Автор: Мэтт Хоґан, головний інвестиційний директор Bitwise; переклад: AIMan@Золотий фінанс
Світ почав усвідомлювати божевілля експерименту з фіатними валютами.
Легендарний письменник Девід Фостер Уоллес (David Foster Wallace) у 2005 році на випускному у Кеньйонському коледжі (Kenyon College) розпочав свою промову з байки:
Дві маленькі рибки плавають і випадково зустрічають велику рибу, що пливе з протилежного боку. Велика риба киває їм і каже: «Доброго ранку, дітки. Як вода?» Дві маленькі рибки ще трохи плавають, і нарешті одна з них дивиться на іншу і запитує: «Що таке вода насправді?»
Погляд Уоллеса полягає в тому, що ми часто не помічаємо найважливіших реальностей, особливо коли ці реальності оточують усе наше життя.
Останнім часом я постійно думаю про тих риб.
Як і майже будь-який інший фінансовий фахівець сьогодні, я прожив своє життя у світі, заснованому на фіаті – світі, в якому грошова маса країни не базується на накопиченні її резервів, таких як золото чи срібло, а визначається урядом. Сполучені Штати відмовилися від золотого стандарту 54 роки тому, в 1971 році. Якщо припустити, що більшість людей починають свою кар'єру у віці 21 року, наймолодшій людині у фінансовому світі сьогодні, яка пам'ятає роботу в епоху нефранцузів, ймовірно, 75 років.
Коли більшість з нас ще навчалася, прийняття фіатних грошей вважалося неминучим прогресом, як вибратися з багнюки і почати ходити на ногах.
Люди в минулому вважали, що золото є валютою, ми посміялися. Яке миле.
Але, здається, що люди все більше усвідомлюють, що цей етап фіатних грошей, який ми переживаємо, можливо, є винятком. Можливо, те, що ми почали робити в 1971 році, а саме бездумно друкувати гроші, насправді є божевільною ідеєю. Можливо, здорові гроші потребують обмежень.
Іншими словами, люди почали озиратися навколо і запитувати: що таке фіатна валюта?
Однією з груп, яка підняла це питання, є серпневий "Фінансовий час", де в минулі вихідні була опублікована стаття "Велике читання", що глибоко досліджує, як золото стало притулком для світу від впливу невизначеності.
Одна з ключових частин тексту:
Для охоронців світової економіки золото — з моменту виготовлення першого золотого бруска в Месопотамії тисячі років тому — завжди використовувалося як засіб збереження вартості, здається, приречене стати неактуальним.
Однак, золоті злитки знову набирають популярності, користуючись не лише довірою спекулянтів, які недовіряють сучасним паперовим грошам, і так званим "золотим черв'якам", а навіть і найконсервативніших інвесторів світу...
В епоху політичного фанатизму багато основних припущень щодо глобальної економіки піддаються сумніву, золото знову стало опорою.
"Фінансовий час" вказує на те, що центральні банки країн, які до 1971 року часто купували золото, зараз знову почали активно купувати золото. Як показано на малюнку, ці річні покупки почалися після фінансової кризи 2008 року і вступили в стадію прискореного зростання після вторгнення Росії в Україну у 2020 році. Іншими словами, ці покупки почалися в той момент, коли центральні банки країн почали дійсно зловживати фіатними валютами, а як тільки уряди країн починають конфісковувати частину фіатних валют, швидкість покупок зростає.
Центральні банки країн вкладають рекордні кошти в закупівлю золота
Чиста кількість купівель/продажів центрального банку (тонни золота)
Джерело: "Фінансовий час", дані з Metals Focus, Refinitiv GFMS та Світової ради з золота.
Примітка: Графік показує чистий попит центральних банків та інших офіційних установ (включаючи такі наднаціональні структури, як Міжнародний валютний фонд). Не враховуються вплив своп-угод та дельта-хеджування.
Минулого року золото перевершило євро, ставши другим за величиною резервним активом у світі після долара США. У зв'язку з тим, що обсяг державного боргу США наближається до 37 трильйонів доларів, а спокуса знецінити долар для виходу з кризи зростає, голови центральних банків країн усвідомлюють, що їм потрібно хеджувати ризики. Вони хочуть щось, що може:
* Рідкісний
* Глобальний
Уряд важко контролювати
* Можливість безпосередньо володіти у спосіб самостійного суверенітету.
Ти, мабуть, зрозумів мою думку. Ці якості стосуються не лише золота.
Вони все більше звертають увагу на біткойн.
Біткоїн: інструмент для боротьби з девальвацією фіатних валют
Як і уряди, інвестори-індивіди також почали усвідомлювати небезпеку безвідповідальної емісії грошей. Але цікаво, що більшість з них хеджують цю емісію через біткойн — біткойн широко вважається цифровою альтернативою золоту. Від моменту запуску біткойн ETF у січні 2024 року було залучено 45 мільярдів доларів, тоді як кошти золота ETF за цей же період становили 34 мільярди доларів.
Чому існує розрив між урядом і звичайними громадянами? Основна причина полягає в обсязі: ринок біткойнів досягає 2 трильйонів доларів, що для чиновників центрального банку все ще занадто мало, а його ліквідності недостатньо, щоб підтримати великі входи та виходи центрального банку. Я сумніваюся, що ця ситуація зміниться з часом — насправді, попит уряду на біткойн лише зростатиме. Але на даний момент я вважаю, що це два аспекти однієї й тієї ж угоди.
Однак, незалежно від того, говоримо ми про золото чи біткойн, основна суть залишається такою ж: протягом останніх сорока років нас навчали диверсифікувати портфель через комбінацію акцій та облігацій. Але незалежно від того, як ви налаштовуєте — 60% акцій, 40% облігацій або 70%/30, незалежно від пропорції — ви все ще на 100% інвестуєте в фіатні гроші.
Люди усвідомлюють, що плавати в цих водах досить небезпечно.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Bitwise: що таке фіат і чому люди купують золото та BTC
Автор: Мэтт Хоґан, головний інвестиційний директор Bitwise; переклад: AIMan@Золотий фінанс
Світ почав усвідомлювати божевілля експерименту з фіатними валютами.
Легендарний письменник Девід Фостер Уоллес (David Foster Wallace) у 2005 році на випускному у Кеньйонському коледжі (Kenyon College) розпочав свою промову з байки:
Дві маленькі рибки плавають і випадково зустрічають велику рибу, що пливе з протилежного боку. Велика риба киває їм і каже: «Доброго ранку, дітки. Як вода?» Дві маленькі рибки ще трохи плавають, і нарешті одна з них дивиться на іншу і запитує: «Що таке вода насправді?»
Погляд Уоллеса полягає в тому, що ми часто не помічаємо найважливіших реальностей, особливо коли ці реальності оточують усе наше життя.
Останнім часом я постійно думаю про тих риб.
Як і майже будь-який інший фінансовий фахівець сьогодні, я прожив своє життя у світі, заснованому на фіаті – світі, в якому грошова маса країни не базується на накопиченні її резервів, таких як золото чи срібло, а визначається урядом. Сполучені Штати відмовилися від золотого стандарту 54 роки тому, в 1971 році. Якщо припустити, що більшість людей починають свою кар'єру у віці 21 року, наймолодшій людині у фінансовому світі сьогодні, яка пам'ятає роботу в епоху нефранцузів, ймовірно, 75 років.
Коли більшість з нас ще навчалася, прийняття фіатних грошей вважалося неминучим прогресом, як вибратися з багнюки і почати ходити на ногах.
Люди в минулому вважали, що золото є валютою, ми посміялися. Яке миле.
Але, здається, що люди все більше усвідомлюють, що цей етап фіатних грошей, який ми переживаємо, можливо, є винятком. Можливо, те, що ми почали робити в 1971 році, а саме бездумно друкувати гроші, насправді є божевільною ідеєю. Можливо, здорові гроші потребують обмежень.
Іншими словами, люди почали озиратися навколо і запитувати: що таке фіатна валюта?
Однією з груп, яка підняла це питання, є серпневий "Фінансовий час", де в минулі вихідні була опублікована стаття "Велике читання", що глибоко досліджує, як золото стало притулком для світу від впливу невизначеності.
Одна з ключових частин тексту:
Для охоронців світової економіки золото — з моменту виготовлення першого золотого бруска в Месопотамії тисячі років тому — завжди використовувалося як засіб збереження вартості, здається, приречене стати неактуальним.
Однак, золоті злитки знову набирають популярності, користуючись не лише довірою спекулянтів, які недовіряють сучасним паперовим грошам, і так званим "золотим черв'якам", а навіть і найконсервативніших інвесторів світу...
В епоху політичного фанатизму багато основних припущень щодо глобальної економіки піддаються сумніву, золото знову стало опорою.
"Фінансовий час" вказує на те, що центральні банки країн, які до 1971 року часто купували золото, зараз знову почали активно купувати золото. Як показано на малюнку, ці річні покупки почалися після фінансової кризи 2008 року і вступили в стадію прискореного зростання після вторгнення Росії в Україну у 2020 році. Іншими словами, ці покупки почалися в той момент, коли центральні банки країн почали дійсно зловживати фіатними валютами, а як тільки уряди країн починають конфісковувати частину фіатних валют, швидкість покупок зростає.
Центральні банки країн вкладають рекордні кошти в закупівлю золота
Чиста кількість купівель/продажів центрального банку (тонни золота)
! Ejyne4mk1gYfpIyMQsInW3AJI0myhDTli5XF9Sid.jpeg
Джерело: "Фінансовий час", дані з Metals Focus, Refinitiv GFMS та Світової ради з золота.
Примітка: Графік показує чистий попит центральних банків та інших офіційних установ (включаючи такі наднаціональні структури, як Міжнародний валютний фонд). Не враховуються вплив своп-угод та дельта-хеджування.
Минулого року золото перевершило євро, ставши другим за величиною резервним активом у світі після долара США. У зв'язку з тим, що обсяг державного боргу США наближається до 37 трильйонів доларів, а спокуса знецінити долар для виходу з кризи зростає, голови центральних банків країн усвідомлюють, що їм потрібно хеджувати ризики. Вони хочуть щось, що може:
* Рідкісний
* Глобальний
* Можливість безпосередньо володіти у спосіб самостійного суверенітету.
Ти, мабуть, зрозумів мою думку. Ці якості стосуються не лише золота.
Вони все більше звертають увагу на біткойн.
Біткоїн: інструмент для боротьби з девальвацією фіатних валют
Як і уряди, інвестори-індивіди також почали усвідомлювати небезпеку безвідповідальної емісії грошей. Але цікаво, що більшість з них хеджують цю емісію через біткойн — біткойн широко вважається цифровою альтернативою золоту. Від моменту запуску біткойн ETF у січні 2024 року було залучено 45 мільярдів доларів, тоді як кошти золота ETF за цей же період становили 34 мільярди доларів.
Чому існує розрив між урядом і звичайними громадянами? Основна причина полягає в обсязі: ринок біткойнів досягає 2 трильйонів доларів, що для чиновників центрального банку все ще занадто мало, а його ліквідності недостатньо, щоб підтримати великі входи та виходи центрального банку. Я сумніваюся, що ця ситуація зміниться з часом — насправді, попит уряду на біткойн лише зростатиме. Але на даний момент я вважаю, що це два аспекти однієї й тієї ж угоди.
Однак, незалежно від того, говоримо ми про золото чи біткойн, основна суть залишається такою ж: протягом останніх сорока років нас навчали диверсифікувати портфель через комбінацію акцій та облігацій. Але незалежно від того, як ви налаштовуєте — 60% акцій, 40% облігацій або 70%/30, незалежно від пропорції — ви все ще на 100% інвестуєте в фіатні гроші.
Люди усвідомлюють, що плавати в цих водах досить небезпечно.