Фондовий ринок та крипторинок перебувають на захоплюючому перехресті в середині 2025 року. Інвестори уважно стежать за індексами S\&P 500 та Nasdaq разом із Біткоїном (BTC) та Ефіром (ETH), щоб оцінити, чи ці ринки рухаються в унісон чи розходяться. З Біткоїном, що торгується приблизно за \$106,000, та Ефіром, що перевищує \$2,400, виникають питання про те, як гроші з акцій можуть переходити в криптоактиви. Чи це відкриває нову фазу кореляції чи рішуче роз’єднання між акціями та крипто? Нижче ми аналізуємо останні ринкові умови, тенденції ротації капіталу та інвестиційні можливості, що виникають із цієї еволюціонуючої взаємозв'язку.

Фондовий ринок та Крипто ринок: Знімок середини 2025 року

Акції були сильними в 2025 році, але результати варіюються за секторами. S\&P 500 нещодавно коливалася біля рекордних максимумів (~5,970 пунктів), а Nasdaq Composite близько 19,400. Більшість ранніх здобутків фондового ринку були зумовлені технологічними гігантами ("Чудесна сімка" – Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Tesla, Alphabet). Однак навесні 2025 року ці технологічні титани почали спотикатися. З початку року всі сім цих великих технологічних акцій були в червоній зоні на початку травня – наприклад, Nvidia впала на 20%, а Tesla на 25% – хоча вони продемонстрували сильні прибутки. Тим часом Bitcoin зріс незначно (~3.5% з початку року до травня) і продовжував підніматися, ілюструючи вражаючу дивергенцію в результатах. Насправді, Bitcoin провів більшу частину Q2, прокладаючи свій шлях і стверджуючи домінування у доходах порівняно з акціями. Цей тренд змушує багатьох задуматися, чи починають крипторинки звільнятися від тісного зв'язку з фондовим ринком.

Зазначимо, що в середині 2025 року Крипто досягло нових віх. Біткоїн перевищив психологічну шестизначну позначку, а Ефір – хоча і не дотягує до свого рекорду – сильно відновився з раніше низьких рівнів. Ці прибутки відбуваються навіть незважаючи на те, що ринки акцій зіткнулися з волатильністю через геополітичні напруження та зміни в політиці. Наприклад, один торговий день у квітні спостерігав, як S\u0026P 500 та Nasdaq впали приблизно на 3% через страхи стосовно тарифів, в той час як Біткоїн стрибнув на 7% того ж дня, підвищуючись разом із золотом. Такі епізоди підкреслюють, як Крипто іноді торгується як актив "безпечної гавані", відокремлюючись від акцій під час турбулентності. В цілому, до липня 2025 року загальна капіталізація Крипто-ринку становить близько \$3,4 трильйона, що відображає зростаючий інтерес інвесторів, навіть якщо певні сегменти акцій відстають.

Ротація капіталу: Чи переходять інвестори з акцій в Крипто?

Контрастні долі технологічних акцій та крипто цього року вказують на можливу ротацію капіталу. Деякі інвестори, здається, отримують прибуток або зменшують ризик в акціях — особливо в технологічних — і переallocують в криптоактиви. Останні дані підтверджують це. Наприкінці квітня Біткоїн зріс більш ніж на 7% за тиждень, тоді як основні технологічні акції знизилися на 9%, що є показником витоку коштів з акцій в Біткоїн. На той час Біткоїн був одним з небагатьох основних активів, які все ще показували позитивні результати за рік, тоді як великі назви Nasdaq впали приблизно на 15%. Ця тривала відмінність сигналізує про те, що багато хто вважає крипто привабливою альтернативою, коли традиційні акції втрачають динаміку.

Зростаючий профіль Біткоїну як цифрової "золотої" альтернативи привернув увагу інвесторів у 2025 році. Ціна криптовалюти часто стрибає під час періодів стресу на ринку акцій, що свідчить про те, що деякий капітал переходить з акцій у крипто. Ця тенденція підживлює дебати про те, чи спостерігаємо ми нову фазу декуплінгу між криптоактивами та фондовим ринком.

Кілька факторів сприяють цій ротації. Макроекономічні побоювання відіграють велику роль. Через відновлені напруженості в торгівлі у 2025 році, зміни в політиці (такі як пропозиції щодо тарифів) налякали частини фондового ринку, особливо акції технологічних компаній з високим зростанням. Водночас ці умови підвищили привабливість Біткоїна як хеджу. Децентралізований, несуверенний характер Біткоїна – часто порівнюваний з "цифровим золотом" – робить його привабливим, коли інвестори турбуються про інфляцію, борги чи геополітичну нестабільність. Наприклад, коли суперечки щодо тарифів викликали страхи щодо уповільнення зростання, ціна Біткоїна різко зросла, ведучи себе більше як золото, ніж як акція технологічної компанії. Аналітики зазначають, що побоювання щодо знецінення долара та зростання державного боргу (національний борг перевищив \$35 трильйонів наприкінці 2024 року) спонукали деяких шукати притулок у криптоактивах. Іншими словами, капітал, який раніше міг залишитися в акціях або облігаціях, тепер досліджує Біткоїн та інші криптовалюти як альтернативні сховища вартості.

Тренди інституційних інвестицій також ілюструють рух грошей у крипто. Великі інвестиційні компанії збільшили свої володіння біткоїнами у 2025 році, особливо через нові інвестиційні інструменти. 3 червня, коли акції незначно зросли, Grayscale повідомила про \$120 мільйонів чистих вливів у біткоїн-пов'язані ETF, а великий інституційний біткоїн фонд BlackRock (IBIT) збільшив свої володіння BTC на 2%. Ці вливи вказують на те, що навіть великі гравці, які традиційно зосереджуються на акціях, виділяють більше коштів у крипто. Більше того, пов'язані з крипто акції, такі як біржі, отримали вигоду – акції Coinbase зросли на 3% в той же день, відображаючи попит на крипто-експозицію навіть на Уолл-стріт. Усе це вказує на ротацію капіталу та уваги від традиційних активів у крипто-простір, оскільки інвестори позиціонуються на те, що вони вважають наступним фронтиром зростання.

Не тільки Bitcoin отримує ці ціливі потоки. Ethereum та інші альткоїни також набирають популярність в рамках цієї ротації. Ethereum вже давно є другим за величиною крипто, і його все більше сприймають як не просто ризикову технологію – завдяки його важливій ролі в DeFi та NFT, деякі вважають ETH "вторинним хеджем" під час макро волатильності. Насправді, Ethereum зріс на 45% всього за один місяць у другому кварталі 2025 року на тлі зростаючого прийняття його технологій масштабування та зростаючого інституційного інтересу. Окрім ETH, інвестори досліджують альткоїни з високою корисністю. Платформи, такі як Solana та Chainlink, демонстрували помітні зростання, оскільки інвестори переміщують капітал у ці проекти, шукаючи диверсифікацію від акцій. Цей широкий інтерес свідчить про те, що гроші, які виходять з певних сегментів акцій, не просто зберігаються в готівці або золоті – вони активно використовуються в криптоекосистемі, від Bitcoin до провідних мереж альткоїнів.

Кореляція проти декуплінгу: Нова ринкова взаємозалежність?

Протягом багатьох років Біткоїн та крипто вважалися "ризиковими активами", які часто рухалися в тому ж напрямку, що й технологічні акції. У кінці 2010-х і на початку 2020-х було звично бачити, як Біткоїн зростає, коли Nasdaq зростає, і падає, коли акції продаються, відображаючи спільні фактори, такі як ліквідність і ризикова сентимент. Кореляція між BTC та S\&P 500 навіть досягала екстремальних високих значень приблизно у 2022–2023 роках. Але 2025 рік ставить під сумнів цей наратив, оскільки кілька показників вказують на потенційне відокремлення.

До середини 2025 року кореляція Біткоїна з акціями різко впала від свого піку. Один з аналізів зазначає, що кореляція BTC з S\u0026P 500 знизилася до приблизно 0,4 (за шкалою від -1 до 1) у середині 2025 року, зменшившись з приблизно 0,55 роком раніше. Це означає, що рухи цін Біткоїна стають все більш незалежними від акцій. В практичному сенсі, кореляція 0,4 є відносно низькою – Біткоїн більше не торгується в майже синхронному режимі з S\u0026P, тоді як у минулі роки кореляції вище 0,7 були звичними. Насправді, короткострокові показники показали ще більш драматичні зміни: раніше в році, 7-денна ковзаюча кореляція Біткоїна з кошиком провідних технологічних акцій (Mag 7) зросла до 0,93, лише для того, щоб різко стати негативною (між -0,78 та -0,43) під час ринкових коливань наприкінці квітня. Негативна кореляція – Біткоїн зростає, тоді як технологічні акції падають – була практично нечуваною кілька років тому. Це підкреслює, що Біткоїн поводиться більше як незалежний актив, керуючись власними динаміками попиту і пропозиції та макронаративом, а не просто повторюючи ризикову апетитність фондового ринку.

Ефіріум та інші основні крипто також демонструють ознаки відокремлення від кореляцій з акціями. Поки що Біткоїн очолює тренд декуплінгу, ширший крипто ринок часто слідує за його прикладом. Аналітики зазначають, що в хаосі навколо тарифів та драм політики процентних ставок у квітні, показники Біткоїна знаходилися десь між показниками золота та S\u0026P 500, що вказує на те, що він не був таким ризикованим, як золото, але був більш стійким, ніж акції. Ціна Ефіріуму також була під впливом специфічних для крипто факторів, таких як оновлення мережі та попит на децентралізовані фінанси, які не завжди збігаються з рухами акцій. Проте, не кожен день є днем декуплінгу – все ще бувають часи, коли погані новини в акціях переносяться в крипто (особливо якщо це загальна уникнення ризику). Але загальний тренд у 2025 році – це послаблення кореляції. Як зазначено в одному інвестиційному дослідницькому звіті, "кореляції з традиційними ринками слабшають" для Біткоїна. BTC все більше діє як "гібридний" актив – частково технологія зростання, частково макро хедж – а не просто ще одна спекулятивна технологічна гра.

Експерти ринку розділені в думках щодо того, чи є це розділення тимчасовим, чи ж це зміна режиму на довгий термін. Дехто застерігає, що нещодавнє розділення може бути короткочасним, зумовленим конкретними подіями, такими як слабший долар (DXY) або унікальні умови моменту. Якщо ці фактори зміняться (наприклад, якщо долар стабілізується або торгові напруження ослабнуть), кореляція Біткоїна з акціями може знову зрости. Іншими словами, крипто не гарантовано буде повністю імунним до падіння акцій, особливо якщо трапиться серйозна рецесія або якщо важелі на крипто-ринках посилять волатильність під час розпродажу акцій. Однак інші стверджують, що відбуваються структурні зміни. Інституційне прийняття, поява Біткоїн ETF та зростаюче сприйняття Біткоїна як «цифрового золота» підтримують більш некорельовану поведінку в майбутньому. Докази до цього часу в 2025 році – від статистики кореляції до розбіжностей у продуктивності – вказують на те, що ми можемо входити в нову фазу, де крипто та акції не так тісно переплетені, як були в недалекому минулому. Це розділення, якщо воно триватиме, може мати глибокі наслідки для стратегії портфеля та управління ризиками.

Інвестиційні можливості на ринку, що роз'єднується

Змінюються відносини між акціями та крипто, що створює нові можливості для інвесторів. Якщо справді капітал виходить із акцій у крипто, і якщо крипто виявляється менш корельованим з традиційними активами, розумні інвестори можуть використовувати це на свою користь кількома способами:

• Диверсифікація та хеджування: нижча кореляція Крипто з акціями означає, що вона може слугувати диверсифікатором портфеля. Інвестори – як роздрібні, так і інституційні – дедалі більше додають Біткойн до портфелів як хедж проти падіння фондового ринку. Ідея полягає в тому, що якщо акції впадуть через, скажімо, економічну політику або невиконання корпоративних прибутків, Біткойн та інші топові крипто можуть зберегти свою вартість або навіть зрости, таким чином компенсуючи деякі збитки. У 2025 році стабільність Біткойна (навіть незначне зростання) під час періодів, коли S\u0026P 500 зазнав труднощів, надала реальний випадок цього переваги. Для інвесторів виділення частини активів на BTC або ETH може бути способом зменшити загальну волатильність портфеля, по суті, розглядаючи Крипто як новий клас активів, що зберігає вартість, подібно до золота.
• Переміщення капіталу: Тренд переміщення акціонерного капіталу в крипто відкрив можливості для отримання прибутку від імпульсу на крипторинку. Оскільки Біткоїн перевершив багато провідних акцій з початку року, інвестори, які рано визнали цей поворот, отримали значні прибутки. Дивлячись у майбутнє, ті, хто вважає, що розділення продовжиться, можуть розглянути можливість збільшення експозиції до криптоактивів, які привертають ці вливання. Окрім Біткоїна, сильний відновлення Ефіру та його важлива роль в екосистемах блокчейнів роблять його кандидатом на значний ріст, оскільки новий капітал входить у крипто. Крім того, вибрані альткоїни, пов'язані з реальною корисністю (платформи смарт-контрактів, оракули тощо), отримують вигоду від диверсифікаційних потоків. Наприклад, блокчейни, як-от Solana, або сервіси, як-от Chainlink, які колись вважалися надто ризикованими, тепер бачать більший інтерес, оскільки інвестори шукають наступну хвилю зростання крипто поза Біткоїном. Визначення високоякісних криптопроектів, які могли б поглинути капітал з акцій, є новою стратегією для інвесторів, орієнтованих на зростання.
• Крос-маркетні стратегії: Ще одна можливість полягає на перетині акцій та крипто. Оскільки капітал надходить у крипто, компанії, що працюють у сфері цифрових активів, мають шанси отримати вигоду. Ми вже спостерігали, як акції криптовалютних бірж (як-от Coinbase) та компаній з видобутку Bitcoin зростають разом із цінами крипто. Інвестори можуть розглянути акції або ETF, пов'язані з крипто, як спосіб грати на цій тенденції в рамках традиційних брокерських рахунків. Наприклад, якщо хтось очікує, що Bitcoin продовжить зростати через відтік з фондового ринку, відкриття позицій в ETF, який відстежує крипто, або в технологічній компанії, що активно інвестує в блокчейн, може бути проксі-способом отримати цей прибуток. Однак пам'ятайте, що ці акції все ще можуть корелювати з ширшим фондовим ринком в певній мірі. Ще одна крос-маркетна стратегія - парна торгівля або хеджування: інвестор, оптимістично налаштований на крипто та обережний щодо технологічних акцій, може купувати Bitcoin або ETH, одночасно продаючи коротко Nasdaq ETF, прагнучи скористатися різницею в продуктивності, якщо крипто перевершує акції. Такі стратегії є більш складними, але демонструють, як декуплювання може бути використано для відносних вигод.
• Макро хеджування та теза «Цифрове золото»: Поточна тенденція також відновлює наратив про біткойн як цифрове золото, який сам по собі є інвестиційною тезою. З зростанням державного боргу та геополітичною невизначеністю, фіксована пропозиція біткойна та незалежність від центральних банків приваблюють тих, хто традиційно хеджує з допомогою золота. Деякі інвестори можуть розглядати біткойн як можливість покоління для хеджування ризиків фіатної валюти. Потенціал зростання BTC, у поєднанні з його все більш визнаними хеджевими властивостями, представляє асиметричну можливість: навіть невелике розміщення може забезпечити значний захист (і потенційний прибуток), якщо фіатні активи постраждають. Аналогічно, роль ефіру в децентралізованих фінансах позиціонує його як хедж проти неефективності традиційної фінансової системи. Інвестування в ефір можна розглядати не тільки як технологічну гру, але й як ставку на більш відкриту, альтернативну фінансову інфраструктуру - тему, яка набирає популярності, оскільки віра в ринки, що керуються центральними банками, ставиться під сумнів.

Звичайно, ризики залишаються. Важно зазначити, що якщо фондовий ринок увійде в серйозний ведмежий ринок, крипто все ще може переживати волатильність, особливо якщо почнеться панічний продаж ліквідності. Крім того, сценарій, коли акції розквітають, також може привернути гроші назад з крипто. Інвесторам, отже, слід відповідно розмірювати позиції та бути в курсі макро сигналів (відсоткові ставки, індекс долара, регуляторні зміни), які впливають на обидва світи. Хороша новина полягає в тому, що станом на 2025 рік зростає обсяг досліджень та інструментів для відстеження кореляції крипто з іншими активами. Це допомагає інвесторам динамічно коригувати свої стратегії – переходячи до крипто, коли воно відокремлюється і забезпечує притулок, або хеджуючи, якщо кореляції починають знову зростати.

Висновок: До нової рівноваги між акціями та Крипто

Відносини між фондовим ринком та крипто-ринком швидко розвиваються у 2025 році. Ми, ймовірно, стаємо свідками ранніх стадій нового рівноваги. Капіталовкладення вказують на те, що крипто отримало місце за столом серед основних класів активів, залучаючи інвестиції не лише від криптоентузіастів, але й від традиційних портфелів акцій. Цей наплив відбувається в той час, коли Bitcoin та його колеги демонструють більшу стійкість та незалежну цінову поведінку під час стресових ситуацій на ринку акцій, натякаючи на структурне роз'єднання. Хоча ще зарано оголошувати крипто повністю некорельованим, високі кореляції минулого явно слабшають. Для як роздрібних, так і досвідчених інвесторів ключовим висновком є те, що крипто дозріває до легітимного макро класу активів, який не можна ігнорувати при оцінці, куди розмістити капітал.

В практичних термінах інвестори повинні стежити за постійною ротацією коштів. Якщо акції продовжать стикатися з перешкодами – будь то політика, уповільнення прибутків або геополітичні події – крипто може отримати додаткову вигоду як альтернативний напрямок для інвестиційного капіталу. З іншого боку, будь-які ознаки криптоекстазу можуть сигналізувати про короткостроковий пік, особливо якщо кореляції тимчасово відновляться. Поточні умови на ринку представляють унікальний ландшафт: Біткойн поводиться як стратегічний актив, а Ефір і інші йдуть по сліду, навіть коли акції шукають напрямок. Ця динаміка відкриває можливості для переосмислення стратегії портфеля, підкреслюючи баланс між активами.

Врешті-решт, 2025 рік може запам'ятатися як рік, коли змінилося співвідношення між фондовим ринком і криптовалютним ринком. Інвестори, які усвідомлюють наслідки цього зміщення – збалансування прагнення до високого зростання крипто з обережністю диверсифікації – можуть зайняти позицію, щоб скористатися новою фазою кореляції (або її відсутності), що розгортається на наших очах. Послання зрозуміле: незалежно від того, чи ви роздрібний інвестор, чи управляючий інституційним фондом, настав час спостерігати за обома ринками – акцій та крипто – одночасно, оскільки потік капіталу між ними стає однією з визначальних інвестиційних тем цієї нової фінансової ери.

Джерела: Нещодавній аналіз ринку та звіти проінформували цю статтю, зокрема, дані від Analytics Insight про декуплінг біткоїна та його роль як хеджу, дослідження 21Shares про розбіжність біткоїна з технологічними акціями, покриття ринку Decrypt про те, як біткоїн поводиться як цифрове золото під час продажу акцій, а також інші актуальні дані галузі станом на 2 липня 2025 року. Усі інвестори закликаються провести власну дью ділідженс і враховувати толерантність до ризику при тлумаченні цих тенденцій.