Можливості Alpha все ще існують: Повний аналіз інвестиційної логіки DePIN
Відтінки сірого показують ринкову вартість найкращих проєктів DePIN у звіті про дослідження DePIN, опублікованому на початку 2025 року. З 2022 року DePIN та AI йдуть рука об руку як два нові напрямки для інвестицій у криптовалюту. Однак, схоже, що по-справжньому знакових проєктів у просторі DePIN поки що не вистачає. Незважаючи на те, що Helium є хедерним проектом, він навіть передував концепції DePIN; Bittensor, Render і Akash більше класифікуються як треки зі штучним інтелектом.
Така ситуація показує, що треку DePIN не вистачає достатньо сильних провідних проєктів, щоб пробити стелю галузі, тому в найближчі 1-3 роки є ще багато альфа-можливостей. У цій статті ми розберемо інвестиційну логіку DePIN з нуля, в тому числі, чому на DePIN варто звернути увагу, і запропонуємо просту аналітичну структуру. Оскільки DePIN – це комплексна концепція, що охоплює кілька піднапрямків, у цій статті ми пояснимо основні концепції з абстрактної точки зору та пояснимо їх у поєднанні з конкретними випадками.
Чому варто звернути увагу на інвестиції в DePIN
DePIN не просто модне слово
Перш за все, децентралізація інфраструктури фізичного світу – це не просто нагадлива концепція чи проста «наративна гра», а напрямок із практичними можливостями. У DePIN дійсно є випадки, коли децентралізація може «включити» або «оптимізувати» ті чи інші сценарії.
У сфері телекомунікацій, основного треку DePIN, на прикладі ринку США, традиційні оператори зв'язку ( такі як AT&T І T-Mobile) зазвичай потребують інвестування мільярдів доларів в аукціони ліцензій на спектр і розгортання базових станцій, а вартість розгортання кожної макробазової станції, що охоплює радіус 1-3 кілометри, становить 20-500 000 доларів США. У 2022 році на аукціоні спектру 5G у діапазоні 3,45 ГГц, (FCC) Федеральної комісії зі зв'язку, оператор інвестував $9 млрд, ставши найдорожчим оператором. Така модель централізованої інфраструктури призводить до високих цін на послуги зв'язку.
Децентралізована мобільна мережа розподіляє ці початкові витрати між кожним користувачем через краудсорсинг спільноти, і окремим особам потрібно лише придбати обладнання для точки доступу на суму 249 доларів США або 499 доларів США, стаючи «мікрооператором» і спонукаючи спільноту спонтанно об'єднуватися в мережу за допомогою стимулів для токенів, тим самим значно знижуючи загальні інвестиції. Традиційні оператори можуть розгорнути базову макростанцію за вартістю близько $200 000, але розгорнувши близько 100 пристроїв точки доступу ( загальною вартістю близько $50 000 ) приблизним покриттям, можна досягти зниження вартості приблизно на 75%.
У сфері даних штучного інтелекту традиційним AI-компаніям потрібно платити до $300 млн на рік у вигляді зборів за API соціальним платформам для отримання навчальних даних, а також сканувати дані за допомогою резидентних проксі та проксі-серверів центрів обробки даних. У той же час вони стикаються зі зростаючими авторськими та технічними обмеженнями, що ускладнює забезпечення відповідності та різноманітності джерел даних.
Проєкт даних вирішує цю проблему за допомогою розподіленого веб-скрейпінгу, дозволяючи користувачам ділитися простою пропускною здатністю, завантажуючи розширення браузера, допомагаючи збирати загальнодоступні веб-дані та отримувати винагороди у вигляді токенів. Ця модель різко знижує витрати на збір даних для компаній, що працюють зі штучним інтелектом, досягаючи при цьому різноманітності та географічного розподілу даних. Згідно зі статистикою, в даний час в мережі налічується близько 110 мільйонів IP-адрес з 190 країн, що вносять в середньому 1 000 терабайт інтернет-даних в день.
Таким чином, основна відправна точка для інвестування в DePIN полягає в тому, що децентралізована фізична інфраструктура має можливість працювати краще, ніж традиційні методи, і навіть досягати цілей, яких не можуть досягти традиційні методи.
як точка перетворення інфраструктури та споживчих застосувань
Як дві основні лінії інвестицій в криптовалюти, інфраструктура та споживчі застосування стикаються з деякими проблемами.
Інфраструктурні проекти, як правило, мають дві характеристики: по-перше, високі сильні технічні атрибути, такі як ZK, FHE, MPC та інші технічні пороги, а також існує розрив у пізнанні ринку; По-друге, за винятком кількох проєктів, які можуть безпосередньо досягати кінцевих користувачів, таких як рівень 1/2, кросчейн-мости та стейкінг, більша частина інфраструктури, по суті, орієнтована на підприємство, наприклад, інструменти розробника, рівні доступності даних, оракули, співпроцесори тощо, які знаходяться відносно далеко від користувачів.
! [Альфа-можливості все ще є, розберіться з інвестиційною логікою DePIN з нуля](https://img.gateio.im/social/moments-04c29fbc15f71420cba349ae59444eb40192837465674839201
Це ускладнює просування інфраструктурних проектів для завоювання уваги користувачів, що призводить до поганої поширюваності. Незважаючи на те, що якісні інфраструктурні проекти мають певну відповідність між продуктом і ринком та доходи, що дозволяють їм бути самодостатніми під час циклів, у середовищі із дефіцитом уваги відсутність завоювання уваги ускладнює подальший вихід на біржі.
Навпаки, споживчі додатки безпосередньо орієнтовані на кінцевого споживача і мають природну перевагу в розумі на заняття. Однак нові концепції легко фальсифікуються ринком, і можуть швидко знижуватися після зміни гарячої точки. Такі проекти, як правило, потрапляють у цикл від наративних до короткострокових сплесків і спадів фальсифікації з короткими життєвими циклами. Наприклад, додатки для соціальних фінансів і деякі соціальні додатки.
Зростання, захоплення розуму та вихід монет - це питання, які широко обговорюються в цьому ринковому циклі. У загальному підсумку, DePIN може досить добре збалансувати вирішення вищезазначених труднощів:
DePIN базується на реальних потребах фізичного світу, таких як енергія, бездротові мережі тощо, а високоякісні проєкти DePIN мають солідну відповідність продукту ринку та дохід, який нелегко сфальсифікувати та легко зрозуміти ринку. Наприклад, безлімітний пакет даних децентралізованої мережі вартістю 30 доларів на місяць значно доступніший, ніж рішення, пропоновані традиційними операторами.
DePIN також задовольняє потреби користувачів і може ефективно зайняти розум. Наприклад, користувачі можуть завантажувати плагіни браузера, щоб забезпечити неактивну пропускну здатність, а проект охопив 2,5 мільйона кінцевих користувачів, багато з яких є незашифрованими рідними користувачами. Те ж саме стосується інших треків, таких як eSIM, WiFi і дані в автомобілі, які тісно пов'язані з повсякденним життям користувачів.
Інвестиційна рамка DePIN
) Вибір напряму
Інтуїтивно зрозуміло, що 5G та бездротові мережі належать до великого ринку, тоді як дані про транспортні засоби та погоду – це невеликі ринки. При оцінці необхідно вивчити, чи є на стороні попиту жорсткий ### попиту, такий як 5G( або інтенсивність попиту. У зв'язку з величезними масштабами традиційних ринків, таких як 5G, навіть якщо DePIN може захопити лише невелику його частину, ємність ринку є досить значною з точки зору обсягу крипторинку.
! [Альфа-можливості все ще є, розберіться з інвестиційною логікою DePIN з нуля])https://img.gateio.im/social/moments-3ba61a02d95542ecca4d8a8b76886754(
) Оцінка продукту
Згідно з дослідницьким звітом, модель DePIN особливо підходить для галузей з високими вимогами до капіталу, високими бар'єрами для входу, чітко вираженими монопольними структурами та недостатнім використанням ресурсів. Оцінка відповідності продукту ринку в основному ґрунтується на двох аспектах:
З боку пропозиції, чи виконує DePIN функції, які не можуть бути досягнуті традиційними методами, або має значні переваги перед існуючими рішеннями ### ( такі як вартість та ефективність. Наприклад, у доріжці даних карти, де розташовано проект з колекції мап, є три основні проблеми з традиційною колекцією мап:
Залежність від спеціалізованих автопарків і ручної анотації є дорогою і погано масштабується
Основні служби вуличних сцен мають тривалий цикл оновлення та низький рівень покриття віддалених районів
Монополія постачальників централізованих картографічних послуг на право ціноутворення даних
Децентралізований картографічний сервіс дозволяє користувачам збирати дані під час щоденного водіння, продаючи відеореєстратори, і використовує модель краудсорсингу для інтеграції збору даних у повсякденну діяльність. За допомогою стимулів за допомогою токенів користувачі отримують вказівки на пріоритетність ресурсів у сферах з високим попитом.
На стороні попиту продукти, які надає DePIN, повинні мати реальний ринковий попит, бажано з сильним бажанням платити. Наприклад, беручи до уваги картографічні послуги, дані карт можна продавати компаніям з автономного водіння, логістики, страхування, а також муніципальним органам, ключовий попит вже підтверджено.
) Апаратні вимоги
Щодо апаратного забезпечення, часову лінію можна узагальнити як "виробництво — продаж — розподіл — обслуговування".
#Виробництво
Чи буде команда проекту розробляти та виготовляти апаратне забезпечення власними силами, чи використовуватиме вже наявне обладнання? Наприклад, проект бездротової мережі передбачає два типи власних точок доступу, а також підтримує інтеграцію існуючих мереж WiFi. Проекти DePIN для обчислень і зберігання даних можуть безпосередньо використовувати існуючі відеокарти та жорсткі диски.
! [Альфа-можливості все ще є, розберіться з інвестиційною логікою DePIN з нуля]###https://img.gateio.im/social/moments-0e5f84e2a2c1767387e29975591f6670(
#Продаж
Прозора ціна означає, що користувачі будуть розраховувати період повернення на основі потенційного доходу. Ціна домашнього мобільного хотспота становить 249 доларів США, а ціна автомобільного збору даних - 1 331 долар США.
#Розподіл
Як обробити розподіл, що включає багато невизначених факторів: терміни логістики, вартість транспортування, а також цикли від попереднього продажу до доставки тощо. Для проектів, націлених на глобальний ринок, невірний дизайн розподілу може серйозно сповільнити прогрес проекту.
#Технічне обслуговування
Як користувачам потрібно обслуговувати своє обладнання? Деяке обладнання може підлягати амортизації або зносу. Найпростішим прикладом є розширення для браузера, де користувачам потрібно лише завантажити та встановити його без будь-яких інших дій; Або, як деякі пристрої точки доступу, вони можуть працювати безперервно за допомогою простого встановлення. Залучення таких технологій, як сонячна енергетика, може бути більш складним.
В цілому, найпростіша модель полягає в безпосередньому використанні наявної мережевої пропускної здатності, без необхідності виготовлення та розподілу, користувачі можуть брати участь без бар'єрів, і не потрібен етап продажу, що сприяє швидкому розширенню мережі на ранніх етапах проекту.
Кожен напрямок проекту має різні вимоги до обладнання, але апаратне забезпечення пов'язане зі ступенем тертя при початковому прийнятті. Чим менше тертя на ранніх етапах проекту, тим краще, а в міру дозрівання проекту помірне тертя може покращити утримання та зближення користувачів. Команди стартапів повинні контролювати вибір шляхів розвитку обладнання та інвестиції в ресурси, і рухатися вперед поступово, а не за одну ніч.
Подумайте про це, якщо всі посилання з «виробництво-продаж-дистрибуція-обслуговування» повні труднощів, то чому користувачі повинні брати участь, якщо немає сильного і детермінованого стимулу?
) Дизайн економіки токенів
Механізм токенів є найбільш складним етапом проектів DePIN. На відміну від інших сфер, DePIN потребує стимулювання всіх учасників мережі на ранніх етапах, тому часто необхідно запроваджувати токени вже на початку проекту. Цю тему варто розглянути окремо в рамках дослідження випадків, тому в цій статті не буде продовження.
! [Альфа-можливість все ще є, розберіться з інвестиційною логікою DePIN з нуля]###https://img.gateio.im/social/moments-cde99c2904d6a4218ac65bf8b7f9824f(
) Склад команди
В ідеальній конфігурації команди засновнику потрібен як мінімум один з наступних бекграундів: по-перше, людина з багатим досвідом роботи в традиційних компаніях у сфері, відповідальна за впровадження технологій та продуктів; Другий – це таланти, які розуміють економіку токенів та побудову спільноти, а також можуть розрізняти вподобання та відмінності в ментальних моделях між користувачами криптовалют та користувачами, які не є криптокористувачами.
Інші фактори
Питання регулювання не можна ігнорувати, наприклад, збір дорожніх зображень і даних у певних країнах і регіонах може бути пов'язаний з чутливими питаннями.
Підсумок
Криптовалюти насправді не «розірвали коло» в поточному циклі, і ми, схоже, все ще далекі від масового прийняття користувачами. Багато криптододатків пропонують короткострокові стимули, які приваблюють користувачів, але вони не є стійкими. Економічні вигоди, отримані від DePIN знизу, можуть замінити традиційну інфраструктуру на стороні користувача для досягнення стійкості додатків і широкомасштабного впровадження.
![Alpha можливість все ще існує, починаючи з нуля розбираємо інвестиційну логіку DePIN]###https://img.gateio.im/social/moments-b54a427186f2fa1d2d5a0b7e03bfabe6(
Хоча поєднання DePIN і реальності змушує його мати тривалий цикл розробки, були успішні кейси, які показують світанок галузі: децентралізована мобільна мережа співпрацює з традиційним телеком-гігантом, а користувальницьке обладнання може безперешкодно перемикатися на національну мережу 5G для забезпечення безперервності сигналу. На початку цього року проект оголосив про розгортання точок доступу в Мехіко та Оахаці зі світовими телекомунікаційними гігантами, щоб розпочати свої плани розширення в Південній Америці. Мексиканська дочірня компанія телекомунікаційної компанії налічує близько 2,3 мільйона абонентів, і партнерство підключає цих абонентів безпосередньо до децентралізованої мережі 5G.
Окрім вищезазначених обговорюваних аспектів, DePIN має ще дві унікальні переваги:
У порівнянні з традиційними монополістичними великими підприємствами, розгортання DePIN є більш гнучким, а модель токенів може узгоджувати стимули в екосистемі. У традиційній телекомунікаційній індустрії зазвичай домінують кілька гігантів і їй не вистачає стимулу для інновацій. Наприклад, у сільській місцевості традиційні оператори не мають мотивації до розгортання через низьку рентабельність інвестицій та тривалий час циклу через розпорошене населення. Завдяки розумному дизайну економіки токенів, мережу можна заохотити до розгортання в районах з невеликою кількістю гарячих точок. Така ж логіка випливає і з децентралізованих картографічних сервісів, щоб забезпечити більш високі стимули в регіонах з дефіцитом даних.
DePIN може принести позитивні зовнішні ефекти. Такі випадки, коли компанії зі штучним інтелектом купують інтернет-дані, компанії з автономним водінням купують картографічні дані на рівні вулиць і недорогі пакети даних, показують, що DePIN може вийти за межі криптовалютного простору, створювати цінність для реального життя та інших галузей, а також підтримувати всю екосистему за допомогою економіки токенів. Іншими словами, токени DePIN забезпечені реальною вартістю, а не моделлю Понці.
! [Альфа-можливості все ще є, розберіться з інвестиційною логікою DePIN з нуля])https://img.gateio.im/social/moments-699bd1c73a3a44e5b2565a2436006fee(
Звісно, DePIN також стикається з багатьма невизначеностями, такими як невизначеність часових циклів, пов'язана з експлуатацією апаратного забезпечення, регуляторні ризики, ризики проведення належної перевірки тощо.
Отже, DePIN є інвестиційною нішею, на якій ми зосередимося у 2025 році, і в подальшому ми продовжимо надавати більше досліджень, пов'язаних з DePIN.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Детальний аналіз інвестиційної логіки DePIN: пошук наступної Alpha-можливості на крипторинку
Можливості Alpha все ще існують: Повний аналіз інвестиційної логіки DePIN
Відтінки сірого показують ринкову вартість найкращих проєктів DePIN у звіті про дослідження DePIN, опублікованому на початку 2025 року. З 2022 року DePIN та AI йдуть рука об руку як два нові напрямки для інвестицій у криптовалюту. Однак, схоже, що по-справжньому знакових проєктів у просторі DePIN поки що не вистачає. Незважаючи на те, що Helium є хедерним проектом, він навіть передував концепції DePIN; Bittensor, Render і Akash більше класифікуються як треки зі штучним інтелектом.
Така ситуація показує, що треку DePIN не вистачає достатньо сильних провідних проєктів, щоб пробити стелю галузі, тому в найближчі 1-3 роки є ще багато альфа-можливостей. У цій статті ми розберемо інвестиційну логіку DePIN з нуля, в тому числі, чому на DePIN варто звернути увагу, і запропонуємо просту аналітичну структуру. Оскільки DePIN – це комплексна концепція, що охоплює кілька піднапрямків, у цій статті ми пояснимо основні концепції з абстрактної точки зору та пояснимо їх у поєднанні з конкретними випадками.
Чому варто звернути увагу на інвестиції в DePIN
DePIN не просто модне слово
Перш за все, децентралізація інфраструктури фізичного світу – це не просто нагадлива концепція чи проста «наративна гра», а напрямок із практичними можливостями. У DePIN дійсно є випадки, коли децентралізація може «включити» або «оптимізувати» ті чи інші сценарії.
! Альфа-можливість все ще є, розберіться з інвестиційною логікою DePIN з нуля
Ось два простих приклади:
У сфері телекомунікацій, основного треку DePIN, на прикладі ринку США, традиційні оператори зв'язку ( такі як AT&T І T-Mobile) зазвичай потребують інвестування мільярдів доларів в аукціони ліцензій на спектр і розгортання базових станцій, а вартість розгортання кожної макробазової станції, що охоплює радіус 1-3 кілометри, становить 20-500 000 доларів США. У 2022 році на аукціоні спектру 5G у діапазоні 3,45 ГГц, (FCC) Федеральної комісії зі зв'язку, оператор інвестував $9 млрд, ставши найдорожчим оператором. Така модель централізованої інфраструктури призводить до високих цін на послуги зв'язку.
Децентралізована мобільна мережа розподіляє ці початкові витрати між кожним користувачем через краудсорсинг спільноти, і окремим особам потрібно лише придбати обладнання для точки доступу на суму 249 доларів США або 499 доларів США, стаючи «мікрооператором» і спонукаючи спільноту спонтанно об'єднуватися в мережу за допомогою стимулів для токенів, тим самим значно знижуючи загальні інвестиції. Традиційні оператори можуть розгорнути базову макростанцію за вартістю близько $200 000, але розгорнувши близько 100 пристроїв точки доступу ( загальною вартістю близько $50 000 ) приблизним покриттям, можна досягти зниження вартості приблизно на 75%.
У сфері даних штучного інтелекту традиційним AI-компаніям потрібно платити до $300 млн на рік у вигляді зборів за API соціальним платформам для отримання навчальних даних, а також сканувати дані за допомогою резидентних проксі та проксі-серверів центрів обробки даних. У той же час вони стикаються зі зростаючими авторськими та технічними обмеженнями, що ускладнює забезпечення відповідності та різноманітності джерел даних.
Проєкт даних вирішує цю проблему за допомогою розподіленого веб-скрейпінгу, дозволяючи користувачам ділитися простою пропускною здатністю, завантажуючи розширення браузера, допомагаючи збирати загальнодоступні веб-дані та отримувати винагороди у вигляді токенів. Ця модель різко знижує витрати на збір даних для компаній, що працюють зі штучним інтелектом, досягаючи при цьому різноманітності та географічного розподілу даних. Згідно зі статистикою, в даний час в мережі налічується близько 110 мільйонів IP-адрес з 190 країн, що вносять в середньому 1 000 терабайт інтернет-даних в день.
Таким чином, основна відправна точка для інвестування в DePIN полягає в тому, що децентралізована фізична інфраструктура має можливість працювати краще, ніж традиційні методи, і навіть досягати цілей, яких не можуть досягти традиційні методи.
як точка перетворення інфраструктури та споживчих застосувань
Як дві основні лінії інвестицій в криптовалюти, інфраструктура та споживчі застосування стикаються з деякими проблемами.
Інфраструктурні проекти, як правило, мають дві характеристики: по-перше, високі сильні технічні атрибути, такі як ZK, FHE, MPC та інші технічні пороги, а також існує розрив у пізнанні ринку; По-друге, за винятком кількох проєктів, які можуть безпосередньо досягати кінцевих користувачів, таких як рівень 1/2, кросчейн-мости та стейкінг, більша частина інфраструктури, по суті, орієнтована на підприємство, наприклад, інструменти розробника, рівні доступності даних, оракули, співпроцесори тощо, які знаходяться відносно далеко від користувачів.
! [Альфа-можливості все ще є, розберіться з інвестиційною логікою DePIN з нуля](https://img.gateio.im/social/moments-04c29fbc15f71420cba349ae59444eb40192837465674839201
Це ускладнює просування інфраструктурних проектів для завоювання уваги користувачів, що призводить до поганої поширюваності. Незважаючи на те, що якісні інфраструктурні проекти мають певну відповідність між продуктом і ринком та доходи, що дозволяють їм бути самодостатніми під час циклів, у середовищі із дефіцитом уваги відсутність завоювання уваги ускладнює подальший вихід на біржі.
Навпаки, споживчі додатки безпосередньо орієнтовані на кінцевого споживача і мають природну перевагу в розумі на заняття. Однак нові концепції легко фальсифікуються ринком, і можуть швидко знижуватися після зміни гарячої точки. Такі проекти, як правило, потрапляють у цикл від наративних до короткострокових сплесків і спадів фальсифікації з короткими життєвими циклами. Наприклад, додатки для соціальних фінансів і деякі соціальні додатки.
Зростання, захоплення розуму та вихід монет - це питання, які широко обговорюються в цьому ринковому циклі. У загальному підсумку, DePIN може досить добре збалансувати вирішення вищезазначених труднощів:
DePIN базується на реальних потребах фізичного світу, таких як енергія, бездротові мережі тощо, а високоякісні проєкти DePIN мають солідну відповідність продукту ринку та дохід, який нелегко сфальсифікувати та легко зрозуміти ринку. Наприклад, безлімітний пакет даних децентралізованої мережі вартістю 30 доларів на місяць значно доступніший, ніж рішення, пропоновані традиційними операторами.
DePIN також задовольняє потреби користувачів і може ефективно зайняти розум. Наприклад, користувачі можуть завантажувати плагіни браузера, щоб забезпечити неактивну пропускну здатність, а проект охопив 2,5 мільйона кінцевих користувачів, багато з яких є незашифрованими рідними користувачами. Те ж саме стосується інших треків, таких як eSIM, WiFi і дані в автомобілі, які тісно пов'язані з повсякденним життям користувачів.
Інвестиційна рамка DePIN
) Вибір напряму
Інтуїтивно зрозуміло, що 5G та бездротові мережі належать до великого ринку, тоді як дані про транспортні засоби та погоду – це невеликі ринки. При оцінці необхідно вивчити, чи є на стороні попиту жорсткий ### попиту, такий як 5G( або інтенсивність попиту. У зв'язку з величезними масштабами традиційних ринків, таких як 5G, навіть якщо DePIN може захопити лише невелику його частину, ємність ринку є досить значною з точки зору обсягу крипторинку.
! [Альфа-можливості все ще є, розберіться з інвестиційною логікою DePIN з нуля])https://img.gateio.im/social/moments-3ba61a02d95542ecca4d8a8b76886754(
) Оцінка продукту
Згідно з дослідницьким звітом, модель DePIN особливо підходить для галузей з високими вимогами до капіталу, високими бар'єрами для входу, чітко вираженими монопольними структурами та недостатнім використанням ресурсів. Оцінка відповідності продукту ринку в основному ґрунтується на двох аспектах:
З боку пропозиції, чи виконує DePIN функції, які не можуть бути досягнуті традиційними методами, або має значні переваги перед існуючими рішеннями ### ( такі як вартість та ефективність. Наприклад, у доріжці даних карти, де розташовано проект з колекції мап, є три основні проблеми з традиційною колекцією мап:
Децентралізований картографічний сервіс дозволяє користувачам збирати дані під час щоденного водіння, продаючи відеореєстратори, і використовує модель краудсорсингу для інтеграції збору даних у повсякденну діяльність. За допомогою стимулів за допомогою токенів користувачі отримують вказівки на пріоритетність ресурсів у сферах з високим попитом.
На стороні попиту продукти, які надає DePIN, повинні мати реальний ринковий попит, бажано з сильним бажанням платити. Наприклад, беручи до уваги картографічні послуги, дані карт можна продавати компаніям з автономного водіння, логістики, страхування, а також муніципальним органам, ключовий попит вже підтверджено.
) Апаратні вимоги
Щодо апаратного забезпечення, часову лінію можна узагальнити як "виробництво — продаж — розподіл — обслуговування".
#Виробництво
Чи буде команда проекту розробляти та виготовляти апаратне забезпечення власними силами, чи використовуватиме вже наявне обладнання? Наприклад, проект бездротової мережі передбачає два типи власних точок доступу, а також підтримує інтеграцію існуючих мереж WiFi. Проекти DePIN для обчислень і зберігання даних можуть безпосередньо використовувати існуючі відеокарти та жорсткі диски.
! [Альфа-можливості все ще є, розберіться з інвестиційною логікою DePIN з нуля]###https://img.gateio.im/social/moments-0e5f84e2a2c1767387e29975591f6670(
#Продаж
Прозора ціна означає, що користувачі будуть розраховувати період повернення на основі потенційного доходу. Ціна домашнього мобільного хотспота становить 249 доларів США, а ціна автомобільного збору даних - 1 331 долар США.
#Розподіл
Як обробити розподіл, що включає багато невизначених факторів: терміни логістики, вартість транспортування, а також цикли від попереднього продажу до доставки тощо. Для проектів, націлених на глобальний ринок, невірний дизайн розподілу може серйозно сповільнити прогрес проекту.
#Технічне обслуговування
Як користувачам потрібно обслуговувати своє обладнання? Деяке обладнання може підлягати амортизації або зносу. Найпростішим прикладом є розширення для браузера, де користувачам потрібно лише завантажити та встановити його без будь-яких інших дій; Або, як деякі пристрої точки доступу, вони можуть працювати безперервно за допомогою простого встановлення. Залучення таких технологій, як сонячна енергетика, може бути більш складним.
В цілому, найпростіша модель полягає в безпосередньому використанні наявної мережевої пропускної здатності, без необхідності виготовлення та розподілу, користувачі можуть брати участь без бар'єрів, і не потрібен етап продажу, що сприяє швидкому розширенню мережі на ранніх етапах проекту.
Кожен напрямок проекту має різні вимоги до обладнання, але апаратне забезпечення пов'язане зі ступенем тертя при початковому прийнятті. Чим менше тертя на ранніх етапах проекту, тим краще, а в міру дозрівання проекту помірне тертя може покращити утримання та зближення користувачів. Команди стартапів повинні контролювати вибір шляхів розвитку обладнання та інвестиції в ресурси, і рухатися вперед поступово, а не за одну ніч.
Подумайте про це, якщо всі посилання з «виробництво-продаж-дистрибуція-обслуговування» повні труднощів, то чому користувачі повинні брати участь, якщо немає сильного і детермінованого стимулу?
) Дизайн економіки токенів
Механізм токенів є найбільш складним етапом проектів DePIN. На відміну від інших сфер, DePIN потребує стимулювання всіх учасників мережі на ранніх етапах, тому часто необхідно запроваджувати токени вже на початку проекту. Цю тему варто розглянути окремо в рамках дослідження випадків, тому в цій статті не буде продовження.
! [Альфа-можливість все ще є, розберіться з інвестиційною логікою DePIN з нуля]###https://img.gateio.im/social/moments-cde99c2904d6a4218ac65bf8b7f9824f(
) Склад команди
В ідеальній конфігурації команди засновнику потрібен як мінімум один з наступних бекграундів: по-перше, людина з багатим досвідом роботи в традиційних компаніях у сфері, відповідальна за впровадження технологій та продуктів; Другий – це таланти, які розуміють економіку токенів та побудову спільноти, а також можуть розрізняти вподобання та відмінності в ментальних моделях між користувачами криптовалют та користувачами, які не є криптокористувачами.
Інші фактори
Питання регулювання не можна ігнорувати, наприклад, збір дорожніх зображень і даних у певних країнах і регіонах може бути пов'язаний з чутливими питаннями.
Підсумок
Криптовалюти насправді не «розірвали коло» в поточному циклі, і ми, схоже, все ще далекі від масового прийняття користувачами. Багато криптододатків пропонують короткострокові стимули, які приваблюють користувачів, але вони не є стійкими. Економічні вигоди, отримані від DePIN знизу, можуть замінити традиційну інфраструктуру на стороні користувача для досягнення стійкості додатків і широкомасштабного впровадження.
![Alpha можливість все ще існує, починаючи з нуля розбираємо інвестиційну логіку DePIN]###https://img.gateio.im/social/moments-b54a427186f2fa1d2d5a0b7e03bfabe6(
Хоча поєднання DePIN і реальності змушує його мати тривалий цикл розробки, були успішні кейси, які показують світанок галузі: децентралізована мобільна мережа співпрацює з традиційним телеком-гігантом, а користувальницьке обладнання може безперешкодно перемикатися на національну мережу 5G для забезпечення безперервності сигналу. На початку цього року проект оголосив про розгортання точок доступу в Мехіко та Оахаці зі світовими телекомунікаційними гігантами, щоб розпочати свої плани розширення в Південній Америці. Мексиканська дочірня компанія телекомунікаційної компанії налічує близько 2,3 мільйона абонентів, і партнерство підключає цих абонентів безпосередньо до децентралізованої мережі 5G.
Окрім вищезазначених обговорюваних аспектів, DePIN має ще дві унікальні переваги:
У порівнянні з традиційними монополістичними великими підприємствами, розгортання DePIN є більш гнучким, а модель токенів може узгоджувати стимули в екосистемі. У традиційній телекомунікаційній індустрії зазвичай домінують кілька гігантів і їй не вистачає стимулу для інновацій. Наприклад, у сільській місцевості традиційні оператори не мають мотивації до розгортання через низьку рентабельність інвестицій та тривалий час циклу через розпорошене населення. Завдяки розумному дизайну економіки токенів, мережу можна заохотити до розгортання в районах з невеликою кількістю гарячих точок. Така ж логіка випливає і з децентралізованих картографічних сервісів, щоб забезпечити більш високі стимули в регіонах з дефіцитом даних.
DePIN може принести позитивні зовнішні ефекти. Такі випадки, коли компанії зі штучним інтелектом купують інтернет-дані, компанії з автономним водінням купують картографічні дані на рівні вулиць і недорогі пакети даних, показують, що DePIN може вийти за межі криптовалютного простору, створювати цінність для реального життя та інших галузей, а також підтримувати всю екосистему за допомогою економіки токенів. Іншими словами, токени DePIN забезпечені реальною вартістю, а не моделлю Понці.
! [Альфа-можливості все ще є, розберіться з інвестиційною логікою DePIN з нуля])https://img.gateio.im/social/moments-699bd1c73a3a44e5b2565a2436006fee(
Звісно, DePIN також стикається з багатьма невизначеностями, такими як невизначеність часових циклів, пов'язана з експлуатацією апаратного забезпечення, регуляторні ризики, ризики проведення належної перевірки тощо.
Отже, DePIN є інвестиційною нішею, на якій ми зосередимося у 2025 році, і в подальшому ми продовжимо надавати більше досліджень, пов'язаних з DePIN.