Коли Сатоші написав, що "учасники можуть бути анонімними", він також заклав припущення, що правила виконуються програмним забезпеченням, а не людьми. Більшість сучасних децентралізованих бірж дотримуються цієї обіцянки: як тільки угода потрапляє до пулу пам'яті, жоден зберігач не може зупинити чи скасувати її. Проте, впевненість у тому, що смарт-контракт буде виконано, не означає впевненості в тому, що вся гра є справедливою. Використання $ 110 мільйонів на Mango Markets у жовтні 2022 року було виконано точно так, як дозволяв контракт; тим не менш, американське журі все ж визнало це шахрайством в цьому квітні, підкреслюючи розрив між юридичним кодексом і моральним кодексом.
Ця прірва збільшується. У першому кварталі 2022 року 97 відсотків усіх вкрадених криптовалют надійшли з протоколів DeFi, що є стрибком порівняно з 30 відсотками лише двома роками раніше. Навіть після 54-відсоткового падіння загальних збитків минулого року, користувачі все ще побачили, що майже 2 мільярди доларів зникли через хакери, шахрайство та експлойти. Ми усунули довірених посередників, але не саму потребу в довірі.
Схований податок анонімності
Оскільки гаманці безкоштовні, репутація в DeFi є дешевою. Проблема Сибіла більше не є академічною; цілі канали Telegram навчають "фермерів аірдропів" тому, як створювати сотні адрес і переробляти щасливих переможців. Трейдер, який сьогодні все втрачає, може повернутися завтра під новим ім'ям ENS, готовий приймати депозити на копіювання торгівлі.
У цьому випадку упередження виживання робить решту. Традиційні дослідження управління активами показують, що виключення мертвих фондів роздуває звітні показники на двозначні відсотки; у DeFi спотворення накопичується на швидкості машини, оскільки невдача не залишає слідів у документах, лише тихий гаманець. Коли лідерська таблиця рекламує "200 відсотків APY", інвестори рідко бачать знаменник: стратегії, які розвалилися на другий день і були тихо покинуті.
Спроби виправити це за допомогою соціальних графіків або токенів, прив'язаних до душі, допомагають, але без значущих економічних санкцій вони просто створюють нові точки тертя. Відкритий характер блокчейнів означає, що будь-яка схема ідентифікації повинна припускати супротивника з нескінченною кількістю гаманців і нескінченною кількістю спроб. На практиці це робить репутацію на рівні гаманця крихкою і шумно сигналізує.
Код є законом, але дані є лазівкою
Навіть ідеально перевірені контракти можуть бути зламані, як тільки економічний контекст входить у гру. Перший атака з використанням флеш-кредиту на bZx у 2020 році показала, як кредит без забезпечення може спотворити оракула на один блок і вивести прибуток у шість цифр. Чотири роки потому маніпуляції з оракулами залишаються улюбленим вектором, з втратою $403 мільйонів у сорока одного такій атаці тільки у 2022 році.
Більш тонкі форми маніпуляції процвітають на низькій ліквідності. Дослідники все ще виявляють спуфінг та патерни мийки торгів на сучасних майданчиках постійних свопів, незважаючи на автоматизований моніторинг. Оскільки ці тактики існують навколо контракту, а не всередині нього, формальна перевірка не може їх виявити. Протокол працює точно так, як зазначено; однак ціна була отруєна.
Проектування для достовірності, а не лише децентралізації
Отже, яким би мав виглядати надійний торговий протокол?
По-перше, це оприлюднить усі дані, а не лише історії успіху. Кожна стратегія (profitable, флет або wrecked) повинна залишати незмінну систему показників у ланцюжку. По-друге, репутація має коштувати грошей. Стейкінг відсотка від умовного обсягу або розміщення облігації продуктивності, що підлягає поверненню, змушує потенційних гуру усвідомлювати ризик зниження. Нарешті, особистість може залишатися під псевдонімом, залишаючись при цьому доказовою.
Докази репутації з нульовим розкриттям дозволяють трейдеру показати "У мене три роки перевіряємої позитивної PnL", не розкриваючи імені, місцезнаходження чи номера паспорта.
Ці захисні бар'єри несуть накладні витрати, так само, як аудит SOC-2 у SaaS або коефіцієнти капіталу в банківській сфері. Але вони перетворюють «повір мені» на «перевір мене». На відміну від маркетингових тверджень, криптографічні атестації не можна фотошопити.
Моя власна команда включила ці принципи в інструменти, які ми постачаємо: незмінні стежки продуктивності, які включають вибухи, обов'язкові депозити шкіри в грі, які оцінюють репутацію, і публічні докази методології. Ми розглядаємо це тертя не як недолік, а як ставку столу для капіталу, який приходить з фідуціарним обов'язком. Пенсії та казначейства, які в кінцевому підсумку вирішать масштаб DeFi, не можуть відкласти старанність на адресу Discord з аватаром у вигляді жаби.
До прозорості, основаної на доказах
Критики стверджують, що ці шари знову вводять форму централізації. Цілком справедливо. Але справжнє питання полягає не в децентралізації проти контролю; це непрозорість проти доказів. Коли протокол рекламує себе як "бездовірний", обов'язок його архітекторів полягає в тому, щоб показати, що довіра все ж таки заслуговує на це. Якщо ні, ми повинні очікувати більше заголовків про зловживання і більше журі, які будуть вирішувати, чи "код є законом" звільняє від економічної маніпуляції.
Я залишаюся оптимістом. Публічні реєстри роблять форенсичний аудит легшим, ніж у будь-якому спадковому ринку; інструменти існують, і стимули для їх використання зростають. Те, що нам потрібно, це культурний зсув від "побудовано на Ethereum, отже, безпечно" до "побудовано для ворожого контролю, отже, достовірно." До тих пір найбільш інноваційна технологія у світі продовжуватиме боротися за найстаріший актив у фінансах: віру.
Нік Гейтс є співзасновником Rank. Технічний засновник з досвідом у розвитку та продуктах. Створив агентство, яке запустило понад 50 веб-сайтів клієнтів та MVP. Масштабував понад 10 мільйонів доларів витрат на рекламу в Meta для клієнтів.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Ненадійний не є синонімом довірливого | Думка
Коли Сатоші написав, що "учасники можуть бути анонімними", він також заклав припущення, що правила виконуються програмним забезпеченням, а не людьми. Більшість сучасних децентралізованих бірж дотримуються цієї обіцянки: як тільки угода потрапляє до пулу пам'яті, жоден зберігач не може зупинити чи скасувати її. Проте, впевненість у тому, що смарт-контракт буде виконано, не означає впевненості в тому, що вся гра є справедливою. Використання $ 110 мільйонів на Mango Markets у жовтні 2022 року було виконано точно так, як дозволяв контракт; тим не менш, американське журі все ж визнало це шахрайством в цьому квітні, підкреслюючи розрив між юридичним кодексом і моральним кодексом.
Ця прірва збільшується. У першому кварталі 2022 року 97 відсотків усіх вкрадених криптовалют надійшли з протоколів DeFi, що є стрибком порівняно з 30 відсотками лише двома роками раніше. Навіть після 54-відсоткового падіння загальних збитків минулого року, користувачі все ще побачили, що майже 2 мільярди доларів зникли через хакери, шахрайство та експлойти. Ми усунули довірених посередників, але не саму потребу в довірі.
Схований податок анонімності
Оскільки гаманці безкоштовні, репутація в DeFi є дешевою. Проблема Сибіла більше не є академічною; цілі канали Telegram навчають "фермерів аірдропів" тому, як створювати сотні адрес і переробляти щасливих переможців. Трейдер, який сьогодні все втрачає, може повернутися завтра під новим ім'ям ENS, готовий приймати депозити на копіювання торгівлі.
У цьому випадку упередження виживання робить решту. Традиційні дослідження управління активами показують, що виключення мертвих фондів роздуває звітні показники на двозначні відсотки; у DeFi спотворення накопичується на швидкості машини, оскільки невдача не залишає слідів у документах, лише тихий гаманець. Коли лідерська таблиця рекламує "200 відсотків APY", інвестори рідко бачать знаменник: стратегії, які розвалилися на другий день і були тихо покинуті.
Спроби виправити це за допомогою соціальних графіків або токенів, прив'язаних до душі, допомагають, але без значущих економічних санкцій вони просто створюють нові точки тертя. Відкритий характер блокчейнів означає, що будь-яка схема ідентифікації повинна припускати супротивника з нескінченною кількістю гаманців і нескінченною кількістю спроб. На практиці це робить репутацію на рівні гаманця крихкою і шумно сигналізує.
Код є законом, але дані є лазівкою
Навіть ідеально перевірені контракти можуть бути зламані, як тільки економічний контекст входить у гру. Перший атака з використанням флеш-кредиту на bZx у 2020 році показала, як кредит без забезпечення може спотворити оракула на один блок і вивести прибуток у шість цифр. Чотири роки потому маніпуляції з оракулами залишаються улюбленим вектором, з втратою $403 мільйонів у сорока одного такій атаці тільки у 2022 році.
Більш тонкі форми маніпуляції процвітають на низькій ліквідності. Дослідники все ще виявляють спуфінг та патерни мийки торгів на сучасних майданчиках постійних свопів, незважаючи на автоматизований моніторинг. Оскільки ці тактики існують навколо контракту, а не всередині нього, формальна перевірка не може їх виявити. Протокол працює точно так, як зазначено; однак ціна була отруєна.
Проектування для достовірності, а не лише децентралізації
Отже, яким би мав виглядати надійний торговий протокол?
По-перше, це оприлюднить усі дані, а не лише історії успіху. Кожна стратегія (profitable, флет або wrecked) повинна залишати незмінну систему показників у ланцюжку. По-друге, репутація має коштувати грошей. Стейкінг відсотка від умовного обсягу або розміщення облігації продуктивності, що підлягає поверненню, змушує потенційних гуру усвідомлювати ризик зниження. Нарешті, особистість може залишатися під псевдонімом, залишаючись при цьому доказовою.
Докази репутації з нульовим розкриттям дозволяють трейдеру показати "У мене три роки перевіряємої позитивної PnL", не розкриваючи імені, місцезнаходження чи номера паспорта.
Ці захисні бар'єри несуть накладні витрати, так само, як аудит SOC-2 у SaaS або коефіцієнти капіталу в банківській сфері. Але вони перетворюють «повір мені» на «перевір мене». На відміну від маркетингових тверджень, криптографічні атестації не можна фотошопити.
Моя власна команда включила ці принципи в інструменти, які ми постачаємо: незмінні стежки продуктивності, які включають вибухи, обов'язкові депозити шкіри в грі, які оцінюють репутацію, і публічні докази методології. Ми розглядаємо це тертя не як недолік, а як ставку столу для капіталу, який приходить з фідуціарним обов'язком. Пенсії та казначейства, які в кінцевому підсумку вирішать масштаб DeFi, не можуть відкласти старанність на адресу Discord з аватаром у вигляді жаби.
До прозорості, основаної на доказах
Критики стверджують, що ці шари знову вводять форму централізації. Цілком справедливо. Але справжнє питання полягає не в децентралізації проти контролю; це непрозорість проти доказів. Коли протокол рекламує себе як "бездовірний", обов'язок його архітекторів полягає в тому, щоб показати, що довіра все ж таки заслуговує на це. Якщо ні, ми повинні очікувати більше заголовків про зловживання і більше журі, які будуть вирішувати, чи "код є законом" звільняє від економічної маніпуляції.
Я залишаюся оптимістом. Публічні реєстри роблять форенсичний аудит легшим, ніж у будь-якому спадковому ринку; інструменти існують, і стимули для їх використання зростають. Те, що нам потрібно, це культурний зсув від "побудовано на Ethereum, отже, безпечно" до "побудовано для ворожого контролю, отже, достовірно." До тих пір найбільш інноваційна технологія у світі продовжуватиме боротися за найстаріший актив у фінансах: віру.
! Нік Гейтс
Нік Гейтс
Нік Гейтс є співзасновником Rank. Технічний засновник з досвідом у розвитку та продуктах. Створив агентство, яке запустило понад 50 веб-сайтів клієнтів та MVP. Масштабував понад 10 мільйонів доларів витрат на рекламу в Meta для клієнтів.