【Японські акції】Великі ресторани розширюють свій бізнес за допомогою "некласичних" злиттів і поглинань | Хейкі Вадзіма: Виявлення! Акції, що привертають увагу | Manekuri - інформація про інвестиції від Monex Securities та медіа, корисні для фінансів

Очікується стабільний потік клієнтів від "крос-індустріальних" M&A

Великі ресторанні компанії розширюють свій бізнес за рахунок повного використання M&A (злиття та поглинання). Нещодавня тенденція полягає в тому, що існує багато злиттів і подій «різних бізнесів» навіть у межах одного ресторану, наприклад, мережі ресторанів, які купують локшину удон, і мережі мисок з яловичиною, які купують бізнес з виробництва рамену.

У формі одиночного бізнесу, коли меню стає популярним і розширюється, це сильно, але коли бум проходить, бізнес, що базується на "одній нозі", починає втрачати темп. Впровадження різних форм бізнесу суттєво сприяє стабільному залученню клієнтів.

Skylark Holdings (3197) купує "Shisan"

Найбільшою темою 2024 року стало те, що компанія Skylark Holdings (3197), яка управляє такими сімейними ресторанами, як "Gusto", у жовтні придбала 100% акцій компанії "Suisan", що управляє мережею "Suisan Udon", за 24 мільярди єн.

Шисан удон характеризується локшиною удон, яка особливо любить бульйон і м'яку локшину, і «Гоботен удон» популярний. Заснована в 1976 році, компанія керує загалом 80 магазинами по всій країні, що базуються в Кітакюсю, і має продажі 15.3 мільярда ієн (фінансовий рік, що закінчується в серпні 2024 року). Наступника не було, а більшість акцій придбав інвестиційний фонд Unison Capital. Бізнес-показники компанії залишаються стабільними.

Крім Gusto, Skylark Holdings збільшила продажі, культивуючи власні бренди, такі як Bamian для китайської кухні та Yumean для японської кухні. Із загальною кількістю близько 3 000 магазинів у групі, це найбільша компанія в сімейному ресторанному бізнесі. Є заслуга у впровадженні бізнес-формату удон, якого раніше в групі не існувало. У жовтні 2024 року вони відкрили свій перший магазин Kanto в місті Ячійо, Тіба, а в лютому 2025 року відкрили магазини в Токіо та Рьогоку, обидва з яких стали популярними магазинами.

Окрім локшини удон, Shisan Udon також має широкий вибір інших меню, таких як каррі, рис і кацудон. Бота-моті, який виготовляється зі 100% червоної квасолі з Хоккайдо, також є фірмовою стравою. Коли ви їсте поза домом, час між обідом і вечерею називається простоєм (часом очікування), і залучення клієнтів було проблемою. Наприклад, якщо ви пропонуєте «бота-моті» в Yumean, японському харчовому бізнесі, ви можете розраховувати на синергію. Крім того, за рахунок зміщення млявого формату бізнесу на Shisan Udon очікується і пожвавлення продажів.

Yoshinoya Holdings зміцнює бізнес рамену (9861)

З іншого боку, Yoshinoya Holdings (9861), давно створена мережа виробників яловичини та великий гравець у галузі, зміцнює свій бізнес з виробництва рамену. У 2016 році компанія придбала Setagaya (Токіо), виробник вареного сушеного супу, а у 2025 році – Kiramekino Mirai (префектура Кіото), до складу якого входить рамен Tori Shirayu та тайванська maze soba. Середньостроковий план управління також натякає на подальші злиття та поглинання у бізнесі рамену.

Маючи понад 1,200 мереж мисок для яловичини по всій країні та обмежену кількість місць для відкриття магазинів, компанія прагне збільшити загальні продажі за рахунок зростання рамену. Крім того, згідно з повідомленнями, ціна за одиницю на одного клієнта становить близько 1,000 ієн, що здається привабливим, оскільки її можна встановити вище, ніж миски з яловичиною та локшину удон.

Вибір акцій, пов'язаних з ресторанним бізнесом, які розвивають кілька форматів

Скайларк Холдінгс (3197)

Сімейний ресторан номер один в Японії. Спочатку назва магазину була «Жайворонок», а потім поступово змінилася на «Gusto», яка орієнтована на низькі ціни. У нас представлений широкий асортимент таких продуктів, як китайська «Баміан» і японська кухня «Айя». Сябу-сябу «Сябу-ха» і сімейний ресторан середньої цінової категорії «Джонатан» також є брендами компанії. Завдяки придбанню іншої бізнес-моделі, Shisan Udon, компанія прагне ще більше розширити свій бізнес і створити синергію.

Малюнок 1: Skylark Holdings (3197): Тижневий графік (ковзна середня: зелений: 13 тижнів, помаранчевий: 26 тижнів) ! Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 19 червня 2025 року)

Йошиноя Холдінгс (9861)

Піонер мережі мисок для яловичини. «Йошиноя» активно розширюється не тільки в Японії, але і за кордоном, наприклад, в Китаї, США, Індонезії. У 2004 році компанія сформувала капітальний і діловий альянс з «Hanamaru» Санукі Удона, а в 2012 році стала дочірньою компанією, що повністю належить. Компанія поступово зміцнювала свій бізнес з виробництва рамену в Японії та за кордоном, але в середньостроковому плані управління вона прагне відразу розширитися до своєї основної бізнес-категорії. Компанія націлена на загальний обсяг продажів у розмірі 300 мільярдів ієн та операційний дохід у розмірі 15 мільярдів ієн за фінансовий рік, що закінчується в березні 2030 року, з яких очікується 40 мільярдів ієн у продажах і 500 магазинів (у чотири рази більше, ніж у попередньому фінансовому році) у бізнесі рамену.

【図表2】吉野家ホールディングス（9861）：тижневий графік (середня рухома лінія зелена: 13 тижнів, помаранчева: 26 тижнів) ! Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 19 червня 2025 року)

Ватамі(7522)

Розвивав таверну «Торі Мело» та інші види діяльності. Послуги доставки додому є основним джерелом доходу. У жовтні 2024 року компанія оголосила, що почне розвивати франчайзингову мережу (FC) у Японії разом із Subway, глобальною мережею сендвічів у Сполучених Штатах. Через 10 років кількість магазинів в Японії подвоїться і перевищить 430. Придбано Japan Subway LLC, японську корпорацію, і перетворило її на дочірню компанію. Ми використовуємо інгредієнти, вироблені на фермі Watami, яка займається фермами та молочними фермами масштабом 530 гектарів у семи місцях Японії. У довгостроковій перспективі компанія прагне мати близько 3,000 ресторанів і є одним із найкращих ресторанів у Японії та за кордоном.

Малюнок 3: Watami (7522): Тижневий графік (ковзна середня: зелений: 13 тижнів, помаранчевий: 26 тижнів) ! Джерело: веб-сайт Monex Securities (станом на 19 червня 2025 року)

Тридор Холдингс (3397)

Недорогий магазин удону самообслуговування «Marugame Seimen» є опорою. Засновник, президент Авада, відкрив якіторі ізакая «Торідолл Санбанкан». На тлі майбутнього потенціалу Sanuki udon бізнес-модель була змінена на власність магазину удон. Є багато компаній, які використовують пшеничне борошно під своєю парасолькою, такі як Koppe Bread «Freshly Baked Koppe Bread» і рамен «Zundoya». Також компанія придбала стоячу питну таверну «Ягайя». У діапазоні 100 ієн є багато закусок, а алкоголь також пропонується за низькою ціною. Ми прагнемо бути рестораном, де ви можете легко випити наодинці. В даний час налічується близько 50 магазинів. Він також популярний серед вхідних відвідувачів.

Малюнок 4: TORIDOLL Holdings (3397): тижневий графік (ковзна середня: зелений: 13 тижнів, помаранчевий: 26 тижнів) ! Джерело: сайт Monex Securities (станом на 19 червня 2025 року)

Зеншоу Холдингс (7550)

Це найбільша ресторанна компанія, яка управляє мережею чаш для яловичини «Sukiya» і конвеєрними стрічковими суші «Hama Sushi». Тут є багато брендів, таких як сімейний ресторан "Cocos", яловичий боул "Nakausa", а також паста "Jolly Pasta". Він також керує кількома супермаркетами та має високий рівень комплексної сили. У квітні 2023 року компанія придбала мережу гамбургерів Lotteria. Успадкувавши такі популярні продукти, як «вишуканий чізбургер» і «бургер з креветками», після придбання «Zetteria» також відкриє магазин, який пропонує бургери високого класу.

Малюнок 5: Zensho Holdings (7550): тижневий графік (ковзна середня: зелений: 13 тижнів, помаранчевий: 26 тижнів) ! Джерело: веб-сайт Monex Securities (на 19 червня 2025 року)