Торгівля безстроковими ф'ючерсами: пастки прибутку та управління ризиками

Безстрокові ф'ючерси як найпопулярніший інструмент на ринку крипто衍生них продуктів мають механізм розрахунку прибутку і збитків, який значно складніший, ніж те, що показує торговий інтерфейс. У цій статті ми детально розглянемо алгоритм розрахунку прибутку і збитків безстрокових ф'ючерсів, приховані ризики та практичне застосування.

1. Механізм розрахунку прибутків і збитків

1.1 USDT гарантія (прямий) Безстрокові ф'ючерси

Прямі ф'ючерси використовують стейблкоїни як маржу та валюту розрахунку, а їхній облік прибутків і збитків має лінійний характер.

Розрахунок нереалізованого прибутку та збитків базується на маркерній ціні:

• Довгі позиції: ( позначена ціна - середня ціна відкриття ) × кількість позицій
• Шортова позиція: ( середня ціна відкриття - Позначена ціна ) × Кількість позицій

Реалізований прибуток і збиток включає всі торгові витрати: Вже реалізований прибуток і збитки = ( ціна закриття - середня ціна відкриття ) × кількість закриття - комісія за торгівлю - вартість капіталу

1.2 Монета як забезпечення (обернене) ф'ючерсне контракт

Зворотні контракти використовують криптовалюту для торгівлі як заставу та валюту розрахунків, а їхній прибуток або збиток розраховується нелінійно.

Розрахунок прибутків і збитків (в монетах):

• Лонг позиція: ( ціна закриття - ціна відкриття ) × кількість позицій - комісія
• Шортова позиція: ( ціна відкриття - ціна закриття ) × кількість позицій - комісія

Зворотні контракти мають асиметричні ризикові характеристики, і покупці стикаються з більшими ризиками ліквідації під час падіння ринку.

2. Безстрокові ф'ючерси

2.1 Різниця між маркерною ціною та останньою ціною угоди

Ціна маркування використовується для розрахунку нереалізованого прибутку та збитків і для активації примусового ліквідації, тоді як остання ціна угоди використовується для виконання замовлень. Ця двійна цінова механіка може призвести до:

• Непотрібне спрацювання стоп-лосса
• Несподіване примусове закриття позиції

2.2 Вплив витрат на капітал на торгівлю з високим кредитним плечем

Витрати на капітал розраховуються на основі номінальної вартості контракту, високе кредитне плече посилює їх вплив:

• Щоденні незначні витрати можуть призвести до значного зменшення маржі
• Особливо небезпечно на бічному ринку

2.3 Ланцюгова ліквідація та ковзання під час торгівлі

Сильне закриття великих позицій з використанням кредитного плеча може спричинити:

• Ланцюгова реакція, що викликає більше примусових ліквідацій
• Великий торговий сліп, що посилює збитки

2.4 Автоматичний механізм зменшення позицій (ADL)

ADL є останнім засобом контролю ризиків біржі:

• Можлива примусова ліквідація позицій з найвищим прибутком у зворотному напрямку
• Навіть прибуткові трейдери можуть стати "жертвами"

3. Практичний випадок: життєвий цикл торгівлі BTCUSDT

3.1 Встановлення позиції

• Відкриття позиції: 1 BTC, 20-кратний важіль, $60,000
• Номінальна вартість: $60,000
• Початкова маржа: $3,000
• Підтримувана маржа: $240
• Оцінювана ціна ліквідації: приблизно $57,240

3.2 Сценарій прибутку

• Ціна BTC зросла до $65,000
• Нереалізований прибуток: $5,000
• Витрати на капітал: $6.50
• Торгові комісії: $62.50
• Чистий реальний прибуток: $4,931

3.3 Сценарій збитків

• Ціна BTC впала до близько $57,240
• Споживання маржі
• Виклик примусового закриття позиції
• Можливі втрати всіх $3,000 застави

Висновки та рекомендації

1. Повноцінно зрозуміти механізм прибутків і збитків та приховані ризики
2. Ознайомтеся з конкретними правилами різних торгових платформ
3. Розумне управління важелем та розміром позиції
4. Використовуйте лімітні стоп-лоси, а не ринкові стоп-лоси
5. Уважно слідкуйте за маркерною ціною та складом індексу
6. Оптимізуйте час утримання позицій, уникаючи періодів з високими витратами на капітал
7. Скоротіть торговий цикл на ринку з високою волатильністю

Торгівля безстроковими ф'ючерсами потребує глибокого розуміння їх складних механізмів, обережного управління ризиками, щоб мати можливість довгостроково виживати на ринку.