Наприкінці цього циклу ряд традиційних компаній – включаючи публічно торговані фірми та приватні підприємства – почали активно накопичувати Ethereum (ETH) як стратегічний актив скарбниці.
Ця тенденція слідує сценарію, який започаткували компанії з біткоїн-скарбницями, такі як MicroStrategy, але з нюансом: компанії звертаються до $ETH за його можливостями отримання доходу (через стейкінг та DeFi) на додаток до зростання ціни.
За останні 2 тижні корпоративні фірми з "ETH-скарбницею" придбали понад 970 000 ETH (>3,5 мільярда доларів), джерело: що є величезною сумою.
Досі 63 компанії приєдналися до цього руху. Нижче ми перераховуємо деякі з провідних компаній:
1. Занурювальний (BMNR) BitMine
@BitMNR є компанією, що має ліцензію в США, яка з 2025 року змінила свою діяльність з видобутку Bitcoin на накопичення казначейства Ethereum. Підтримувана Томом Лі з Fundstrat, $BMNR залучила $250M у червні 2025 року через угоду PIPE для запуску своєї стратегії ETH.
З того часу вона придбала приблизно 566 000 ETH і зараз є найбільшою компанією, що володіє ETH, з ~ 2,1 млрд доларів США в ETH. Компанія ще не ставила свій ETH, але очікується, що в майбутньому вона інтегрує стейкінг та стратегії DeFi.
BitMine натякнув на довгострокову мету у 5% від загальної пропозиції ETH (~6M ETH), хоча реалістично його поточна потужність обмежена наявним фінансуванням.
2. Ігрова (SBET) SharpLink
@SharpLinkGaming, спочатку технічна компанія з букмекерства, перетворилася на чисту компанію-скарбницю ETH у 2025 році за підтримки ConsenSys та співавтора Ethereum @ethereumJoseph (, який тепер очолює раду ).
Вона залучила 425 мільйонів доларів США через PIPE, щоб збільшити свої резерви ETH, і швидко купила 255 000 ETH, включаючи помітну OTC покупку 10 000 ETH у Фонду Ethereum за 2 572 долара кожен. Усі її $ETH закладені для отримання доходу, і компанія продовжує залучати кошти через пропозиції акцій через ATM, що свідчить про можливе подальше розширення.
Хоча немає формального ліміту, ефективна максимальна ємність SBET пов'язана з його здатністю залучати капітал, і він має можливість продовжувати зростати, поки це дозволяють ринкові умови.
3. Ефірна машина (ETHM)
@TheEtherMachine є приватною компанією з володіння та отримання доходу в Ethereum, яка планує стати публічною через SPAC пізніше в 2025 році. За підтримки таких великих гравців, як Kraken, Pantera Capital, та ETHM планує запуститися з державною скарбницею понад 400,000 ETH (, що оцінюється приблизно в ~$1.5B).
Його основна стратегія полягає в отриманні прибутку через стекинг, рестекинг (EigenLayer), MEV та DeFi кредитування. На відміну від інших компаній, $ETHM створюється з самого початку як масивний резервний засіб ETH. Хоча наразі 400k ETH є заявленою сумою, його максимальна потужність може значно розширитися після SPAC, залежно від подальшого збору коштів та попиту на ринку.
Проте наразі він придбав лише 170k ETH, згідно з
4. Бітові цифрові (BTBT)
@BitDigital_BTBT є колишньою компанією з видобутку біткоїнів, яка повністю перейшла на Ethereum у 2025 році. Вона продала всі свої 280 BTC і залучила 172 млн доларів США у капіталі, щоб накопичити ETH, придбавши майже 100,600 ETH майже відразу після залучення.
Фірма пізніше оголосила про додаткову пропозицію акцій на суму 67,3 млн доларів, всі доходи з якої призначені для додаткових купівель ETH. Зі стратегією, спрямованою на формування значного скарбу та отримання доходу від стекингу, Bit Digital позиціонує $ETH як "центральний елемент" свого балансу.
Хоча жодного жорсткого ліміту не було оголошено, на основі поточних залучень капіталу, його максимальна ємність у найближчій перспективі може перевищити 125k ETH і може продовжувати зростати, якщо буде залучено додатковий капітал.
5. BTCS Inc. (BTCS)
@NasdaqBTCS – це давня американська компанія, що займається блокчейн-інфраструктурою, яка була вперше зареєстрована у 2013 році, і тепер зосереджена переважно на Ethereum.
Воно керує власними валідаторськими вузлами та пропонує стейкінг як послугу. У червні 2025 року $BTCS придбала 1,000 ETH за $2.63M, збільшивши загальні активи до приблизно 13,500 ETH. Його накопичення ETH відбувалося поступово і за рахунок власних коштів, використовуючи операційний грошовий потік та скромні продажі акцій. Генеральний директор @Charles_BTCS позиціонує ETH як актив скарбниці та основний драйвер доходів.
Хоча немає зазначеної мети, максимальна потужність BTCS скромна і пов'язана з внутрішнім генеруванням готівки, очікується, що будуть стабільні, менші доповнення, а не великі, спекулятивні покупки.
6. GameSquare (GAME)
@GSQHoldings є американською ігровою та кіберспортивною компанією, яка запустила стратегію Ethereum treasury на 100M $ у 2025 році, співпрацюючи з криптоінвестиційною фірмою Dialectic.
Це почалося з початкової купівлі ETH на суму 5 млн доларів (~1,800 ETH) і має на меті вкласти повні 100 млн доларів у стратегії ETH та DeFi, які націлені на дохідність 8–14%. Компанія планує розподілити купівлі протягом часу, а не робити одноразову інвестицію. Якщо все буде виконано в повному обсязі, GameSquare може накопичити до ~36,000 ETH, припускаючи середню ціну ~2,700/ETH.
Поточна капіталізація становить 100 мільйонів доларів, хоча вона може розширитися, якщо програма виявиться успішною.
Загалом: всі ці компанії активно накопичують з квітня, при цьому найбільше накопичення становить 1.4M ETH за останні 30 днів. Якщо цей темп продовжиться, вони щороку придбають близько 14% від загального обсягу ETH - що робить @BitDigital_BTB надзвичайно дефляційним. На даний момент вже було придбано 1.9% від постачання ETH.
Премія ринку проти казначейської книги ETH
Наведена вище таблиця показує ринкову капіталізацію кожної компанії в порівнянні з балансовою вартістю її володінь Ethereum, розраховану на основі вартості $3,700 за $ETH.
В цілому, більшість компаній торгуються з середнім преміумом +63%, що вказує на сильні ринкові очікування, що ці компанії продовжать накопичувати, а $ETH буде продовжувати зростати. Однак такі підвищені преміуми можуть посилити ризик зниження, якщо ETH зазнає різкого падіння — це може створити потенційні ризики не лише для Web3, але й для цих традиційних компаній.
Висновок:
Ця швидка корпоративна акумуляція сигналізує про структурну зміну в тому, як установи ставляться до Ethereum: тепер він вважається резервом грошей, що приносить прибуток, і програмованим. Якщо ця тенденція продовжиться, динаміка постачання ETH може значно посилитися — стимулюючи як довгострокове зростання цін, так і ширше прийняття з боку установ.
Однак головне питання полягає в тому, чи може премія бути підтримуваною на тлі волатильності $ETH. @MicroStrategy продемонструвала, що це можливо з BTC, але цей сценарій лише починає тестуватися з ETH.
Кінець цього довгого читання.
Дослідження, проведене командою @monolith_fund.
Дякуємо, що прочитали до цього моменту! Більше альфи попереду.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Як компанії продовжують накопичувати $ETH?
Наприкінці цього циклу ряд традиційних компаній – включаючи публічно торговані фірми та приватні підприємства – почали активно накопичувати Ethereum (ETH) як стратегічний актив скарбниці.
Ця тенденція слідує сценарію, який започаткували компанії з біткоїн-скарбницями, такі як MicroStrategy, але з нюансом: компанії звертаються до $ETH за його можливостями отримання доходу (через стейкінг та DeFi) на додаток до зростання ціни.
За останні 2 тижні корпоративні фірми з "ETH-скарбницею" придбали понад 970 000 ETH (>3,5 мільярда доларів), джерело: що є величезною сумою.
Досі 63 компанії приєдналися до цього руху. Нижче ми перераховуємо деякі з провідних компаній:
1. Занурювальний (BMNR) BitMine
@BitMNR є компанією, що має ліцензію в США, яка з 2025 року змінила свою діяльність з видобутку Bitcoin на накопичення казначейства Ethereum. Підтримувана Томом Лі з Fundstrat, $BMNR залучила $250M у червні 2025 року через угоду PIPE для запуску своєї стратегії ETH.
З того часу вона придбала приблизно 566 000 ETH і зараз є найбільшою компанією, що володіє ETH, з ~ 2,1 млрд доларів США в ETH. Компанія ще не ставила свій ETH, але очікується, що в майбутньому вона інтегрує стейкінг та стратегії DeFi.
BitMine натякнув на довгострокову мету у 5% від загальної пропозиції ETH (~6M ETH), хоча реалістично його поточна потужність обмежена наявним фінансуванням.
2. Ігрова (SBET) SharpLink
@SharpLinkGaming, спочатку технічна компанія з букмекерства, перетворилася на чисту компанію-скарбницю ETH у 2025 році за підтримки ConsenSys та співавтора Ethereum @ethereumJoseph (, який тепер очолює раду ).
Вона залучила 425 мільйонів доларів США через PIPE, щоб збільшити свої резерви ETH, і швидко купила 255 000 ETH, включаючи помітну OTC покупку 10 000 ETH у Фонду Ethereum за 2 572 долара кожен. Усі її $ETH закладені для отримання доходу, і компанія продовжує залучати кошти через пропозиції акцій через ATM, що свідчить про можливе подальше розширення.
Хоча немає формального ліміту, ефективна максимальна ємність SBET пов'язана з його здатністю залучати капітал, і він має можливість продовжувати зростати, поки це дозволяють ринкові умови.
3. Ефірна машина (ETHM)
@TheEtherMachine є приватною компанією з володіння та отримання доходу в Ethereum, яка планує стати публічною через SPAC пізніше в 2025 році. За підтримки таких великих гравців, як Kraken, Pantera Capital, та ETHM планує запуститися з державною скарбницею понад 400,000 ETH (, що оцінюється приблизно в ~$1.5B).
Його основна стратегія полягає в отриманні прибутку через стекинг, рестекинг (EigenLayer), MEV та DeFi кредитування. На відміну від інших компаній, $ETHM створюється з самого початку як масивний резервний засіб ETH. Хоча наразі 400k ETH є заявленою сумою, його максимальна потужність може значно розширитися після SPAC, залежно від подальшого збору коштів та попиту на ринку.
Проте наразі він придбав лише 170k ETH, згідно з
4. Бітові цифрові (BTBT)
@BitDigital_BTBT є колишньою компанією з видобутку біткоїнів, яка повністю перейшла на Ethereum у 2025 році. Вона продала всі свої 280 BTC і залучила 172 млн доларів США у капіталі, щоб накопичити ETH, придбавши майже 100,600 ETH майже відразу після залучення.
Фірма пізніше оголосила про додаткову пропозицію акцій на суму 67,3 млн доларів, всі доходи з якої призначені для додаткових купівель ETH. Зі стратегією, спрямованою на формування значного скарбу та отримання доходу від стекингу, Bit Digital позиціонує $ETH як "центральний елемент" свого балансу.
Хоча жодного жорсткого ліміту не було оголошено, на основі поточних залучень капіталу, його максимальна ємність у найближчій перспективі може перевищити 125k ETH і може продовжувати зростати, якщо буде залучено додатковий капітал.
5. BTCS Inc. (BTCS)
@NasdaqBTCS – це давня американська компанія, що займається блокчейн-інфраструктурою, яка була вперше зареєстрована у 2013 році, і тепер зосереджена переважно на Ethereum.
Воно керує власними валідаторськими вузлами та пропонує стейкінг як послугу. У червні 2025 року $BTCS придбала 1,000 ETH за $2.63M, збільшивши загальні активи до приблизно 13,500 ETH. Його накопичення ETH відбувалося поступово і за рахунок власних коштів, використовуючи операційний грошовий потік та скромні продажі акцій. Генеральний директор @Charles_BTCS позиціонує ETH як актив скарбниці та основний драйвер доходів.
Хоча немає зазначеної мети, максимальна потужність BTCS скромна і пов'язана з внутрішнім генеруванням готівки, очікується, що будуть стабільні, менші доповнення, а не великі, спекулятивні покупки.
6. GameSquare (GAME)
@GSQHoldings є американською ігровою та кіберспортивною компанією, яка запустила стратегію Ethereum treasury на 100M $ у 2025 році, співпрацюючи з криптоінвестиційною фірмою Dialectic.
Це почалося з початкової купівлі ETH на суму 5 млн доларів (~1,800 ETH) і має на меті вкласти повні 100 млн доларів у стратегії ETH та DeFi, які націлені на дохідність 8–14%. Компанія планує розподілити купівлі протягом часу, а не робити одноразову інвестицію. Якщо все буде виконано в повному обсязі, GameSquare може накопичити до ~36,000 ETH, припускаючи середню ціну ~2,700/ETH.
Поточна капіталізація становить 100 мільйонів доларів, хоча вона може розширитися, якщо програма виявиться успішною.
Загалом: всі ці компанії активно накопичують з квітня, при цьому найбільше накопичення становить 1.4M ETH за останні 30 днів. Якщо цей темп продовжиться, вони щороку придбають близько 14% від загального обсягу ETH - що робить @BitDigital_BTB надзвичайно дефляційним. На даний момент вже було придбано 1.9% від постачання ETH.
Премія ринку проти казначейської книги ETH
Наведена вище таблиця показує ринкову капіталізацію кожної компанії в порівнянні з балансовою вартістю її володінь Ethereum, розраховану на основі вартості $3,700 за $ETH.
В цілому, більшість компаній торгуються з середнім преміумом +63%, що вказує на сильні ринкові очікування, що ці компанії продовжать накопичувати, а $ETH буде продовжувати зростати. Однак такі підвищені преміуми можуть посилити ризик зниження, якщо ETH зазнає різкого падіння — це може створити потенційні ризики не лише для Web3, але й для цих традиційних компаній.
Висновок:
Ця швидка корпоративна акумуляція сигналізує про структурну зміну в тому, як установи ставляться до Ethereum: тепер він вважається резервом грошей, що приносить прибуток, і програмованим. Якщо ця тенденція продовжиться, динаміка постачання ETH може значно посилитися — стимулюючи як довгострокове зростання цін, так і ширше прийняття з боку установ.
Однак головне питання полягає в тому, чи може премія бути підтримуваною на тлі волатильності $ETH. @MicroStrategy продемонструвала, що це можливо з BTC, але цей сценарій лише починає тестуватися з ETH.
Кінець цього довгого читання.
Дослідження, проведене командою @monolith_fund.
Дякуємо, що прочитали до цього моменту! Більше альфи попереду.