Ринок стейблкоїнів зазнає змін, USDT та USDC не повертають отримані доходи своїм користувачам, а привласнюють їх.
Це дало можливість іншим конкурентам стабільних монет.
Тепер давайте подивимося на три приклади проектів нижче, і ще більше прикладів готується.
На сьогоднішній день частка ринку стейблкоїнів становить приблизно 250 мільярдів доларів США, з яких USDT займає 62%, а USDC - 24%. Обидва разом займають 86% від загальної капіталізації стейблкоїнів.
Які у них проблеми?
! [Битва за дохід почалася, як нові стабільні монети можуть кинути виклик монополії USDT і USDC на 100 мільярдів прибутку?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-74deb0f574a378118f6feee97246855e.webp)
USDT та USDC не виплачують своїм власникам жодних доходів, всі доларові активи, що використовуються як заставу, інвестуються в державні облігації США, які можуть приносити приблизно 4% річних, а ці доходи повністю належать компаніям Tether та Circle, а не користувачам.
Як ви можете уявити, Tether стане найприбутковішою компанією у світі з понад $50 млн прибутку на одного співробітника у 2024 році та майже $60 млн до 2025 року. Це робить Tether найприбутковішим банком, який існує насправді.
Але це також очевидний недолік.
Користувачі, які тримають монети, не отримують жодного доходу, і вони обов'язково вимагатимуть права на розподіл цього доходу. Це є відмінною можливістю для інших стейблкоїнів, які мають на меті ділитися доходом з користувачами. Наступні три приклади підтверджують цю точку зору.
1.Resolv, USR—8.6% річний дохід
Resolv має два ключові продукти.
USR: стабільна монета, яка повністю підтримується 1:1 біткоїном і ефіром
RLP: Вирішити токени ліквідності
Можна отримати річну прибутковість з хеджевих позицій по біткойну та ефірі, як показано нижче.
USR має 168% забезпечених активів як гарантію, тому ризик є вкрай низьким. Його найбільший ризик полягає в можливій втраті зв'язку з доларом США, але ця ситуація досі ніколи не відбувалася. Середня річна дохідність 8,65% є вдвічі більшою, ніж на платформі AAVE, що заслуговує на увагу.
RLP є токеном, який накопичує вартість через доходи та підвищує ціну з часом. Його доходи походять від надмірних застав, які за допомогою важелів інвестуються в ту ж ринкову нейтральну стратегію. RLP має високі ризикові характеристики, і якщо ринкові умови несприятливі, ціна токена також може знизитися.
RLP виступає в ролі буфера та захисного шару для USR, вкладники RLP беруть на себе вищі ризики в обмін на вищі прибутки, тоді як користувачі USR захищені; цей механізм дизайну є дуже справедливим.
Переваги USR
Доходність, яка перевищує AAVE
Підтримується повністю BTC та ETH
Висока прозорість
Захищений механізмом RLP у несприятливих ринкових умовах
Нульове карбування, комісія за викуп
Підтримка миттєвого стейкінгу та анстейкінгу без терміну блокування
Недоліки USR
Ця послуга доступна лише в мережі Ethereum, що може призвести до вищих комісій.
Користувачі повинні ставити токени USR, щоб отримувати прибуток
2.Noble Dollar, USDN—4.1% річна дохідність
Noble Dollar - це продукт, випущений m0, основні характеристики якого полягають у тому, що користувачі щодня можуть отримувати 4,1% прибутку від американських облігацій, базуючись на своїх USDN стабільних монетах, без необхідності блокування або застави. Іншими словами, гаманець користувача щодня автоматично отримує додаткові USDN, що еквівалентно безкоштовному аеродропу.
Хоча в даний час використання USDN обмежене, він незабаром отримає підтримку в багатоланцюговій екосистемі, такій як Ethereum та його другий рівень. Уявіть собі ситуацію, коли USDN закладається в AAVE: користувачі можуть не лише отримати базовий дохід у 4%, але й додатково заробити 4-5% у вигляді стимулів AAVE.
Потенційні сценарії використання цього цифрового долара безмежні. Якщо цей долар буде успішно впроваджений у майбутньому, це може вплинути на USDT та USDC.
Переваги USDN
Значні доходи, підтримувані державними облігаціями США
Висока прозорість
Не потрібно ставити на заставу
Щоденний розрахунок прибутку
Можна купити за фіат на їхньому веб-сайті
Нативний кросчейн міст легко переносить USDC
Недоліки USDN
Поточний сценарій використання обмежений (у майбутньому буде вдосконалено)
Доходність нижча за конкурентів, таких як Resolv.
3.infiniFi, iUSD—8.5% до 16% річних доходів
InfiniFi належить до нового покоління "стабільних монет", які можуть надавати різні ставки доходу в залежності від інтересів користувачів та їхніх ризикових уподобань. Щоб отримати 1 iUSD, необхідно внести 1 USDC, який буде використано для інвестицій у диверсифіковані стратегії доходу.
Якщо користувачі захочуть вивести USDC у будь-який момент для отримання миттєвої ліквідності, прибутковість буде нижчою. Однак, якщо час блокування iUSD буде продовжено, протокол може прийняти більш просунуту стратегію USDC для отримання більш високої прибутковості. Хоча ризик зростає, вища врожайність може компенсувати це.
Поточна ставка без блокування становить близько 8,5%. Однак, якщо користувач готовий заблокувати iUSD на 4 тижні або довше, дохідність може досягати 16,4%.
В цілому я не рекомендую блокувати кошти на кілька тижнів. Це пов'язано з тим, що, якщо виникнуть проблеми, ви опинитеся в пасивній позиції. Проте для інвестицій у стейблкоїни така практика сама по собі є розумною. У певному сенсі, це схоже на модель короткострокових банківських депозитів.
Механізм роботи iUSD полягає в тому, що користувачі, які заблокують iUSD на один або кілька тижнів, можуть забезпечити захист для користувачів, які утримують iUSD у ліквідному стані (не заблокованому). Якщо в системі виникнуть аномалії, користувачі з найвищим доходом матимуть пріоритет у покритті збитків. Це схоже на модель, за якою користувачі Resolv RLP забезпечують захист для тримачів USR. Чому цей механізм є критично важливим?
Уявіть собі сцену: всі, хто має iUSD, хочуть зняти і повернути свої USDC. Але тільки коли ліквідність достатня, ті, хто має ліквідний iUSD, можуть першими вийти.
Якщо ліквідності недостатньо (через велику кількість USDC, заблокованих у різних довгострокових стратегіях), iUSD може втратити співвідношення 1:1 до USDC або зазнати збитків. Це пов'язано з тим, що достроковий вихід з блокованої стратегії USDC терміном до 8 тижнів може призвести до додаткових витрат.
Ці втрати спочатку нестимуть користувачі з найдовшими термінами блокування. В принципі, цей механізм може підтримувати прив'язаний курс iUSD і захищати тримачів ліквідного iUSD. Але якщо швидкість ліквідації буде недостатньою, події чорного лебедя все ще можуть призвести до відв'язування та коливань iUSD.
Зазвичай, якщо InfiniFi не утримує великі обсяги USDC або не зазнає значних збитків у стратегії, то ризики є низькими. Але якщо DeFi-протокол, що використовується в його довгостроковій стратегії (наприклад, Ethena), буде зламано або буде виведено кошти, ризик стане критичним. У такому разі користувачі iUSD, які використовують механізм блокування, зазнають великих втрат, можливо, навіть втратять свій початковий капітал.
Переваги iUSD
Надвисокий дохід
Висока прозорість
Мінімальна прибутковість також може мати миттєву ліквідність
Високодохідний рівень є низькодохідною підпіркою
Підходить для різних груп ризикових уподобань
Недоліки iUSD
Це не справжня стабільна монета, а квитанція про депозит USDC
Ризик недостатньої ліквідності, тобто недостатня кількість USDC для задоволення запитів на викуп
Як тільки відбудеться виснаження ліквідності, iUSD може "випасти з прив'язки"
Високі ризикові стратегії можуть призвести до того, що доходи не виправдають очікувань або навіть до втрати основного капіталу.
Цей продукт пов'язаний з потенційними ризиками всіх DeFi платформ, які використовуються для отримання доходу.
Інвестуючи в ці нові протоколи, я рекомендую спочатку протестувати з невеликою сумою грошей і обов'язково почекати, поки ведмежий ринок закінчиться, перш ніж вкладати велику суму грошей. Ці нові протоколи повинні пройти стрес-тестування, перш ніж їх можна буде перевірити на ринку. У випадку з InfiniFi, наприклад, їхній протокол працює більше як хедж-фонд, який бере гроші користувачів для інвестування.
З іншого боку, важливо звертати увагу на розвиток цього нового напрямку. Різноманітні комбінації протоколів можуть не лише запропонувати різноманітні варіанти, але й дозволити користувачам з різними рівнями ризику досягати визначених цілей прибутку завдяки стратегії комбінацій, що відповідає їхньому комфортному рівню ризику.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Битва за прибуток розпочалася, як нові стейблкоїни кидають виклик монополії USDT і USDC на прибуток у сотні мільярдів?
Автор: Duo Nine
Переклад: Тим, PANews
Ринок стейблкоїнів зазнає змін, USDT та USDC не повертають отримані доходи своїм користувачам, а привласнюють їх.
Це дало можливість іншим конкурентам стабільних монет.
Тепер давайте подивимося на три приклади проектів нижче, і ще більше прикладів готується.
На сьогоднішній день частка ринку стейблкоїнів становить приблизно 250 мільярдів доларів США, з яких USDT займає 62%, а USDC - 24%. Обидва разом займають 86% від загальної капіталізації стейблкоїнів.
Які у них проблеми?
! [Битва за дохід почалася, як нові стабільні монети можуть кинути виклик монополії USDT і USDC на 100 мільярдів прибутку?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-74deb0f574a378118f6feee97246855e.webp)
USDT та USDC не виплачують своїм власникам жодних доходів, всі доларові активи, що використовуються як заставу, інвестуються в державні облігації США, які можуть приносити приблизно 4% річних, а ці доходи повністю належать компаніям Tether та Circle, а не користувачам.
Як ви можете уявити, Tether стане найприбутковішою компанією у світі з понад $50 млн прибутку на одного співробітника у 2024 році та майже $60 млн до 2025 року. Це робить Tether найприбутковішим банком, який існує насправді.
Але це також очевидний недолік.
Користувачі, які тримають монети, не отримують жодного доходу, і вони обов'язково вимагатимуть права на розподіл цього доходу. Це є відмінною можливістю для інших стейблкоїнів, які мають на меті ділитися доходом з користувачами. Наступні три приклади підтверджують цю точку зору.
1.Resolv, USR—8.6% річний дохід
Resolv має два ключові продукти.
Можна отримати річну прибутковість з хеджевих позицій по біткойну та ефірі, як показано нижче.
USR має 168% забезпечених активів як гарантію, тому ризик є вкрай низьким. Його найбільший ризик полягає в можливій втраті зв'язку з доларом США, але ця ситуація досі ніколи не відбувалася. Середня річна дохідність 8,65% є вдвічі більшою, ніж на платформі AAVE, що заслуговує на увагу.
RLP є токеном, який накопичує вартість через доходи та підвищує ціну з часом. Його доходи походять від надмірних застав, які за допомогою важелів інвестуються в ту ж ринкову нейтральну стратегію. RLP має високі ризикові характеристики, і якщо ринкові умови несприятливі, ціна токена також може знизитися.
RLP виступає в ролі буфера та захисного шару для USR, вкладники RLP беруть на себе вищі ризики в обмін на вищі прибутки, тоді як користувачі USR захищені; цей механізм дизайну є дуже справедливим.
Переваги USR
Недоліки USR
2.Noble Dollar, USDN—4.1% річна дохідність
Noble Dollar - це продукт, випущений m0, основні характеристики якого полягають у тому, що користувачі щодня можуть отримувати 4,1% прибутку від американських облігацій, базуючись на своїх USDN стабільних монетах, без необхідності блокування або застави. Іншими словами, гаманець користувача щодня автоматично отримує додаткові USDN, що еквівалентно безкоштовному аеродропу.
Хоча в даний час використання USDN обмежене, він незабаром отримає підтримку в багатоланцюговій екосистемі, такій як Ethereum та його другий рівень. Уявіть собі ситуацію, коли USDN закладається в AAVE: користувачі можуть не лише отримати базовий дохід у 4%, але й додатково заробити 4-5% у вигляді стимулів AAVE.
Потенційні сценарії використання цього цифрового долара безмежні. Якщо цей долар буде успішно впроваджений у майбутньому, це може вплинути на USDT та USDC.
Переваги USDN
Недоліки USDN
3.infiniFi, iUSD—8.5% до 16% річних доходів
InfiniFi належить до нового покоління "стабільних монет", які можуть надавати різні ставки доходу в залежності від інтересів користувачів та їхніх ризикових уподобань. Щоб отримати 1 iUSD, необхідно внести 1 USDC, який буде використано для інвестицій у диверсифіковані стратегії доходу.
Якщо користувачі захочуть вивести USDC у будь-який момент для отримання миттєвої ліквідності, прибутковість буде нижчою. Однак, якщо час блокування iUSD буде продовжено, протокол може прийняти більш просунуту стратегію USDC для отримання більш високої прибутковості. Хоча ризик зростає, вища врожайність може компенсувати це.
Поточна ставка без блокування становить близько 8,5%. Однак, якщо користувач готовий заблокувати iUSD на 4 тижні або довше, дохідність може досягати 16,4%.
В цілому я не рекомендую блокувати кошти на кілька тижнів. Це пов'язано з тим, що, якщо виникнуть проблеми, ви опинитеся в пасивній позиції. Проте для інвестицій у стейблкоїни така практика сама по собі є розумною. У певному сенсі, це схоже на модель короткострокових банківських депозитів.
Механізм роботи iUSD полягає в тому, що користувачі, які заблокують iUSD на один або кілька тижнів, можуть забезпечити захист для користувачів, які утримують iUSD у ліквідному стані (не заблокованому). Якщо в системі виникнуть аномалії, користувачі з найвищим доходом матимуть пріоритет у покритті збитків. Це схоже на модель, за якою користувачі Resolv RLP забезпечують захист для тримачів USR. Чому цей механізм є критично важливим?
Уявіть собі сцену: всі, хто має iUSD, хочуть зняти і повернути свої USDC. Але тільки коли ліквідність достатня, ті, хто має ліквідний iUSD, можуть першими вийти.
Якщо ліквідності недостатньо (через велику кількість USDC, заблокованих у різних довгострокових стратегіях), iUSD може втратити співвідношення 1:1 до USDC або зазнати збитків. Це пов'язано з тим, що достроковий вихід з блокованої стратегії USDC терміном до 8 тижнів може призвести до додаткових витрат.
Ці втрати спочатку нестимуть користувачі з найдовшими термінами блокування. В принципі, цей механізм може підтримувати прив'язаний курс iUSD і захищати тримачів ліквідного iUSD. Але якщо швидкість ліквідації буде недостатньою, події чорного лебедя все ще можуть призвести до відв'язування та коливань iUSD.
Зазвичай, якщо InfiniFi не утримує великі обсяги USDC або не зазнає значних збитків у стратегії, то ризики є низькими. Але якщо DeFi-протокол, що використовується в його довгостроковій стратегії (наприклад, Ethena), буде зламано або буде виведено кошти, ризик стане критичним. У такому разі користувачі iUSD, які використовують механізм блокування, зазнають великих втрат, можливо, навіть втратять свій початковий капітал.
Переваги iUSD
Недоліки iUSD
Інвестуючи в ці нові протоколи, я рекомендую спочатку протестувати з невеликою сумою грошей і обов'язково почекати, поки ведмежий ринок закінчиться, перш ніж вкладати велику суму грошей. Ці нові протоколи повинні пройти стрес-тестування, перш ніж їх можна буде перевірити на ринку. У випадку з InfiniFi, наприклад, їхній протокол працює більше як хедж-фонд, який бере гроші користувачів для інвестування.
З іншого боку, важливо звертати увагу на розвиток цього нового напрямку. Різноманітні комбінації протоколів можуть не лише запропонувати різноманітні варіанти, але й дозволити користувачам з різними рівнями ризику досягати визначених цілей прибутку завдяки стратегії комбінацій, що відповідає їхньому комфортному рівню ризику.