Надати більш ясну перспективу, навчитися розрізняти оповідь та реальність.
**Написав: @**VannaCharmer
Компіляція: Ismay, BlockBeats
Примітка редактора: У наративі про безперервне розширення ринку криптовалют токени вже давно перестали бути просто засобом для технологічних або фінансових інновацій, а стали розмінною монетою в структурній грі. Від бірж, венчурних капіталістів, KOL до спільнот, гравців у аірдроп та роздрібних інвесторів – усі були залучені до гри «хто останній тейкер». Ця стаття не є спробою заперечити потенціал самої криптовалюти, а скоріше розкрити приховану правду про поточний механізм випуску та обігу токенів: як вона працює як багаторівнева піраміда, і як вона систематично концентрує інтереси вгору. Сподіваємося, ця стаття надасть вам більш тверезий погляд і навчить розрізняти наратив і реальність на ринку, де ілюзія і надія переплітаються.
Наступне - оригінальний текст:
Криптовалюти повторюють найгірші риси пірамідальних схем — тільки тепер це інтернет-оригінал, з більшою ефективністю продажів, але меншою прозорістю. Більшість токенів перетворилися на витончену пірамідальну гру: люди на верхньому рівні отримують максимальний прибуток, тоді як роздрібні інвестори в кінцевому підсумку лишаються лише з купою безвартісних «повітряних монет».
Це не випадковість, а структурна проблема.
!
У традиційних програмах МЛМ, таких як Herbalife або Mary Kay, продукти часто завищені та менш ефективні, ніж альтернативи на ринку. Основна відмінність не в продукті, а в способі його продажу: не через роздрібні магазини, а через окремих агентів, які спочатку купують, а потім знаходять клієнтів, готових взяти на себе.
Результат швидко перетворився з «продажу продуктів» на «залучення людей». Кожен, хто купує продукти, робить це не для використання, а для того, щоб згодом продати їх за високу ціну іншим. Врешті-решт, коли на ринку залишаться лише «спекулянти», а справжніх користувачів не буде, піраміда не витримає. Люди на верхньому рівні заберуть всі асиметричні прибутки, а учасники на нижньому рівні залишаться лише з купою нікому не потрібного запасу.
Піраміда токенів
Криптотокени працюють за тією ж логікою, що й багаторівневі схеми. Сам токен є «продуктом» – цифровим активом із завищеною ціною та невеликою користю, крім спекуляцій. Так само, як і дистриб'ютори в МЛМ-системах, власники токенів купують токени не для використання, а для того, щоб потім продати їх наступній особі за вищою ціною.
Ця пірамідальна структура подібна до традиційного багаторівневого маркетингу, але криптовалюта має свою унікальну екосистему учасників, що утворює різні рівні. У порівнянні з традиційними продуктами багаторівневого маркетингу, токени є більш ідеальним носієм: вони можуть ефективніше використовувати Інтернет та соціальні мережі, легше торгувати та отримувати, швидше поширюватись та мати ширше охоплення. Логіка роботи приблизно така:
У традиційному МЛМ, якщо ви розвиваєте низхідну лінію і вони продають продукт або продовжують його купувати, ви можете отримати з цього прибуток. Те ж саме стосується і токенів: ви просите когось іншого забрати ваш «товар», а потім приводите новачків, які заходять на ринок пізніше за вас. Це добре для вас і людей, які стоять вище вас, оскільки новачки забезпечують «ліквідність на виході» і ціна зростає. При цьому новачки також почнуть проявляти ініціативу щодо просування, тому що вони теж забрали токен (у них теж "товар" тепер є!). ), а ранні власники монет можуть виводити гроші на високому рівні (мультиплікатор прибутковості став вищим!). ）。 Цей механізм такий же, як і МЛМ, але більш потужний.
Чим вище ваше місце в піраміді, тим більше у вас мотивації постійно випускати нові монети та продовжувати просувати цю гру.
!
Божественне існування: біржа
На вершині криптопіраміди знаходяться справжні «боги» - біржі. За майже всіма «успішними» токенами стоїть невіддільність від глибокої маніпуляції бірж і пов'язаних з ними маркет-мейкерів. Вони контролюють розподіл і ліквідність токенів, і якщо учасники проекту хочуть отримати доступ до платформи і отримати ресурси для розподілу, їм часто доводиться «платити данину» - тобто здавати частину токенів безкоштовно.
Якщо ви не дотримуєтеся їхніх правил, ваш токен не зможе потрапити на біржу, або ж залишиться в «пеклі» з дуже низькою ліквідністю, в кінцевому підсумку тихо загинувши. Біржа може в будь-який момент вигнати маркет-мейкерів, вимагати від проекту надати токени в кредит своїм співробітникам для виведення коштів, навіть в останній момент односторонньо змінити умови обслуговування. Ця гегемонія всім відома, але з цим доводиться миритися — адже це ціна за «ліквідність» та «розподіл».
Для підприємців біржа є непереборною стіною. Чи зможе проект потрапити на топову біржу, часто залежить від «зв'язків», а не від якості самого проекту. Це також пояснює, чому сьогодні так багато проектів з'являються з «невидимими співзасновниками» або «колишніми працівниками біржі», які відповідають за налагодження зв'язків та відкриття каналів. Через відсутність досвіду чи зв'язків, пройти цей процес виходу на біржу практично неможливо.
Напівбог: маркет-мейкер
Маркет-мейкери, теоретично, є роль, що забезпечує ліквідність на ринку, але насправді часто допомагають проектам таємно реалізувати продукцію через OTC, одночасно використовуючи свою інформаційну перевагу для зворотного збору звичайних користувачів. Вони зазвичай володіють значною частиною загальної постачання токенів (іноді до кількох відсотків) і використовують це для маніпуляції торгівлею, отримуючи асиметричні арбітражні можливості. Для токенів з дуже маленьким обігом цей вплив буде надзвичайно збільшеним, що ставить їх у надзвичайно вигідне положення під час торгівлі.
Заробіток, що базується виключно на «наданні ліквідності», надзвичайно обмежений, але зворотна торгівля з непоінформованими користувачами може принести величезний прибуток. Серед усіх учасників ринку маркет-мейкери мають найкраще уявлення про обсяги обігу токенів – адже вони знають як реальні коливання на ринку, так і володіють значними обсягами токенів. Вони є вершиною інформаційної переваги.
Для проектних команд оцінити «цінові пропозиції» маркет-мейкерів також надзвичайно складно. На відміну від послуг, таких як стрижка волосся, які мають чіткі ціни, вартість маркетингових послуг варіюється в залежності від особи. Як стартап, ви зовсім не знаєте, які умови є розумними, а які ціни завищені, що призводить до ще одного сірого явища: розповсюдження «невидимих» співзасновників та «маркетингових консультантів». Вони, прикриваючись статусом консультантів, допомагають вам знайти зв’язки, але при цьому ще більше ускладнюють процес емісії токенів і підвищують витрати на змагання.
Король: VC та проектна команда
Під біржею знаходяться проектні команди та венчурні капіталісти, які на стадії приватних інвестицій захопили більшу частину цінності. Ще до того, як широке загалу дізнається про певний проект, вони отримують токени за дуже низькою ціною, а потім створюють наратив, вигадуючи «експорт ліквідності».
Бізнес-модель криптовенчурних капіталістів стала вкрай спотвореною. У криптоіндустрії набагато простіше отримати «події ліквідності», ніж традиційний венчурний капітал, тому вони насправді не заохочують довгострокових будівельників. Насправді все навпаки – венчурні капіталісти можуть закривати очі та погоджуватися на хижацьку токеноміку, якщо це на їхню користь. Багато венчурних капіталістів вже давно перестали вдавати, що підтримують сталий бізнес, і систематично беруть участь і підтримують усі види спекуляцій на тему «накачування та скидання».
Токени також породили своєрідний стимул: венчурні капіталісти мають стимул штучно завищувати оцінку своїх портфелів (фактично «збираючи» власні LP), щоб зібрати комісію за управління фондами. Це особливо часто зустрічається з токенами з низьким обігом – вони можуть використовувати FDV для позначення книжкової капіталізації, тим самим завищуючи оцінку проєкту. Така практика є вкрай неетичною, тому що після того, як токени будуть повністю розблоковані, вийти за такою ціною просто неможливо. Це одна з ключових причин, чому багатьом венчурним капіталістам буде важко залучити нові кошти в майбутньому.
Хоча такі платформи, як Echo, дещо покращують цю реальність, за лаштунками криптовалютної індустрії все ще існує безліч непрозорих операцій, які звичайні інвестори взагалі не можуть побачити.
Лідер думок: KOL
На один рівень нижче знаходяться KOL, які зазвичай отримують безкоштовні токени, коли проект запускається, в обмін на рекламний контент. «Раунди фінансування KOL» стали нормою в галузі - KOL беруть участь в інвестиціях і чекають до TGE, щоб отримати повну віддачу. Вони використовують свої канали зв'язку в обмін на безкоштовні фішки, а потім промивають мізки своїм послідовникам, які в підсумку стають їхньою «ліквідністю на виході».
Солдати: члени громади та лупаюча партія
«Спільнота» та гравці аердропів складають базовий робочий шар піраміди. Вони виконують найосновніші завдання: тестують продукти, створюють контент, забезпечують активність в обмін на розподіл токенів. Але навіть ці дії сьогодні вже «індустріалізовані»: винагороди стають все меншими, а виконувана робота — все більшою.
Більшість членів спільноти часто усвідомлюють, що вони насправді просто аутсорсинг маркетингового відділу проекту, лише після того, як довго працювали безкоштовно на проект. А коли після TGE проект починає жорстко падати, вони усвідомлюють це. Як тільки вони усвідомлюють це, гнів починає поширюватися, «братися за зброю». Така «гнівна спільнота» надзвичайно шкодить проектам, які насправді хочуть створити продукт, адже вона створює додаткові перешкоди та шум.
Часник: роздрібні інвестори
У нижній частині піраміди знаходиться ідеальний роздрібний інвестор – «шлях виходу» для всіх, хто знаходиться вище. Їх годують різними наративами та історіями, щоб надати активу «премію за мем», щоб залучити більше людей до його покупки, щоб Фонд та інші гравці вищого рівня могли безперешкодно доставляти його.
Однак цей цикл відрізняється від попереднього, і роздрібні інвестори толком на ринок не вийшли. Сьогоднішні роздрібні інвестори більш обережні та скептичні, залишаючи членам спільноти купу нічого не вартих фішок аірдропу, які інсайдери вже давно перевели в готівку за допомогою позабіржової торгівлі. Я підозрюю, що це одна з причин, чому ви продовжуєте бачити людей на часовій шкалі, які гнівно скаржаться на крах токена або нікчемність аірдропу: через цей цикл роздрібні інвестори не отримали багато з них, а засновники заробили статки.
Наслідки
У сучасній криптоіндустрії головне не в розробці продукту, а в створенні історії — розповісти наратив про «високі ілюзорні прибутки», щоб спонукати інших купувати певний токен. Зосередження на розвитку продукту стало навіть непопулярним (хоча це повільно змінюється).
Вся система оцінки токенів повністю спотворена, вона більше не базується на основних показниках, а спирається на «порівняння за ринковою капіталізацією». Ключове питання проекту змінилося з «Яку проблему вирішує цей токен?» на «До яких максимумів він може зрости?». У такому середовищі проекти майже неможливо адекватно оцінити чи оцінити. Ви не купуєте компанію, що розвивається, а лотерею, інвестуючи в криптовалюту, потрібно усвідомлювати це.
Продаж наративних сценаріїв дуже простий: потрібно просто вигадати «історію, яка звучить розумно, але насправді не може бути оцінена», наприклад:
«Це проект стейблкоїнів, який підтримується Пітером Тілем, і його токен можна розглядати як непрямий вплив на капітал Tether. Оптимістично налаштований щодо цього токена, оскільки ринкова капіталізація Circle становить 27 мільярдів доларів, тоді як Tether має набагато більший дохід і прибуток, ніж Circle, і має нижчі операційні витрати. В даний час на ринку немає продукту, який дозволяє інвестувати безпосередньо в Tether, і цей токен заповнює прогалину! Вони також будують інфраструктуру, схожу на платіжну мережу Circle, і планують впровадити функції конфіденційності. Це майбутнє фінансів, з ринковою капіталізацією 100 мільярдів!»
Якщо ви хочете, щоб ваші друзі купили токен, такі наративи дуже корисні. Ключ у тому, щоб історія була «досить зрозумілою», але водночас «залишала достатньо простору для уяви», щоб вони могли уявити собі майбутнє з високою оцінкою.
Що робити далі? Виправлення ринкової структури токенів
Я, як і раніше, переконаний, що криптоіндустрія все ще залишається однією з небагатьох сфер, яка може принести велику асиметричну вигоду звичайній людині, але ця перевага поступово зникає. Спекуляції — це основна точка відповідності продукту криптовалюти (PMF) і «гачок», який спочатку привернув увагу учасників ринку до всього, що ми створюємо. Тому нам терміново потрібно виправити всю структуру ринку.
Друга частина цієї статті розгляне, як платформи на зразок Hyperliquid можуть радикально змінити правила гри.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Огляд персонажів у шифруванні Темного лісу
**Написав: @**VannaCharmer
Компіляція: Ismay, BlockBeats
Примітка редактора: У наративі про безперервне розширення ринку криптовалют токени вже давно перестали бути просто засобом для технологічних або фінансових інновацій, а стали розмінною монетою в структурній грі. Від бірж, венчурних капіталістів, KOL до спільнот, гравців у аірдроп та роздрібних інвесторів – усі були залучені до гри «хто останній тейкер». Ця стаття не є спробою заперечити потенціал самої криптовалюти, а скоріше розкрити приховану правду про поточний механізм випуску та обігу токенів: як вона працює як багаторівнева піраміда, і як вона систематично концентрує інтереси вгору. Сподіваємося, ця стаття надасть вам більш тверезий погляд і навчить розрізняти наратив і реальність на ринку, де ілюзія і надія переплітаються.
Наступне - оригінальний текст:
Криптовалюти повторюють найгірші риси пірамідальних схем — тільки тепер це інтернет-оригінал, з більшою ефективністю продажів, але меншою прозорістю. Більшість токенів перетворилися на витончену пірамідальну гру: люди на верхньому рівні отримують максимальний прибуток, тоді як роздрібні інвестори в кінцевому підсумку лишаються лише з купою безвартісних «повітряних монет».
Це не випадковість, а структурна проблема.
!
У традиційних програмах МЛМ, таких як Herbalife або Mary Kay, продукти часто завищені та менш ефективні, ніж альтернативи на ринку. Основна відмінність не в продукті, а в способі його продажу: не через роздрібні магазини, а через окремих агентів, які спочатку купують, а потім знаходять клієнтів, готових взяти на себе.
Результат швидко перетворився з «продажу продуктів» на «залучення людей». Кожен, хто купує продукти, робить це не для використання, а для того, щоб згодом продати їх за високу ціну іншим. Врешті-решт, коли на ринку залишаться лише «спекулянти», а справжніх користувачів не буде, піраміда не витримає. Люди на верхньому рівні заберуть всі асиметричні прибутки, а учасники на нижньому рівні залишаться лише з купою нікому не потрібного запасу.
Піраміда токенів
Криптотокени працюють за тією ж логікою, що й багаторівневі схеми. Сам токен є «продуктом» – цифровим активом із завищеною ціною та невеликою користю, крім спекуляцій. Так само, як і дистриб'ютори в МЛМ-системах, власники токенів купують токени не для використання, а для того, щоб потім продати їх наступній особі за вищою ціною.
Ця пірамідальна структура подібна до традиційного багаторівневого маркетингу, але криптовалюта має свою унікальну екосистему учасників, що утворює різні рівні. У порівнянні з традиційними продуктами багаторівневого маркетингу, токени є більш ідеальним носієм: вони можуть ефективніше використовувати Інтернет та соціальні мережі, легше торгувати та отримувати, швидше поширюватись та мати ширше охоплення. Логіка роботи приблизно така:
У традиційному МЛМ, якщо ви розвиваєте низхідну лінію і вони продають продукт або продовжують його купувати, ви можете отримати з цього прибуток. Те ж саме стосується і токенів: ви просите когось іншого забрати ваш «товар», а потім приводите новачків, які заходять на ринок пізніше за вас. Це добре для вас і людей, які стоять вище вас, оскільки новачки забезпечують «ліквідність на виході» і ціна зростає. При цьому новачки також почнуть проявляти ініціативу щодо просування, тому що вони теж забрали токен (у них теж "товар" тепер є!). ), а ранні власники монет можуть виводити гроші на високому рівні (мультиплікатор прибутковості став вищим!). ）。 Цей механізм такий же, як і МЛМ, але більш потужний.
Чим вище ваше місце в піраміді, тим більше у вас мотивації постійно випускати нові монети та продовжувати просувати цю гру.
!
Божественне існування: біржа
На вершині криптопіраміди знаходяться справжні «боги» - біржі. За майже всіма «успішними» токенами стоїть невіддільність від глибокої маніпуляції бірж і пов'язаних з ними маркет-мейкерів. Вони контролюють розподіл і ліквідність токенів, і якщо учасники проекту хочуть отримати доступ до платформи і отримати ресурси для розподілу, їм часто доводиться «платити данину» - тобто здавати частину токенів безкоштовно.
Якщо ви не дотримуєтеся їхніх правил, ваш токен не зможе потрапити на біржу, або ж залишиться в «пеклі» з дуже низькою ліквідністю, в кінцевому підсумку тихо загинувши. Біржа може в будь-який момент вигнати маркет-мейкерів, вимагати від проекту надати токени в кредит своїм співробітникам для виведення коштів, навіть в останній момент односторонньо змінити умови обслуговування. Ця гегемонія всім відома, але з цим доводиться миритися — адже це ціна за «ліквідність» та «розподіл».
Для підприємців біржа є непереборною стіною. Чи зможе проект потрапити на топову біржу, часто залежить від «зв'язків», а не від якості самого проекту. Це також пояснює, чому сьогодні так багато проектів з'являються з «невидимими співзасновниками» або «колишніми працівниками біржі», які відповідають за налагодження зв'язків та відкриття каналів. Через відсутність досвіду чи зв'язків, пройти цей процес виходу на біржу практично неможливо.
Напівбог: маркет-мейкер
Маркет-мейкери, теоретично, є роль, що забезпечує ліквідність на ринку, але насправді часто допомагають проектам таємно реалізувати продукцію через OTC, одночасно використовуючи свою інформаційну перевагу для зворотного збору звичайних користувачів. Вони зазвичай володіють значною частиною загальної постачання токенів (іноді до кількох відсотків) і використовують це для маніпуляції торгівлею, отримуючи асиметричні арбітражні можливості. Для токенів з дуже маленьким обігом цей вплив буде надзвичайно збільшеним, що ставить їх у надзвичайно вигідне положення під час торгівлі.
Заробіток, що базується виключно на «наданні ліквідності», надзвичайно обмежений, але зворотна торгівля з непоінформованими користувачами може принести величезний прибуток. Серед усіх учасників ринку маркет-мейкери мають найкраще уявлення про обсяги обігу токенів – адже вони знають як реальні коливання на ринку, так і володіють значними обсягами токенів. Вони є вершиною інформаційної переваги.
Для проектних команд оцінити «цінові пропозиції» маркет-мейкерів також надзвичайно складно. На відміну від послуг, таких як стрижка волосся, які мають чіткі ціни, вартість маркетингових послуг варіюється в залежності від особи. Як стартап, ви зовсім не знаєте, які умови є розумними, а які ціни завищені, що призводить до ще одного сірого явища: розповсюдження «невидимих» співзасновників та «маркетингових консультантів». Вони, прикриваючись статусом консультантів, допомагають вам знайти зв’язки, але при цьому ще більше ускладнюють процес емісії токенів і підвищують витрати на змагання.
Король: VC та проектна команда
Під біржею знаходяться проектні команди та венчурні капіталісти, які на стадії приватних інвестицій захопили більшу частину цінності. Ще до того, як широке загалу дізнається про певний проект, вони отримують токени за дуже низькою ціною, а потім створюють наратив, вигадуючи «експорт ліквідності».
Бізнес-модель криптовенчурних капіталістів стала вкрай спотвореною. У криптоіндустрії набагато простіше отримати «події ліквідності», ніж традиційний венчурний капітал, тому вони насправді не заохочують довгострокових будівельників. Насправді все навпаки – венчурні капіталісти можуть закривати очі та погоджуватися на хижацьку токеноміку, якщо це на їхню користь. Багато венчурних капіталістів вже давно перестали вдавати, що підтримують сталий бізнес, і систематично беруть участь і підтримують усі види спекуляцій на тему «накачування та скидання».
Токени також породили своєрідний стимул: венчурні капіталісти мають стимул штучно завищувати оцінку своїх портфелів (фактично «збираючи» власні LP), щоб зібрати комісію за управління фондами. Це особливо часто зустрічається з токенами з низьким обігом – вони можуть використовувати FDV для позначення книжкової капіталізації, тим самим завищуючи оцінку проєкту. Така практика є вкрай неетичною, тому що після того, як токени будуть повністю розблоковані, вийти за такою ціною просто неможливо. Це одна з ключових причин, чому багатьом венчурним капіталістам буде важко залучити нові кошти в майбутньому.
Хоча такі платформи, як Echo, дещо покращують цю реальність, за лаштунками криптовалютної індустрії все ще існує безліч непрозорих операцій, які звичайні інвестори взагалі не можуть побачити.
Лідер думок: KOL
На один рівень нижче знаходяться KOL, які зазвичай отримують безкоштовні токени, коли проект запускається, в обмін на рекламний контент. «Раунди фінансування KOL» стали нормою в галузі - KOL беруть участь в інвестиціях і чекають до TGE, щоб отримати повну віддачу. Вони використовують свої канали зв'язку в обмін на безкоштовні фішки, а потім промивають мізки своїм послідовникам, які в підсумку стають їхньою «ліквідністю на виході».
Солдати: члени громади та лупаюча партія
«Спільнота» та гравці аердропів складають базовий робочий шар піраміди. Вони виконують найосновніші завдання: тестують продукти, створюють контент, забезпечують активність в обмін на розподіл токенів. Але навіть ці дії сьогодні вже «індустріалізовані»: винагороди стають все меншими, а виконувана робота — все більшою.
Більшість членів спільноти часто усвідомлюють, що вони насправді просто аутсорсинг маркетингового відділу проекту, лише після того, як довго працювали безкоштовно на проект. А коли після TGE проект починає жорстко падати, вони усвідомлюють це. Як тільки вони усвідомлюють це, гнів починає поширюватися, «братися за зброю». Така «гнівна спільнота» надзвичайно шкодить проектам, які насправді хочуть створити продукт, адже вона створює додаткові перешкоди та шум.
Часник: роздрібні інвестори
У нижній частині піраміди знаходиться ідеальний роздрібний інвестор – «шлях виходу» для всіх, хто знаходиться вище. Їх годують різними наративами та історіями, щоб надати активу «премію за мем», щоб залучити більше людей до його покупки, щоб Фонд та інші гравці вищого рівня могли безперешкодно доставляти його.
Однак цей цикл відрізняється від попереднього, і роздрібні інвестори толком на ринок не вийшли. Сьогоднішні роздрібні інвестори більш обережні та скептичні, залишаючи членам спільноти купу нічого не вартих фішок аірдропу, які інсайдери вже давно перевели в готівку за допомогою позабіржової торгівлі. Я підозрюю, що це одна з причин, чому ви продовжуєте бачити людей на часовій шкалі, які гнівно скаржаться на крах токена або нікчемність аірдропу: через цей цикл роздрібні інвестори не отримали багато з них, а засновники заробили статки.
Наслідки
У сучасній криптоіндустрії головне не в розробці продукту, а в створенні історії — розповісти наратив про «високі ілюзорні прибутки», щоб спонукати інших купувати певний токен. Зосередження на розвитку продукту стало навіть непопулярним (хоча це повільно змінюється).
Вся система оцінки токенів повністю спотворена, вона більше не базується на основних показниках, а спирається на «порівняння за ринковою капіталізацією». Ключове питання проекту змінилося з «Яку проблему вирішує цей токен?» на «До яких максимумів він може зрости?». У такому середовищі проекти майже неможливо адекватно оцінити чи оцінити. Ви не купуєте компанію, що розвивається, а лотерею, інвестуючи в криптовалюту, потрібно усвідомлювати це.
Продаж наративних сценаріїв дуже простий: потрібно просто вигадати «історію, яка звучить розумно, але насправді не може бути оцінена», наприклад:
«Це проект стейблкоїнів, який підтримується Пітером Тілем, і його токен можна розглядати як непрямий вплив на капітал Tether. Оптимістично налаштований щодо цього токена, оскільки ринкова капіталізація Circle становить 27 мільярдів доларів, тоді як Tether має набагато більший дохід і прибуток, ніж Circle, і має нижчі операційні витрати. В даний час на ринку немає продукту, який дозволяє інвестувати безпосередньо в Tether, і цей токен заповнює прогалину! Вони також будують інфраструктуру, схожу на платіжну мережу Circle, і планують впровадити функції конфіденційності. Це майбутнє фінансів, з ринковою капіталізацією 100 мільярдів!»
Якщо ви хочете, щоб ваші друзі купили токен, такі наративи дуже корисні. Ключ у тому, щоб історія була «досить зрозумілою», але водночас «залишала достатньо простору для уяви», щоб вони могли уявити собі майбутнє з високою оцінкою.
Що робити далі? Виправлення ринкової структури токенів
Я, як і раніше, переконаний, що криптоіндустрія все ще залишається однією з небагатьох сфер, яка може принести велику асиметричну вигоду звичайній людині, але ця перевага поступово зникає. Спекуляції — це основна точка відповідності продукту криптовалюти (PMF) і «гачок», який спочатку привернув увагу учасників ринку до всього, що ми створюємо. Тому нам терміново потрібно виправити всю структуру ринку.
Друга частина цієї статті розгляне, як платформи на зразок Hyperliquid можуть радикально змінити правила гри.