"Обвалення валют зазвичай відбувається раптово під час боргових криз."
Ця цитата з книги The Changing World Order (Як працює світовий порядок) Рея Даліо стала більш актуальною, ніж коли-небудь, оскільки США, здається, прямують прямо до такої кризи.
У 2024 році бюджетний дефіцит США перевищить 6 000 мільярдів доларів. Ілон Маск – колишній Міністр ефективності уряду (DOGE) – зазнав невдачі в спробах скоротити федеральні витрати, заощадивши лише 180 мільярдів доларів порівняно з початковою метою в 2 000 мільярдів доларів. Процентні ставки наразі залишаються на рівні 4,5%, оскільки Федеральна резервна система (Fed) стурбована впливом інфляції від торгової війни. Державні облігації терміном на 10 років все ще коливаються на рівні понад 4,35%.
Насправді, боргова спіраль США стає дедалі гіршою, а каталізатором майбутньої кризи стало ухвалення Палатою представників 22 травня – і зараз чекає на затвердження Сенатом.
Закон "Великий красивий закон" призведе до зростання інфляції
Цей законопроект викликає суперечки та руйнує політичні стосунки з початку травня. Має більше 1 100 сторінок, законопроект зібрав суть попередніх республіканських політик: продовження податкових знижок з 2017 року, скасування зелених енергетичних пільг колишнього президента Байдена, посилення умов отримання Medicaid та продуктових купонів (SNAP), розширення повноважень для примусового контролю імміграції та підвищення межі боргу на додаткові 5 000 мільярдів доларів.
За даними бюджетного управління Конгресу США (CBO) року, законопроєкт коштуватиме федеральному бюджету $3,67 трлн протягом 10 років, при цьому витрати скоротиться лише на $1,25 трлн. Таким чином, додатковий чистий борг становитиме $2 400 млрд – виходячи із загального боргу, який наблизився до $37 000 млрд. Інша незалежна організація, Відповідальний федеральний бюджетний комітет, підрахувала, що якщо врахувати процентні витрати, це може скласти 3 трильйони доларів, або навіть 5 трильйонів доларів, якщо тимчасові податкові пільги стануть постійними.
Деякі прихильники стверджують, що зниження податків стимулюватиме економічне зростання і "самостійно покриватиме витрати", але CBO довела, що податкові знижки 2017 року насправді призвели до збільшення бюджетного дефіциту на майже 1,9 трильйона доларів протягом 10 років.
Сенатор Рон Джонсон від Республіканської партії виступив:
“Ми сперечаємося про гілки, поки весь ліс горить.”
США потрапили в спіраль дефіциту – боргу – відсотків, і поки що немає жодного реального плану для зміни ситуації.
Америка не може "зростати, щоб вийти з боргів"
Деякі висловлюють думку, що США можуть "зростати, щоб позбутися боргів". Але, за словами Сіни – співзасновника фонду 21st Capital – коментар на соціальній мережі X:
“Щоб досягти цього без скорочення витрат або підвищення податків, США повинні забезпечити реальний ріст ВВП понад 20% щороку – протягом десятиліття.”
З реальним зростанням ВВП у першому кварталі 2025 року на рівні -0,3% та прогнозом Федрезерву на другий квартал 2025 року на рівні 3,8%, перспектива явно є нереалістичною.
Економіст Кеннет Рогофф (Гарвард) колись писав у Financial Times, що:
"Дефіцит бюджету за президента Трампа перевищить 7% ВВП щорічно, навіть якщо не буде несподіваних подій."
Іншими словами, номінальний зріст є єдиним залишковим вибором.
Рей Даліо у своїй книзі зазначив: коли відбувається боргова криза, у уряду залишається лише чотири інструменти: економія, дефолт, перерозподіл багатства або друк грошей і девальвація. При цьому три перші варіанти завдають болю та серйозних політичних збитків. Останній варіант – друк грошей – є тихим і легко маскується під назвою "економічне стимулювання". Це також руйнує активи заощаджувачів, власників облігацій та будь-кого, хто залежить від фіатних грошей.
Даліо написав:
“Більшість людей не звертають уваги на валютний ризик. Вони хвилюються про те, чи зростає чи падає вартість їхніх активів, але рідко звертають увагу на те, наскільки знецінюється їхня валюта.”
Біткойн є "валютним страхуванням" під час боргової кризи
У цьому контексті біткойн більше не є просто спекуляцією – а є варіантом «валютного страхування» перед борговою кризою США.
Одного разу, коли США виберуть інфляцію для вирішення боргу, реальна вартість облігацій та готівки буде продовжувати розмиватися. Штучно занижені процентні ставки, разом із вимогами до фінансових установ купувати облігації, можуть призвести до того, що реальна дохідність залишиться негативною.
Біткоїн, з фіксованою та децентралізованою пропозицією, не підлягає контролю з боку жодної державної валютної політики. Це притулок від девальвації валюти та фінансового пригнічення. За аналізом Bitwise, дефіцит і незалежність Біткоїну є перевагою в умовах фінансової нестабільності.
Однак, не всі форми володіння Bitcoin є безпечними. Під час кризи послуги зберігання (, такі як ETF або централізовані гаманці ), можуть бути під контролем держави та анульовані. Єдиний спосіб захистити активи – це самостійне зберігання (self-custody), холодні гаманці та зберігати повний контроль над особистими ключами.
Професор Рогофф попереджає:
“Фіскальна політика США втрачає контроль, і обидві партії не мають політичної волі для вирішення проблеми, поки не спалахне справжня криза.”
З огляду на те, що Конгрес, контрольований Республіканською партією, жодного разу не відхилив жодної пропозиції від Трампа, ймовірність прийняття "Великого красивого закону" є дуже високою. І ризик того, що США вступлять у всесвітню боргову кризу, також є значним.
У цьому світі активи, які утримуються самостійно, будуть найдорожчими.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Законопроект "Великого Красивого" Трампа може спричинити боргову кризу в Америці та памп ціни Біткойна
"Обвалення валют зазвичай відбувається раптово під час боргових криз."
Ця цитата з книги The Changing World Order (Як працює світовий порядок) Рея Даліо стала більш актуальною, ніж коли-небудь, оскільки США, здається, прямують прямо до такої кризи.
У 2024 році бюджетний дефіцит США перевищить 6 000 мільярдів доларів. Ілон Маск – колишній Міністр ефективності уряду (DOGE) – зазнав невдачі в спробах скоротити федеральні витрати, заощадивши лише 180 мільярдів доларів порівняно з початковою метою в 2 000 мільярдів доларів. Процентні ставки наразі залишаються на рівні 4,5%, оскільки Федеральна резервна система (Fed) стурбована впливом інфляції від торгової війни. Державні облігації терміном на 10 років все ще коливаються на рівні понад 4,35%.
Насправді, боргова спіраль США стає дедалі гіршою, а каталізатором майбутньої кризи стало ухвалення Палатою представників 22 травня – і зараз чекає на затвердження Сенатом.
Закон "Великий красивий закон" призведе до зростання інфляції
Цей законопроект викликає суперечки та руйнує політичні стосунки з початку травня. Має більше 1 100 сторінок, законопроект зібрав суть попередніх республіканських політик: продовження податкових знижок з 2017 року, скасування зелених енергетичних пільг колишнього президента Байдена, посилення умов отримання Medicaid та продуктових купонів (SNAP), розширення повноважень для примусового контролю імміграції та підвищення межі боргу на додаткові 5 000 мільярдів доларів.
За даними бюджетного управління Конгресу США (CBO) року, законопроєкт коштуватиме федеральному бюджету $3,67 трлн протягом 10 років, при цьому витрати скоротиться лише на $1,25 трлн. Таким чином, додатковий чистий борг становитиме $2 400 млрд – виходячи із загального боргу, який наблизився до $37 000 млрд. Інша незалежна організація, Відповідальний федеральний бюджетний комітет, підрахувала, що якщо врахувати процентні витрати, це може скласти 3 трильйони доларів, або навіть 5 трильйонів доларів, якщо тимчасові податкові пільги стануть постійними.
Деякі прихильники стверджують, що зниження податків стимулюватиме економічне зростання і "самостійно покриватиме витрати", але CBO довела, що податкові знижки 2017 року насправді призвели до збільшення бюджетного дефіциту на майже 1,9 трильйона доларів протягом 10 років.
Сенатор Рон Джонсон від Республіканської партії виступив:
США потрапили в спіраль дефіциту – боргу – відсотків, і поки що немає жодного реального плану для зміни ситуації.
Америка не може "зростати, щоб вийти з боргів"
Деякі висловлюють думку, що США можуть "зростати, щоб позбутися боргів". Але, за словами Сіни – співзасновника фонду 21st Capital – коментар на соціальній мережі X:
З реальним зростанням ВВП у першому кварталі 2025 року на рівні -0,3% та прогнозом Федрезерву на другий квартал 2025 року на рівні 3,8%, перспектива явно є нереалістичною.
Економіст Кеннет Рогофф (Гарвард) колись писав у Financial Times, що:
Іншими словами, номінальний зріст є єдиним залишковим вибором.
Рей Даліо у своїй книзі зазначив: коли відбувається боргова криза, у уряду залишається лише чотири інструменти: економія, дефолт, перерозподіл багатства або друк грошей і девальвація. При цьому три перші варіанти завдають болю та серйозних політичних збитків. Останній варіант – друк грошей – є тихим і легко маскується під назвою "економічне стимулювання". Це також руйнує активи заощаджувачів, власників облігацій та будь-кого, хто залежить від фіатних грошей.
Даліо написав:
Біткойн є "валютним страхуванням" під час боргової кризи
У цьому контексті біткойн більше не є просто спекуляцією – а є варіантом «валютного страхування» перед борговою кризою США.
Одного разу, коли США виберуть інфляцію для вирішення боргу, реальна вартість облігацій та готівки буде продовжувати розмиватися. Штучно занижені процентні ставки, разом із вимогами до фінансових установ купувати облігації, можуть призвести до того, що реальна дохідність залишиться негативною.
Біткоїн, з фіксованою та децентралізованою пропозицією, не підлягає контролю з боку жодної державної валютної політики. Це притулок від девальвації валюти та фінансового пригнічення. За аналізом Bitwise, дефіцит і незалежність Біткоїну є перевагою в умовах фінансової нестабільності.
Однак, не всі форми володіння Bitcoin є безпечними. Під час кризи послуги зберігання (, такі як ETF або централізовані гаманці ), можуть бути під контролем держави та анульовані. Єдиний спосіб захистити активи – це самостійне зберігання (self-custody), холодні гаманці та зберігати повний контроль над особистими ключами.
Професор Рогофф попереджає:
З огляду на те, що Конгрес, контрольований Республіканською партією, жодного разу не відхилив жодної пропозиції від Трампа, ймовірність прийняття "Великого красивого закону" є дуже високою. І ризик того, що США вступлять у всесвітню боргову кризу, також є значним.
У цьому світі активи, які утримуються самостійно, будуть найдорожчими.
Тхак Сань