Доброго ранку GMX V2 під програмою стимулювання Arbitrum: розвиток та виклики

Нещодавно GMX отримав найбільшу кількість токенів ARB у рамках короткострокової програми стимулювання Arbitrum (STIP) - 12 мільйонів ARB. Ці кошти в основному спрямовано на підтримку спільного розвитку GMX V2 та екосистеми DeFi Arbitrum. Після наближення до 10 днів реалізації програми стимулювання, давайте проаналізуємо зміни в GMX та проблеми, з якими він стикається.

Основні аспекти програми заохочення

GMX використовує ці кошти для кількох напрямків:

1. Стимулювання ліквідності GMX V2 постійних контрактів та спот-трейдингу
2. Заохочення ліквідності з GLP пулу V1 до GM пулу V2
3. Субсидування торгових витрат, зниження середнього торгового збору до 0.02%
4. Спонсорування проектів, що розробляються на GMX V2

Ці заходи спрямовані на підвищення конкурентоспроможності GMX, особливо в аспекті комісій, щоб конкурувати з централізованими біржами, водночас зберігаючи переваги безковзних угод.

GMX зміна ліквідності

Станом на 17 листопада, загальні показники GMX такі:

• Загальна ліквідність зросла на 6,45% і досягла 528 мільйонів доларів США
• GMX V1 ліквідність зменшилася на 9%, знизившись до 3,64 мільйона доларів США
• GMX V2 ліквідність зросла на 69,5%, досягнувши 164 мільйонів доларів США

Варто зазначити, що значне зростання ліквідності V2 відбулося в перший день початку стимулювання, після чого швидкість зростання помітно сповільнилася.

! Нова ситуація GMX V2: зростання ліквідності та довгостроковий-короткий дисбаланс GM Pool під впливом програми Arbitrum STIP

Зміни у відкритих позиціях та обсязі торгівлі

• Невиконане замовлення: з 1,52 мільярда доларів США 8 листопада зросло до 1,82 мільярда доларів США 13 числа, але 17 числа знову знизилося до 1,37 мільярда доларів США.
• Обсяг торгів: коливання значні, максимальний денний обсяг торгів становив 5,55 мільярда доларів 9 листопада.

В цілому, обсяги торгів та відкриті позиції значною мірою залежать від ринкових умов, не демонструючи чіткої тенденції до стійкого зростання.

Проблема дисбалансу довгих і коротких позицій у GM池

GMX V2 хоча і намагається збалансувати довгі та короткі позиції через механізм коригування зборів, але наразі існує серйозний дисбаланс між цими позиціями:

• Загальний обсяг відкритих довгих позицій V2 становить 5166 мільйонів доларів, коротких позицій - 2867 мільйонів доларів
• Деякі активи (такі як SOL, DOGE, XRP) мають максимум на довгі позиції.
• На прикладі XRP/USD довгі позиції в 4,42 рази більші за короткі.

Незважаючи на те, що GMX V2 встановлює складну механіку збору зборів для заохочення арбітражу, фактичний ефект не є ідеальним. Дисбаланс між довгими та короткими позиціями може створити вищі ризики для постачальників ліквідності, особливо в торгових парах з нестабільними альткоїнами.

Висновок

Програма стимулювання Arbitrum дійсно сприяла зростанню ліквідності GMX V2, але це зростання переважно зосереджене на перші два дні після запуску програми. Обсяги відкритих позицій та торгівлі не показали значного стійкого зростання. Крім того, GMX V2 все ще стикається з серйозним дисбалансом між довгими та короткими позиціями, що може створити потенційні ризики для постачальників ліквідності, особливо в деяких волатильних торгових парах. У майбутньому GMX потрібно додатково оптимізувати свої механізми для досягнення більш стійкого зростання та кращого управління ризиками.