Закон США про ясність щойно пройшов через два потужних комітети Палати представників — сільського господарства 01928374657483920147-6( та фінансових послуг )32-19( у рідкісному двопартійному спринті, який сколихнув усю криптоіндустрію.
Але поки заголовки хвалять «ясність», багато хто питає: що насправді міститься в цьому законопроекті і що це може означати для майбутнього цифрових активів в Америці?
🚨 "Закон CLARITY тільки що пройшов через @HouseAgGOP з голосуванням 47-6 після майже 3-годинного обговорення. Вони тільки починають обговорення зараз у @Фінансова послуга."
— Елеанор Террет )@EleanorTerrett(, 10 червня 2025 року
Що насправді містить закон CLARITY?
У своїй основі, Закон CLARITY є найбільш рішучою спробою Конгресу провести чіткі межі між SEC і CFTC, поклавши край рокам регуляторної плутанини, яка залишала криптопроекти та інвесторів в невизначеності. Законопроект:
Призначає CFTC основним органом нагляду за цифровими товарами )думайте: Bitcoin, Ethereum(, вимагаючи від бірж реєстрації та дотримання правил проти шахрайства, зберігання та сегрегації.
Залишає SEC відповідальним за токени, продані в рамках інвестиційних контрактів, але створює новий процес "Сертифікації децентралізації" — якщо блокчейн достатньо децентралізований, його токен може бути перепрофільований як товар.
Створює цифрові товарні біржі )DCEXs( під наглядом CFTC, з суворими стандартами реєстрації та функціонування.
Виключає стейблкоїни з його сфери, резервуючи їх для окремого законодавства, одночасно зміцнюючи зобов'язання щодо боротьби з відмиванням грошей )AML(.
Але остання націнка додала родзинку. Нове положення «епохи Генслера» дає SEC широкі повноваження для перегляду та потенційної перекласифікації токенів як цінних паперів — навіть тих, які вже перебувають в обігу. Інсайдери галузі попереджають, що це може знову внести регуляторну невизначеність, повторюючи минулі дії SEC щодо Ethereum і Ripple
Цей розділ скасовує звільнення для раніше випущених токенів, викликаючи побоювання щодо зворотного застосування.
«Напередодні сьогоднішньої розмітки Закону про ясність... деякі гравці галузі, з якими я розмовляв, висловлюють занепокоєння з приводу нового розділу в зміненому тексті, який вони описують як «положення епохи Генслера».
— Елеанор Террет )@EleanorTerrett(, 10 червня 2025
Не все погані новини: DeFi та захисти розробників
Є хороші новини для будівельників: законопроект тепер включає Закон про регуляторну визначеність блокчейну )BRCA(, який захищає розробників некастодіальної інфраструктури блокчейну від розгляду як фінансових посередників. Вісім великих криптокомпаній, включаючи Uniswap, відкрито підтримали це доповнення, назвавши його перемогою американських інновацій.
Обидва комітети тепер повинні об'єднати свої поправки в одну версію, перш ніж повний склад Палати зможе проголосувати — процес, який може призвести до подальших змін.
Водночас Сенат готує свою власну версію, сенатор Сінтія Луміс обіцяє двопартійний, бікамерний підхід, який тісно відповідає законопроекту Палати представників
Сенат також наближається до голосування за законопроект GENIUS, законопроект про стейблкоіни, який може бути прийнятий навіть раніше.
Законопроект неминуче порівнюють з режимом MiCA ЄС, який встановлює строгі, уніфіковані правила для криптоактивів, стейблкоїнів та постачальників послуг по всій Європі.
У той час як MiCA наголошує на прозорості, стабільності та захисті споживачів, Закон CLARITY більше зосереджується на ясності юрисдикції та структурі ринку — хоча критики побоюються, що це може залишити занадто багато токенів нерегульованими або на милість розсуду агентства.
Битва за лобіювання & Реакція галузі
Криптолобісти та традиційні фінансові групи працюють понаднормово, щоб сформувати остаточний рахунок. Деякі демократи попереджають, що нинішній проект може залишити споживачів незахищеними, тоді як республіканці стверджують, що він нарешті вивільнить інновації США та збереже конкурентоспроможність Америки Включення захисту DeFi розглядається як перемога, але розширені повноваження SEC залишаються гарячою точкою.
“Технологія блокчейн та цифрові активи формують майбутнє американських фінансів… Конгрес має історичну можливість забезпечити чітку регуляторну основу, необхідну для розблокування цієї інновації.”
— Реп. Френч Гілл, голова Комітету з фінансових послуг Палати
Основний висновок:
Двопартійний імпульс Акту CLARITY є незаперечним, але деталі все ще залишаються незмінними. З огляду на те, що Сенат готує власну версію, а галузеві голоси вимагають змін, наступні кілька тижнів можуть вирішити, чи США нарешті отримають необхідні їм криптовалютні правила, або просто додаткові питання.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Що насправді приховує Конгрес у Законі CLARITY?
Закон США про ясність щойно пройшов через два потужних комітети Палати представників — сільського господарства 01928374657483920147-6( та фінансових послуг )32-19( у рідкісному двопартійному спринті, який сколихнув усю криптоіндустрію.
Але поки заголовки хвалять «ясність», багато хто питає: що насправді міститься в цьому законопроекті і що це може означати для майбутнього цифрових активів в Америці?
Що насправді містить закон CLARITY?
У своїй основі, Закон CLARITY є найбільш рішучою спробою Конгресу провести чіткі межі між SEC і CFTC, поклавши край рокам регуляторної плутанини, яка залишала криптопроекти та інвесторів в невизначеності. Законопроект:
Але остання націнка додала родзинку. Нове положення «епохи Генслера» дає SEC широкі повноваження для перегляду та потенційної перекласифікації токенів як цінних паперів — навіть тих, які вже перебувають в обігу. Інсайдери галузі попереджають, що це може знову внести регуляторну невизначеність, повторюючи минулі дії SEC щодо Ethereum і Ripple
Цей розділ скасовує звільнення для раніше випущених токенів, викликаючи побоювання щодо зворотного застосування.
Не все погані новини: DeFi та захисти розробників
Є хороші новини для будівельників: законопроект тепер включає Закон про регуляторну визначеність блокчейну )BRCA(, який захищає розробників некастодіальної інфраструктури блокчейну від розгляду як фінансових посередників. Вісім великих криптокомпаній, включаючи Uniswap, відкрито підтримали це доповнення, назвавши його перемогою американських інновацій.
Обидва комітети тепер повинні об'єднати свої поправки в одну версію, перш ніж повний склад Палати зможе проголосувати — процес, який може призвести до подальших змін.
Водночас Сенат готує свою власну версію, сенатор Сінтія Луміс обіцяє двопартійний, бікамерний підхід, який тісно відповідає законопроекту Палати представників
Сенат також наближається до голосування за законопроект GENIUS, законопроект про стейблкоіни, який може бути прийнятий навіть раніше.
Законопроект неминуче порівнюють з режимом MiCA ЄС, який встановлює строгі, уніфіковані правила для криптоактивів, стейблкоїнів та постачальників послуг по всій Європі.
У той час як MiCA наголошує на прозорості, стабільності та захисті споживачів, Закон CLARITY більше зосереджується на ясності юрисдикції та структурі ринку — хоча критики побоюються, що це може залишити занадто багато токенів нерегульованими або на милість розсуду агентства.
Битва за лобіювання & Реакція галузі
Криптолобісти та традиційні фінансові групи працюють понаднормово, щоб сформувати остаточний рахунок. Деякі демократи попереджають, що нинішній проект може залишити споживачів незахищеними, тоді як республіканці стверджують, що він нарешті вивільнить інновації США та збереже конкурентоспроможність Америки Включення захисту DeFi розглядається як перемога, але розширені повноваження SEC залишаються гарячою точкою.
Основний висновок:
Двопартійний імпульс Акту CLARITY є незаперечним, але деталі все ще залишаються незмінними. З огляду на те, що Сенат готує власну версію, а галузеві голоси вимагають змін, наступні кілька тижнів можуть вирішити, чи США нарешті отримають необхідні їм криптовалютні правила, або просто додаткові питання.