Сегменти, які не можна ігнорувати в RWA: вартість, дослідження та практика токенізації коштів
При обговоренні RWA ми зазвичай більше зосереджуємося на державних облігаціях, фіксованому доході, цінних паперах та інших базових активах, але насправді, окрім стейблкоїнів, найбільшим проектом RWA за обсягом активів є фонди грошового ринку. Три проекти з найбільшими обсягами активів: Franklin Templeton: 312 мільйонів доларів ( державні облігації ); Centrifuge: 247 мільйонів доларів ( забезпечені активи ); Ondo Finance: 183 мільйони доларів ( державні облігації ).
Franklin Templeton є повністю токенізованим фондом, Ondo Finance також має два токенізовані фонди, а Centrifuge також створила токенізований фонд у проєкті RWA у партнерстві з Aave. Це показує важливість токенізованих коштів для з'єднання TradFi та DeFi, і ми вважаємо, що кошти – це форма активу, яка регулюється самим (1). (2) відносно стандартизованому цифровому вираженні він є найкращим носієм активів RWA.
Наразі, про що ми говоримо щодо RWA, це більше про Crypto( або DeFi) односторонню потребу в захопленні вартості з реального світу, а з точки зору традиційних фінансів TradFi, фонди, які були токенізовані за допомогою блокчейну та технології розподіленого реєстру, можуть вивільнити більшу цінність.
Отже, у цій статті буде проаналізовано вартість фондів після їхньої токенізації на основі спостережуваних випадків на сучасному ринку, а також активні дослідження та практики учасників ринку.
Один. Токенізація фонду
токенізація(Tokenization)зазвичай є вираженням активів після їх цифровізації на блокчейні та використанням переваг технології розподіленого реєстру для обліку та розрахунків. Активи, що підлягають токенізації, можуть включати не лише фінансові інструменти, такі як акції, облігації, фонди, але й такі матеріальні активи, як нерухомість, а також нематеріальні активи, такі як авторські права на музичний стрімінг. Токени, що виникають після токенізації активів, є носіями вартості активів і підтвердженням прав на активи.
Ця інновація та руйнування також стосуються фондів, після токенізації фондів формується токенізований фонд (Tokenized Fund), що означає, що частки фонду записуються у цифровій формі токена в розподіленому реєстрі блокчейну, токени доступні для торгівлі на вторинному ринку. Цей токенізований фонд відрізняється від криптофондів (Token Fund), які просто інвестують у первинний та вторинний ринки.
Глобальна індустрія управління активами стикається з багатьма викликами. Хоча загальний обсяг активів, що управляються в індустрії, зростає разом із підвищенням ринку, витрати на управління фондами стискаються через конкуренцію серед колег та перехід індустрії до пасивних інвестиційних стратегій. Окрім інвестиційного тиску, ринок також висуває вищі вимоги до цифрових можливостей фондів, щоб задовольнити зростаючий попит інвесторів на онлайн-розподіл, звітування про активи, регуляторну відповідність та персоналізовані потреби. Швидкість зростання витрат на управління фондами перевищує зростання доходів, що стискає прибутковість фондів.
Для приватних фондів, через їх низьку ліквідність і високий поріг входу, інвестори довгостроково обмежені невеликою кількістю інституційних інвесторів, ринок приватних фондів терміново потребує зниження порогу входу, шляхом відповідного дизайну продуктів, щоб запропонувати альтернативні продукти, які відповідають інвестиційним потребам некорпоративних клієнтів, таких як малі та середні інститути, сімейні офіси та високі статки.
Токенізація фондів може вирішити численні проблеми, які існують у глобальній індустрії управління активами. Прихильники токенізованих фондів впевнені, що в майбутньому фонди на основі блокчейн та технології розподіленого реєстру не тільки зможуть збільшити обсяги управління активами (Asset Under Management, AuM ), інвестуючи в більш широкий спектр класів активів (RWA токенізовані активи різноманітності ); але й залучити нові категорії інвесторів (інвесторів з регіонів Азії, Африки та Латинської Америки, які не мають банківських послуг, для інвестування через криптоактиви ), покращуючи досвід інвесторів (вбудований KYC у смарт-контракти ); а також можуть допомогти фондам виграти у конкуренції в цифровій трансформації галузі (цифрова трансформація ), одночасно значно знижуючи їх експлуатаційні та маркетингові витрати (переваги блокчейн та розподіленого реєстру ).
Два, токенізація матиме глибокий вплив на фондовий ринок
2.1 Токенізація допомагає просуванню цифровізації ринку фондів
Наразі фонди та інвестори розділені великою кількістю посередницьких організацій, розподільча сторона фонду (Фонди-дистриб'ютори): фінансові консультанти, платформи фондів (Фонди-платформи) та мережі маршрутизації замовлень (Мережі маршрутизації замовлень); служба фонду включає: платіжні агенти (Платіжні агенти), кастодіальні банки (Кастодіальні банки) та фондові бухгалтери (Фондові бухгалтери).
Агентство з переказу (Transfer Agents) допомагає фонду, координуючи два кінці, і відповідає за розуміння (KYC) клієнта. Боротьба з відмиванням грошей (AML), перевірка та перевірка (CFT) боротьби з відмиванням грошей та економічних санкцій, врегулювання підписок та погашень фондів, звітність перед керівництвом та ведення реєстраційних записів інвесторів.
Процес функціонування традиційних фондів за своєю суттю неефективний: (1) акції фондів налаштовуються на виконання підписок і анулюються для виконання погашення; (2) ціноутворення фонду ґрунтується не на купівлі-продажу, а на вартості чистих активів, встановленій бухгалтером фонду; (3) агент з переказу отримує, консолідує заявки на основі ВЧА, розраховує їх у централізованому реєстрі шляхом введення, а потім звіряє замовлення з грошовими позиціями інвесторів та фондів; (4) за три дні до випуску акцій фонду та грошових розрахунків фонд та інвестори будуть схильні до волатильності ринку та ризику контрагента; (5) ліквідність фонду також змушує керуючого фондом зберігати позицію капіталу для покриття витрат на ребалансування чистої вартості фонду.
У порівнянні, токенізація може значно спростити вищезазначені складні процеси: ( коли фонд, токенізований на блокчейні, випускається та торгується, етапи підписки та викупу будуть безпосередньо розраховуватися через фондові токени та токени для оплати, які потраплять на рахунки інвесторів ) електронний гаманець (, угоди мають фінальний розрахунок, тим самим усуваючи ризики ринку та контрагентів; ) оскільки всі угоди записуються в розподіленому реєстрі блокчейну, будь-які зміни у власності будуть автоматично зафіксовані, що усуває потребу в централізованій реєстрації; ( оскільки всі посередницькі установи можуть отримувати доступ до даних на блокчейні, немає необхідності у багатосторонніх звітах та звірках.
Водночас токенізація допоможе менеджерам фондів оцифрувати взаємодію з інвесторами: )1( завдяки інтеграції KYC, AML, CFT, а також перевірки та верифікації економічних санкцій інвестори зможуть швидше відкривати рахунки; )2( більш ефективні атомарні розрахунки на основі блокчейну, ціноутворення в режимі реального часу та цілодобові розрахунки в режимі реального часу; )3( доступ до багатостороннього єдиного реєстру може бути реалізований обмін даними в режимі реального часу, а інвестори можуть безпосередньо отримувати дані про фонди та торгувати; )4( менеджери фондів матимуть доступ до більш детальної інформації для інвесторів, а також до торгової інформації.
![Невід'ємні сегменти RWA: Цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Платформа випуску та збору фондів Solv Protocol на блокчейні
Заснований у 2020 році, Solv Protocol прагне надати криптоіндустрії фінансові інструменти на основі блокчейну та різноманітну інфраструктуру управління активами, нещодавно завершивши фінансування в 6 мільйонів доларів США. Останній продукт Solv Protocol, Solv V3, встановлює нові стандарти для випуску фондів на блокчейні. Токенізовані фонди, створені через Solv Protocol, здатні реалізувати залучення, випуск, підписку, викуп, торгівлю та розрахунок фондів на блокчейні, забезпечуючи ефективний фінансовий обіг токенізованих фондів.
Ми через офіційний веб-сайт побачили, що Solv Protocol вже реалізував випуск та залучення 74 токенізованих фондів (, включно з відкритими фондами Open-end Funds та закритими фондами Close-end Funds ), обслуговуючи понад 25 тисяч інвесторів, управляючи активами на понад 160 мільйонів доларів.
![Невід’ємні сегменти RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Основний механізм Solv Protocol дозволяє керівникам фондів створювати фонди на блокчейні, вносити залучені кошти ) стабільні монети, BTC, ETH та інші ( до смарт-контракту протоколу Solv і генерувати відповідні NFT/SFT сертифікати, що представляють частки фонду для інвесторів, що дозволяє керівникам фондів інвестувати залучені кошти відповідно до своєї інвестиційної стратегії.
Наприклад, ми бачимо, що Blockin GMX Delta Neutral Pool є відкритим фондом, який управляє приблизно 2,6 мільйона доларів активів, згідно з інвестиційною стратегією керуючого фондом Blockin; крім того, інший відкритий фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, ініційований керуючим фондом Solv RWA, залучає USDT монету, інвестує в RWA активи державних облігацій США, надаючи власникам стабільних монет дохід від державних облігацій.
Відкриті фонди - це фонди, в яких загальний розмір одиниць або акцій фонду не є фіксованим, фонди можуть випускати акції в будь-який час і дозволяють інвесторам регулярно викуповувати свої частки. Менеджери фондів, які зазвичай використовують стратегію інвестування з високою ліквідністю, зазвичай створюють фонди у формі відкритих акціонерних товариств.
Фонд токенізації, випущений через Solv Protocol, збирає кошти з BTC/ETH/стабільних монет, а інвестиційні активи також належать до рідних криптоактивів або токенізованих активів ), таких як державні облігації США RWA (. Така структура фонду токенізації на всіх ланках дозволяє максимально використовувати цінність, яку приносить токенізація. Наприклад, токенізований фонд Solv Protocol, )1(, дозволяє керівникам фондів безпосередньо взаємодіяти з інвесторами, отримувати більше даних про інвесторів, торгову інформацію; )2( усуває багато посередницьких тертя в послугах фондів, знижуючи витрати; )3( залучення, випуск, торгівля та розрахунок токенізованих фондів здійснюється через блокчейн і записується в розподіленому реєстрі, що забезпечує ефективність і прозорість; )4( чиста вартість активів фонду NAV оновлюється в реальному часі, а підписка/викуп часток фонду доступні в будь-який час і в будь-якому місці 7/24, і багато інших переваг.
![Не можна ігнорувати сегмент RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Solv Protocol зазначає: на даний момент більшість послуг з управління криптоактивами походять від CeFi установ, які мають непрозорі процеси створення активів та управління фондами, що викликає проблеми з довірою. Краще децентралізоване рішення забезпечує прозорий і безпечний інвестиційний досвід, одночасно допомагаючи компаніям з управління активами отримати довіру та ліквідність. Solv будує інфраструктуру та екосистему, пропонуючи всебічні послуги, включаючи створення, випуск, маркетинг та управління ризиками. Це знижує бар'єри для участі у Web3, одночасно сприяючи зрілості крипто ринку.
Інвестор Solv Protocol, Olivier Deng з Nomura Securities, заявив: "Solv створила безтрастну інститутську DeFi платформу, яка інтегрує брокерів, андеррайтерів, маркет-мейкерів та кастодіанів, створюючи першу в світі ліквідну фінансову інфраструктуру, що з'єднує DeFi, CeFi та TradFi на блокчейні."
![Невід'ємна підкатегорія RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7c50d2185c95a9aebbf8cc0b12b06b6.webp(
Три, розрахунок токенізованих фондів
Токенізовані фонди можуть певною мірою замінити деяких посередників, таких як дистриб'ютори фондів, ) ( та покращити рівень цифровізації ринку фондів, але це відбувається не відразу. Для менеджерів фондів та інвесторів токенізація неминуче змінить розрахунковий метод підписки та викупу коштів.
) 3.1 токенізація фондів
Наразі кошти, як правило, оцінюються за вартістю чистих активів, і керуючий фондом отримує або виплачує готівку через банківську систему, а через три дні (T+3) здійснює розрахунок проти випуску або анулювання акцій фонду. І спосіб, при якому ціна токенізованих коштів розраховується не один раз на день, а оскільки підписки та викупи будуть розраховуватися «автоматично» на блокчейні, то на зміну йому буде замінений метод розрахунку за даними банківської системи ###T + 3(. Те, що ми змогли побачити у випадку з Solv Protocol, - це цілодобовий ринковий )7/24(, якого повністю заснований на блокчейні токенізований фонд зміг досягти за допомогою ціноутворення в реальному часі та розрахунків у реальному часі.
Цей спосіб розрахунку, що використовує технології блокчейну та розподілених реєстрів, називається: атомарне розрахування )Atomic Settlement(, що означає, що交易 між готівковими еквівалентами та частками фонду безпосередньо пов'язані, тобто коли відбувається передача одного активу, інший актив.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MoonRocketTeam
· 2год тому
Стійко до місяця! Готуємось до запуску!
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoHistoryClass
· 2год тому
*перевіряє історичні дані* хмм, нагадує мені сильні відчуття ICO 2017 року... тільки цього разу в костюмах
Переглянути оригіналвідповісти на0
WenAirdrop
· 2год тому
стейблкоїн це просто папірці
Переглянути оригіналвідповісти на0
RektRecorder
· 2год тому
RWA справжній аромат на місці, просто скопіюй і все.
RWA новий тренд: токенізація фондів вивільняє більшу цінність Solv Protocol веде у блокчейні залучення
Сегменти, які не можна ігнорувати в RWA: вартість, дослідження та практика токенізації коштів
При обговоренні RWA ми зазвичай більше зосереджуємося на державних облігаціях, фіксованому доході, цінних паперах та інших базових активах, але насправді, окрім стейблкоїнів, найбільшим проектом RWA за обсягом активів є фонди грошового ринку. Три проекти з найбільшими обсягами активів: Franklin Templeton: 312 мільйонів доларів ( державні облігації ); Centrifuge: 247 мільйонів доларів ( забезпечені активи ); Ondo Finance: 183 мільйони доларів ( державні облігації ).
Franklin Templeton є повністю токенізованим фондом, Ondo Finance також має два токенізовані фонди, а Centrifuge також створила токенізований фонд у проєкті RWA у партнерстві з Aave. Це показує важливість токенізованих коштів для з'єднання TradFi та DeFi, і ми вважаємо, що кошти – це форма активу, яка регулюється самим (1). (2) відносно стандартизованому цифровому вираженні він є найкращим носієм активів RWA.
Наразі, про що ми говоримо щодо RWA, це більше про Crypto( або DeFi) односторонню потребу в захопленні вартості з реального світу, а з точки зору традиційних фінансів TradFi, фонди, які були токенізовані за допомогою блокчейну та технології розподіленого реєстру, можуть вивільнити більшу цінність.
Отже, у цій статті буде проаналізовано вартість фондів після їхньої токенізації на основі спостережуваних випадків на сучасному ринку, а також активні дослідження та практики учасників ринку.
Один. Токенізація фонду
токенізація(Tokenization)зазвичай є вираженням активів після їх цифровізації на блокчейні та використанням переваг технології розподіленого реєстру для обліку та розрахунків. Активи, що підлягають токенізації, можуть включати не лише фінансові інструменти, такі як акції, облігації, фонди, але й такі матеріальні активи, як нерухомість, а також нематеріальні активи, такі як авторські права на музичний стрімінг. Токени, що виникають після токенізації активів, є носіями вартості активів і підтвердженням прав на активи.
Ця інновація та руйнування також стосуються фондів, після токенізації фондів формується токенізований фонд (Tokenized Fund), що означає, що частки фонду записуються у цифровій формі токена в розподіленому реєстрі блокчейну, токени доступні для торгівлі на вторинному ринку. Цей токенізований фонд відрізняється від криптофондів (Token Fund), які просто інвестують у первинний та вторинний ринки.
Глобальна індустрія управління активами стикається з багатьма викликами. Хоча загальний обсяг активів, що управляються в індустрії, зростає разом із підвищенням ринку, витрати на управління фондами стискаються через конкуренцію серед колег та перехід індустрії до пасивних інвестиційних стратегій. Окрім інвестиційного тиску, ринок також висуває вищі вимоги до цифрових можливостей фондів, щоб задовольнити зростаючий попит інвесторів на онлайн-розподіл, звітування про активи, регуляторну відповідність та персоналізовані потреби. Швидкість зростання витрат на управління фондами перевищує зростання доходів, що стискає прибутковість фондів.
Для приватних фондів, через їх низьку ліквідність і високий поріг входу, інвестори довгостроково обмежені невеликою кількістю інституційних інвесторів, ринок приватних фондів терміново потребує зниження порогу входу, шляхом відповідного дизайну продуктів, щоб запропонувати альтернативні продукти, які відповідають інвестиційним потребам некорпоративних клієнтів, таких як малі та середні інститути, сімейні офіси та високі статки.
Токенізація фондів може вирішити численні проблеми, які існують у глобальній індустрії управління активами. Прихильники токенізованих фондів впевнені, що в майбутньому фонди на основі блокчейн та технології розподіленого реєстру не тільки зможуть збільшити обсяги управління активами (Asset Under Management, AuM ), інвестуючи в більш широкий спектр класів активів (RWA токенізовані активи різноманітності ); але й залучити нові категорії інвесторів (інвесторів з регіонів Азії, Африки та Латинської Америки, які не мають банківських послуг, для інвестування через криптоактиви ), покращуючи досвід інвесторів (вбудований KYC у смарт-контракти ); а також можуть допомогти фондам виграти у конкуренції в цифровій трансформації галузі (цифрова трансформація ), одночасно значно знижуючи їх експлуатаційні та маркетингові витрати (переваги блокчейн та розподіленого реєстру ).
Два, токенізація матиме глибокий вплив на фондовий ринок
2.1 Токенізація допомагає просуванню цифровізації ринку фондів
Наразі фонди та інвестори розділені великою кількістю посередницьких організацій, розподільча сторона фонду (Фонди-дистриб'ютори): фінансові консультанти, платформи фондів (Фонди-платформи) та мережі маршрутизації замовлень (Мережі маршрутизації замовлень); служба фонду включає: платіжні агенти (Платіжні агенти), кастодіальні банки (Кастодіальні банки) та фондові бухгалтери (Фондові бухгалтери).
Агентство з переказу (Transfer Agents) допомагає фонду, координуючи два кінці, і відповідає за розуміння (KYC) клієнта. Боротьба з відмиванням грошей (AML), перевірка та перевірка (CFT) боротьби з відмиванням грошей та економічних санкцій, врегулювання підписок та погашень фондів, звітність перед керівництвом та ведення реєстраційних записів інвесторів.
Процес функціонування традиційних фондів за своєю суттю неефективний: (1) акції фондів налаштовуються на виконання підписок і анулюються для виконання погашення; (2) ціноутворення фонду ґрунтується не на купівлі-продажу, а на вартості чистих активів, встановленій бухгалтером фонду; (3) агент з переказу отримує, консолідує заявки на основі ВЧА, розраховує їх у централізованому реєстрі шляхом введення, а потім звіряє замовлення з грошовими позиціями інвесторів та фондів; (4) за три дні до випуску акцій фонду та грошових розрахунків фонд та інвестори будуть схильні до волатильності ринку та ризику контрагента; (5) ліквідність фонду також змушує керуючого фондом зберігати позицію капіталу для покриття витрат на ребалансування чистої вартості фонду.
У порівнянні, токенізація може значно спростити вищезазначені складні процеси: ( коли фонд, токенізований на блокчейні, випускається та торгується, етапи підписки та викупу будуть безпосередньо розраховуватися через фондові токени та токени для оплати, які потраплять на рахунки інвесторів ) електронний гаманець (, угоди мають фінальний розрахунок, тим самим усуваючи ризики ринку та контрагентів; ) оскільки всі угоди записуються в розподіленому реєстрі блокчейну, будь-які зміни у власності будуть автоматично зафіксовані, що усуває потребу в централізованій реєстрації; ( оскільки всі посередницькі установи можуть отримувати доступ до даних на блокчейні, немає необхідності у багатосторонніх звітах та звірках.
Водночас токенізація допоможе менеджерам фондів оцифрувати взаємодію з інвесторами: )1( завдяки інтеграції KYC, AML, CFT, а також перевірки та верифікації економічних санкцій інвестори зможуть швидше відкривати рахунки; )2( більш ефективні атомарні розрахунки на основі блокчейну, ціноутворення в режимі реального часу та цілодобові розрахунки в режимі реального часу; )3( доступ до багатостороннього єдиного реєстру може бути реалізований обмін даними в режимі реального часу, а інвестори можуть безпосередньо отримувати дані про фонди та торгувати; )4( менеджери фондів матимуть доступ до більш детальної інформації для інвесторів, а також до торгової інформації.
![Невід'ємні сегменти RWA: Цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Платформа випуску та збору фондів Solv Protocol на блокчейні
Заснований у 2020 році, Solv Protocol прагне надати криптоіндустрії фінансові інструменти на основі блокчейну та різноманітну інфраструктуру управління активами, нещодавно завершивши фінансування в 6 мільйонів доларів США. Останній продукт Solv Protocol, Solv V3, встановлює нові стандарти для випуску фондів на блокчейні. Токенізовані фонди, створені через Solv Protocol, здатні реалізувати залучення, випуск, підписку, викуп, торгівлю та розрахунок фондів на блокчейні, забезпечуючи ефективний фінансовий обіг токенізованих фондів.
Ми через офіційний веб-сайт побачили, що Solv Protocol вже реалізував випуск та залучення 74 токенізованих фондів (, включно з відкритими фондами Open-end Funds та закритими фондами Close-end Funds ), обслуговуючи понад 25 тисяч інвесторів, управляючи активами на понад 160 мільйонів доларів.
![Невід’ємні сегменти RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Основний механізм Solv Protocol дозволяє керівникам фондів створювати фонди на блокчейні, вносити залучені кошти ) стабільні монети, BTC, ETH та інші ( до смарт-контракту протоколу Solv і генерувати відповідні NFT/SFT сертифікати, що представляють частки фонду для інвесторів, що дозволяє керівникам фондів інвестувати залучені кошти відповідно до своєї інвестиційної стратегії.
Наприклад, ми бачимо, що Blockin GMX Delta Neutral Pool є відкритим фондом, який управляє приблизно 2,6 мільйона доларів активів, згідно з інвестиційною стратегією керуючого фондом Blockin; крім того, інший відкритий фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, ініційований керуючим фондом Solv RWA, залучає USDT монету, інвестує в RWA активи державних облігацій США, надаючи власникам стабільних монет дохід від державних облігацій.
Відкриті фонди - це фонди, в яких загальний розмір одиниць або акцій фонду не є фіксованим, фонди можуть випускати акції в будь-який час і дозволяють інвесторам регулярно викуповувати свої частки. Менеджери фондів, які зазвичай використовують стратегію інвестування з високою ліквідністю, зазвичай створюють фонди у формі відкритих акціонерних товариств.
Фонд токенізації, випущений через Solv Protocol, збирає кошти з BTC/ETH/стабільних монет, а інвестиційні активи також належать до рідних криптоактивів або токенізованих активів ), таких як державні облігації США RWA (. Така структура фонду токенізації на всіх ланках дозволяє максимально використовувати цінність, яку приносить токенізація. Наприклад, токенізований фонд Solv Protocol, )1(, дозволяє керівникам фондів безпосередньо взаємодіяти з інвесторами, отримувати більше даних про інвесторів, торгову інформацію; )2( усуває багато посередницьких тертя в послугах фондів, знижуючи витрати; )3( залучення, випуск, торгівля та розрахунок токенізованих фондів здійснюється через блокчейн і записується в розподіленому реєстрі, що забезпечує ефективність і прозорість; )4( чиста вартість активів фонду NAV оновлюється в реальному часі, а підписка/викуп часток фонду доступні в будь-який час і в будь-якому місці 7/24, і багато інших переваг.
![Не можна ігнорувати сегмент RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Solv Protocol зазначає: на даний момент більшість послуг з управління криптоактивами походять від CeFi установ, які мають непрозорі процеси створення активів та управління фондами, що викликає проблеми з довірою. Краще децентралізоване рішення забезпечує прозорий і безпечний інвестиційний досвід, одночасно допомагаючи компаніям з управління активами отримати довіру та ліквідність. Solv будує інфраструктуру та екосистему, пропонуючи всебічні послуги, включаючи створення, випуск, маркетинг та управління ризиками. Це знижує бар'єри для участі у Web3, одночасно сприяючи зрілості крипто ринку.
Інвестор Solv Protocol, Olivier Deng з Nomura Securities, заявив: "Solv створила безтрастну інститутську DeFi платформу, яка інтегрує брокерів, андеррайтерів, маркет-мейкерів та кастодіанів, створюючи першу в світі ліквідну фінансову інфраструктуру, що з'єднує DeFi, CeFi та TradFi на блокчейні."
![Невід'ємна підкатегорія RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7c50d2185c95a9aebbf8cc0b12b06b6.webp(
Три, розрахунок токенізованих фондів
Токенізовані фонди можуть певною мірою замінити деяких посередників, таких як дистриб'ютори фондів, ) ( та покращити рівень цифровізації ринку фондів, але це відбувається не відразу. Для менеджерів фондів та інвесторів токенізація неминуче змінить розрахунковий метод підписки та викупу коштів.
) 3.1 токенізація фондів
Наразі кошти, як правило, оцінюються за вартістю чистих активів, і керуючий фондом отримує або виплачує готівку через банківську систему, а через три дні (T+3) здійснює розрахунок проти випуску або анулювання акцій фонду. І спосіб, при якому ціна токенізованих коштів розраховується не один раз на день, а оскільки підписки та викупи будуть розраховуватися «автоматично» на блокчейні, то на зміну йому буде замінений метод розрахунку за даними банківської системи ###T + 3(. Те, що ми змогли побачити у випадку з Solv Protocol, - це цілодобовий ринковий )7/24(, якого повністю заснований на блокчейні токенізований фонд зміг досягти за допомогою ціноутворення в реальному часі та розрахунків у реальному часі.
Цей спосіб розрахунку, що використовує технології блокчейну та розподілених реєстрів, називається: атомарне розрахування )Atomic Settlement(, що означає, що交易 між готівковими еквівалентами та частками фонду безпосередньо пов'язані, тобто коли відбувається передача одного активу, інший актив.