Децентралізовані фінанси екосистема 2024 року: тенденції галузі та напрямки розвитку

Останніми роками сфера децентралізованих фінансів (DeFi) пережила швидкий розвиток та трансформацію. З початкових експериментальних проектів DeFi став невід'ємною інфраструктурою криптовалютної екосистеми. У цьому процесі виникло багато відмінних проектів, але одночасно конкуренція також зростає. Кожен проект намагається завоювати частку ринку, знижуючи витрати, підвищуючи ефективність та розробляючи нові продукти. Які нові тенденції можуть з’явитися в сфері DeFi у 2024 році? Ось кілька ключових напрямків, на які варто звернути увагу:

Посилення тенденції платформізації протоколів

З розвитком ринку Децентралізованих фінансів, основні протоколи більше не задовольняються однією функцією, а переходять до трансформації на платформи, що надають комплексні послуги. Протягом минулого року ми спостерігали, як кілька відомих протоколів DeFi розширили свій бізнес. Наприклад, один позиковий протокол запустив дочірню DAO, а обсяг заморожених активів на Ethereum досяг (TVL), склавши 1,65 мільярда доларів, ставши одним із основних позикових платформ. Один DEX та ще одна платформа для позик випустили свої власні стейблкоїни. Крім того, протокол розробив додаток гаманця та придбав платформу NFT. На нових блокчейнах навіть з'явилися "універсальні" проекти DeFi, що поєднують функції DEX, стейблкоїнів, Launchpad та ліквідного стейкінгу. Очікується, що ця тенденція до платформізації ще більше посилиться в 2024 році.

Переваги провідних проектів важко зрушити

Ті, що були засновані до попереднього бичачого ринку, такі як провідний DEX, певна платформа кредитування та певний емітент стабільної монети, вже закріпили свої позиції в довгостроковій ринковій конкуренції. Вони демонструють потужні мережеві ефекти та вплив бренду, а також постійно оновлюються та вдосконалюються. У короткостроковій перспективі ці проекти, ймовірно, продовжать займати основну частку ринку, і їх буде важко замінити.

Деякий DEX оголосив про нову версію, яка дозволяє за допомогою "гачка" додавати різні налаштовувані функції. Цей DEX також запропонував нову торгову схему з підписанням поза ланцюгом та розрахунком на ланцюзі. Остання версія певної платформи кредитування підвищила капітальну ефективність та розширилася на кількох ланцюгах, ще більше зміцнивши свої позиції в галузі. Дані показують, що на основних EVM-сумісних ланцюгах певний DEX все ще займає близько 55% ринкової частки.

Капітал буде спрямовано на проекти з вищою ефективністю

У таких зрілих екосистемах, як Ethereum, Solana, просте ліквідне майнінг поступово втрачає популярність. Проекти більше покладаються на "реальний дохід" для залучення інвестицій, а інвестори також схильні шукати проекти з більшою капітальною ефективністю.

Нещодавній розвиток екосистеми Solana викликав деякі запитання щодо Ethereum. На фоні частих торгів MEME-токенами, DEX на Solana демонструють високу капітальну ефективність. В даний час основні постачальники ліквідності на Solana здебільшого отримують дохід від реальних комісій за торгівлю, середня добова прибутковість може становити близько 0,5%, що значно перевищує аналогічні проекти на Ethereum. В умовах значної різниці в прибутковості професійні постачальники ліквідності можуть більше звертати увагу на ці нові, але ефективні проекти.

Ліквідні стейкінг-токени ( LST ) або ведуть до зростання TVL нових публічних блокчейнів

Хоча ліквідне стакінг вже давно існує на кількох PoS блокчейнах, але після оновлення Ethereum Shanghai, LST почали користуватися широкою увагою. Наразі один з проектів LST став протоколом DeFi з найвищим TVL. У екосистемі Solana також спостерігається подібна тенденція, два проекти ліквідного стакінгу займають перші два місця за TVL в екосистемі та сприяють зростанню загального TVL.

Інші нові публічні блокчейни, які хочуть підвищити TVL, здається, також усвідомлюють важливість LST. Наприклад, в екосистемі одного з публічних блокчейнів офіційно надаються великі винагороди за торгові пари LST. В іншій екосистемі публічного блокчейну лідер з кредитування також розробив бізнес LST, і на даний момент TVL, що забезпечується LST, вже перевищує кредитний бізнес.

Декси безстрокових контрактів можуть досягти прориву

Децентралізований постійний контрактний біржовий майданчик ( Perp DEX ) завжди привертав увагу, але існуючі проекти все ще мають деякі проблеми. Наприклад, один проект має дисбаланс між покупцями та продавцями під час одностороннього тренду, що є недружнім до постачальників ліквідності; інший проект впровадив торговий сліп для балансування покупців і продавців, але це викликало невизначеність для користувачів.

Останнім часом деякі нові Perp DEX демонструють привабливі характеристики. Наприклад, ліквідний пул одного з проєктів показав до 2000% прибутковості за 30 днів. Хоча ризики великі, це також може принести вищі доходи. Існують також проєкти, які пропонують більш ефективні рішення для капіталу. У цій підсфері в 2024 році можуть з'явитися більш конкурентоспроможні нові проєкти.

Реальні світові активи ( RWA ) все ще викликають суперечки

Проекти RWA мають певні спори, оскільки частково залежать від поза ланцюгових сутностей, що може призвести до регуляторних проблем, які не зовсім відповідають ідеї децентралізованих фінансів. На даний момент здається, що державні облігації США є єдиним напрямком RWA, який може отримати масове застосування.

З огляду на те, що Федеральна резервна система, можливо, знизить відсоткові ставки в 2024 році, короткострокові доходи за державними облігаціями США, як очікується, знизяться, що безпосередньо вплине на доходність RWA продуктів. Водночас, якщо крипторинок увійде в стадію бикового тренду, зросте попит на стейблкоіни, привабливість RWA продуктів може знизитися. Дані одного великого проекту зі стейблкоіном показують, що його обсяги випуску почали знижуватися з кінця жовтня минулого року.

Незважаючи на це, багато підприємців все ще проявляють інтерес до RWA-сфери. Цей процес дослідження може залучити традиційні фінансові установи як партнерів для RWA, принаймні, це стане привабливим наративом.