Ця стаття є думкою автора і не представляє думку У Шо.
Звичайно, ні. Насправді ера BTCFi ще навіть не почалася.
Останнім часом на різних конференціях і в соціальних мережах активно обговорюють думку про те, що BTCFi "мертвий", особливо після того, як низка BTCFi протоколів, зокрема представлений Babylon, показали погані результати під час випуску Token, ця емоція лише зростає.
Хоча Вавилон є піонером нового наративного шляху, він також викриває низку структурних проблем. Його основна ідея полягає у використанні біткойна як базового активу та експорті безпеки свого «цифрового золота» як суспільного блага. З точки зору логіки пропозиції це зрозуміло, але крім технічної здійсненності, ключовим є питання: де реальний попит ринку? Великі мережі, як правило, не приймають їх (тому що це послабить цінність і роль їхніх власних нативних токенів), тоді як менші мережі можуть мати варіанти, але їхні ринки трунарів обмежені і їх важко підтримувати високі оцінки. Якщо захопленням цінності цінних паперів BTC будуть тільки ці альткоїни, це не тільки продовжить чинити тиск на продажі цих альткоїнів, але й буде складно продовжувати працювати цій економічній моделі.
Хоча LST, випущений на базі Babylon, має переваги ліквідності, фактична вартість, яку він може захопити, обмежена. Наразі доходи LST в основному залежать від власних токенів платформи або токенів третіх осіб, відсутня справжня, рідна підтримка доходів у BTC.
Однак це не означає, що траса BTCFi не може бути успішною. Навпаки, після глибокого аналізу цих явищ, ми повинні більше зосередитися на двох ще не вирішених фундаментальних питаннях:
Як реалізується нативна безпека BTC?
З економічної точки зору, яким чином слід встановити джерела та стійкість первинного доходу BTC?
«OP момент» біткоїна
Як і Ethereum L2, який після справжнього запуску моделі Optimistic Rollup зазнав сплеску, Bitcoin також потребує свого "OP моменту". Через обмеження мови сценаріїв Bitcoin і надзвичайно високі вимоги користувачів до рідної безпеки, досягнення "справжньої рідної" безпеки L2 є першою опорою, на якій може ґрунтуватися BTCFi. Раніше нібито BTC L2 не здобув визнання основної спільноти BTC, і BTCfi не зміг розвинутися; ця технічна проблема є однією з основних причин.
На сьогоднішній день на ринку існують два основні технічні напрямки: OP_CAT та BitVM2.
OP_CAT, хоча технічно виправданий, потребує зміни інструкційного набору основної мережі BTC. Беручи до уваги, що ця зміна торкається основних принципів біткойна, її впровадження є вкрай складним. Крім того, оскільки біткойн все більше приймається громадськістю, фінансовими установами, регуляторами та навіть урядами великих держав, зміна його підґрунтя може призвести до серйозного зниження його стабільності та довіри.
На відміну від цього, BitVM2 не вимагає модифікації протоколу біткойна і поєднує в собі модель OCP (Оптимістичний процес оскарження), що робить логіку простою та ефективність стабільною. За умови вирішення економічної моделі, має широкі можливості для впровадження.
Невеликий спойлер: прорив технології BitVM2 відбувається швидше, ніж очікувалося, чекайте нашого релізу. Ми віримо, що це «OP момент» для біткоїна.
Усі проблеми, в кінцевому підсумку, є економічними проблемами.
Але безпека - це не все, справжнім викликом BTCFi є економічна модель.
Суть економічної моделі полягає у відповідності попиту та пропозиції: яку цінність може надати BTC? Які реальні потреби можуть бути задоволені цією цінністю? Процес відповідності цінності, що надається, та попиту є процесом отримання доходу. Крім того, окрім самого доходу, ми також повинні одночасно звертати увагу на вартість його отримання, щоб забезпечити його сталість, а не одноразовий стимул.
З точки зору пропозиції, основна цінність біткоїна складається з двох пунктів:
Безпека, яку забезпечують децентралізація та сильний консенсус;
Як ліквідна цінність основних криптоактивів.
З точки зору попиту, власники BTC в основному хочуть, щоб активи "працювали на них". Але незалежно від обсягу активів, всі сподіваються, що BTC зможе створити більше прибутку. Це бажання дуже сильне і має широку основу. Продукти, розроблені для задоволення цих потреб, повинні базуватися на рідній безпеці біткоїна, а також використовувати фінансові масштаби, ефективність, можливості арбітражу тощо, які надає ліквідність.
Отже, L2, засновані на безпеці оригінального BTC, є стартовою точкою для сталого розвитку BTCFi. Завдяки мосту ZK Rollup, BTC може безпечно та ефективно залучати другий рівень для економічної діяльності. Доходи, отримані від обсягу торгівлі на другому рівні (наприклад, плата за газ), повинні частково повертатися власникам BTC як винагорода за їхню ліквідність та безпеку.
Якщо збори Gas другого рівня оцінюються в BTC, це створює надзвичайно чисту модель "первинного BTC доходу". До цього часу BTC майже не мав справжніх сценаріїв первинного доходу, окрім ставок на капітал у CeFi.
Модель Babylon у своїй суті є збором токенів третіх сторін, вона не є нативною і не може бути стійкою.
Щоб досягти стійкого прибутку, також необхідно ефективно контролювати операційні витрати L2.
У рішенні ZK Rollup ролі Sequencer, Prover, Challenger, Operator, Committee та інші виконують різні обов'язки, і структура доходів також різна. Як забезпечити механізм стимулювання, контролюючи загальні витрати, визначить, чи має L2 здатність до стійкої експлуатації.
GOAT Network незабаром випустить нову "Економічну коричневу книгу", в якій детально викладено наше рішення, слідкуйте за новинами.
Написано наприкінці
Хоча ринок все ще перебуває в стадії коливань, справжні цінні продукти зрештою вийдуть на поверхню. Ми впевнені, що ера BTC L2 та BTCFi незабаром настане.
На основі архітектури, що ґрунтується на рідній безпеці BTC, ми очікуємо появи більшої кількості BTCFi продуктів, які будуть адаптовані до різних ризикових уподобань, щоб задовольнити різноманітні потреби власників BTC у прибутку.
Радий бути разом з вами, ведучи інноваційні дослідження BTC L2 та BTCFi.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
BTCFi мертвий? Коли настане «момент OP» біткоїна?
Автор | @kevinliub
Ця стаття є думкою автора і не представляє думку У Шо.
Звичайно, ні. Насправді ера BTCFi ще навіть не почалася.
Останнім часом на різних конференціях і в соціальних мережах активно обговорюють думку про те, що BTCFi "мертвий", особливо після того, як низка BTCFi протоколів, зокрема представлений Babylon, показали погані результати під час випуску Token, ця емоція лише зростає.
Хоча Вавилон є піонером нового наративного шляху, він також викриває низку структурних проблем. Його основна ідея полягає у використанні біткойна як базового активу та експорті безпеки свого «цифрового золота» як суспільного блага. З точки зору логіки пропозиції це зрозуміло, але крім технічної здійсненності, ключовим є питання: де реальний попит ринку? Великі мережі, як правило, не приймають їх (тому що це послабить цінність і роль їхніх власних нативних токенів), тоді як менші мережі можуть мати варіанти, але їхні ринки трунарів обмежені і їх важко підтримувати високі оцінки. Якщо захопленням цінності цінних паперів BTC будуть тільки ці альткоїни, це не тільки продовжить чинити тиск на продажі цих альткоїнів, але й буде складно продовжувати працювати цій економічній моделі.
Хоча LST, випущений на базі Babylon, має переваги ліквідності, фактична вартість, яку він може захопити, обмежена. Наразі доходи LST в основному залежать від власних токенів платформи або токенів третіх осіб, відсутня справжня, рідна підтримка доходів у BTC.
Однак це не означає, що траса BTCFi не може бути успішною. Навпаки, після глибокого аналізу цих явищ, ми повинні більше зосередитися на двох ще не вирішених фундаментальних питаннях:
Як реалізується нативна безпека BTC?
З економічної точки зору, яким чином слід встановити джерела та стійкість первинного доходу BTC?
«OP момент» біткоїна
Як і Ethereum L2, який після справжнього запуску моделі Optimistic Rollup зазнав сплеску, Bitcoin також потребує свого "OP моменту". Через обмеження мови сценаріїв Bitcoin і надзвичайно високі вимоги користувачів до рідної безпеки, досягнення "справжньої рідної" безпеки L2 є першою опорою, на якій може ґрунтуватися BTCFi. Раніше нібито BTC L2 не здобув визнання основної спільноти BTC, і BTCfi не зміг розвинутися; ця технічна проблема є однією з основних причин.
На сьогоднішній день на ринку існують два основні технічні напрямки: OP_CAT та BitVM2.
OP_CAT, хоча технічно виправданий, потребує зміни інструкційного набору основної мережі BTC. Беручи до уваги, що ця зміна торкається основних принципів біткойна, її впровадження є вкрай складним. Крім того, оскільки біткойн все більше приймається громадськістю, фінансовими установами, регуляторами та навіть урядами великих держав, зміна його підґрунтя може призвести до серйозного зниження його стабільності та довіри.
На відміну від цього, BitVM2 не вимагає модифікації протоколу біткойна і поєднує в собі модель OCP (Оптимістичний процес оскарження), що робить логіку простою та ефективність стабільною. За умови вирішення економічної моделі, має широкі можливості для впровадження.
Невеликий спойлер: прорив технології BitVM2 відбувається швидше, ніж очікувалося, чекайте нашого релізу. Ми віримо, що це «OP момент» для біткоїна.
Усі проблеми, в кінцевому підсумку, є економічними проблемами.
Але безпека - це не все, справжнім викликом BTCFi є економічна модель.
Суть економічної моделі полягає у відповідності попиту та пропозиції: яку цінність може надати BTC? Які реальні потреби можуть бути задоволені цією цінністю? Процес відповідності цінності, що надається, та попиту є процесом отримання доходу. Крім того, окрім самого доходу, ми також повинні одночасно звертати увагу на вартість його отримання, щоб забезпечити його сталість, а не одноразовий стимул.
З точки зору пропозиції, основна цінність біткоїна складається з двох пунктів:
Безпека, яку забезпечують децентралізація та сильний консенсус;
Як ліквідна цінність основних криптоактивів.
З точки зору попиту, власники BTC в основному хочуть, щоб активи "працювали на них". Але незалежно від обсягу активів, всі сподіваються, що BTC зможе створити більше прибутку. Це бажання дуже сильне і має широку основу. Продукти, розроблені для задоволення цих потреб, повинні базуватися на рідній безпеці біткоїна, а також використовувати фінансові масштаби, ефективність, можливості арбітражу тощо, які надає ліквідність.
Отже, L2, засновані на безпеці оригінального BTC, є стартовою точкою для сталого розвитку BTCFi. Завдяки мосту ZK Rollup, BTC може безпечно та ефективно залучати другий рівень для економічної діяльності. Доходи, отримані від обсягу торгівлі на другому рівні (наприклад, плата за газ), повинні частково повертатися власникам BTC як винагорода за їхню ліквідність та безпеку.
Якщо збори Gas другого рівня оцінюються в BTC, це створює надзвичайно чисту модель "первинного BTC доходу". До цього часу BTC майже не мав справжніх сценаріїв первинного доходу, окрім ставок на капітал у CeFi.
Модель Babylon у своїй суті є збором токенів третіх сторін, вона не є нативною і не може бути стійкою.
Щоб досягти стійкого прибутку, також необхідно ефективно контролювати операційні витрати L2.
У рішенні ZK Rollup ролі Sequencer, Prover, Challenger, Operator, Committee та інші виконують різні обов'язки, і структура доходів також різна. Як забезпечити механізм стимулювання, контролюючи загальні витрати, визначить, чи має L2 здатність до стійкої експлуатації.
GOAT Network незабаром випустить нову "Економічну коричневу книгу", в якій детально викладено наше рішення, слідкуйте за новинами.
Написано наприкінці
Хоча ринок все ще перебуває в стадії коливань, справжні цінні продукти зрештою вийдуть на поверхню. Ми впевнені, що ера BTC L2 та BTCFi незабаром настане.
На основі архітектури, що ґрунтується на рідній безпеці BTC, ми очікуємо появи більшої кількості BTCFi продуктів, які будуть адаптовані до різних ризикових уподобань, щоб задовольнити різноманітні потреби власників BTC у прибутку.
Радий бути разом з вами, ведучи інноваційні дослідження BTC L2 та BTCFi.
КОЗЕЛ!