Криптоактиви: від антиавторитарної утопії до політичного арени
Редакційна стаття: Криптоактиви еволюціонують у типові політичні привілейовані активи
Одна галузь, яка колись мріяла про те, щоб перевершити політику, сьогодні стала символом переплетення влади та інтересів.
Коли уряд Катару запропонував надати уряду США Boeing 747, президент Трамп відповів: чому б і ні? Тільки дурні відмовляться від безкоштовних грошей. Нині найпривабливіший конфлікт інтересів в американській політиці відбувається не на злітній смузі, а на блокчейні — місці розташування трильйонів доларів Криптоактивів.
Вже майже півроку криптовалюти відіграють безпрецедентну роль у суспільному житті Америки. Деякі чиновники кабінету міністрів вклали значні кошти в цифрові активи, криптоентузіасти брали участь в управлінні регуляторами, а гіганти індустрії стали основними донорами виборчої кампанії. Члени сім'ї президента просувають свої криптоінвестиції по всьому світу, великі інвестори отримують можливість повечеряти з президентом, а перша сім'я володіє криптоактивами на мільярди доларів, які можуть стати найбільшим єдиним джерелом їхнього багатства.
!7371385
Оглядаючись на походження криптоактивів, ця ситуація є досить іронічною. Коли в 2009 році народилася біткоїн, анархісти тепло зустріли його прихід. Ранні користувачі мали на меті реформувати фінансову систему, захистити особистість від грабежу активів і наслідків інфляції. Вони сподівалися передати владу від великих фінансових установ до звичайних інвесторів, вважаючи криптоактиви символом технологічного визволення.
Сьогодні ці ідеали вже давно забуті. Криптоактиви не лише сприяють шахрайству, відмиванню грошей та іншим фінансовим злочинам, але й встановили особливі стосунки з адміністративними відомствами уряду США, які виходять за межі Уолл-стріт чи будь-якої іншої галузі, ставши кінцевим символом політичних привілеїв.
На відміну від Сполучених Штатів, такі регіони, як Європейський Союз, Японія, Сінгапур, Швейцарія та Об'єднані Арабські Емірати, успішно забезпечили регуляторну прозорість для цифрових активів і не стикалися з конфліктами інтересів, подібними до американських. У країнах, що розвиваються, криптоактиви все ще відіграють ту роль, яку очікували ранні ідеалісти, особливо в регіонах, де поширене примусове відчуження, високі показники інфляції та серйозні ризики девальвації валюти.
Все це відбувається в той час, коли технологія, що лежить в основі цифрових активів, стає все більш зрілою. Основні фінансові та технологічні компанії все більше зосереджуються на криптовалютах, а масштаби реальних активів, які «токенізуються» та торгуються на блокчейні, зросли майже втричі за останні 18 місяців. Традиційні фінансові установи стають основними емітентами токенізованих фондів грошового ринку.
Сфера платежів, ймовірно, є найбільш перспективним варіантом застосування. Все більше компаній приймають стабільні монети (цифрові токени, що підтримуються традиційними активами). Mastercard оголосила, що дозволить клієнтам та торговцям використовувати стабільні монети для розрахунків, а фінансово-технологічна компанія Stripe запустила фінансові рахунки зі стабільними монетами у 101 країні світу.
!7371386
Хоча криптоіндустрія стикається з ризиками, вона також бачить можливості. Прихильники стверджують, що в нинішньому політичному кліматі у них немає іншого вибору, як робити все можливе, щоб боротися за виживання. Регулюючі органи були песимістично налаштовані щодо галузі, втягнувши багато відомих компаній у виконавчі дії та судові провадження. Банки бояться пропонувати свої послуги кріптовалютним компаніям через занепокоєння. Роз'яснення правового статусу криптовалют через суди, а не через Конгрес не є ефективним і не завжди справедливим. Тепер регуляторний маятник різко хитнувся в інший бік, і більшість справ проти криптокомпаній припинилися.
Однак криптовалютна індустрія все ще повинна спокутувати свою провину в Сполучених Штатах. Як і раніше, існує нагальна потреба в нових правилах для захисту від ризиків у фінансовій системі. Якщо політики не зможуть належним чином регулювати криптовалюти, побоюючись наслідків для виборів у галузі, довгострокові наслідки можуть бути руйнівними. Три найбільші банки, які збанкрутують у 2023 році – SilverGate, Signature і Silicon Valley Bank – мають значний ризик депозитів у криптоіндустрії. Стабільні монети чутливі до пробігів, і їх слід регулювати, як банки.
Якщо не буде цих змін, лідери сфери криптоактивів врешті-решт пожаліють про угоду, досягнуту у Вашингтоні. Галузь переважно мовчить про конфлікт інтересів, спричинений інвестиціями президентської родини у криптоактиви. Законодавство повинно чітко визначити статус галузі та активів, щоб надати компаніям криптоактивів більш раціональну регуляторну основу. Однак переплетення комерційних інтересів президента з державними справами ускладнює цю ситуацію.
Криптоактиви стають центром американської політики
Завдяки інвестиціям привілейованих родин, доброзичливим регуляторам та щедрим виборчим витратам, доля криптоіндустрії зазнала драматичних змін.
У квітні, логістична компанія Fr8Tech з Техасу з ринковою вартістю близько 3 мільйонів доларів оголосила про намір взяти в кредит до 20 мільйонів доларів для покупки TRUMP Meme монета — криптоактив, запущений президентом за три дні до його вступу на посаду. (Президент закликав у соціальних мережах: "Приєднуйтесь до моєї дуже особливої спільноти. Отримайте вашу монету зараз.") Компанія, що управляє цією монетою, щойно оголосила, що найбільший інвестор буде запрошений на вечерю з президентом. Генеральний директор Fr8Tech Хав'єр Сельгас зазначив, що купівля цього токена буде "ефективним способом" для "захисту" торгової політики, яку компанія бажає просувати.
У той же час у пакистанському Лахорі нічне небо було освітлене феєрверками. Пакистанська криптовалютна рада, створена в березні міністрами фінансів для просування «цифрових активів», святкує своє партнерство з Фінансовою корпорацією вільного світу (WLF). WLF, яка належить президенту і його сім'ї, пообіцяла допомагати Пакистану в розробці блокчейн-продуктів і надавати консультації. Деталі угоди не розголошуються, а індійські ЗМІ інтерпретували це як спробу Пакистану завоювати прихильність — інтерпретація, яка стала більш нюансованою через два тижні, коли президент США приписав собі припинення вогню в індійсько-пакистанських військових зіткненнях.
Ці події знаменують зміни в політичному ландшафті Вашингтона. Індустрія криптоактивів перебуває на підйомі: політики та їхні родини просувають її в країні та за кордоном, новопризначені регулятори займають м’яку позицію, інвестори масово входять на ринок, а групи тиску виникають, як гриби після дощу, підтримуючи політичних кандидатів, які виступають за криптоактиви, і караючи тих, хто виступає проти. Інвестори та прихильники виявили, що це може забезпечити доступ до центрів влади. Ця нова індустрія раптово стала центром громадського життя в США, але тісний зв'язок з родинами, що мають владу, також робить її певною мірою політизованою справою.
!7371387
В історії багато галузей були тісно пов'язані з політичними елітами. Банки, виробники зброї та великі фармацевтичні компанії тривалий час зберігали вплив у коридорах влади. Наприкінці 19 століття залізничні компанії мали величезний вплив на національну та місцеву політику, здобуваючи вигідне регулювання, що сприяло чергуванню періодів процвітання та катастрофічних депресій.
Однак жодна інша індустрія не піднялася з маргінальної до офіційної улюблениці так швидко, як криптовалюта. У 2017 році загальна вартість усіх криптовалют у світі становила менше $20 млрд, а сьогодні – понад $3 трлн. Коли було анонсовано слухання щодо призначення голови фінансового регулятора, про криптовалюти навіть не згадували. До 2021 року деякі політики зневажали цифрові активи: «Біткоїн виглядає як лохотрон», «Мені він не подобається, тому що це ще одна валюта, яка конкурує з доларом». «У 2022 році обвал цін на цифрові активи та шахрайство на $8 млрд на великих криптовалютних біржах, схоже, підтверджують цю думку.
Регулятори також мали песимістичне ставлення до багатьох криптоактивів. Частина фінансових регуляторів наполягала на тому, що багато криптовалют насправді є цінними паперами, тому їх слід торгувати лише на регульованих біржах. Регулятори незабаром подали позови проти кількох великих торгових платформ і компаній цифрових активів.
Однак після того, як політичні вітри змінилися, ті фінансові регулятори, які намагалися приборкати криптовалюту, раптом повернулися на її користь, оскільки новопризначені керівники були переконаними прихильниками. Зміна регуляторного керівництва призвела до сейсмічного зсуву в політиці: було прийнято вужче визначення того, що є цінним папером і що потребує регулювання. З моменту інавгурації нового уряду було припинено більше десятка примусових заходів проти криптокомпаній, у тому числі проти великих торгових платформ та емітентів. Це, природно, підвищило довіру галузі: венчурні фонди вклали майже 5 мільярдів доларів у криптокомпанії в першому кварталі 2025 року, що є трирічним максимумом.
Коли новий уряд вступає в повноваження і призначає однодумців на державні посади, зміна регуляцій не є рідкісною. Однак незвично, що найвищі лідери та їхні родини активно залучені в цю галузь, яка отримує вигоду від лібералізації регуляцій.
За кілька місяців до того, як почала діяти родина політиків, інвестиції в сфері криптоактивів швидко розширилися. Компанія WLF, яка належить родині на 60%, була заснована у вересні 2024 року та у березні 2025 року випустила стабільну монету під назвою USD1, ринкова капіталізація якої перевищила 2 мільярди доларів, ставши однією з найбільших криптоактивів, прив'язаних до долара.
Стів Віткофф, великий зовнішньополітичний «трейдер», є «почесним співзасновником» ВЛФ; Його син, Зак Віткофф, є «співзасновником». Сам топ-лідер є «головним прихильником криптовалют», а його діти входять до «команди». Примітка на веб-сайті попереджає: «Будь-які згадки, згадки або зображення, що стосуються особи або членів сім'ї, не повинні тлумачитися як схвалення». Речник заявив, що WLF – це приватна компанія без політичної приналежності, і в її управлінні нікого в уряді немає.
Крім WLF, є й інші криптоактиви. Монета-мем злетіла в ціні після запуску 17 січня, досягнувши піку в близько 15 мільярдів доларів ринкової капіталізації, а потім різко впала. Компанії, пов'язані з певним сімейством, володіють 80% цих токенів. Монета Meme іншого члена сім'ї, яка була запущена 19 січня, зазнала аналогічних коливань цін.
Ці активи мають високий рівень волатильності та невизначеність щодо права власності, що ускладнює їх оцінку, але Криптоактиви тепер можуть становити найбільшу єдину бізнес-лінію цієї родини. Лише один Мем-монета, що належить родині, коштує майже 2 мільярди доларів, що дорівнює сумі всіх її нерухомостей, полів для гольфу та клубів.
Великі групи тиску на вибори також стимулюють криптоіндустрію. Пов'язані мережі Super PAC, такі як Protect Progress, Fairshake і Protect American Jobs, витратили понад 130 мільйонів доларів на підготовку до виборів, що зробило їх однією з найбільш витратних груп на шляху кампанії. З доходом у 260 мільйонів доларів, Fairshake є не лише найбільшою PAC, яка виступає за певну галузь, але й найбільшою позапартійною супер PAC усіх типів. Для порівняння, Національна асоціація ріелторів зібрала лише близько $20 млн.
Замість того, щоб наголошувати на позиції кандидата щодо криптовалюти, ці організації розміщують рекламу з будь-якого питання, яке може просувати їхніх улюблених політиків або заважати їхнім антипатіям. «Багато галузей спробували це зробити. Різниця полягає в його унікальній спрямованості, і саме тут відбувається справжня зміна правил гри», — сказав Джош Власто, представник Fairshake. «Стратегія заснування залишається незмінною: підтримуйте прихильників, виступайте проти недоброзичливців».
«Це найбільш кричуща демонстрація грошей і влади, яку я коли-небудь бачила в законодавчому органі», — сказала Аманда Фішер, головний операційний директор Better Markets, організації, яка виступає за більш жорстке фінансове регулювання. Тільки Fairshake має на руках 116 мільйонів доларів готівкою, готових до використання на проміжних виборах 2026 року.
"Військовий фонд" криптоіндустрії допоможе їй сприяти прийняттю переважних політик Конгресом. Найголовніше, вона хоче, щоб Конгрес чітко визначив правовий статус криптоактивів, щоб запобігти коливанню регуляторної позиції на майбутніх виборах. Адже урядові чиновники приходять і йдуть, а законодавство є більш тривким.
Криптоіндустрія хоче визначити більшість криптовалют як товари, що регулюються (CFTC) Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами, а не регулюються SEC як цінні папери. CFTC, яка контролює більшість транзакцій з деривативами, набагато менша, ніж SEC — з бюджетом у 399 мільйонів доларів і 725 штатними співробітниками на фінансовий рік, порівняно з бюджетом SEC у 2,6 мільярда доларів і 5 073 співробітниками. Індустрія розглядає CFTC як більш легко регульований варіант.
Раніше в Конгресі був заблокований законопроект про визначення CFTC в якості основного регулятора для криптовалют. Але більш легке регулятивне крило контролює обидві палати з початку року. Більше того, багато законодавців з протилежними поглядами також схвалюють необхідність розміщення криптоактивів під більш чітку правову базу. Однак криптобум політично впливових сімей ускладнює для галузі отримання достатньої підтримки в Конгресі.
!7371388
Очевидний конфлікт інтересів викликав хвилю критики. Критики стверджують, що багато інвесторів торгують з конкретними сім'ями або купують базові криптоактиви просто для того, щоб вислужитися перед центрами влади, по суті, звинувачуючи їх у торгівлі владою. Наприклад, після анонсу спеціальної вечері для великих інвесторів ціна пов'язаної з нею монети-мема злетіла. Ще одна суперечка стосується використання WLF 1 долара США як інвестиційного інструменту на суму 2 мільярди доларів США MGX, інвестиційною компанією уряду Абу-Дабі. Використання криптовалют для фінансування таких масштабних інвестицій є незвичайним, а вибір зароджується і неперевіреної криптовалюти ще більш сумнівний. Але WLF отримав величезну вигоду: транзакція катапультувала 1 долар США ні з кого до сьомого за величиною стейблкоїна у світі.
У травні цього року міжпартійний законопроєкт, що має на меті створення чіткої регуляторної бази для стабільних монет, не був ухвалений. Прихильники цього законопроєкту раніше були впевнені в його ухваленні. Але деякі депутати почали висловлювати занепокоєння, що це може сприяти так званим маніпуляціям з впливом. Два депутати запропонували законопроєкт, який має на меті заборонити високопосадовцям уряду випускати, спонсорувати або підтримувати криптоактиви. Навіть ті депутати, які активно підтримують чітке регулювання шифрування, заявили, що відповідний вечір "Meme-монет" "змусив мене замислитися".
Занепокоєння з приводу регулювання криптовалюти не обмежується її зв'язком з політикою. Стівен Келлі з Програми фінансової стабільності Єльського університету вважає, що швидкозростаюча криптоіндустрія, контрольована невеликими установами, які не втручаються, може поставити під загрозу фінансову стабільність. Він зазначив, що криптовалюти лежать в основі банківської кризи в США 2023 року. Банки, які брали участь у початковій кризі, мали багато ділових відносин з криптокомпаніями та сильно постраждали від спаду в галузі. Коли страх перед втратами перетворився на біг, паніка швидко перекинулася на ширшу фінансову систему. Критики стверджують, що нормалізація волатильних криптоактивів неодмінно призведе до більшого ризику у фінансову систему.
Публічно прихильники криптовалют зберігають оптимізм щодо того, що галузь зрештою отримає підтримуюче законодавство. Однак у приватних розмовах деякі лідери галузі критично ставляться до криптовалютних пригод політичних лідерів. Вони побоюються, що поява промисловості як інструменту влади ускладнить підтримку законодавцями вигідних законопроектів. Галузевий інвестор Нік Картер – один з небагатьох, хто готовий публічно заявити, що економічні інтереси політичної сім'ї в криптоіндустрії заважають дружньому законодавству. "Коли я говорив про це, люди в уряді зв'язувалися зі мною і висловлювали своє невдоволення", - сказав він. «Однак спроби придушити констатацію факту приречені на провал». Конфлікт реальний, - сказав Картер, - і це незаперечно. "
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
9 лайків
Нагородити
9
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
DaisyUnicorn
· 13год тому
Утопічний сад також заріс політичними лозами.
відповісти на0
DefiEngineerJack
· 06-17 11:01
*насправді* динаміка влади в криптовалюті була неминучою... будь-хто, хто вивчав рівновагу Неша, міг би це передбачити
відповісти на0
MoneyBurnerSociety
· 06-17 10:53
невдахи нарешті встали на правильний шлях? Офісні працівники стали політиками, невдахи~
відповісти на0
BloodInStreets
· 06-17 10:49
Зі щирими очима йти в лонг, із закритими очима скорочення втрат, все одно це все невдахи.
відповісти на0
AirdropHunterKing
· 06-17 10:37
Досвід старих невдах: криптосвіт і чиновництво однакові.
Криптоактиви: від антиавторитарної утопії до нової арени політичної боротьби
Криптоактиви: від антиавторитарної утопії до політичного арени
Редакційна стаття: Криптоактиви еволюціонують у типові політичні привілейовані активи
Одна галузь, яка колись мріяла про те, щоб перевершити політику, сьогодні стала символом переплетення влади та інтересів.
Коли уряд Катару запропонував надати уряду США Boeing 747, президент Трамп відповів: чому б і ні? Тільки дурні відмовляться від безкоштовних грошей. Нині найпривабливіший конфлікт інтересів в американській політиці відбувається не на злітній смузі, а на блокчейні — місці розташування трильйонів доларів Криптоактивів.
Вже майже півроку криптовалюти відіграють безпрецедентну роль у суспільному житті Америки. Деякі чиновники кабінету міністрів вклали значні кошти в цифрові активи, криптоентузіасти брали участь в управлінні регуляторами, а гіганти індустрії стали основними донорами виборчої кампанії. Члени сім'ї президента просувають свої криптоінвестиції по всьому світу, великі інвестори отримують можливість повечеряти з президентом, а перша сім'я володіє криптоактивами на мільярди доларів, які можуть стати найбільшим єдиним джерелом їхнього багатства.
!7371385
Оглядаючись на походження криптоактивів, ця ситуація є досить іронічною. Коли в 2009 році народилася біткоїн, анархісти тепло зустріли його прихід. Ранні користувачі мали на меті реформувати фінансову систему, захистити особистість від грабежу активів і наслідків інфляції. Вони сподівалися передати владу від великих фінансових установ до звичайних інвесторів, вважаючи криптоактиви символом технологічного визволення.
Сьогодні ці ідеали вже давно забуті. Криптоактиви не лише сприяють шахрайству, відмиванню грошей та іншим фінансовим злочинам, але й встановили особливі стосунки з адміністративними відомствами уряду США, які виходять за межі Уолл-стріт чи будь-якої іншої галузі, ставши кінцевим символом політичних привілеїв.
На відміну від Сполучених Штатів, такі регіони, як Європейський Союз, Японія, Сінгапур, Швейцарія та Об'єднані Арабські Емірати, успішно забезпечили регуляторну прозорість для цифрових активів і не стикалися з конфліктами інтересів, подібними до американських. У країнах, що розвиваються, криптоактиви все ще відіграють ту роль, яку очікували ранні ідеалісти, особливо в регіонах, де поширене примусове відчуження, високі показники інфляції та серйозні ризики девальвації валюти.
Все це відбувається в той час, коли технологія, що лежить в основі цифрових активів, стає все більш зрілою. Основні фінансові та технологічні компанії все більше зосереджуються на криптовалютах, а масштаби реальних активів, які «токенізуються» та торгуються на блокчейні, зросли майже втричі за останні 18 місяців. Традиційні фінансові установи стають основними емітентами токенізованих фондів грошового ринку.
Сфера платежів, ймовірно, є найбільш перспективним варіантом застосування. Все більше компаній приймають стабільні монети (цифрові токени, що підтримуються традиційними активами). Mastercard оголосила, що дозволить клієнтам та торговцям використовувати стабільні монети для розрахунків, а фінансово-технологічна компанія Stripe запустила фінансові рахунки зі стабільними монетами у 101 країні світу.
!7371386
Хоча криптоіндустрія стикається з ризиками, вона також бачить можливості. Прихильники стверджують, що в нинішньому політичному кліматі у них немає іншого вибору, як робити все можливе, щоб боротися за виживання. Регулюючі органи були песимістично налаштовані щодо галузі, втягнувши багато відомих компаній у виконавчі дії та судові провадження. Банки бояться пропонувати свої послуги кріптовалютним компаніям через занепокоєння. Роз'яснення правового статусу криптовалют через суди, а не через Конгрес не є ефективним і не завжди справедливим. Тепер регуляторний маятник різко хитнувся в інший бік, і більшість справ проти криптокомпаній припинилися.
Однак криптовалютна індустрія все ще повинна спокутувати свою провину в Сполучених Штатах. Як і раніше, існує нагальна потреба в нових правилах для захисту від ризиків у фінансовій системі. Якщо політики не зможуть належним чином регулювати криптовалюти, побоюючись наслідків для виборів у галузі, довгострокові наслідки можуть бути руйнівними. Три найбільші банки, які збанкрутують у 2023 році – SilverGate, Signature і Silicon Valley Bank – мають значний ризик депозитів у криптоіндустрії. Стабільні монети чутливі до пробігів, і їх слід регулювати, як банки.
Якщо не буде цих змін, лідери сфери криптоактивів врешті-решт пожаліють про угоду, досягнуту у Вашингтоні. Галузь переважно мовчить про конфлікт інтересів, спричинений інвестиціями президентської родини у криптоактиви. Законодавство повинно чітко визначити статус галузі та активів, щоб надати компаніям криптоактивів більш раціональну регуляторну основу. Однак переплетення комерційних інтересів президента з державними справами ускладнює цю ситуацію.
Криптоактиви стають центром американської політики
Завдяки інвестиціям привілейованих родин, доброзичливим регуляторам та щедрим виборчим витратам, доля криптоіндустрії зазнала драматичних змін.
У квітні, логістична компанія Fr8Tech з Техасу з ринковою вартістю близько 3 мільйонів доларів оголосила про намір взяти в кредит до 20 мільйонів доларів для покупки TRUMP Meme монета — криптоактив, запущений президентом за три дні до його вступу на посаду. (Президент закликав у соціальних мережах: "Приєднуйтесь до моєї дуже особливої спільноти. Отримайте вашу монету зараз.") Компанія, що управляє цією монетою, щойно оголосила, що найбільший інвестор буде запрошений на вечерю з президентом. Генеральний директор Fr8Tech Хав'єр Сельгас зазначив, що купівля цього токена буде "ефективним способом" для "захисту" торгової політики, яку компанія бажає просувати.
У той же час у пакистанському Лахорі нічне небо було освітлене феєрверками. Пакистанська криптовалютна рада, створена в березні міністрами фінансів для просування «цифрових активів», святкує своє партнерство з Фінансовою корпорацією вільного світу (WLF). WLF, яка належить президенту і його сім'ї, пообіцяла допомагати Пакистану в розробці блокчейн-продуктів і надавати консультації. Деталі угоди не розголошуються, а індійські ЗМІ інтерпретували це як спробу Пакистану завоювати прихильність — інтерпретація, яка стала більш нюансованою через два тижні, коли президент США приписав собі припинення вогню в індійсько-пакистанських військових зіткненнях.
Ці події знаменують зміни в політичному ландшафті Вашингтона. Індустрія криптоактивів перебуває на підйомі: політики та їхні родини просувають її в країні та за кордоном, новопризначені регулятори займають м’яку позицію, інвестори масово входять на ринок, а групи тиску виникають, як гриби після дощу, підтримуючи політичних кандидатів, які виступають за криптоактиви, і караючи тих, хто виступає проти. Інвестори та прихильники виявили, що це може забезпечити доступ до центрів влади. Ця нова індустрія раптово стала центром громадського життя в США, але тісний зв'язок з родинами, що мають владу, також робить її певною мірою політизованою справою.
!7371387
В історії багато галузей були тісно пов'язані з політичними елітами. Банки, виробники зброї та великі фармацевтичні компанії тривалий час зберігали вплив у коридорах влади. Наприкінці 19 століття залізничні компанії мали величезний вплив на національну та місцеву політику, здобуваючи вигідне регулювання, що сприяло чергуванню періодів процвітання та катастрофічних депресій.
Однак жодна інша індустрія не піднялася з маргінальної до офіційної улюблениці так швидко, як криптовалюта. У 2017 році загальна вартість усіх криптовалют у світі становила менше $20 млрд, а сьогодні – понад $3 трлн. Коли було анонсовано слухання щодо призначення голови фінансового регулятора, про криптовалюти навіть не згадували. До 2021 року деякі політики зневажали цифрові активи: «Біткоїн виглядає як лохотрон», «Мені він не подобається, тому що це ще одна валюта, яка конкурує з доларом». «У 2022 році обвал цін на цифрові активи та шахрайство на $8 млрд на великих криптовалютних біржах, схоже, підтверджують цю думку.
Регулятори також мали песимістичне ставлення до багатьох криптоактивів. Частина фінансових регуляторів наполягала на тому, що багато криптовалют насправді є цінними паперами, тому їх слід торгувати лише на регульованих біржах. Регулятори незабаром подали позови проти кількох великих торгових платформ і компаній цифрових активів.
Однак після того, як політичні вітри змінилися, ті фінансові регулятори, які намагалися приборкати криптовалюту, раптом повернулися на її користь, оскільки новопризначені керівники були переконаними прихильниками. Зміна регуляторного керівництва призвела до сейсмічного зсуву в політиці: було прийнято вужче визначення того, що є цінним папером і що потребує регулювання. З моменту інавгурації нового уряду було припинено більше десятка примусових заходів проти криптокомпаній, у тому числі проти великих торгових платформ та емітентів. Це, природно, підвищило довіру галузі: венчурні фонди вклали майже 5 мільярдів доларів у криптокомпанії в першому кварталі 2025 року, що є трирічним максимумом.
Коли новий уряд вступає в повноваження і призначає однодумців на державні посади, зміна регуляцій не є рідкісною. Однак незвично, що найвищі лідери та їхні родини активно залучені в цю галузь, яка отримує вигоду від лібералізації регуляцій.
За кілька місяців до того, як почала діяти родина політиків, інвестиції в сфері криптоактивів швидко розширилися. Компанія WLF, яка належить родині на 60%, була заснована у вересні 2024 року та у березні 2025 року випустила стабільну монету під назвою USD1, ринкова капіталізація якої перевищила 2 мільярди доларів, ставши однією з найбільших криптоактивів, прив'язаних до долара.
Стів Віткофф, великий зовнішньополітичний «трейдер», є «почесним співзасновником» ВЛФ; Його син, Зак Віткофф, є «співзасновником». Сам топ-лідер є «головним прихильником криптовалют», а його діти входять до «команди». Примітка на веб-сайті попереджає: «Будь-які згадки, згадки або зображення, що стосуються особи або членів сім'ї, не повинні тлумачитися як схвалення». Речник заявив, що WLF – це приватна компанія без політичної приналежності, і в її управлінні нікого в уряді немає.
Крім WLF, є й інші криптоактиви. Монета-мем злетіла в ціні після запуску 17 січня, досягнувши піку в близько 15 мільярдів доларів ринкової капіталізації, а потім різко впала. Компанії, пов'язані з певним сімейством, володіють 80% цих токенів. Монета Meme іншого члена сім'ї, яка була запущена 19 січня, зазнала аналогічних коливань цін.
Ці активи мають високий рівень волатильності та невизначеність щодо права власності, що ускладнює їх оцінку, але Криптоактиви тепер можуть становити найбільшу єдину бізнес-лінію цієї родини. Лише один Мем-монета, що належить родині, коштує майже 2 мільярди доларів, що дорівнює сумі всіх її нерухомостей, полів для гольфу та клубів.
Великі групи тиску на вибори також стимулюють криптоіндустрію. Пов'язані мережі Super PAC, такі як Protect Progress, Fairshake і Protect American Jobs, витратили понад 130 мільйонів доларів на підготовку до виборів, що зробило їх однією з найбільш витратних груп на шляху кампанії. З доходом у 260 мільйонів доларів, Fairshake є не лише найбільшою PAC, яка виступає за певну галузь, але й найбільшою позапартійною супер PAC усіх типів. Для порівняння, Національна асоціація ріелторів зібрала лише близько $20 млн.
Замість того, щоб наголошувати на позиції кандидата щодо криптовалюти, ці організації розміщують рекламу з будь-якого питання, яке може просувати їхніх улюблених політиків або заважати їхнім антипатіям. «Багато галузей спробували це зробити. Різниця полягає в його унікальній спрямованості, і саме тут відбувається справжня зміна правил гри», — сказав Джош Власто, представник Fairshake. «Стратегія заснування залишається незмінною: підтримуйте прихильників, виступайте проти недоброзичливців».
«Це найбільш кричуща демонстрація грошей і влади, яку я коли-небудь бачила в законодавчому органі», — сказала Аманда Фішер, головний операційний директор Better Markets, організації, яка виступає за більш жорстке фінансове регулювання. Тільки Fairshake має на руках 116 мільйонів доларів готівкою, готових до використання на проміжних виборах 2026 року.
"Військовий фонд" криптоіндустрії допоможе їй сприяти прийняттю переважних політик Конгресом. Найголовніше, вона хоче, щоб Конгрес чітко визначив правовий статус криптоактивів, щоб запобігти коливанню регуляторної позиції на майбутніх виборах. Адже урядові чиновники приходять і йдуть, а законодавство є більш тривким.
Криптоіндустрія хоче визначити більшість криптовалют як товари, що регулюються (CFTC) Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами, а не регулюються SEC як цінні папери. CFTC, яка контролює більшість транзакцій з деривативами, набагато менша, ніж SEC — з бюджетом у 399 мільйонів доларів і 725 штатними співробітниками на фінансовий рік, порівняно з бюджетом SEC у 2,6 мільярда доларів і 5 073 співробітниками. Індустрія розглядає CFTC як більш легко регульований варіант.
Раніше в Конгресі був заблокований законопроект про визначення CFTC в якості основного регулятора для криптовалют. Але більш легке регулятивне крило контролює обидві палати з початку року. Більше того, багато законодавців з протилежними поглядами також схвалюють необхідність розміщення криптоактивів під більш чітку правову базу. Однак криптобум політично впливових сімей ускладнює для галузі отримання достатньої підтримки в Конгресі.
!7371388
Очевидний конфлікт інтересів викликав хвилю критики. Критики стверджують, що багато інвесторів торгують з конкретними сім'ями або купують базові криптоактиви просто для того, щоб вислужитися перед центрами влади, по суті, звинувачуючи їх у торгівлі владою. Наприклад, після анонсу спеціальної вечері для великих інвесторів ціна пов'язаної з нею монети-мема злетіла. Ще одна суперечка стосується використання WLF 1 долара США як інвестиційного інструменту на суму 2 мільярди доларів США MGX, інвестиційною компанією уряду Абу-Дабі. Використання криптовалют для фінансування таких масштабних інвестицій є незвичайним, а вибір зароджується і неперевіреної криптовалюти ще більш сумнівний. Але WLF отримав величезну вигоду: транзакція катапультувала 1 долар США ні з кого до сьомого за величиною стейблкоїна у світі.
У травні цього року міжпартійний законопроєкт, що має на меті створення чіткої регуляторної бази для стабільних монет, не був ухвалений. Прихильники цього законопроєкту раніше були впевнені в його ухваленні. Але деякі депутати почали висловлювати занепокоєння, що це може сприяти так званим маніпуляціям з впливом. Два депутати запропонували законопроєкт, який має на меті заборонити високопосадовцям уряду випускати, спонсорувати або підтримувати криптоактиви. Навіть ті депутати, які активно підтримують чітке регулювання шифрування, заявили, що відповідний вечір "Meme-монет" "змусив мене замислитися".
Занепокоєння з приводу регулювання криптовалюти не обмежується її зв'язком з політикою. Стівен Келлі з Програми фінансової стабільності Єльського університету вважає, що швидкозростаюча криптоіндустрія, контрольована невеликими установами, які не втручаються, може поставити під загрозу фінансову стабільність. Він зазначив, що криптовалюти лежать в основі банківської кризи в США 2023 року. Банки, які брали участь у початковій кризі, мали багато ділових відносин з криптокомпаніями та сильно постраждали від спаду в галузі. Коли страх перед втратами перетворився на біг, паніка швидко перекинулася на ширшу фінансову систему. Критики стверджують, що нормалізація волатильних криптоактивів неодмінно призведе до більшого ризику у фінансову систему.
Публічно прихильники криптовалют зберігають оптимізм щодо того, що галузь зрештою отримає підтримуюче законодавство. Однак у приватних розмовах деякі лідери галузі критично ставляться до криптовалютних пригод політичних лідерів. Вони побоюються, що поява промисловості як інструменту влади ускладнить підтримку законодавцями вигідних законопроектів. Галузевий інвестор Нік Картер – один з небагатьох, хто готовий публічно заявити, що економічні інтереси політичної сім'ї в криптоіндустрії заважають дружньому законодавству. "Коли я говорив про це, люди в уряді зв'язувалися зі мною і висловлювали своє невдоволення", - сказав він. «Однак спроби придушити констатацію факту приречені на провал». Конфлікт реальний, - сказав Картер, - і це незаперечно. "