Новий баланс після коливань фінансового ринку та аналіз тенденцій криптоактивів

Ринок пережив тиждень митних тертя, і на вихідних нарешті з'явилася можливість для відпочинку. Однак, як довго триватиме цей спокій, ще неясно. Проблема митних зборів, як раптове явище, викликала хеджування капіталу та короткочасний крах настроїв, що призвело до різких коливань на ринку.

Коли ринок оцінював зміни фундаментальних показників через митні збори та вивільнення ризикових настроїв, фінансові ринки знайдуть нову рівновагу. Це пояснює, чому світові фондові ринки, особливо фондовий ринок США, закрилися зростанням минулої п'ятниці, завершивши тиждень коливань. Це можна побачити з змін індексу волатильності S&P 500.

Минулого тижня індекс коливань досяг нещодавнього максимуму, і за останні кілька років лише екстремальні події підвищення процентних ставок японським центральним банком минулого року та фінансова нестабільність, спричинена пандемією в 2020 році, можуть з ним зрівнятися. Це також пояснює, чому на ринку минулого тижня спостерігалися такі великі коливання, оскільки така ситуація в історії трапляється не часто.

З огляду на те, що величезні коливання тимчасово вщухли, фактори, які впливають на ринок криптоактивів, знову зосереджуються на "інфляції" та "зниженні процентних ставок". Лише зниження процентних ставок може призвести до масового притоку капіталу, що створює можливості для зростання ризикових активів, очолюваних біткоїном.

Порівнюючи глобальну грошову масу (M2) за останні 10 років з динамікою біткоїна, ми можемо побачити цю залежність. Великий ріст біткоїна за останні 10 років базується на стрімкому зростанні глобальної M2, і ця залежність перевищує інші фінансові дані.

Це пояснює, чому щоразу, коли США публікують дані, пов'язані з інфляцією або зниженням процентних ставок, біткойн завжди зазнає Коливання, оскільки це в кінцевому підсумку впливає на те, чи надійдуть нові кошти в сферу шифрування.

Однак наразі, здається, що більшість людей на ринку криптоактивів зосереджені лише на шляху зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, ігноруючи ще один важливий показник — обсяг активів центрального банку. Це відображає поточну ситуацію з ліквідністю національної валюти.

Коли всі звертають увагу на західні фінансові ринки, вони якраз і ігнорують фінансову ліквідність в своїй країні. Насправді, вона тісно пов'язана з коливаннями ціни на біткоїн. З графіка порівняння зростання біткоїна за останні три цикли та зростання активів центрального банку ми можемо побачити, що ця кореляція коливань майже супроводжує кожен великий ріст біткоїна і точно відповідає циклу, який відбувається раз на чотири роки.

Ліквідність центрального банку відіграла роль у бичачому ринку криптоактивів 2020-2021 років, ведмежому ринку 2022 року, відновленні з циклічного мінімуму з 2022 до початку 2023 року, стрімкому зростанні в четвертому кварталі 2023 року та корекції з другого по третій квартал 2024 року. Аналогічно, за кілька місяців до виборів у США 2024 року ліквідність центрального банку знову стала позитивною, що призвело до "виборчого бичачого ринку".

З історичних даних, загальний обсяг активів центрального банку має річний коефіцієнт кореляції з індексом S&P 500 приблизно 0,32 (на основі даних з 2015 по 2024 рік). В певному сенсі, це також пов'язано з тим, що квартальні звіти центрального банку про монетарну політику перекриваються з періодами засідань Федеральної резервної системи, тому кореляція в короткостроковій перспективі може бути посилена.

Отже, окрім пильної уваги до монетарної політики США, нам також потрібно стежити за змінами фінансових даних в країні. Нещодавно з'явилася інформація, що "інструменти монетарної політики, такі як зниження резервів та зниження процентних ставок, вже мають достатній простір для коригування і можуть бути впроваджені в будь-який момент", нам потрібно постійно відстежувати ці зміни.

Варто зазначити, що станом на січень 2025 року загальна сума депозитів у нашій країні становила 42,3 трильйона доларів, тоді як у США загальна сума депозитів становила близько 17,93 трильйона доларів. З точки зору обсягу депозитів, у нашій країні існує більше фінансових можливостей. Якщо ліквідність покращиться, це може призвести до певних змін.

Звичайно, ще одним питанням, яке потрібно обговорити, є те, чи зможуть кошти, навіть якщо ліквідність зросте, потрапити на ринок криптоактивів, адже все ж існують певні обмеження. Однак політика Гонконгу вже подала кілька позитивних сигналів, з огляду на ступінь жорсткості та зручності політики, ситуація вже не така, як кілька років тому.

Загалом, ринкове середовище подібне до "коли вітер дме, навіть свині можуть літати", діяти за течією ефективніше, ніж плисти проти течії. Те, що нам потрібно зробити, окрім очікування, – це сміливо скористатися можливістю, коли вона з’явиться, і йти на зустріч вітру.