ГоловнаНовини* Адам Бек підтримав нову метрику під назвою "mNAV місяців до покриття" (MmC) для оцінки компаній з трежері Біткойн.
MmC оцінює, скільки часу знадобиться компанії, щоб покрити свій високий множник чистої вартості активів, використовуючи свій біткойн дохід на акцію.
Формула базується на діленні множника mNAV компанії на її річний дохід у біткойнах на акцію.
Експерти зауважують, що метрика базується на сильних припущеннях і може бути колом, оскільки дохід на акцію часто є наслідком самого mNAV.
Ця метрика віддає перевагу меншим стартапам з високими темпами зростання і може не забезпечувати ефективне порівняння з урахуванням ризику для інвесторів.
Адам Бек затвердив нову метрику оцінки під назвою "mNAV months-to-cover" (MmC) для вимірювання вартості публічних компаній з великими казначейськими зобов'язаннями біткоїнів, таких як MicroStrategy, MetaPlanet, Semler Scientific, Twenty One або Nakamoto. Метрика призначена для того, щоб показати, скільки місяців компанії потрібно, щоб покрити або вирівняти свою часто високу вартість активів, кратну до нетто, використовуючи прибутковість біткойнів.
Реклама - Прибутковість на акцію, яка зазвичай відображається у відсотках, наприклад 10%, - це кількість біткойнів, яку компанія додає до своїх активів щороку, скориговану на будь-яке розмиття акцій. Передбачається те, що якщо і mNAV, і прибутковість на акцію залишаються незмінними, цей показник вкаже на кількість місяців, необхідних компанії для зниження mNAV до одиниці — це означає, що її ринкова вартість відповідає її активам біткойнів.
Разом з тим, спостерігачі виділяють кілька основних проблем такого підходу. Показник прибутковості біткоїна часто залежить від самого mNAV, особливо коли компанії залучають кошти через борг або шляхом випуску привілейованих акцій, щоб купити більше біткоїнів. Наприклад, MicroStrategy випустила кілька серій привілейованих акцій з виплатою дивідендів. Можливість робити це на таких умовах є результатом торгівлі на високому рівні mNAV, що робить метрику круговою та потенційно оманливою.
Інша проблема полягає в тому, що MmC схильна віддавати перевагу меншим або новішим компаніям, які часто демонструють вищі мультиплікатори mNAV і прибутковість біткоїнів через швидке зростання або менші бази. Це може підштовхнути інвесторів до більш ризикованих стартапів, а не до більш відомих фірм, навіть якщо прибутковість з поправкою на ризик може бути невиправданою.
Оскільки кожна компанія, що займається казначейством біткоїнів, робить фінансові кроки для збільшення прибутковості своїх біткойнів, основне припущення MmC полягає в тому, що високі значення mNAV можуть зберігатися, незважаючи на ці дії. Критики припускають, що використання лише цього показника може не надати надійних рекомендацій для інвесторів, які шукають найкращу прибутковість порівняно з ризиком.
Як зазначається в нещодавньому аналізі, такі компанії, як MicroStrategy, наразі заборгували кредиторам понад 8 мільярдів доларів, що відображає фінансові складнощі, що стоять за цими оцінками. Для отримання додаткової інформації про обговорення та еволюційну роль NAV у компаніях, що казначействують біткоїни, відвідайте Protos.
Реклама - #### Попередні статті:
Semler Scientific додала 185 Біткойн, активи тепер складають більше 4,449 BTC
Clearstream, Azimut запустили платформу DLT для фондів приватного ринку
Нігерійці порівнюють інвестиції в криптовалюту з традиційними заощадженнями
Міністр юстиції Чехії подав у відставку через скандал з донатом у $45M у Біткойнах
Резиденти ОАЕ незабаром можуть оплачувати рахунки, штрафи та зарплати в криптовалюті
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Адам Бек підтримує "mNAV місяці для покриття" для BTC компаній
ГоловнаНовини* Адам Бек підтримав нову метрику під назвою "mNAV місяців до покриття" (MmC) для оцінки компаній з трежері Біткойн.
Разом з тим, спостерігачі виділяють кілька основних проблем такого підходу. Показник прибутковості біткоїна часто залежить від самого mNAV, особливо коли компанії залучають кошти через борг або шляхом випуску привілейованих акцій, щоб купити більше біткоїнів. Наприклад, MicroStrategy випустила кілька серій привілейованих акцій з виплатою дивідендів. Можливість робити це на таких умовах є результатом торгівлі на високому рівні mNAV, що робить метрику круговою та потенційно оманливою.
Інша проблема полягає в тому, що MmC схильна віддавати перевагу меншим або новішим компаніям, які часто демонструють вищі мультиплікатори mNAV і прибутковість біткоїнів через швидке зростання або менші бази. Це може підштовхнути інвесторів до більш ризикованих стартапів, а не до більш відомих фірм, навіть якщо прибутковість з поправкою на ризик може бути невиправданою.
Оскільки кожна компанія, що займається казначейством біткоїнів, робить фінансові кроки для збільшення прибутковості своїх біткойнів, основне припущення MmC полягає в тому, що високі значення mNAV можуть зберігатися, незважаючи на ці дії. Критики припускають, що використання лише цього показника може не надати надійних рекомендацій для інвесторів, які шукають найкращу прибутковість порівняно з ризиком.
Як зазначається в нещодавньому аналізі, такі компанії, як MicroStrategy, наразі заборгували кредиторам понад 8 мільярдів доларів, що відображає фінансові складнощі, що стоять за цими оцінками. Для отримання додаткової інформації про обговорення та еволюційну роль NAV у компаніях, що казначействують біткоїни, відвідайте Protos.