Контроверсія Pump.fun та модель випуску активів, що стоїть за нею
Нещодавно інформація про те, що Pump.fun планує залучити 1 мільярд доларів за оцінкою в 4 мільярди доларів, викликала жваві обговорення в спільноті, думки розділилися.
Деякі люди вважають, що Pump.fun є негативним фактором для екосистеми, а дії команди шкодять розвитку мережі. Вони вказують на те, що команда масово продає токени, але не здійснює їх стейкінг, позбавлена довгострокових зобов'язань перед екосистемою, а це фінансування більше сприймається як останнє вичавлювання з ринку.
Інша сторона має протилежну думку, вважаючи, що Pump.fun започаткувала абсолютно нову модель випуску активів, створивши можливості для звичайних інвесторів і дозволивши багатьом отримати значний прибуток. Вони вважають, що ця модель не лише не завдасть шкоди екосистемі, а й сприятиме процвітанню випуску активів.
На це ми вважаємо, що обидві сторони мають певну правоту. Pump.fun дійсно інновував спосіб випуску активів, що принесло вигоду деяким інвесторам. Але тривала масова продаж токенів з боку команди також викликала занепокоєння. Оцінка в 40 мільярдів доларів у поточному ринковому середовищі дійсно є завищеною, особливо враховуючи нещодавнє зменшення ліквідності на ринку, втому інвесторів та часті проблеми з проектами. Ці фактори в сукупності неминуче викликають сумніви в намірах команди.
Однак, незалежно від того, як команда розглядає ситуацію, зрештою ринок дасть відповідь. Питання, яке стоїть за цим інцидентом, заслуговує на більш глибоке обговорення: якщо Pump.fun успішно залучить фінансування, але ринкова капіталізація різко впаде, чи закінчиться цей спосіб випуску активів? Я вважаю, що відповідь, ймовірно, негативна.
З 2017 по 2024 рік моделі випуску активів у сфері криптовалют поділяються на дві основні категорії: перша — це модель VCM, що контролюється венчурним капіталом, друга — модель ICM, що керується спільнотою. ICM є рідною моделлю випуску активів криптовалют, прикладами якої є біткоїн та ранній ефір.
Модель VCM після 2018 року, особливо після виникнення DeFi у 2020 році, поступово зайняла домінуючу позицію. Однак, до 2023 року, особливо в 2024 році, модель VCM почала виявляти проблеми, і дедалі більше інвесторів втрачають інтерес до токенів, підтримуваних VC.
Чому VCM-модель існує в традиційних ринках вже багато років, але в криптовалютній сфері важко підтримувати? Основна причина в тому, що у світі криптовалют право на випуск активів відкрите, будь-хто може випускати активи, що руйнує монопольну структуру традиційного ринку.
Щоб ICM був успішним і стійким, потрібно виконати дві умови: випуск активів без ліцензії та якісні торгові майданчики без ліцензії. Ранні ICO, NFT та інскрипції, хоча й були попередниками ICM, однак через свої обмеження важко було продовжувати.
Модель Pump.fun, що є інноваційною, майстерно поєднує безліцензійний випуск і торгівлю активами, об'єднуючи ринок траншей і відкритий ринок, активуючи ентузіазм звичайних підприємців та інвесторів. Ця модель є вдосконаленням традиційного ICM.
Хоча проекти в режимі .fun мають різну якість, з розвитком ринку все більше якісних проектів починають використовувати цей режим. Навіть деякі проекти, які отримали інвестиції від венчурних капіталістів, також почали поєднувати режим ICM, що свідчить про те, що VCM і ICM можуть бути об'єднані.
Отже, фінансування Pump.fun навряд чи завдасть серйозної шкоди екосистемі. Хоча це може привернути часткову ліквідність у короткостроковій перспективі, основи всього сектора не змінилися. У майбутньому можуть з'явитися більше подібних платформ для випуску активів, що ще більше сприятиме розвитку моделі ICM.
В цілому, ICM є справжньою моделлю випуску нативних активів, що підходить для характеристик криптовалют. Хоча періодичне виснаження ліквідності на ринку є неминучим, це виклик, з яким стикається вся індустрія, а не проблема самої моделі ICM.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ZkSnarker
· 6год тому
ну, технічно це просто ще один понзі з кращим маркетингом
Переглянути оригіналвідповісти на0
CrashHotline
· 6год тому
Чи справді так безглуздо списувати домашнє завдання?
Переглянути оригіналвідповісти на0
fomo_fighter
· 6год тому
Як і в пастці, це просто обдурювання людей, як лохів.
Суперечка Pump.fun викликає роздуми: майбутнє та виклики нових моделей випуску активів
Контроверсія Pump.fun та модель випуску активів, що стоїть за нею
Нещодавно інформація про те, що Pump.fun планує залучити 1 мільярд доларів за оцінкою в 4 мільярди доларів, викликала жваві обговорення в спільноті, думки розділилися.
Деякі люди вважають, що Pump.fun є негативним фактором для екосистеми, а дії команди шкодять розвитку мережі. Вони вказують на те, що команда масово продає токени, але не здійснює їх стейкінг, позбавлена довгострокових зобов'язань перед екосистемою, а це фінансування більше сприймається як останнє вичавлювання з ринку.
Інша сторона має протилежну думку, вважаючи, що Pump.fun започаткувала абсолютно нову модель випуску активів, створивши можливості для звичайних інвесторів і дозволивши багатьом отримати значний прибуток. Вони вважають, що ця модель не лише не завдасть шкоди екосистемі, а й сприятиме процвітанню випуску активів.
На це ми вважаємо, що обидві сторони мають певну правоту. Pump.fun дійсно інновував спосіб випуску активів, що принесло вигоду деяким інвесторам. Але тривала масова продаж токенів з боку команди також викликала занепокоєння. Оцінка в 40 мільярдів доларів у поточному ринковому середовищі дійсно є завищеною, особливо враховуючи нещодавнє зменшення ліквідності на ринку, втому інвесторів та часті проблеми з проектами. Ці фактори в сукупності неминуче викликають сумніви в намірах команди.
Однак, незалежно від того, як команда розглядає ситуацію, зрештою ринок дасть відповідь. Питання, яке стоїть за цим інцидентом, заслуговує на більш глибоке обговорення: якщо Pump.fun успішно залучить фінансування, але ринкова капіталізація різко впаде, чи закінчиться цей спосіб випуску активів? Я вважаю, що відповідь, ймовірно, негативна.
З 2017 по 2024 рік моделі випуску активів у сфері криптовалют поділяються на дві основні категорії: перша — це модель VCM, що контролюється венчурним капіталом, друга — модель ICM, що керується спільнотою. ICM є рідною моделлю випуску активів криптовалют, прикладами якої є біткоїн та ранній ефір.
Модель VCM після 2018 року, особливо після виникнення DeFi у 2020 році, поступово зайняла домінуючу позицію. Однак, до 2023 року, особливо в 2024 році, модель VCM почала виявляти проблеми, і дедалі більше інвесторів втрачають інтерес до токенів, підтримуваних VC.
Чому VCM-модель існує в традиційних ринках вже багато років, але в криптовалютній сфері важко підтримувати? Основна причина в тому, що у світі криптовалют право на випуск активів відкрите, будь-хто може випускати активи, що руйнує монопольну структуру традиційного ринку.
Щоб ICM був успішним і стійким, потрібно виконати дві умови: випуск активів без ліцензії та якісні торгові майданчики без ліцензії. Ранні ICO, NFT та інскрипції, хоча й були попередниками ICM, однак через свої обмеження важко було продовжувати.
Модель Pump.fun, що є інноваційною, майстерно поєднує безліцензійний випуск і торгівлю активами, об'єднуючи ринок траншей і відкритий ринок, активуючи ентузіазм звичайних підприємців та інвесторів. Ця модель є вдосконаленням традиційного ICM.
Хоча проекти в режимі .fun мають різну якість, з розвитком ринку все більше якісних проектів починають використовувати цей режим. Навіть деякі проекти, які отримали інвестиції від венчурних капіталістів, також почали поєднувати режим ICM, що свідчить про те, що VCM і ICM можуть бути об'єднані.
Отже, фінансування Pump.fun навряд чи завдасть серйозної шкоди екосистемі. Хоча це може привернути часткову ліквідність у короткостроковій перспективі, основи всього сектора не змінилися. У майбутньому можуть з'явитися більше подібних платформ для випуску активів, що ще більше сприятиме розвитку моделі ICM.
В цілому, ICM є справжньою моделлю випуску нативних активів, що підходить для характеристик криптовалют. Хоча періодичне виснаження ліквідності на ринку є неминучим, це виклик, з яким стикається вся індустрія, а не проблема самої моделі ICM.