Стабільні монети перебудовують базову архітектуру глобальної фінансової системи. Як новий тип цифрових активів, їхня основна цінність проявляється в трьох вимірах: програмованість на технологічному рівні дозволяє вбудовувати смарт-контракти для автоматичного виконання; безкордонність на географічному рівні ламає традиційні фінансові регіональні бар'єри; висока швидкість на рівні ефективності скорочує час розрахунків з традиційних T+1 або навіть T+3 до практично реального часу.
Однак, крім платіжних функцій, стейблкоїни також тихо підвищують швидкість обігу грошей: змінюють частоту використання кожного долара, напрямок його обігу та стимулюють швидкість економічної активності. Вплив стейблкоїнів на швидкість обігу грошей демонструє унікальний ефект «подвійної спіралі»: з одного боку, автоматичне клірингове рішення, реалізоване за допомогою смарт-контрактів, звільняє традиційні фінансові резерви, що не використовуються; з іншого боку, безперервний глобальний ліквідний пул 24/7 суттєво підвищує ефективність обігу капіталу, цей ефект особливо помітний у міжнародних B2B-транзакціях.
Цей феномен нагадує трансформацію, яку Інтернет здійснив щодо ранніх валют і способів обігу цінностей двадцять років тому. Електронні платежі в основному оптимізували ефективність платежів, тоді як стейблкоїни, на основі підвищення ефективності, реконструювали повний замкнутий цикл зберігання, передачі та створення цінності. Щоб зрозуміти сучасну роль стейблкоїнів, нам потрібно повернутися до основних концепцій.
!
Примітка: Глобальний індекс застосування криптовалют Chainalysis за 2024 рік ранжує 151 країну за чотирма підпоказниками, які використовуються для оцінки використання різних криптовалютних послуг. Результати ранжування були скориговані відповідно до населення та паритету купівельної спроможності, середнє значення стандартизоване в діапазоні від 0 до 1. Ці дані ґрунтуються на оцінці обсягу трафіку веб-сайтів криптовалютних послуг та були перехресно перевірені з результатами досліджень місцевих експертів.
Визначення швидкості обігу грошей
Швидкість обігу грошей – це швидкість обміну грошей в економіці, яка зазвичай розраховується за наступною формулою:
Швидкість обігу = Валовий внутрішній продукт (ВВП) / Грошова маса
Вона вимірює ефективність виробництва кожної одиниці валюти. Висока швидкість обігу означає, що валюта часто використовується для покупки товарів і послуг; низька швидкість обігу вказує на те, що валюта зберігається або бездіяльна.
Але «валюта» не є єдиним поняттям. Економісти ділять її на різні рівні:
M1: готівка + поточні депозити, найбільш ліквідна форма грошей.
M2: M1 + ощадні рахунки + строкові депозити менше 100 тисяч доларів + фонди грошового ринку.
M3 (США вже не використовується): M2 + великі термінові депозити + фонди грошового ринку для установ + інші великомасштабні фінансові інструменти.
Стабільна монета, яка повністю підтримується фіатними валютами і може бути обміняна в будь-який час, її поведінка схожа на M1: надзвичайно висока ліквідність, може бути використана миттєво.
Коливання швидкості обігу грошей в епоху Інтернету
Наприкінці 90-х років 20 століття та на початку 21 століття, зростання Інтернету суттєво підвищило швидкість обігу грошей:
Електронна комерція забезпечила всебічне підвищення споживання.
Електронна пошта прискорила укладення угод і контрактів.
Глобалізація ринкового доступу.
Цифрові банки роблять гроші більш ліквідними.
Це раннє підвищення ефективності сприяло зростанню швидкості обігу M1.
Але з розвитком Інтернету домінує інша тенденція:
Капіталізація створила величезні багатства.
Ці багатства зберігаються та інвестуються в акції, облігації та нерухомість.
Більше коштів витрачається на інвестиції, а не на споживання.
Швидкість обігу сповільнилася, але ВВП продовжує зростати, оскільки формування капіталу поступово замінює чисто споживчу діяльність.
!
Зростання обсягу грошової маси M3 та індексу S&P 500 за роками
Як стейблкоїни підвищують швидкість обігу валют у світі
Сьогодні стейблкоїни впроваджують подібну динаміку: вони значно підвищують швидкість, доступність і корисність грошей. Але на відміну від раннього Інтернету, ця зміна з самого початку є глобальною. Ось її конкретні прояви:
1. Безмежні транзакції 24/7
У сфері міжнародних платежів стейблкоїни забезпечують миттєвий розрахунок 24 години на добу, 7 днів на тиждень. Емітенти, такі як Circle та Tether, створили глобальну платіжну мережу, що дозволяє переказам не підпорядковуватися робочому часу традиційних банківських систем та обмеженням на міжнародні перекази. Це підвищення ефективності особливо помітне на ринку грошових переказів, де традиційні міжнародні перекази, що займають 3-5 робочих днів, можуть бути завершені за кілька хвилин за допомогою стейблкоїнів.
2. Онлайнові фінанси та DeFi
Розвиток децентралізованих фінансів (DeFi) ще більше підвищив економічну цінність стейблкоїнів. На платформах, таких як Aave, Compound, власники стейблкоїнів можуть брати участь у ринку позик, перетворюючи вільні кошти на продуктивний капітал. Це підвищення ефективності використання коштів безпосередньо сприяло прискоренню швидкості обігу грошей. Платформи, такі як Morpho Labs і Pendle, дозволяють користувачам використовувати стейблкоїни для позик, продуктів доходності або забезпечення ліквідності.
3. Перекази та платежі
API, розроблені такими стартапами, як Stablecoin, дозволяють підприємствам інтегрувати платежі у стабільних монетах у існуючі фінансові потоки, одночасно підтримуючи цілодобові глобальні миттєві розрахунки, знижуючи витрати на валютний обмін і досягаючи ринків, які важко охопити традиційними фінансами.
Іншим прикладом є дебетова картка для криптовалют, яка дозволяє користувачам безпосередньо використовувати баланс стабільної монети на блокчейні для повсякденних витрат. Завдяки з'єднанню з основними платіжними мережами, такими як Visa та MasterCard, ці картки миттєво конвертують стабільні монети в місцеву валюту під час покупки, без додаткових обмінних курсів. Цей міст між блокчейном і реальним світом робить стабільні монети активним засобом для покупок повсякденних товарів, подорожей та інших щоденних потреб, тим самим підвищуючи швидкість обігу грошей у світі.
4. Незареєстрований доступ до доларів
У країнах, таких як Туреччина, Аргентина та Нігерія, стейблкоїни виступають важливим фінансовим інструментом, що дозволяє користувачам зберігати вартість у доларах та вільно торгувати лише за допомогою мобільного телефону та підключення до Інтернету. Зменшуючи залежність від посередників та забезпечуючи миттєві, безкордонні платежі, стейблкоїни більш ефективно активують місцеву фінансову ефективність та залучають більше учасників до економічної системи.
Для малих і середніх підприємств (незалежно від того, чи це виробництво, сільське господарство, цифрові послуги чи місцевий роздріб), стейблкоїни дозволяють міжнародним покупцям і постачальникам безпосередньо взаємодіяти, зменшуючи тертя в міжнародній торгівлі, усуваючи затримки в розрахунках і захищаючи підприємства від раптової девальвації національної валюти. Стейблкоїни дозволяють фізичним особам та підприємствам підтримувати обіг капіталу в місцевій економіці, що не лише прискорює швидкість обігу грошей, але й зміцнює економічну стійкість в умовах високої волатильності валют.
Практика стейблкоїнів у Південно-Східній Азії
У таких країнах, як Таїланд, В'єтнам і Філіппіни, впровадження стейблкоїнів прискорюється через P2P та позабіржові торгові канали. Наприклад, Siam Commercial Bank (SCB) у Таїланді співпрацює з Lightnet через свій інноваційний підрозділ SCB 10X, використовуючи стейблкоїни на публічному блокчейні для міжнародних платежів і грошових переказів. Це перший випадок розрахунків на основі стейблкоїнів у Таїланді, який став еталоном для регіональної фінансової індустрії. Завдяки інтеграції інфраструктури зберігання Fireblocks, цей сервіс забезпечує безпеку активів на рівні установ, підвищуючи довіру з усіх сторін. У майбутньому SCB і Lightnet планують розширити свої послуги для корпоративних клієнтів, реалізуючи двосторонні грошові перекази та надаючи роздрібним користувачам таку ж ефективність і переваги в витратах.
!
Дані про мобільні платежі Euromonitor
Короткостроковий вплив: підвищення економічної ефективності
Збільшення швидкості обігу грошей, зумовлене стабільними монетами в короткостроковій перспективі, призвело до значних економічних вигод:
Зростання ВВП: швидший обіг одного й того ж капітального ресурсу сприяв економічній активності.
Підвищення продуктивності: миттєві, маломасштабні платежі та швидші цикли робочого капіталу оптимізують бізнес-ефективність.
Покращення фінансової інклюзивності: працівники економіки на замовлення, творці та торговці можуть здійснювати торгівлю стабільними доларовими активами, не покладаючись на традиційні банки.
Це звільняє економічний потенціал, довгостроково придушений на ринках, що розвиваються. Як ранній Інтернет прискорив розвиток бізнесу, усунувши тертя в комунікаціях і розподілі, стейблкоїни роблять те саме для трансферу вартості, дозволяючи коштам вільно, цілодобово і практично безкоштовно рухатися.
Довгостроковий вплив: від швидкості до масштабу
Довгострокові ефекти є більш складними.
З набуттям доступу до доларів США та стабільних монет, частина капіталу не була використана для споживання, а натомість була накопичена або інвестована:
Ставка в DeFi для отримання пасивного доходу.
для придбання активів (нерухомість, токени, акції).
Резервується для розширення бізнесу.
Ці дії вилучають кошти з короткострокового торгового циклу, знижуючи місцеву швидкість обігу. Але це не негативний результат. Подібно до початку 21 століття, це відображає перехід від споживання, що керується швидкістю, до накопичення багатства і формування капіталу, що є ознакою зрілості економіки.
Навіть якщо частота обігу грошей знижується, їх ефективність стає вищою. На ранніх стадіях зростання нові економіки більше схильні до споживання, зосереджуючи увагу на будівництві інфраструктури та наздоганянні розвинених економік. З ростом доходів і поширенням фінансових інструментів рівень заощаджень поступово зростає, домогосподарства починають накопичувати багатство та інвестувати в довгострокові активи. Стабільні монети можуть прискорити цю трансформацію.
Висновок
Стабільні монети змінюють способи руху капіталу в усьому світі, підвищуючи швидкість транзакцій і поглиблюючи фінансову інклюзивність. Вони є прискорювачами швидкості обігу в короткостроковій перспективі, а в довгостроковій – будівельниками капіталоутворення.
Швидкість обігу грошей, як ключовий показник вимірювання економічної активності, розраховується за формулою відношення ВВП до грошової маси. Поява стейблкоїнів надала новий зміст цьому традиційному економічному поняттю. Стейблкоїни, які повністю підтримуються фіатною валютою і можуть бути обміняні в будь-який момент, мають характеристики ліквідності, подібні до M1, але їхня ефективність значно перевищує традиційні фіатні валюти.
Слід зазначити, що швидкість обігу не працює ізольовано, її економічний вплив залежить від наступних факторів:
Ставка: висока ставка заохочує заощадження та знижує швидкість обігу.
Інфляційні очікування: якщо очікується зростання цін, люди прискорять споживання.
Митні збори та контроль за капіталом: це може обмежити використання стейблкоїнів у певних регіонах.
Фінансова політика: державні трансферти, податки та субсидії впливають на грошовий обіг.
Незважаючи на це, результатом стало народження нового типу глобальної економічної форми: стейблкоїни можуть миттєво переміщатися, автоматично розраховуватися і залишатися стабільними під час розвитку. Як ранній Інтернет переосмислив комунікацію та бізнес, стейблкоїни роблять те ж саме з самими грошима. Ця трансформація не стосується друку більшої кількості грошей, а стосується більш ефективного використання наявних ресурсів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
стейблкоїн буде передавати естафету електронним платежам, щоб принести економічний зліт наступного десятиліття?
Автор: Level
Упорядник: AididiaoJP, Foresight News
Стабільні монети перебудовують базову архітектуру глобальної фінансової системи. Як новий тип цифрових активів, їхня основна цінність проявляється в трьох вимірах: програмованість на технологічному рівні дозволяє вбудовувати смарт-контракти для автоматичного виконання; безкордонність на географічному рівні ламає традиційні фінансові регіональні бар'єри; висока швидкість на рівні ефективності скорочує час розрахунків з традиційних T+1 або навіть T+3 до практично реального часу.
Однак, крім платіжних функцій, стейблкоїни також тихо підвищують швидкість обігу грошей: змінюють частоту використання кожного долара, напрямок його обігу та стимулюють швидкість економічної активності. Вплив стейблкоїнів на швидкість обігу грошей демонструє унікальний ефект «подвійної спіралі»: з одного боку, автоматичне клірингове рішення, реалізоване за допомогою смарт-контрактів, звільняє традиційні фінансові резерви, що не використовуються; з іншого боку, безперервний глобальний ліквідний пул 24/7 суттєво підвищує ефективність обігу капіталу, цей ефект особливо помітний у міжнародних B2B-транзакціях.
Цей феномен нагадує трансформацію, яку Інтернет здійснив щодо ранніх валют і способів обігу цінностей двадцять років тому. Електронні платежі в основному оптимізували ефективність платежів, тоді як стейблкоїни, на основі підвищення ефективності, реконструювали повний замкнутий цикл зберігання, передачі та створення цінності. Щоб зрозуміти сучасну роль стейблкоїнів, нам потрібно повернутися до основних концепцій.
!
Примітка: Глобальний індекс застосування криптовалют Chainalysis за 2024 рік ранжує 151 країну за чотирма підпоказниками, які використовуються для оцінки використання різних криптовалютних послуг. Результати ранжування були скориговані відповідно до населення та паритету купівельної спроможності, середнє значення стандартизоване в діапазоні від 0 до 1. Ці дані ґрунтуються на оцінці обсягу трафіку веб-сайтів криптовалютних послуг та були перехресно перевірені з результатами досліджень місцевих експертів.
Визначення швидкості обігу грошей
Швидкість обігу грошей – це швидкість обміну грошей в економіці, яка зазвичай розраховується за наступною формулою:
Швидкість обігу = Валовий внутрішній продукт (ВВП) / Грошова маса
Вона вимірює ефективність виробництва кожної одиниці валюти. Висока швидкість обігу означає, що валюта часто використовується для покупки товарів і послуг; низька швидкість обігу вказує на те, що валюта зберігається або бездіяльна.
Але «валюта» не є єдиним поняттям. Економісти ділять її на різні рівні:
M1: готівка + поточні депозити, найбільш ліквідна форма грошей.
M2: M1 + ощадні рахунки + строкові депозити менше 100 тисяч доларів + фонди грошового ринку.
M3 (США вже не використовується): M2 + великі термінові депозити + фонди грошового ринку для установ + інші великомасштабні фінансові інструменти.
Стабільна монета, яка повністю підтримується фіатними валютами і може бути обміняна в будь-який час, її поведінка схожа на M1: надзвичайно висока ліквідність, може бути використана миттєво.
Коливання швидкості обігу грошей в епоху Інтернету
Наприкінці 90-х років 20 століття та на початку 21 століття, зростання Інтернету суттєво підвищило швидкість обігу грошей:
Електронна комерція забезпечила всебічне підвищення споживання.
Електронна пошта прискорила укладення угод і контрактів.
Глобалізація ринкового доступу.
Цифрові банки роблять гроші більш ліквідними.
Це раннє підвищення ефективності сприяло зростанню швидкості обігу M1.
Але з розвитком Інтернету домінує інша тенденція:
Капіталізація створила величезні багатства.
Ці багатства зберігаються та інвестуються в акції, облігації та нерухомість.
Більше коштів витрачається на інвестиції, а не на споживання.
Швидкість обігу сповільнилася, але ВВП продовжує зростати, оскільки формування капіталу поступово замінює чисто споживчу діяльність.
!
Зростання обсягу грошової маси M3 та індексу S&P 500 за роками
Як стейблкоїни підвищують швидкість обігу валют у світі
Сьогодні стейблкоїни впроваджують подібну динаміку: вони значно підвищують швидкість, доступність і корисність грошей. Але на відміну від раннього Інтернету, ця зміна з самого початку є глобальною. Ось її конкретні прояви:
1. Безмежні транзакції 24/7
У сфері міжнародних платежів стейблкоїни забезпечують миттєвий розрахунок 24 години на добу, 7 днів на тиждень. Емітенти, такі як Circle та Tether, створили глобальну платіжну мережу, що дозволяє переказам не підпорядковуватися робочому часу традиційних банківських систем та обмеженням на міжнародні перекази. Це підвищення ефективності особливо помітне на ринку грошових переказів, де традиційні міжнародні перекази, що займають 3-5 робочих днів, можуть бути завершені за кілька хвилин за допомогою стейблкоїнів.
2. Онлайнові фінанси та DeFi
Розвиток децентралізованих фінансів (DeFi) ще більше підвищив економічну цінність стейблкоїнів. На платформах, таких як Aave, Compound, власники стейблкоїнів можуть брати участь у ринку позик, перетворюючи вільні кошти на продуктивний капітал. Це підвищення ефективності використання коштів безпосередньо сприяло прискоренню швидкості обігу грошей. Платформи, такі як Morpho Labs і Pendle, дозволяють користувачам використовувати стейблкоїни для позик, продуктів доходності або забезпечення ліквідності.
3. Перекази та платежі
API, розроблені такими стартапами, як Stablecoin, дозволяють підприємствам інтегрувати платежі у стабільних монетах у існуючі фінансові потоки, одночасно підтримуючи цілодобові глобальні миттєві розрахунки, знижуючи витрати на валютний обмін і досягаючи ринків, які важко охопити традиційними фінансами.
Іншим прикладом є дебетова картка для криптовалют, яка дозволяє користувачам безпосередньо використовувати баланс стабільної монети на блокчейні для повсякденних витрат. Завдяки з'єднанню з основними платіжними мережами, такими як Visa та MasterCard, ці картки миттєво конвертують стабільні монети в місцеву валюту під час покупки, без додаткових обмінних курсів. Цей міст між блокчейном і реальним світом робить стабільні монети активним засобом для покупок повсякденних товарів, подорожей та інших щоденних потреб, тим самим підвищуючи швидкість обігу грошей у світі.
4. Незареєстрований доступ до доларів
У країнах, таких як Туреччина, Аргентина та Нігерія, стейблкоїни виступають важливим фінансовим інструментом, що дозволяє користувачам зберігати вартість у доларах та вільно торгувати лише за допомогою мобільного телефону та підключення до Інтернету. Зменшуючи залежність від посередників та забезпечуючи миттєві, безкордонні платежі, стейблкоїни більш ефективно активують місцеву фінансову ефективність та залучають більше учасників до економічної системи.
Для малих і середніх підприємств (незалежно від того, чи це виробництво, сільське господарство, цифрові послуги чи місцевий роздріб), стейблкоїни дозволяють міжнародним покупцям і постачальникам безпосередньо взаємодіяти, зменшуючи тертя в міжнародній торгівлі, усуваючи затримки в розрахунках і захищаючи підприємства від раптової девальвації національної валюти. Стейблкоїни дозволяють фізичним особам та підприємствам підтримувати обіг капіталу в місцевій економіці, що не лише прискорює швидкість обігу грошей, але й зміцнює економічну стійкість в умовах високої волатильності валют.
Практика стейблкоїнів у Південно-Східній Азії
У таких країнах, як Таїланд, В'єтнам і Філіппіни, впровадження стейблкоїнів прискорюється через P2P та позабіржові торгові канали. Наприклад, Siam Commercial Bank (SCB) у Таїланді співпрацює з Lightnet через свій інноваційний підрозділ SCB 10X, використовуючи стейблкоїни на публічному блокчейні для міжнародних платежів і грошових переказів. Це перший випадок розрахунків на основі стейблкоїнів у Таїланді, який став еталоном для регіональної фінансової індустрії. Завдяки інтеграції інфраструктури зберігання Fireblocks, цей сервіс забезпечує безпеку активів на рівні установ, підвищуючи довіру з усіх сторін. У майбутньому SCB і Lightnet планують розширити свої послуги для корпоративних клієнтів, реалізуючи двосторонні грошові перекази та надаючи роздрібним користувачам таку ж ефективність і переваги в витратах.
!
Дані про мобільні платежі Euromonitor
Короткостроковий вплив: підвищення економічної ефективності
Збільшення швидкості обігу грошей, зумовлене стабільними монетами в короткостроковій перспективі, призвело до значних економічних вигод:
Зростання ВВП: швидший обіг одного й того ж капітального ресурсу сприяв економічній активності.
Підвищення продуктивності: миттєві, маломасштабні платежі та швидші цикли робочого капіталу оптимізують бізнес-ефективність.
Покращення фінансової інклюзивності: працівники економіки на замовлення, творці та торговці можуть здійснювати торгівлю стабільними доларовими активами, не покладаючись на традиційні банки.
Це звільняє економічний потенціал, довгостроково придушений на ринках, що розвиваються. Як ранній Інтернет прискорив розвиток бізнесу, усунувши тертя в комунікаціях і розподілі, стейблкоїни роблять те саме для трансферу вартості, дозволяючи коштам вільно, цілодобово і практично безкоштовно рухатися.
Довгостроковий вплив: від швидкості до масштабу
Довгострокові ефекти є більш складними.
З набуттям доступу до доларів США та стабільних монет, частина капіталу не була використана для споживання, а натомість була накопичена або інвестована:
Ставка в DeFi для отримання пасивного доходу.
для придбання активів (нерухомість, токени, акції).
Резервується для розширення бізнесу.
Ці дії вилучають кошти з короткострокового торгового циклу, знижуючи місцеву швидкість обігу. Але це не негативний результат. Подібно до початку 21 століття, це відображає перехід від споживання, що керується швидкістю, до накопичення багатства і формування капіталу, що є ознакою зрілості економіки.
Навіть якщо частота обігу грошей знижується, їх ефективність стає вищою. На ранніх стадіях зростання нові економіки більше схильні до споживання, зосереджуючи увагу на будівництві інфраструктури та наздоганянні розвинених економік. З ростом доходів і поширенням фінансових інструментів рівень заощаджень поступово зростає, домогосподарства починають накопичувати багатство та інвестувати в довгострокові активи. Стабільні монети можуть прискорити цю трансформацію.
Висновок
Стабільні монети змінюють способи руху капіталу в усьому світі, підвищуючи швидкість транзакцій і поглиблюючи фінансову інклюзивність. Вони є прискорювачами швидкості обігу в короткостроковій перспективі, а в довгостроковій – будівельниками капіталоутворення.
Швидкість обігу грошей, як ключовий показник вимірювання економічної активності, розраховується за формулою відношення ВВП до грошової маси. Поява стейблкоїнів надала новий зміст цьому традиційному економічному поняттю. Стейблкоїни, які повністю підтримуються фіатною валютою і можуть бути обміняні в будь-який момент, мають характеристики ліквідності, подібні до M1, але їхня ефективність значно перевищує традиційні фіатні валюти.
Слід зазначити, що швидкість обігу не працює ізольовано, її економічний вплив залежить від наступних факторів:
Ставка: висока ставка заохочує заощадження та знижує швидкість обігу.
Інфляційні очікування: якщо очікується зростання цін, люди прискорять споживання.
Митні збори та контроль за капіталом: це може обмежити використання стейблкоїнів у певних регіонах.
Фінансова політика: державні трансферти, податки та субсидії впливають на грошовий обіг.
Незважаючи на це, результатом стало народження нового типу глобальної економічної форми: стейблкоїни можуть миттєво переміщатися, автоматично розраховуватися і залишатися стабільними під час розвитку. Як ранній Інтернет переосмислив комунікацію та бізнес, стейблкоїни роблять те ж саме з самими грошима. Ця трансформація не стосується друку більшої кількості грошей, а стосується більш ефективного використання наявних ресурсів.
Джерело: Foresight News