Шифрування ринку: сила бачення та емоцій

"Люди від природи вміють розповідати історії. Економіка базується на людських рішеннях." Це речення походить від відомого економіста і точно підкреслює важливість наративу в економіці.

1. Наратив: рушійні сили ринку

У грудні 2017 року з'явився цікавий феномен. Багато людей, які ніколи не звертали уваги на крипторинок, раптом почали запитувати, як купити біткоїн. Вони не розуміли технології блокчейн, просто чули, що поруч з ними хтось отримав величезні багатства.

Ця проста історія достатня, щоб спровокувати дії.

У сфері криптовалюти вплив наративу навіть перевищує традиційні економічні показники. Роздрібні інвестори змінили правила гри. Капітал більше не рухається лише через професійні канали, а завдяки мережевим гарячим точкам, вірусному поширенню та соціальним групам. Наратив став новими основними факторами, особливо це проявляється в крипторинку.

Коли ринкові настрої підвищуються, наратив стає ключовим фактором розподілу капіталу. Не технічний білл, не фінансова звітність, а віра.

Основна ідея полягає в тому, що волатильність крипторинку не залежить від технологічного прогресу, зростання користувачів чи доходів (, принаймні на ранніх етапах ). Це залежить від віри, а віра походить з захоплюючих історій.

2. Механізм поширення наративу: вірус з капіталом

Економісти вважають, що поширення економічних наративів подібне до вірусу. Найпотужніші наративи не обов'язково є правдивими, але обов'язково мають заразний характер. Вони звертаються до емоцій, ідентичності та психології страху пропустити можливість. У сфері криптовалют таке поширення є миттєвим, глобальним і підсилюється алгоритмами.

Типова наративна структура зазвичай починається з простого концепту: біткойн - це цифрове золото, ефіріум - це світовий комп'ютер, децентралізовані фінанси - це нова банківська система. Ці ідеї прості, зрозумілі та емоційно привабливі. Як тільки вони стають популярними, вони починають переосмислювати цінності людей.

Сильна шифрувальна наратив зазвичай слідує за наступною траєкторією:

1. Народження: Хтось висловлює ідею або бачення
2. Поширення: розповсюдження через соціальні медіа та спільнотні канали
3. Вплив: змінює спосіб мислення людей, підвищує сприйману цінність відповідних активів
4. Привабливість: капітал вливається, переслідує цей наратив

Наратив сам по собі також має мережевий ефект. Чим більше людей вірять у цю історію, тим більшою вона здається реальною: на соціальному рівні, економічному рівні, і, зрештою, на фінансовому рівні це так.

Два ключових елементи можуть зробити наратив більш впливовим:

• Символічні постаті: обличчя, яке може представляти цей наратив
• Знайомий сюжет: відповідає відомим темам історій, таким як перемога слабших, повстанці, революція тощо

У сфері шифрування наратив є не просто додатковим шаром продукту, він є його ядром.

3. Аналіз випадків: наратив створює ринок

Біткоїн: цифрове золото

У 2020 році технологія біткоїна не зазнала суттєвих змін, але ставлення до нього змінилося. Головний наратив змістився з "пір до пір готівки" на "цифрове золото". Раптом біткоїн почали сприймати як інструмент для боротьби з інфляцією, ставши притулком у неспокійні часи. Причиною для залучення великих інституційних інвестицій стала не технологія біткоїна, а ця ідея.

Міфічна легенда про засновника також зіграла роль у розгортанні подій. Це не просто рядок коду, а цілий рух.

Ефір: світовий комп'ютер

Коли Ethereum був запущений, майже не було доступних додатків. Але його концепція — децентралізована платформа, на якій будь-хто може створити незламні додатки — має величезну привабливість. Вислів "код — це закон" глибоко укорінився в свідомості. Ринок купує потенціал, а не реальність.

Сплеск децентралізованих фінансів 2020 року

Під час буму децентралізованих фінансів доходність була неймовірно високою. Але основним рушієм не була річна доходність, а наратив: фінанси без дозволу, стати власним банком, необмежена фінансова мова. Ця ідея швидко поширилася. Більшість протоколів майже не мають доходу, користувачів дуже мало, токенна економіка також має недоліки, але це не має значення. Сам наратив достатній, щоб переважати над реальністю.

Невзаємозамінні токени (NFT ) як культурна власність

Чому деякі люди готові витратити мільйони доларів на купівлю цифрового зображення? Бо NFT це не про саме зображення, а про ідентичність. Його наратив простий і привабливий: цифрове право власності переосмислить мистецтво, музику та соціальний статус. Володіння певними NFT не є естетичним вибором, а способом продемонструвати ідентичність.

Наратив сам по собі важливіший за продукт. Саме це і є причиною його успіху.

токен штучного інтелекту 2023 - 2024 років

Деякі проекти з недостатніми функціями продуктів та нульовим доходом стрімко зростають лише через гасло "штучний інтелект + шифрування = майбутнє". Концепція штучного інтелекту поширилася з традиційної фінансової сфери на крипторинок, привносячи величезні спекулятивні капітали. Практичність не є важливою, ключовим є оповідь.

Назви, що містять слово "агент", популярних токенів різко зросли в ціні. Засновники проектів поспішили додати елементи "штучного інтелекту" до дорожніх карт. Інвестори вірять у їхній потенціал, навіть якщо наразі це лише балачки.

4. Чому крипторинок особливо легко піддається впливу наративу

Криптовалюта не має традиційних стандартів оцінки: немає балансу, немає ціни на прибуток, і немає регуляторних документів. Це робить цю сферу особливо вразливою до наративів, а не до фундаментальних показників.

Додатково:

• Це ринок, що переважно складається з роздрібних інвесторів і процвітає завдяки спекуляціям
• мережевої культури, що швидко поширюється через соціальні мережі
• Висока ліквідність токенів та зручність їх виходу на ринок

Ці фактори створюють ідеальні умови для цінової поведінки, що керується наративом. На інших ринках наратив є лише супутнім явищем. А в крипторинку вони є основною силою.

Ціна криптовалюти не базується на теперішньому стані, а на можливому майбутньому.

5. Переваги: торгова нарація

У наративно-орієнтованому ринку перевага походить від раннього виявлення.

Розумні трейдери та фонди не лише аналізують графіки або читають код. Вони звертають увагу на соціальний аспект: хто публікує інформацію, якова інтенсивність мережевих гарячих точок, чи є емоційна взаємодія, а також чи переходить наратив від нішевого до масового?

Деякі популярні наративи включають:

• Модульна блокчейн: "новий простір дизайну"
• Якась публічна блокчейн-мережа стала новим ефіром: "швидка, дешева та ефективна"
• Фізичні активи на ланцюзі: "Прибуток і комплаєнс в однаковій мірі"
• Агенційне децентралізоване фінансування: "Протокол, що працює на штучному інтелекті"

Кожен наратив слідує подібному життєвому циклу:

1. Іскра: ідея з'являється в невеликому масштабі
2. Поширення: впливові люди збільшують його
3. Запал: широке залучення, ціна відповідних токенів стрімко зростає
4. Ілюзія: продукт не було доставлено, інтерес зник.
5. Вихід або еволюція: наратив або зникає, або трансформується

Час має вирішальне значення. Якщо вдасться увійти на другому етапі і вийти до четвертого, це буде діяти у правильному напрямку. Якщо пропустити цикл, це може призвести до того, що ви станете "перекупником" наративу.

6. Наративна інвестиційна стратегія

У ранніх інвестиціях у криптовалюту наратив був одним із небагатьох розумних рамок.

Ігнорування наративу – це ігнорування макроекономічних сил. У сфері криптовалют це підкреслюється. Наратив не лише відображає ринок, але й створює ринок.

З наближенням криптовалют до традиційних фінансів деякі шуми можуть зменшитися. Але ця сфера завжди буде приваблювати спекулянтів, мрійників і будівельників, які більше цінують бачення, а не показники.

У сфері шифрування найуспішнішими людьми не завжди є найвидатніші інженери, а ті, хто найкраще вміє інтерпретувати настрої ринку.

Отже, тривале спостереження за наративом, звернення уваги на динаміку спільноти та стеження за останніми тенденціями є надзвичайно важливими. Наратив може бути не закодованим, а написаним.

Якщо порівняти крипторинок з великою книгою, то найкращими трейдерами є ті, хто може заздалегідь прочитати кілька глав.