PoL v2: Новий прорив у ціннісному замкненому колі Berachain

Один. Від ліквіднісних стимулів до основного прориву ціннісного замкнутого кола

Традиційні публічні блокчейни довгий час стикаються з "проблемою активів основної мережі", тобто основні токени, хоча і виконують функції Gas і консенсусу, але важко безпосередньо захоплюють зростання екосистемної вартості. Berachain намагається вирішити цю проблему за допомогою свого механізму PoL (Proof of Liquidity), а ключова ітерація версії v2 полягає в перенаправленні 33% стимулів DApp від стейкерів BGT до стейкерів BERA. Це, здавалося б, незначне коригування насправді представляє собою парадигмальне перенесення моделі вартості активів основної мережі.

Хоча PoL v1.0 успішно сприяв зростанню екосистеми TVL, стимули були в основному спрямовані на BGT та його похідні. Версія v2, вперше запровадивши "подвійний канал розподілу" (67% BGT/33% BERA), дозволяє власникам основних монет отримувати прибуток на рівні протоколу без участі в складних DeFi-стратегіях, реалізуючи оновлення "Gas токен → активи доходу".

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

Два, вишуканий дизайн механізму

1. Неформований дохід: v2 не збільшив викид токенів, а просто реконструював наявні стимули, щоб BERA отримував грошові потоки на рівні ланцюга. Наразі щотижня близько $50K-$120K стимулів безпосередньо надходять в пул стейкінгу BERA, формуючи постійний тиск на купівлю.

2. Захист екосистеми BGT: збереження 67% стимулів для стейкерів BGT, підтримуючи ефект важеля стимулювання "1 долар → 1.x долар", одночасно уникаючи виникнення ліквідності для тримачів токенів управління.

3. Тричі позитивний зворотний зв'язок:

   • Більше стейкінгу BERA → вища безпека ланцюга
   • Вища ставка застави → Менше обігових монет
   • Менше обігів → стимулювання ефекту збільшення доходу на одиницю BERA

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

Три. Потенційний вплив на структуру ринку

1. Роздрібні інвестори: захоплення прибутку з низьким порогом входу Звичайні користувачі можуть отримати два види доходу, просто ставивши BERA на заставу:

   • Прямий дохід: 33% стимулювання розподілу (APY приблизно 9-15%)
   • Непрямий дохід: дивіденди з доходів від рідного DEX-протоколу

2. Розробники: нові способи економіки основної валюти Проектна команда може скористатися прибутковими властивостями BERA для розробки нових механізмів, таких як:

   • Автоматично обмінюйте доходи від угоди на BERA для викупу
   • Розробка моделі veToken на основі BERA
   • Створення похідного контракту з заставою BERA

3. Інвестори: реконструкція моделі оцінки З отриманням BERA здатності генерувати доходи на рівні ланцюга, його логіка оцінювання може перейти до "дисконтованих грошових потоків": Теоретична ринкова капіталізація = ( річний дохід з ланцюга × коефіцієнт P/E ) + ( попит на газ × обернене значення швидкості обігу )

   За поточними тижневими стимулюваннями в $100K, річний дохід у $5.2M відповідає 20-кратному PE, що означає приховану оцінку в $104M, без урахування витрат на Gas та майбутнього зростання доходів.

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

Чотири, ризики та виклики

1. Короткострокові ризики азартних ігор: деякі стейкери BGT можуть перейти до інших екосистем через розмивання стимулів.
2. Складність механізму: звичайним користувачам все ще потрібно зрозуміти взаємозв'язок між PoL/BGT/BERA.
3. Регуляторна сірість: відповідність механізмів стимулювання ще не була перевірена.

П'ять, галузеві висновки: конкуренція L1 входить у зону розподілу вартості

Дослідження Berachain виявило тенденцію: фокус конкуренції наступного покоління публічних блокчейнів переміщається з TPS/низької вартості Gas на ефективність розподілу вартості. Коли інші публічні блокчейни намагаються розподілити прибуток або підтримати ціну різними способами, PoL v2 демонструє більш природне рішення — шляхом дизайну на рівні протоколу безпосередньо вливати екологічну вартість у основну валюту.

Ця модель, якщо вона може бути постійно підтверджена, може спонукати інші L1 до наслідування. У поточному середовищі питання "як ланцюг може створити справжній попит для себе" стало ключовою темою, що визначає життя і смерть проекту. Відповідь Berachain полягає в тому, щоб зробити основну валюту першим вигодонабувачем екосистеми.

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)