ФРС зберегла процентну ставку в діапазоні 4.25%–4.50%, що відповідає очікуванням. Це означає, що на чотирьох поспіль засіданнях ставки залишалися незмінними.
Однак «точковий графік» (nokta графіки) та економічні прогнози, очікування зниження процентних ставок виявилися дедалі слабшими.
Прогнози Федеральної резервної системи щодо процентних ставок на 2026 рік малюють більш обережну картину в порівнянні з попереднім періодом. У березні лише 4 члени вважали, що в цьому році не слід знижувати відсоткові ставки, тоді як у червні ця цифра зросла до 7. З іншого боку, 10 членів очікують принаймні двох знижень ставок у 2024 році, тоді як 2 члени прогнозують лише одне зниження. Прогнози щодо двох знижень на 2025 рік залишаються незмінними, тоді як прогноз на 2026 рік знижено з двох до одного.
У березні лише 4 члени стверджували, що цього року не слід знижувати процентні ставки, тоді як на червневому засіданні ця кількість зросла до 7. З іншого боку, 10 членів передбачають щонайменше дві знижки процентних ставок протягом 2025 року, тоді як 2 члени очікують лише одне зниження. Щодо 2026 року очікування зниження процентних ставок було зменшено з двох до одного.
Напередодні ухвалення рішення про процентну ставку президент Дональд Трамп повторив свою різку критику на адресу голови ФРС Джерома Пауелла. Виступаючи перед журналістами в Білому домі, Трамп сказав про Пауелла: «У ФРС є дуже дурна людина». Трамп також зазначив, що він хоче, щоб процентні ставки були агресивно знижені на 100-250 базисних пунктів.
Трампом, 2 квітня оголошені і пізніше найбільші призупинені "День визволення" митні тарифи підняли середній рівень митних тарифів у США до найвищого рівня з 1930-х років. Є коментарі, що ця ситуація почала безпосередньо впливати на рішення ФРС.
Чиновники ФРС хотіли б бачити м'якший ринок праці для зниження ставок або чіткі докази того, що вплив тарифів на ціни обмежений. Однак наявні дані дають неоднозначні сигнали. Уповільнення темпів зростання в житловому секторі свідчить про те, що високі відсоткові ставки тиснуть на економіку, а безробіття все ще залишається на низькому рівні. Але кількість отримувачів довгострокових виплат по безробіттю знаходиться на трирічному максимумі, і цифри найму також переглядаються в бік зменшення.
За словами економіста Ніла Датти з Renaissance Macro, дані про інфляцію в травні виявилися нижчими, ніж очікувалося. "У травні тарифи були, але інфляція була слабкою. Про що це нам говорить? Компанії можуть бути не в змозі перекласти високі витрати на споживачів. Це може призвести до скорочення норми прибутку та звільнень", - сказав він.
Ще одна причина, чому ФРС обережна у своїй політиці відсоткових ставок, полягає в тому, що фінансові умови все ще відносно м'які. Спред між прибутковістю корпоративних облігацій і казначейських облігацій низький, кредитна пропозиція сильна, а фондові ринки знаходяться поблизу історичних максимумів. Стрибок цін на акції, особливо після заяв деяких компаній про платіжні системи на основі стейблкоїнів, показує, що на ринку все ще є серйозний спекулятивний капітал.
Це змушує ФРС уникати ризику дострокового зниження ставки, що може спричинити повторне зростання інфляції. Крім того, як зазначив економіст Девід Вілкокс, довіра до ФРС була підірвана після одного з найбільших інфляційних шоків за останні роки. Це робить контроль над інфляційними очікуваннями більш крихким.
Сьогоднішнє рішення та прогнози ФРС свідчать про те, що установі не хочеться поспішати із зниженням ставок і вона хоче побачити більше даних. Залишаючись між боротьбою з інфляцією та запобіганням уповільненню економіки, ФРС, ймовірно, продовжить свою обережну політику до осені.
*Це не є інвестиційною порадою.
Слідкуйте за нашою Telegram групою, Twitter акаунтом та Youtube каналом для спеціальних новин, аналітики та даних on-chain! Також завантажте наші Android та IOS додатки, щоб відразу почати слідкувати за цінами в реальному часі!
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Яке значення заяв Федеральної резервної системи та голови Джерома Пауела? Чи буде знижено відсотки? Ми все зібрали тут!
ФРС зберегла процентну ставку в діапазоні 4.25%–4.50%, що відповідає очікуванням. Це означає, що на чотирьох поспіль засіданнях ставки залишалися незмінними.
Однак «точковий графік» (nokta графіки) та економічні прогнози, очікування зниження процентних ставок виявилися дедалі слабшими.
Прогнози Федеральної резервної системи щодо процентних ставок на 2026 рік малюють більш обережну картину в порівнянні з попереднім періодом. У березні лише 4 члени вважали, що в цьому році не слід знижувати відсоткові ставки, тоді як у червні ця цифра зросла до 7. З іншого боку, 10 членів очікують принаймні двох знижень ставок у 2024 році, тоді як 2 члени прогнозують лише одне зниження. Прогнози щодо двох знижень на 2025 рік залишаються незмінними, тоді як прогноз на 2026 рік знижено з двох до одного.
У березні лише 4 члени стверджували, що цього року не слід знижувати процентні ставки, тоді як на червневому засіданні ця кількість зросла до 7. З іншого боку, 10 членів передбачають щонайменше дві знижки процентних ставок протягом 2025 року, тоді як 2 члени очікують лише одне зниження. Щодо 2026 року очікування зниження процентних ставок було зменшено з двох до одного.
Напередодні ухвалення рішення про процентну ставку президент Дональд Трамп повторив свою різку критику на адресу голови ФРС Джерома Пауелла. Виступаючи перед журналістами в Білому домі, Трамп сказав про Пауелла: «У ФРС є дуже дурна людина». Трамп також зазначив, що він хоче, щоб процентні ставки були агресивно знижені на 100-250 базисних пунктів.
Трампом, 2 квітня оголошені і пізніше найбільші призупинені "День визволення" митні тарифи підняли середній рівень митних тарифів у США до найвищого рівня з 1930-х років. Є коментарі, що ця ситуація почала безпосередньо впливати на рішення ФРС.
Чиновники ФРС хотіли б бачити м'якший ринок праці для зниження ставок або чіткі докази того, що вплив тарифів на ціни обмежений. Однак наявні дані дають неоднозначні сигнали. Уповільнення темпів зростання в житловому секторі свідчить про те, що високі відсоткові ставки тиснуть на економіку, а безробіття все ще залишається на низькому рівні. Але кількість отримувачів довгострокових виплат по безробіттю знаходиться на трирічному максимумі, і цифри найму також переглядаються в бік зменшення.
За словами економіста Ніла Датти з Renaissance Macro, дані про інфляцію в травні виявилися нижчими, ніж очікувалося. "У травні тарифи були, але інфляція була слабкою. Про що це нам говорить? Компанії можуть бути не в змозі перекласти високі витрати на споживачів. Це може призвести до скорочення норми прибутку та звільнень", - сказав він.
Ще одна причина, чому ФРС обережна у своїй політиці відсоткових ставок, полягає в тому, що фінансові умови все ще відносно м'які. Спред між прибутковістю корпоративних облігацій і казначейських облігацій низький, кредитна пропозиція сильна, а фондові ринки знаходяться поблизу історичних максимумів. Стрибок цін на акції, особливо після заяв деяких компаній про платіжні системи на основі стейблкоїнів, показує, що на ринку все ще є серйозний спекулятивний капітал.
Це змушує ФРС уникати ризику дострокового зниження ставки, що може спричинити повторне зростання інфляції. Крім того, як зазначив економіст Девід Вілкокс, довіра до ФРС була підірвана після одного з найбільших інфляційних шоків за останні роки. Це робить контроль над інфляційними очікуваннями більш крихким.
Сьогоднішнє рішення та прогнози ФРС свідчать про те, що установі не хочеться поспішати із зниженням ставок і вона хоче побачити більше даних. Залишаючись між боротьбою з інфляцією та запобіганням уповільненню економіки, ФРС, ймовірно, продовжить свою обережну політику до осені.
*Це не є інвестиційною порадою.
Слідкуйте за нашою Telegram групою, Twitter акаунтом та Youtube каналом для спеціальних новин, аналітики та даних on-chain! Також завантажте наші Android та IOS додатки, щоб відразу почати слідкувати за цінами в реальному часі!