı ticaret, Meme coin gibi alanlarda sermaye oyununun ana cephesi haline gelmektedir.

Sistem değişikliğine inanan orta ve uzun vadeli yatırımcılar için ETH ilk tercihtir. Kısa vadeli katılımcılar için döngü fırsatlarını yakalamak isteyenler, SOL daha patlayıcı bir seçenek sunuyor.

ETH ve SOL artık karşıt seçenekler değil, çağ uyumsuzluğu altında en iyi kombinasyonu oluşturuyor. Gelecekteki yön, bu "kombinasyon ağırlığı"nın sürekli ayarlama sürecine bağlı olabilir.