Легендарний інвестор Майкл Б'юррі Q1 2025 Holdings кардинально змінився, ліквідовані акції перетворилися на ведмежі щодо китайських технологічних акцій, а Estée Lauder стала єдиною, хто втримався. (Синопсис: Великий шорт продаж McBerry: «Аудит» сертифікатів біржових резервів безглуздий) (Довідкове доповнення: Легендарний біг-шорт Джим Ханос кричить «коротка мікростратегія, довгий біткоіни», божевільні ідеї арбітражу розпалюють дебати на Уолл-стріт щодо оцінки криптовалют) Макберрі (Michael Burry), цей відомий за фільмом "Великий шорт" (The Big Short) Legendary інвестори завжди були в центрі уваги завдяки своїй здатності точно прогнозувати ринок. Завдяки точному прогнозуванню житлового краху 2008 року, ранньому розумінню потенціалу GameStop і ралі акцій китайських технологічних компаній, і навіть успішному прогнозу постпандемічної інфляції, інвестиційні ініціативи Беррі завжди викликали широке обговорення на ринку. Останніми роками він вирішив триматися стримано і рідко виступати публічно. До недавнього часу (Q1 2025) подання позиції 13F за перший квартал 2025 року, опубліковане Scion Asset Management, яке в черговий раз виявило серйозну корекцію його портфеля «майже всіх акцій» і зробила велику ставку на пут-опціони, надіславши сильний сигнал ринку. Оборот позиції McBerry за 1 квартал 2025 року Згідно з останньою звітністю Scion Asset Management за 1 квартал 2025 року, у портфелі McBerry відбулися значні зміни. Документи показують, що Беррі очистив майже всі свої пакети акцій, зберігши та збільшивши свої активи акцій Estee Lauder ( Estée Lauder ). Водночас він побудував велику позицію пут, доповнивши, що загальна вартість портфеля може значно зрости з $77,4 млн у четвертому кварталі 2024 року до $199,2 млн у першому кварталі 2025 року, тоді як кількість активів різко впала з 13 до семи. Інвестор, відомий тим, що вдало передбачив житлову бульбашку 2008 року, короткий ринок GameStop та постпандемічну інфляцію, знову привернув багато уваги ринку. Акції технологічних компаній Китаю втрачають популярність Варто зазначити, що ставлення Беррі до акцій китайських технологічних компаній різко змінилося. У четвертому кварталі 2024 року і раніше він був довгостроково оптимістично налаштований щодо Alibaba ( Alibaba ), JD.com ( JD.com ), Baidu ( такі компанії, як Baidu ) і PDD Holdings ( Pinduoduo ), які на той час вважали ці «стабільні компанії», вартість яких лише тимчасово знижувалася загальним станом економіки Китаю, і очікували, що відновлення економіки принесе позитивні наслідки. Однак всього за три місяці Беррі повністю змінив свою позицію і переключився на значні ставки на пут-опціони в цих компаніях. Цей зсув пов'язаний з нещодавньою різкою ескалацією торгової війни між США та Китаєм та змінами в геополітичному середовищі. Після Дня визволення нинішній президент США Дональд Трамп розпочав широкомасштабний торговельний конфлікт, запровадивши тарифи до 67% на низку імпортних товарів, що спровокувало відповідні тарифи з боку Китаю, які США згодом знову підвищили. Для Беррі ці події явно змінили ситуацію, оскільки ці китайські акції технологічних компаній більше не є суто корпоративними, а «втягнутими в політичну битву», де тарифи можуть послабити споживчий попит, скоротити прибутки корпорацій і створити безліч регуляторних проблем. У поєднанні з потенційними загрозами делістингу з боку США, можливим контролем за капіталом і ризиком збереження негативних настроїв щодо китайських акцій на Заході, потенційне зростання для цих компаній раптово стає непривабливим. Якщо ви песимістично оцінюєте перспективи світової торгівлі або стурбовані ескалацією геополітичного конфлікту, китайські акції технологій, природно, є основними короткостроковими цілями. З позиції Беррі, схоже, що це саме його точка зору. На додаток до китайських технологічних акцій, Berry також збільшила свої ведмежі активи на Nvidia ( Huida ) і Trip.com Group і бачить перегрітий відкат у туристичній галузі. Повідомляється, що потенційний вплив позиції пут-опціону Nvidia сягає 98 мільйонів доларів, а основний туристичний бізнес шанхайської Trip.com Group, ще однієї компанії, що належить Китаю, також, ймовірно, постраждає від торгової війни. Estee Lauder ( Estee Lauder ) єдиними акціями, які вдалося зберегти та збільшити, оскільки McBerry агресивно ліквідував свій портфель. Станом на кінець першого кварталу 2025 року він володів 200 000 акцій Estee Lauder на суму приблизно $13,2 млн. Нещодавні показники Estée Lauder не були задовільними, ціна її акцій різко впала приблизно на 82% з піку в кінці 2021 року, виручка продовжувала знижуватися, а чистий прибуток навіть став негативним, головним чином через слабкий попит в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, зокрема в Китаї, і збої в каналі роздрібної торгівлі подорожами. Тим не менш, Estée Lauder приступила до комплексного плану реструктуризації, включаючи звільнення до 7 000 співробітників і впровадження ряду заходів щодо економії коштів. Керівництво також поставило за мету збільшити операційний прибуток на $1,44 млрд до 2026 року. Крім того, у керівництві компанії відбуваються зміни: у відставку йдуть керівники, які тривалий час перебували на посаді. Інвестиції Макберрі в Estée Lauder, схоже, підтверджують його послідовну протилежну інвестиційну філософію. Він може розглядати Estée Lauder як безглузду (cigar butt) можливість, яка сильно недооцінена ринком, роблячи ставку на те, що компанія, яка володіє багатьма потужними світовими брендами, такими як MAC, La Mer, Clinique та іншими, повернеться після значної корекції цін на акції, оскільки плани реструктуризації просуваються вперед і приходить нове керівництво. Цей крок відповідає його стратегії пошуку «можливостей для поколінь», купівлі жіночого споживання, розкішних конгломератів зі значними знижками та ставок на галузі, де занепокоєння з приводу нинішнього скрутного становища може бути надмірно посилене. Інтерпретація агресивної ліквідації Berry McBerry та переходу до ведмежого тренду в першому кварталі 2025 року, особливо націлена на акції китайських технологічних компаній, дає інтригуючу перспективу для ринку, щоб спостерігати за зміною стратегії легендарного інвестора. Однак при тлумаченні подання Беррі 13F важливо пам'ятати про властиві йому обмеження. По-перше, подання 13F зазвичай не розкриваються приблизно через 45 днів після закінчення кварталу, що означає, що ця інформація про позицію є «трохи застарілою» на момент публікації. У разі швидких рухів ринку велика ймовірність, що Беррі скоригував або навіть закрив ці позиції. Незважаючи на те, що в інвестиційній філософії Berry є елементи вартісного інвестування, його стиль торгівлі, як правило, ближчий до стилю короткострокових трейдерів, на відміну від інвестиційних гуру, таких як Уоррен Баффет (Warren Buffett), які дотримуються довгострокових стратегій утримання. Для Беррі зміни геополітичних обставин достатньо, щоб спонукати його швидко скорегувати свою стратегію, і навіть компанії, щодо яких він раніше довгий час був оптимістично налаштований, можуть ненадовго перевернутися. Читачам нагадують, що якщо вони хочуть посилатися на його інвестиції, вони повинні розглядати цю публічну інформацію розсудливим оком, як довідковий сигнал, що відображає настрої ринку та потенційні ризики, а не як керівництво з експлуатації прямих інвестицій, і повинні поєднувати інші джерела інформації в режимі реального часу, а також власну толерантність до ризику та інвестиційні цілі, щоб приймати обґрунтовані рішення. Related reports GameStop Short Legend: як KOL змусив роздрібних інвесторів заробити $40 млн на шортах Wall Street? Легендарний біг-шорт Джим Ханос кричить "коротка мікростратегія, довгий біткоіни", арбітражне божевілля...
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
«Великий обвал» Майкла Беррі цього сезону закриває всі позиції! Чому він переходить до короткого продажу Nvidia та китайських технологічних акцій?
Легендарний інвестор Майкл Б'юррі Q1 2025 Holdings кардинально змінився, ліквідовані акції перетворилися на ведмежі щодо китайських технологічних акцій, а Estée Lauder стала єдиною, хто втримався. (Синопсис: Великий шорт продаж McBerry: «Аудит» сертифікатів біржових резервів безглуздий) (Довідкове доповнення: Легендарний біг-шорт Джим Ханос кричить «коротка мікростратегія, довгий біткоіни», божевільні ідеї арбітражу розпалюють дебати на Уолл-стріт щодо оцінки криптовалют) Макберрі (Michael Burry), цей відомий за фільмом "Великий шорт" (The Big Short) Legendary інвестори завжди були в центрі уваги завдяки своїй здатності точно прогнозувати ринок. Завдяки точному прогнозуванню житлового краху 2008 року, ранньому розумінню потенціалу GameStop і ралі акцій китайських технологічних компаній, і навіть успішному прогнозу постпандемічної інфляції, інвестиційні ініціативи Беррі завжди викликали широке обговорення на ринку. Останніми роками він вирішив триматися стримано і рідко виступати публічно. До недавнього часу (Q1 2025) подання позиції 13F за перший квартал 2025 року, опубліковане Scion Asset Management, яке в черговий раз виявило серйозну корекцію його портфеля «майже всіх акцій» і зробила велику ставку на пут-опціони, надіславши сильний сигнал ринку. Оборот позиції McBerry за 1 квартал 2025 року Згідно з останньою звітністю Scion Asset Management за 1 квартал 2025 року, у портфелі McBerry відбулися значні зміни. Документи показують, що Беррі очистив майже всі свої пакети акцій, зберігши та збільшивши свої активи акцій Estee Lauder ( Estée Lauder ). Водночас він побудував велику позицію пут, доповнивши, що загальна вартість портфеля може значно зрости з $77,4 млн у четвертому кварталі 2024 року до $199,2 млн у першому кварталі 2025 року, тоді як кількість активів різко впала з 13 до семи. Інвестор, відомий тим, що вдало передбачив житлову бульбашку 2008 року, короткий ринок GameStop та постпандемічну інфляцію, знову привернув багато уваги ринку. Акції технологічних компаній Китаю втрачають популярність Варто зазначити, що ставлення Беррі до акцій китайських технологічних компаній різко змінилося. У четвертому кварталі 2024 року і раніше він був довгостроково оптимістично налаштований щодо Alibaba ( Alibaba ), JD.com ( JD.com ), Baidu ( такі компанії, як Baidu ) і PDD Holdings ( Pinduoduo ), які на той час вважали ці «стабільні компанії», вартість яких лише тимчасово знижувалася загальним станом економіки Китаю, і очікували, що відновлення економіки принесе позитивні наслідки. Однак всього за три місяці Беррі повністю змінив свою позицію і переключився на значні ставки на пут-опціони в цих компаніях. Цей зсув пов'язаний з нещодавньою різкою ескалацією торгової війни між США та Китаєм та змінами в геополітичному середовищі. Після Дня визволення нинішній президент США Дональд Трамп розпочав широкомасштабний торговельний конфлікт, запровадивши тарифи до 67% на низку імпортних товарів, що спровокувало відповідні тарифи з боку Китаю, які США згодом знову підвищили. Для Беррі ці події явно змінили ситуацію, оскільки ці китайські акції технологічних компаній більше не є суто корпоративними, а «втягнутими в політичну битву», де тарифи можуть послабити споживчий попит, скоротити прибутки корпорацій і створити безліч регуляторних проблем. У поєднанні з потенційними загрозами делістингу з боку США, можливим контролем за капіталом і ризиком збереження негативних настроїв щодо китайських акцій на Заході, потенційне зростання для цих компаній раптово стає непривабливим. Якщо ви песимістично оцінюєте перспективи світової торгівлі або стурбовані ескалацією геополітичного конфлікту, китайські акції технологій, природно, є основними короткостроковими цілями. З позиції Беррі, схоже, що це саме його точка зору. На додаток до китайських технологічних акцій, Berry також збільшила свої ведмежі активи на Nvidia ( Huida ) і Trip.com Group і бачить перегрітий відкат у туристичній галузі. Повідомляється, що потенційний вплив позиції пут-опціону Nvidia сягає 98 мільйонів доларів, а основний туристичний бізнес шанхайської Trip.com Group, ще однієї компанії, що належить Китаю, також, ймовірно, постраждає від торгової війни. Estee Lauder ( Estee Lauder ) єдиними акціями, які вдалося зберегти та збільшити, оскільки McBerry агресивно ліквідував свій портфель. Станом на кінець першого кварталу 2025 року він володів 200 000 акцій Estee Lauder на суму приблизно $13,2 млн. Нещодавні показники Estée Lauder не були задовільними, ціна її акцій різко впала приблизно на 82% з піку в кінці 2021 року, виручка продовжувала знижуватися, а чистий прибуток навіть став негативним, головним чином через слабкий попит в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, зокрема в Китаї, і збої в каналі роздрібної торгівлі подорожами. Тим не менш, Estée Lauder приступила до комплексного плану реструктуризації, включаючи звільнення до 7 000 співробітників і впровадження ряду заходів щодо економії коштів. Керівництво також поставило за мету збільшити операційний прибуток на $1,44 млрд до 2026 року. Крім того, у керівництві компанії відбуваються зміни: у відставку йдуть керівники, які тривалий час перебували на посаді. Інвестиції Макберрі в Estée Lauder, схоже, підтверджують його послідовну протилежну інвестиційну філософію. Він може розглядати Estée Lauder як безглузду (cigar butt) можливість, яка сильно недооцінена ринком, роблячи ставку на те, що компанія, яка володіє багатьма потужними світовими брендами, такими як MAC, La Mer, Clinique та іншими, повернеться після значної корекції цін на акції, оскільки плани реструктуризації просуваються вперед і приходить нове керівництво. Цей крок відповідає його стратегії пошуку «можливостей для поколінь», купівлі жіночого споживання, розкішних конгломератів зі значними знижками та ставок на галузі, де занепокоєння з приводу нинішнього скрутного становища може бути надмірно посилене. Інтерпретація агресивної ліквідації Berry McBerry та переходу до ведмежого тренду в першому кварталі 2025 року, особливо націлена на акції китайських технологічних компаній, дає інтригуючу перспективу для ринку, щоб спостерігати за зміною стратегії легендарного інвестора. Однак при тлумаченні подання Беррі 13F важливо пам'ятати про властиві йому обмеження. По-перше, подання 13F зазвичай не розкриваються приблизно через 45 днів після закінчення кварталу, що означає, що ця інформація про позицію є «трохи застарілою» на момент публікації. У разі швидких рухів ринку велика ймовірність, що Беррі скоригував або навіть закрив ці позиції. Незважаючи на те, що в інвестиційній філософії Berry є елементи вартісного інвестування, його стиль торгівлі, як правило, ближчий до стилю короткострокових трейдерів, на відміну від інвестиційних гуру, таких як Уоррен Баффет (Warren Buffett), які дотримуються довгострокових стратегій утримання. Для Беррі зміни геополітичних обставин достатньо, щоб спонукати його швидко скорегувати свою стратегію, і навіть компанії, щодо яких він раніше довгий час був оптимістично налаштований, можуть ненадовго перевернутися. Читачам нагадують, що якщо вони хочуть посилатися на його інвестиції, вони повинні розглядати цю публічну інформацію розсудливим оком, як довідковий сигнал, що відображає настрої ринку та потенційні ризики, а не як керівництво з експлуатації прямих інвестицій, і повинні поєднувати інші джерела інформації в режимі реального часу, а також власну толерантність до ризику та інвестиційні цілі, щоб приймати обґрунтовані рішення. Related reports GameStop Short Legend: як KOL змусив роздрібних інвесторів заробити $40 млн на шортах Wall Street? Легендарний біг-шорт Джим Ханос кричить "коротка мікростратегія, довгий біткоіни", арбітражне божевілля...