Trong 15 năm qua, tầng lớp trung lưu ở Mỹ đã lên tàu để hưởng lợi từ sự bơm lớn của giá tài sản, với vốn hóa thị trường bất động sản và cổ phiếu tăng vọt, tạo ra sự giàu có chưa từng có. Tuy nhiên, sự thịnh vượng này, do lãi suất thấp, kích thích của chính phủ và dòng vốn toàn cầu thúc đẩy, cũng tiềm ẩn nguy cơ bong bóng. Khi các vấn đề cấu trúc như AI, phi toàn cầu hóa, già hóa dân số và động lực tiêu dùng yếu đi xuất hiện, cái gọi là "thế hệ hoa sen trắng" cũng sẽ trở thành nhân vật chính trong làn sóng tiếp theo của "từ giàu sang nghèo".
Ảo tưởng của thế hệ hoa sen trắng: sự bành trướng tiêu dùng thực ra đến từ việc định giá sai tài sản
@TraderNoah, một thành viên trong nhóm của Theia, một công ty quản lý tài sản chuyên về mua lại bất động sản, gần đây đã sử dụng bài viết "Thế hệ hoa sen trắng: Câu chuyện từ giàu đến nghèo" để phân tích sâu về bong bóng tài sản và những thay đổi cấu trúc xã hội ở Hoa Kỳ, nhấn mạnh rằng "sự bùng nổ tài sản" ở Hoa Kỳ trong 15 năm qua về cơ bản là một chu kỳ tự củng cố giá tài sản và thói quen tiêu dùng, hiện đang đi đến hồi kết.
Thuật ngữ "Thế hệ Sen Trắng" xuất phát từ album Khách sạn White Lotus (The White Lotus), dùng để chỉ giai cấp tư sản thượng lưu dành những kỳ nghỉ sang trọng trong các khu nghỉ mát nhiệt đới. Hầu hết trong số họ là công nhân cổ cồn trắng trong PR 90 đến 99 của Hoa Kỳ, với bất động sản và phân bổ cổ phiếu đáng kể. Từ năm 2009 đến năm 2024, tổng giá trị tài sản của họ đã tăng từ 8,7 nghìn tỷ USD lên 32,1 nghìn tỷ USD, tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm cao hơn nhiều so với 15 năm trước đó.
Biến động tỷ lệ các loại tài sản trong bảng cân đối tài sản của hộ gia đình Mỹ so với tài sản ròng (1950-2024)
Cơn thịnh vượng này đã khiến tầng lớp dân văn phòng hình thành thói quen tiêu dùng và cảm giác về sự giàu có sai lầm:
Lợi tức cổ phiếu trở thành một phần của tiền lương, việc định giá tài sản quá cao càng thúc đẩy lợi nhuận công ty và chi tiêu tiêu dùng, tạo thành một vòng lặp tự củng cố giữa giá tài sản và hành vi tiêu dùng.
Tuy nhiên, ảo tưởng này được xây dựng trên nền tảng của chính sách tiền tệ lỏng lẻo và làn sóng đầu tư thụ động, không phải là nền tảng vững chắc.
Từ in tiền tự do đến tình huống người tiêu dùng bị giam cầm: Cuộc bùng nổ phản công của bong bóng tài sản
"Nếu tiền có thể in ra vô hạn, lãi suất giữ ở mức thấp, thì giá tài sản có thể tăng mãi mãi không?" Đây chính là vấn đề cốt lõi mà tác giả đặt ra. Trong 15 năm qua, Mỹ đã sử dụng lãi suất thấp và kích thích từ chính phủ để đẩy giá trị tài sản lên, tạo ra một bức tranh kinh tế thịnh vượng dường như vững chắc:
Giá tài sản tăng lên mang lại sự giàu có trên sổ sách, khuyến khích tiêu dùng; các doanh nghiệp đưa phần thưởng cổ phiếu vào hệ thống tiền lương, từ đó thúc đẩy nhu cầu và lợi nhuận.
Tuy nhiên, khi toàn bộ xã hội đã "đầy kho tài sản", người mua biên chỉ có thể đến từ hai nguồn lực: "lợi nhuận kinh tế hoặc tài chính đòn bẩy". Nhưng trong thời đại lãi suất cao, đòn bẩy không thể duy trì; và lợi nhuận kinh tế cuối cùng bị giới hạn bởi sản lượng thực. Khi người mua mới cạn kiệt, đòn bẩy không thể duy trì, và các yếu tố cơ bản không theo kịp, cơ chế này cuối cùng sẽ đảo ngược:
Lúc này, bất kỳ ai bán ra trước đều sẽ kích hoạt phản ứng dây chuyền. Tài sản đã mất đi ý nghĩa đầu tư, trở thành tình huống tù nhân (Prisoner’s dilemma).
(Ghi chú: Tình huống tù nhân là một khái niệm quan trọng trong lý thuyết trò chơi, mô tả tình huống mà cá nhân khi theo đuổi lợi ích của bản thân lại dẫn đến việc tập thể rơi vào kết quả tồi tệ hơn.
AI đến rồi và sự thay thế của tầng lớp trung lưu: nhân viên văn phòng lương cao không còn là thú cưng của tư bản
Trong vài năm qua, những người lao động trí thức đã được hưởng lợi từ các công cụ AI sinh sinh như ChatGPT, năng suất lao động đã tăng lên đáng kể, nhưng đây chỉ là giai đoạn chuyển tiếp. Khi AI chuyển từ "công cụ tăng cường" sang "công cụ thay thế", các công ty nhận ra rằng thay vì thuê một nhà phân tích với mức lương hàng năm 150.000 USD, tốt hơn là chi chưa đến 2.000 USD mỗi năm để triển khai mô hình AI:
Đối với các doanh nghiệp, điều này thể hiện sự gia tăng lợi nhuận gộp trong ngắn hạn; Đối với xã hội, đó là thất nghiệp cơ cấu và khủng hoảng tiêu dùng của những người lao động cổ cồn trắng thuộc tầng lớp trung lưu.
Giám đốc điều hành )Robinhood: AI sẽ biến "công ty một người" thành tiêu chuẩn và làn sóng token hóa thương hiệu sẽ tăng lên (
Trong ngắn hạn, AI có thể nâng cao biên lợi nhuận và giá cổ phiếu của doanh nghiệp, nhưng trong trung hạn, làn sóng thất nghiệp và sự sụt giảm thu nhập sẽ quay lại ảnh hưởng đến sức tiêu dùng. Lúc này, nhóm "cấp bậc hoa sen trắng" nắm giữ nhiều tài sản của Mỹ nhất sẽ bị ảnh hưởng trước tiên, một khi họ mất dòng tiền và trở thành người bán ròng, có thể sẽ gây ra một đợt điều chỉnh thị trường.
Xem xét sự yếu kém của đồng đô la: Sự suy giảm tài sản Mỹ từ góc độ toàn cầu
Thời gian tập trung vào đầu năm nay, Noah đã chứng kiến tận mắt tại khu vực Condesa ở Mexico City: "Người Mỹ ở đây tận hưởng ẩm thực và lợi ích chi phí sinh hoạt, rất nhiều kỹ sư từ Silicon Valley di cư ra nước ngoài nhờ lương cao."
Đây là một làn sóng toàn cầu hóa lao động đang diễn ra, người Mỹ rời khỏi giá cả cao nhưng vẫn tiếp tục sống dựa vào tài sản cao.
Tình trạng này bắt nguồn từ việc định giá quá cao đồng đô la trên toàn cầu và việc theo đuổi tài sản của Mỹ. Nhưng khi vốn toàn cầu bắt đầu đặt câu hỏi về thâm hụt ngân sách của Mỹ và sự bất ổn chính trị ) như việc Trump trở lại ( khi đồng đô la giảm, những người mua nước ngoài từng mua tài sản của Mỹ trong quá khứ sẽ rời đi, tạo ra nguy cơ sụp đổ chuỗi.
)sự thống trị của đồng đô la Mỹ rút lui là một phần cần thiết trong sự chuyển đổi của hệ thống tài chính Mỹ: nhà đầu tư nên làm gì để đối phó với "thời đại hậu đô la"? (
Kết cục đến sớm: Khi vòng lặp của tài sản thịnh vượng cuối cùng sẽ đảo ngược
Noah cuối cùng cũng dự đoán rằng trong 15 năm tới, tỷ lệ tài sản và thu nhập của các hộ gia đình Mỹ sẽ giảm từ 800% xuống dưới 600%; mức lương của công nhân văn phòng cũng sẽ giảm mạnh.
Khi giá tài sản không còn tăng, sức tiêu dùng giảm, việc chính phủ in tiền sẽ không còn cứu vãn được chất lượng cuộc sống của tầng lớp trung lưu, mà chỉ gây ra sự pha loãng tiền tệ và chuyển dịch vốn.
)Liên bang Mỹ không còn khả năng cứu vãn? Ray Dalio tiết lộ rủi ro đứng sau việc hạ cấp tín nhiệm trái phiếu Mỹ: "lạm phát" mới thực sự là mặc định (
Ông nhấn mạnh rằng, rủi ro thực sự không phải nằm ở bản thân cuộc khủng hoảng tài chính, mà là ở sự chuyển biến tâm lý: khi thị trường và người tiêu dùng nhận thức chung rằng "đây không phải là điều chỉnh tạm thời, mà là suy thoái cấu trúc", thì đó là lúc bắt đầu sự sụp đổ cuối cùng của bong bóng. Và sự chuyển biến như vậy, có thể đến nhanh hơn những gì chúng ta tưởng.
Bài viết "Hoa sen trắng" về sự thịnh vượng và ảo tưởng của thế hệ: Khi nào cuộc khủng hoảng trung lưu của Mỹ dưới bong bóng tài sản sẽ đến? Xuất hiện lần đầu tiên trên Tin tức chuỗi ABMedia.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
"Hoa sen trắng" sự phồn hoa và ảo tưởng của các thế hệ: Khủng hoảng tầng lớp trung lưu Mỹ dưới bóng bóng tài sản sẽ đến khi nào?
Trong 15 năm qua, tầng lớp trung lưu ở Mỹ đã lên tàu để hưởng lợi từ sự bơm lớn của giá tài sản, với vốn hóa thị trường bất động sản và cổ phiếu tăng vọt, tạo ra sự giàu có chưa từng có. Tuy nhiên, sự thịnh vượng này, do lãi suất thấp, kích thích của chính phủ và dòng vốn toàn cầu thúc đẩy, cũng tiềm ẩn nguy cơ bong bóng. Khi các vấn đề cấu trúc như AI, phi toàn cầu hóa, già hóa dân số và động lực tiêu dùng yếu đi xuất hiện, cái gọi là "thế hệ hoa sen trắng" cũng sẽ trở thành nhân vật chính trong làn sóng tiếp theo của "từ giàu sang nghèo".
Ảo tưởng của thế hệ hoa sen trắng: sự bành trướng tiêu dùng thực ra đến từ việc định giá sai tài sản
@TraderNoah, một thành viên trong nhóm của Theia, một công ty quản lý tài sản chuyên về mua lại bất động sản, gần đây đã sử dụng bài viết "Thế hệ hoa sen trắng: Câu chuyện từ giàu đến nghèo" để phân tích sâu về bong bóng tài sản và những thay đổi cấu trúc xã hội ở Hoa Kỳ, nhấn mạnh rằng "sự bùng nổ tài sản" ở Hoa Kỳ trong 15 năm qua về cơ bản là một chu kỳ tự củng cố giá tài sản và thói quen tiêu dùng, hiện đang đi đến hồi kết.
Thuật ngữ "Thế hệ Sen Trắng" xuất phát từ album Khách sạn White Lotus (The White Lotus), dùng để chỉ giai cấp tư sản thượng lưu dành những kỳ nghỉ sang trọng trong các khu nghỉ mát nhiệt đới. Hầu hết trong số họ là công nhân cổ cồn trắng trong PR 90 đến 99 của Hoa Kỳ, với bất động sản và phân bổ cổ phiếu đáng kể. Từ năm 2009 đến năm 2024, tổng giá trị tài sản của họ đã tăng từ 8,7 nghìn tỷ USD lên 32,1 nghìn tỷ USD, tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm cao hơn nhiều so với 15 năm trước đó.
Biến động tỷ lệ các loại tài sản trong bảng cân đối tài sản của hộ gia đình Mỹ so với tài sản ròng (1950-2024)
Cơn thịnh vượng này đã khiến tầng lớp dân văn phòng hình thành thói quen tiêu dùng và cảm giác về sự giàu có sai lầm:
Lợi tức cổ phiếu trở thành một phần của tiền lương, việc định giá tài sản quá cao càng thúc đẩy lợi nhuận công ty và chi tiêu tiêu dùng, tạo thành một vòng lặp tự củng cố giữa giá tài sản và hành vi tiêu dùng.
Tuy nhiên, ảo tưởng này được xây dựng trên nền tảng của chính sách tiền tệ lỏng lẻo và làn sóng đầu tư thụ động, không phải là nền tảng vững chắc.
Từ in tiền tự do đến tình huống người tiêu dùng bị giam cầm: Cuộc bùng nổ phản công của bong bóng tài sản
"Nếu tiền có thể in ra vô hạn, lãi suất giữ ở mức thấp, thì giá tài sản có thể tăng mãi mãi không?" Đây chính là vấn đề cốt lõi mà tác giả đặt ra. Trong 15 năm qua, Mỹ đã sử dụng lãi suất thấp và kích thích từ chính phủ để đẩy giá trị tài sản lên, tạo ra một bức tranh kinh tế thịnh vượng dường như vững chắc:
Giá tài sản tăng lên mang lại sự giàu có trên sổ sách, khuyến khích tiêu dùng; các doanh nghiệp đưa phần thưởng cổ phiếu vào hệ thống tiền lương, từ đó thúc đẩy nhu cầu và lợi nhuận.
Tuy nhiên, khi toàn bộ xã hội đã "đầy kho tài sản", người mua biên chỉ có thể đến từ hai nguồn lực: "lợi nhuận kinh tế hoặc tài chính đòn bẩy". Nhưng trong thời đại lãi suất cao, đòn bẩy không thể duy trì; và lợi nhuận kinh tế cuối cùng bị giới hạn bởi sản lượng thực. Khi người mua mới cạn kiệt, đòn bẩy không thể duy trì, và các yếu tố cơ bản không theo kịp, cơ chế này cuối cùng sẽ đảo ngược:
Lúc này, bất kỳ ai bán ra trước đều sẽ kích hoạt phản ứng dây chuyền. Tài sản đã mất đi ý nghĩa đầu tư, trở thành tình huống tù nhân (Prisoner’s dilemma).
(Ghi chú: Tình huống tù nhân là một khái niệm quan trọng trong lý thuyết trò chơi, mô tả tình huống mà cá nhân khi theo đuổi lợi ích của bản thân lại dẫn đến việc tập thể rơi vào kết quả tồi tệ hơn.
AI đến rồi và sự thay thế của tầng lớp trung lưu: nhân viên văn phòng lương cao không còn là thú cưng của tư bản
Trong vài năm qua, những người lao động trí thức đã được hưởng lợi từ các công cụ AI sinh sinh như ChatGPT, năng suất lao động đã tăng lên đáng kể, nhưng đây chỉ là giai đoạn chuyển tiếp. Khi AI chuyển từ "công cụ tăng cường" sang "công cụ thay thế", các công ty nhận ra rằng thay vì thuê một nhà phân tích với mức lương hàng năm 150.000 USD, tốt hơn là chi chưa đến 2.000 USD mỗi năm để triển khai mô hình AI:
Đối với các doanh nghiệp, điều này thể hiện sự gia tăng lợi nhuận gộp trong ngắn hạn; Đối với xã hội, đó là thất nghiệp cơ cấu và khủng hoảng tiêu dùng của những người lao động cổ cồn trắng thuộc tầng lớp trung lưu.
Giám đốc điều hành )Robinhood: AI sẽ biến "công ty một người" thành tiêu chuẩn và làn sóng token hóa thương hiệu sẽ tăng lên (
Trong ngắn hạn, AI có thể nâng cao biên lợi nhuận và giá cổ phiếu của doanh nghiệp, nhưng trong trung hạn, làn sóng thất nghiệp và sự sụt giảm thu nhập sẽ quay lại ảnh hưởng đến sức tiêu dùng. Lúc này, nhóm "cấp bậc hoa sen trắng" nắm giữ nhiều tài sản của Mỹ nhất sẽ bị ảnh hưởng trước tiên, một khi họ mất dòng tiền và trở thành người bán ròng, có thể sẽ gây ra một đợt điều chỉnh thị trường.
Xem xét sự yếu kém của đồng đô la: Sự suy giảm tài sản Mỹ từ góc độ toàn cầu
Thời gian tập trung vào đầu năm nay, Noah đã chứng kiến tận mắt tại khu vực Condesa ở Mexico City: "Người Mỹ ở đây tận hưởng ẩm thực và lợi ích chi phí sinh hoạt, rất nhiều kỹ sư từ Silicon Valley di cư ra nước ngoài nhờ lương cao."
Đây là một làn sóng toàn cầu hóa lao động đang diễn ra, người Mỹ rời khỏi giá cả cao nhưng vẫn tiếp tục sống dựa vào tài sản cao.
Tình trạng này bắt nguồn từ việc định giá quá cao đồng đô la trên toàn cầu và việc theo đuổi tài sản của Mỹ. Nhưng khi vốn toàn cầu bắt đầu đặt câu hỏi về thâm hụt ngân sách của Mỹ và sự bất ổn chính trị ) như việc Trump trở lại ( khi đồng đô la giảm, những người mua nước ngoài từng mua tài sản của Mỹ trong quá khứ sẽ rời đi, tạo ra nguy cơ sụp đổ chuỗi.
)sự thống trị của đồng đô la Mỹ rút lui là một phần cần thiết trong sự chuyển đổi của hệ thống tài chính Mỹ: nhà đầu tư nên làm gì để đối phó với "thời đại hậu đô la"? (
Kết cục đến sớm: Khi vòng lặp của tài sản thịnh vượng cuối cùng sẽ đảo ngược
Noah cuối cùng cũng dự đoán rằng trong 15 năm tới, tỷ lệ tài sản và thu nhập của các hộ gia đình Mỹ sẽ giảm từ 800% xuống dưới 600%; mức lương của công nhân văn phòng cũng sẽ giảm mạnh.
Khi giá tài sản không còn tăng, sức tiêu dùng giảm, việc chính phủ in tiền sẽ không còn cứu vãn được chất lượng cuộc sống của tầng lớp trung lưu, mà chỉ gây ra sự pha loãng tiền tệ và chuyển dịch vốn.
)Liên bang Mỹ không còn khả năng cứu vãn? Ray Dalio tiết lộ rủi ro đứng sau việc hạ cấp tín nhiệm trái phiếu Mỹ: "lạm phát" mới thực sự là mặc định (
Ông nhấn mạnh rằng, rủi ro thực sự không phải nằm ở bản thân cuộc khủng hoảng tài chính, mà là ở sự chuyển biến tâm lý: khi thị trường và người tiêu dùng nhận thức chung rằng "đây không phải là điều chỉnh tạm thời, mà là suy thoái cấu trúc", thì đó là lúc bắt đầu sự sụp đổ cuối cùng của bong bóng. Và sự chuyển biến như vậy, có thể đến nhanh hơn những gì chúng ta tưởng.
Bài viết "Hoa sen trắng" về sự thịnh vượng và ảo tưởng của thế hệ: Khi nào cuộc khủng hoảng trung lưu của Mỹ dưới bong bóng tài sản sẽ đến? Xuất hiện lần đầu tiên trên Tin tức chuỗi ABMedia.