Nếu cho bạn 1 nhân dân tệ, hoặc cho bạn một loại tiền ảo có giá trị 1 nhân dân tệ, bạn sẽ chọn cái nào?
Có thể hầu hết người Trung Quốc sẽ chọn đồng tiền hợp pháp của gia đình mình,毕竟 tiền pháp quy dễ lưu thông, giá trị cũng ổn định, còn về tiền ảo thì sao, giá cả lúc lên trời lúc sụt giảm, quá sâu, không đủ ổn định.
Tuy nhiên, nếu vấn đề này được đặt ở châu Phi, ở Đông Nam Á hoặc Nam Mỹ, Trung Đông, thì câu trả lời có thể hoàn toàn trái ngược, mọi người thà muốn có tiền ảo hơn là cầm một đồng tiền pháp định có giá trị tương đương.
01 Lục địa nghèo nhất, yêu tiền ảo
Hình ảnh nghèo đói, lạc hậu của châu Phi đã ăn sâu vào tâm trí mọi người, mỗi khi nghĩ đến người châu Phi, trong đầu mọi người hiện lên hình ảnh những người tị nạn gầy gò, đáng thương cầm những tờ tiền nhăn nheo để mua sắm.
Nói ra bạn có thể không tin, nhưng bây giờ mọi người đã sử dụng thanh toán trực tuyến. Trong khi chúng ta vẫn đang dừng lại ở những định kiến cứng nhắc, châu Phi đã trở thành khu vực phát triển tài chính số nhanh nhất và ứng dụng tiền ảo rộng rãi nhất.
Năm 2023, số lượng tài khoản đăng ký thanh toán kỹ thuật số ở Châu Phi đạt 856 triệu, chiếm một nửa số tài khoản đăng ký của thế giới và đóng góp hơn 70% tổng tăng trưởng tài khoản đăng ký toàn cầu. Tại Kenya, 75,8% dân số trưởng thành sử dụng thanh toán kỹ thuật số, so với 70,5% ở Nam Phi, 63% ở Ghana và 62,3% ở Gabon. Ở các quốc gia nghèo "châu Phi đen" này, mức độ phổ biến của thanh toán kỹ thuật số thậm chí còn cao hơn nhiều nước phát triển, chẳng hạn như Đức, nơi có tỷ lệ thâm nhập chỉ 42%.
Vì vậy, thực tế là bạn có thể thấy mã thanh toán quen thuộc của chúng tôi ở khắp nơi ở châu Phi, cùng với máy quét mã.
Từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 6 năm 2024, "Châu Phi đen", tức là Châu Phi cận Sahara, đã giao dịch tổng cộng 125 tỷ đô la tiền điện tử trên chuỗi và chỉ riêng Nigeria đã giao dịch 59 tỷ đô la. Nếu nhìn vào tốc độ tăng trưởng thì còn đáng sợ hơn, kể từ năm 2021, số lượng người dùng tiền điện tử ở "châu Phi đen" đã thực sự tăng gấp 25 lần, đứng đầu thế giới, vượt qua tất cả các khu vực Internet phát triển.
Nhiều cư dân mạng Trung Quốc cho khái niệm tiền ảo được mã hóa, chủ yếu bắt nguồn từ Bitcoin, giá của nó thường nằm trên tàu lượn siêu tốc, vì vậy mọi người dễ dàng gán xu hướng người châu Phi chơi tiền ảo là "nghèo điên rồ, muốn làm giàu chỉ sau một đêm bằng cờ bạc", điều này không phải như vậy, hơn 50% tiền điện tử được người châu Phi giao dịch là một loại tiền tệ đặc biệt, stablecoin.
Trung bình
Nói một cách đơn giản, stablecoin là một loại tiền ảo tiền điện tử được gắn với tiền pháp định hoặc tài sản thực, và ý nghĩa của sự tồn tại của nó là cung cấp sự ổn định giá cho các giao dịch thị trường của tiền điện tử. Một trong những đại diện của stablecoin, USTD, thường được gọi là Tether, được thiết kế để được neo 1:1 với đô la Mỹ và đối với mỗi Tether được phát hành, công ty phát hành sẽ nắm giữ 1 đô la dự trữ tài sản.
Stablecoin ra đời nhằm mục đích khóa lợi nhuận từ việc giao dịch tiền điện tử. Người dùng sau khi kiếm lời từ việc mua bán các đồng tiền không ổn định như Bitcoin có thể gặp phải vấn đề "không tiện rút tiền", giải pháp tốt nhất chính là tạo ra một loại tiền tệ mới có giá ổn định, để chuyển đổi lợi nhuận sang nó và tiếp tục lưu trữ trong thế giới ảo. Nói một cách không hoàn toàn chính xác, Bitcoin giống như cổ phiếu trong thế giới ảo, còn stablecoin thì giống như tiền mặt trong thế giới ảo.
Tính chất này của stablecoin khiến người châu Phi sáng mắt, như thể một cọng rơm cứu mạng hiện ra trước mắt.
Đối với họ, lạm phát cao là bóng ma tâm lý không thể xua tan. Do hầu hết các quốc gia "Châu Phi đen" có khả năng kinh tế và quản lý không tốt, dễ bị tác động bởi tình hình quốc tế. Khi chính phủ thiếu tiền, họ thường phát hành tiền một cách bừa bãi để bù đắp thâm hụt, và thỉnh thoảng lại xảy ra đảo chính, nội chiến. Những vấn đề này dẫn đến lạm phát nghiêm trọng thường xuyên. Năm 2024, tỷ lệ lạm phát trung bình ở châu Phi đạt mức kinh ngạc 18,6%, vượt xa mức 3% được công nhận. Những trường hợp đặc biệt như Zimbabwe thậm chí đã đưa tỷ lệ lạm phát lên đến 92%.
Nói cách khác, bạn vất vả kiếm chút tiền, có thể chỉ trong một năm đã mất giá 1/5 thậm chí 1/2, nếu lạm phát mất kiểm soát, còn có thể biến thành giấy vụn.
Sau nhiều năm trằn trọc, người châu Phi đương nhiên mất niềm tin vào tiền tệ fiat của đất nước họ và muốn đổi thu nhập của họ lấy một loại ngoại tệ ổn định hơn, và về mặt công nhận và thanh khoản, lựa chọn đầu tiên tất nhiên là đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, các nước châu Phi không giống chúng ta, họ có thể dựa vào vị thế của các nhà máy trên thế giới để tạo thặng dư thương mại, họ chỉ bán một số quặng, trái cây, không kiếm được nhiều đô la, và phải nhập khẩu các loại nguyên liệu khan hiếm, thực tế là không có đủ dự trữ ngoại hối trong ngân hàng. Và những người lớn ở trên không ngu ngốc, họ trực tiếp kiểm soát ngoại hối, và ngay cả khi họ có đô la, họ sẽ không đổi lấy bạn.
Hơn nữa, người châu Phi muốn tìm ngân hàng để đổi tiền thì thật khó khăn, vì cơ sở hạ tầng lạc hậu, số lượng chi nhánh ngân hàng ít, có hơn 350 triệu người lớn ở châu Phi không thể tiếp cận dịch vụ tài chính, 55% người lớn hoàn toàn không có tài khoản ngân hàng.
Nếu người dân thực sự muốn đổi USD, chỉ còn cách đi vào chợ đen mà bị chặt chém. Chúng ta đã nói về Zimbabwe, tỷ giá hối đoái chợ đen gần như gấp đôi tỷ giá chính thức, 27 đô la Zimbabwe đổi 1 đô la, trong khi chợ đen là 50:1. Hai năm trước, sau khi Sudan rơi vào chiến tranh, tỷ giá chính thức của bảng Sudan với đô la Mỹ giữ ở mức 560:1, trong khi tỷ giá chợ đen là 2100:1.
Không có đô la, không có ngân hàng, vậy châu Phi có gì? Câu trả lời là điện thoại di động, nhờ vào một loại công nghiệp Cthulhu nào đó ở phương Đông, châu Phi đã nhận được một lượng lớn điện thoại thông minh giá rẻ, tỷ lệ thâm nhập vượt quá 70%, trong bối cảnh này, châu Phi chắc chắn sẽ cố gắng tìm kiếm con đường sống từ tài chính kỹ thuật số.
Và câu trả lời mà họ tìm thấy chính là stablecoin. Các nền tảng giao dịch tiền ảo như Yellow Card cho phép người dùng sử dụng các loại tiền tệ hợp pháp của các quốc gia châu Phi để mua stablecoin, trong đó Tether là stablecoin chính, được gắn trực tiếp với đồng đô la Mỹ, điều này tương đương với việc cho phép người dùng tự do đổi ngoại tệ, từ đó thực hiện bảo toàn tài sản.
Và tỷ giá mà Yellow Card cung cấp, nhìn chung thấp hơn một chút so với tỷ giá chính thức, nhưng vẫn rẻ hơn nhiều so với thị trường chợ đen, ví dụ như tỷ giá chính thức ở Nigeria hiện tại là 1590 naira đổi 1 đô la Mỹ, trong khi Yellow Card là 1620 naira mua 1 đồng Tether, họ kiếm được chênh lệch, người dùng cũng không bị chặt chém quá đáng, coi như là đều vui vẻ.
Đối với những người châu Phi không có tài khoản ngân hàng hoặc không thể tìm thấy lối thoát, sự xuất hiện của stablecoin cũng làm cho việc quản lý tài chính trở nên cực kỳ đơn giản, bạn chỉ cần đăng ký tài khoản nền tảng giao dịch của riêng mình, sau đó tìm một người trung gian địa phương, bạn đưa cho anh ta tiền mặt tiền pháp định trong tay và anh ta chuyển stablecoin vào tài khoản của bạn, được coi là hoàn thành việc trao đổi + tiền gửi, thuận tiện và nhanh chóng, nhưng bạn cần phải trả cho đại lý một khoản phí xử lý.
Và stablecoin không chỉ giải quyết vấn đề lạm phát. Do hệ thống tài chính lạc hậu và kém hiệu quả, chi phí kiều hối xuyên biên giới ở các nước "châu Phi đen" cao bất thường, với tổn thất cao tới 7,8%, cao hơn nhiều so với chi phí trung bình 4%-6,4% ở phần còn lại của thế giới. Sau khi stablecoin trở nên phổ biến, mọi người đã từ bỏ các kênh chuyển tiền ban đầu và chuyển sang giao dịch trực tiếp với stablecoin, chuyển stablecoin giữa tài khoản nước ngoài và tài khoản trong nước, và một số nền tảng chỉ tính phí xử lý 0,1%, làm tròn không phải là tiền.
Có stablecoin trong tài khoản công ty và nhân viên cũng muốn mua stablecoin, vì vậy mọi người sẽ nghĩ, tại sao phải bận tâm đến điều này, rất nhiều công ty bắt đầu trả lương trực tiếp bằng stablecoin.
Blockworks
Lương trở thành stablecoin, gửi tiền cũng là stablecoin, như vậy, mọi người trong tay không còn nhiều tiền pháp định, đổi qua đổi lại cũng phiền phức, thôi thì, vẫn quét mã thanh toán đi, vì vậy, stablecoin lại thúc đẩy hơn nữa sự phát triển bùng nổ của thanh toán kỹ thuật số ở châu Phi.
Hơn nữa, khác với các hình thức thanh toán số phổ biến ở Trung Quốc, các phần mềm thanh toán lớn ở châu Phi đều được liên kết sâu sắc với các nền tảng giao dịch stablecoin, bạn có thể thực hiện thanh toán quét mã trong khi hoàn thành việc chuyển đổi giữa stablecoin và tiền pháp định một cách liền mạch, một số nền tảng thậm chí cho phép sử dụng stablecoin để thanh toán trực tiếp, không cần phải chuyển đổi, nhiều siêu thị và chuỗi cửa hàng lớn cũng hợp tác với các nền tảng giao dịch stablecoin để khuyến khích thanh toán bằng stablecoin, thậm chí có thể cung cấp hoàn tiền tiêu dùng lên đến 10%.
Nam Phi Pick n Pay
Châu Phi đã sử dụng stablecoin để giải quyết cuộc khủng hoảng lạm phát, còn nhiều quốc gia khác trên thế giới cũng đưa ra câu trả lời tương tự.
Ví dụ, Thổ Nhĩ Kỳ, kể từ năm 2021, do hàng loạt chính sách kinh tế hỗn loạn, dẫn đến lạm phát cao, đã buộc Thổ Nhĩ Kỳ trở thành thị trường tiền điện tử lớn thứ tư thế giới, với khối lượng giao dịch hàng năm là 170 tỷ đô la Mỹ, vượt qua toàn bộ "châu Phi đen" trong một lần rơi và cứ 5 người Thổ Nhĩ Kỳ thì có 2 người nắm giữ tiền điện tử. Vào năm 2022, đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ đã giảm mạnh hơn 30% trong vài tháng và người Thổ Nhĩ Kỳ đã cùng nhau chuyển sang stablecoin để làm nơi trú ẩn an toàn và khối lượng giao dịch của đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ mua Tether từng chiếm 30% tổng số tiền pháp định toàn cầu so với Tether......
Một thị trường mới nổi lớn khác của stablecoin là Nam Mỹ, nơi nhiều quốc gia cũng đang đối mặt với vấn đề hỗn loạn trong chính sách tiền tệ, như Argentina, vì Tổng thống Milei đã có nhiều động thái lớn trong chính sách tiền tệ, khiến người dân lo ngại về tiền tệ hợp pháp. Sau khi Argentina chính thức bãi bỏ các biện pháp kiểm soát tiền tệ vào tháng 4 năm nay, khối lượng giao dịch tại các sàn giao dịch stablecoin ngay lập tức tăng vọt gần 100%.
Sự bùng nổ của stablecoin ở những quốc gia này một lần nữa chỉ ra rằng, nơi mà những điều mới mẻ được phổ biến và phát triển nhanh nhất không nhất thiết phải là những quốc gia phát triển về kinh tế, mà là những quốc gia đang phải đối mặt với cuộc khủng hoảng sinh tồn, có áp lực thì mới có động lực thay đổi.
02 Góc Khuất Bí Mật
Nếu chỉ nhìn vào đặc tính của stablecoin gắn với đô la Mỹ, chống lại lạm phát, rất dễ bỏ qua bản chất của nó vẫn là tiền điện tử.
Mặc dù công nghệ blockchain là công khai và minh bạch, nhưng thông tin danh tính thực sự của hai bên giao dịch thường bị ẩn giấu sau địa chỉ ví. Đối với giao dịch stablecoin, ngay cả khi biết địa chỉ ví, cũng rất khó để liên kết trực tiếp với cá nhân hoặc thực thể thực sự, và giao dịch stablecoin không cần sự chứng thực từ ngân hàng trung ương, do đó tự nhiên không chịu sự giám sát của hệ thống tài chính truyền thống. Đặc điểm này đã khiến stablecoin bước vào những góc khuất, cung cấp phương tiện cho những giao dịch không thể công khai.
Như chúng tôi đã đề cập trước đó, Nam Mỹ cũng là một thị trường mới nổi cho stablecoin và nó không hoàn toàn là chống lạm phát và một số quốc gia đánh giá cao bản chất khó theo dõi của tiền điện tử của họ. Ví dụ, các trùm ma túy ở Mexico, Brazil và Colombia đã sử dụng Tether trên quy mô lớn để rửa tiền và chuyển tiền ma túy. Vào tháng 5 năm ngoái, người thừa kế của tiệm kim hoàn nổi tiếng Cartier, Maximilien Hupp Cartier, đã bị cảnh sát Mỹ bắt giữ với cáo buộc giao dịch với các trùm ma túy Colombia, cố gắng buôn lậu 100 kg cocaine và rửa hàng trăm triệu đô la tiền ma túy, tất cả đều thông qua Tether.
Các vụ việc tương tự nhiều như cỏ, không thể đếm xuể. Các cơ quan thực thi pháp luật Hoa Kỳ tức giận, đã trực tiếp nhắm vào nguồn gốc của vấn đề, công ty phát hành Tether. Vào tháng 10 năm ngoái, chính phủ liên bang Hoa Kỳ bất ngờ thông báo mở cuộc điều tra hình sự quy mô lớn đối với Tether, nội dung điều tra là liệu đồng tiền điện tử này có bị các bên thứ ba sử dụng để tài trợ cho các hoạt động bất hợp pháp như buôn bán ma túy, khủng bố và tấn công mạng, hoặc để rửa tiền từ những hoạt động bất hợp pháp này hay không.
Tình huống tương tự cũng xuất hiện ở Đông Nam Á, nơi được biết đến là nơi tập trung của cờ bạc trực tuyến, lừa đảo và buôn bán người. Tuy nhiên, khi các quốc gia tăng cường nỗ lực chống lại, thẻ ngân hàng chỉ cần có dấu hiệu bất thường là sẽ bị khóa, các kênh chuyển tiền truyền thống của tội phạm gần như không còn khả năng hoạt động, vì vậy địa phương bắt đầu sử dụng rộng rãi stablecoin để giao dịch.
Quy mô lớn đến mức nào? Theo thống kê của các học giả Mỹ, trong bốn năm từ tháng 1 năm 2020 đến tháng 2 năm 2024, các băng nhóm tội phạm đã chuyển hơn 75 tỷ USD vào các sàn giao dịch tiền điện tử, trong đó 84% khối lượng giao dịch sử dụng Tether.
Tether thể hiện sự không hài lòng mạnh mẽ với báo cáo thống kê này, tuyên bố rằng "mỗi tài sản đều có thể bị tịch thu, mỗi tội phạm đều có thể bị bắt", nhưng Tether không phủ nhận con số 75 tỷ này.
Báo Sáng hợp tác
Còn một số người coi stablecoin như báu vật, đó là người Nga, họ không mấy quan tâm đến lừa đảo cờ bạc trực tuyến, nhưng họ cần stablecoin để thay thế hệ thống thanh toán thương mại quốc tế hiện tại.
Kể từ cuộc xung đột giữa Nga và Ukraine, Nga đã phải chịu các biện pháp trừng phạt lạ mắt và bị loại khỏi SWIFT, mạng truyền thông tin cốt lõi của hệ thống tài chính toàn cầu, kết nối hơn 11.000 ngân hàng và tổ chức tài chính tại hơn 200 quốc gia và khu vực trên thế giới, và chịu trách nhiệm chính về việc truyền các hướng dẫn giao dịch xuyên biên giới một cách an toàn và hiệu quả.
Tuy nhiên, thế giới cần tài nguyên của Nga, và Nga cũng cần hàng hóa từ thế giới, đặc biệt là các vật liệu liên quan đến chiến tranh. Để ngăn chặn việc theo dõi những thương mại ẩn này, stablecoin đã trở thành một sự thay thế cho đồng đô la Mỹ, được sử dụng trong thanh toán thương mại quốc tế.
Ngay từ năm 2021, Nga đã xóa sạch dự trữ ngoại hối bằng đô la, tuy nhiên, bí mật có một lượng ổn định tiền tệ không rõ quy mô đã chảy vào Nga. Chẳng hạn, vào tháng 4 năm ngoái, có 200 tỷ đô la Tether đã được chuyển đến Nga.
TechFlow
03 Stablecoin thực sự có lợi nhuận bao nhiêu?
Người dân bình thường đang sử dụng để tránh lạm phát, tội phạm cũng đang sử dụng, các quốc gia bị trừng phạt cũng đang sử dụng... Nhờ vào sự thúc đẩy của nhu cầu mới, quy mô stablecoin đã nhanh chóng tăng trưởng, chỉ trong 6 năm ngắn ngủi qua, tổng lượng nắm giữ đã tăng khoảng 45 lần, hiện đã đạt 2460 tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng năm thậm chí đã vượt qua 28 nghìn tỷ USD, vượt qua cả Visa và Mastercard đại diện cho ngân hàng truyền thống.
Có thể mọi người sẽ thắc mắc, trong sự thịnh vượng này, các công ty phát hành stablecoin đã nhận được lợi ích gì?
Thu nhập đầu tiên của họ là phí, người dùng đúc hoặc rút stablecoin, cần phải trả tiền cho nhà phát hành, ví dụ như Tether là tính phí 0,1% phí, mặc dù có vẻ như tỷ lệ thấp, nhưng chỉ cần bạn đủ lớn thì đó là một số tiền khổng lồ, tổng quy mô của Tether Tether đã vượt quá 120 tỷ USD. Hơn nữa, Tether đã đặt giá khởi điểm, nếu phí xử lý thực tế bạn phải trả dưới 1.000 đô la sau khi tính theo tỷ lệ, nó cũng sẽ được tính ở mức 1.000 đô la. Đối với đăng ký tài khoản lần đầu, Tether cũng tính phí xác minh 150 đô la.
Một khoản lợi nhuận lớn khác là số lượng neo khổng lồ do các nhà phát hành stablecoin nắm giữ đã tăng giá trị, hay lấy Tether làm ví dụ, vì Tether được neo 1:1 với đô la Mỹ, mỗi khi người dùng đúc Tether, nó tương đương với việc gửi một đô la Mỹ vào Tether, phải không? Tether không phải trả bất kỳ khoản lãi nào cho tài sản này, nhưng bản thân Tether giữ mỏ neo trong ngân hàng và ngân hàng sẽ trả lãi, tạo ra sự khác biệt và Tether sẽ rút ra một lượng nhỏ tiền mặt để cho mình một khoản vay kinh doanh đẹp mắt, để kiếm được lãi suất cao hơn ngân hàng.
Trong khi đó, Tether không hoàn toàn sử dụng tiền mặt USD để hoàn thành dự trữ, trong số các tài sản được sử dụng để neo giá, có 66% là trái phiếu chính phủ Mỹ, 10.1% là thỏa thuận mua lại qua đêm, những tài sản này cũng ổn định, nhưng lợi suất vượt quá lãi suất tiền gửi, có thể vượt qua 4%, với số tiền nắm giữ là 1200 tỷ USD, đây lại là một khoản thu nhập khổng lồ.
Không chỉ vậy, các công ty cũng có thể kiếm được mức chênh lệch bằng cách tự mua lại stablecoin. Mặc dù Tether được thiết kế theo tỷ lệ 1:1 đô la Mỹ, nhưng trong thực tế hoạt động, nó vẫn bị ảnh hưởng bởi cung cầu và tâm lý thị trường, và sẽ có một phạm vi dao động nhỏ từ một hoặc hai điểm phần trăm, hoặc câu nói cũ, đừng nhìn vào tỷ lệ nhỏ này, tương ứng với tổng số tiền 120 tỷ đô la Mỹ, bạn có thể đánh bắt được khối tài sản khổng lồ.
Mỗi khi có sự thắt chặt quy định hoặc cáo buộc tội phạm nào đó, dư luận sẽ bắt đầu đặt câu hỏi về Tether, một số người dùng sẽ tập trung bán tháo, dẫn đến việc Tether giảm giá một chút, vào lúc này Tether sẽ sử dụng dự trữ của mình để mua lại Tether với quy mô lớn và tiêu hủy chúng.
Chẳng hạn như năm 2018, Tether đã nhanh chóng mua lại 500 triệu đồng khi giá Tether giảm xuống 98%, họ phát hành 500 triệu đô la, bạn chỉ mất 490 triệu để mua lại, lãi ròng 10 triệu đô la, và còn bằng cách dùng số tiền thật này để mua lại, đã ổn định được niềm tin của thị trường, ngăn chặn việc rút tiền thêm, và trực tiếp cười tươi.
Dựa vào ba nguồn lợi nhuận lớn này, Tether với chỉ 150 nhân viên đã kiếm được 13 tỷ đô la vào năm 2024, vượt qua các gã khổng lồ tài chính và công nghệ như BlackRock, Alibaba, và khiến một số công ty trong danh sách Fortune 500 phải xấu hổ, trong khi thành tích kiếm được 9,3 triệu đô la mỗi người càng khẳng định vị thế hàng đầu toàn cầu.
04 Đô la bóng, tái cấu trúc quyền lực?
Tác động của stablecoin đối với thế giới không chỉ đơn thuần là tạo ra một vài ông lớn internet mới, điều đáng lo ngại nhất thực sự là nó đang chuyển giao quyền thống trị của đô la từ hệ thống tài chính truyền thống sang thế giới blockchain một cách liền mạch.
Nghĩ lại xem, stablecoin cần những mỏ neo được công nhận trên toàn thế giới phải không? Nếu bạn phải chọn một trong số tiền pháp định, thì vì quán tính lịch sử, công ty phát hành có khả năng chọn đồng đô la Mỹ hoặc trái phiếu Mỹ có mức dự trữ được công nhận cao nhất, từ Thái Bình Dương đến Bắc Băng Dương, ai cũng thích đồng đô la Mỹ. Hiện tại, Tether, có thị phần cao nhất trong số các stablecoin, cũng như USDC với cổ phiếu thứ hai và FDUSD với cổ phiếu thứ năm, tất cả đều áp dụng trái phiếu USD/Mỹ và các tương đương của nó.
Điều này có nghĩa là càng nhiều stablecoin lưu thông trên thị trường, họ càng có nhiều đô la trong tay, tạo thành một vòng khép kín "người dùng mua stablecoin → các nhà phát hành tăng lượng nắm giữ đô la Mỹ/mua trái phiếu Mỹ". Điều này làm cho stablecoin thực sự là một loại đồng đô la ngầm, không ngừng tăng cường việc sử dụng và lưu thông đồng đô la trên thế giới, nhưng cũng để trái phiếu Mỹ có một thị trường mới, củng cố đáng kể khả năng tài chính của chính phủ Mỹ, Tether đã vượt qua Đức, trở thành người mua trái phiếu kho bạc Mỹ lớn thứ 19 thế giới, và tiền của nó để mua trái phiếu Mỹ, từ vô số người dùng, tương đương với thế giới đang tăng lượng nắm giữ trái phiếu Mỹ.
Nếu xu hướng này tiếp tục, vị thế bá quyền của đồng đô la, vốn đã rất mong manh, sẽ lại được củng cố thông qua stablecoin; trong khi các quốc gia khác có thể tự quyết định chính sách tiền tệ, nhưng việc mọi người sử dụng một lượng lớn đô la bóng trong cuộc sống hàng ngày và thương mại xuyên quốc gia sẽ làm suy yếu đáng kể quyền chủ quyền tiền tệ của những quốc gia này.
Vì vậy, bạn sẽ thấy rằng, các nhà lãnh đạo Mỹ đã nhận ra cơ hội này và đang đặt cược lớn vào stablecoin. Gần đây, Mỹ đã thông qua "Đạo luật GENIUS", nội dung chính của nó bao gồm một vài điểm:
Đầu tiên, yêu cầu mỗi khi phát hành một stablecoin, phải có tiền mặt đô la Mỹ hoặc trái phiếu kho bạc Mỹ tương đương hỗ trợ.
Thứ hai, các nhà phát hành stablecoin phải đăng ký với chính phủ liên bang Hoa Kỳ và tiết lộ dự trữ của họ hàng tháng để đảm bảo an toàn cho tiền của họ, cũng như tuân thủ các quy định chống rửa tiền và chống tội phạm.
Thứ ba, nếu công ty phát hành phá sản, quyền thanh toán của người nắm giữ stablecoin sẽ được ưu tiên.
Một vài quy tắc đơn giản, nhưng sức mạnh thật tuyệt vời. Đầu tiên là luật quy định rằng stablecoin phải được neo vào trái phiếu USD/Mỹ, và thứ hai là tăng cường giám sát các công ty phát hành, điều này có thể mang lại cho người dùng niềm tin mạnh mẽ hơn và dẫn đến nhiều tài sản được trao đổi lấy stablecoin, tức là trái phiếu USD/Mỹ. Theo dự đoán của những người trong ngành, sau khi dự luật được thực hiện, tổng nguồn cung stablecoin sẽ tăng từ 246 tỷ USD hiện tại lên 2 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2028, điều này sẽ tạo ra nhu cầu mới đối với trái phiếu ngắn hạn của Mỹ là 1,6 nghìn tỷ USD, vừa đủ để giúp Mỹ chống lại làn sóng bán trái phiếu Mỹ.
Trump, người quảng bá dự luật, đã tham gia trò chơi với sự hỗ trợ của gia đình Trump, và stablecoin USD1 được phát hành với sự hỗ trợ của gia đình Trump cũng được neo theo cách này trái phiếu USD/Mỹ, sử dụng ảnh hưởng của mình để xác nhận stablecoin, và nhân tiện, anh ta cũng nhận được một miếng bánh từ nó, và tỷ lệ USD1 đã tăng vọt lên vị trí thứ bảy trong stablecoin.
Các quốc gia khác trong nhiều năm qua đã cố gắng phá vỡ sự thống trị của đồng đô la, tự nhiên không muốn thấy đồng đô la tiếp tục độc quyền thông qua việc neo giá, điều này cần phải dùng phép thuật để đánh bại phép thuật. Là điểm tựa tài chính của Trung Quốc, Hồng Kông đã thông qua luật vào ngày 21 tháng 5, chuẩn bị phát hành stablecoin được neo vào đồng đô la Hồng Kông, ban đầu sẽ thử nghiệm quy mô nhỏ, sau đó có thể cho phép các ngân hàng, các doanh nghiệp internet lớn, các công ty công nghệ tài chính và các tổ chức khác nộp đơn xin cấp phép phát hành stablecoin, mà chúng ta quen thuộc với JD.com đã tham gia vào, stablecoin JD-HKD được neo 1:1 vào đồng đô la Hồng Kông hiện đang trong quá trình thử nghiệm trong sandbox.
Các quốc gia khác cũng không chịu thua kém, hiện Singapore, Liên minh Châu Âu, và Nga đều đang xem xét việc phát hành stablecoin gắn với đồng tiền pháp định của họ.
Cuộc chiến tài chính giữa các quốc gia đang chuyển từ tiền tệ có chủ quyền sang tiền điện tử.
05 Tên lửa hạt nhân tài chính thế hệ tiếp theo
Trên internet có một câu chuyện cười, kho vàng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giống như hộp của Schrödinger, đã không được kiểm tra công khai trong nhiều thập kỷ, ai biết được liệu dự trữ vàng bên trong còn hay không?
Câu chuyện này cũng áp dụng cho stablecoin, mặc dù được tuyên bố là có dự trữ 1:1 với đô la Mỹ/trái phiếu Mỹ, nhưng giữa công ty phát hành và người dùng luôn tồn tại khoảng cách thông tin, báo cáo kiểm toán cũng không phải lúc nào cũng thật sự chính xác. Khi quy mô sử dụng stablecoin ngày càng lớn, chắc chắn sẽ gặp phải khủng hoảng lòng tin, thì phải làm sao nếu dự trữ bị âm thầm sử dụng vào mục đích khác? Phải làm sao nếu ngân hàng nơi có dự trữ bị ảnh hưởng bởi rủi ro hệ thống?
Năm 2023, Ngân hàng Silicon Valley của Mỹ gặp khủng hoảng hoạt động, tạo ra vụ phá sản ngân hàng lớn thứ hai trong lịch sử Mỹ, trong khi USDC, đồng ổn định có thị phần đứng thứ hai, có 3,3 tỷ USD dự trữ được lưu trữ tại ngân hàng này. Sau khi tin tức bị lộ, USDC, được neo 1:1 với đồng USD, đã giảm mạnh xuống còn 0,87 USD chỉ trong vài giờ. Càng giảm, người dùng càng rút tiền mạnh mẽ, trực tiếp đẩy USDC vào tình thế tuyệt vọng. Cuối cùng, chính Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã sử dụng 25 tỷ USD để đảm bảo cho Ngân hàng Silicon Valley, giúp ổn định USDC.
Điều đó có nghĩa là, stablecoin không hoàn toàn ổn định, rủi ro sụp đổ của hệ thống tài chính truyền thống vẫn sẽ truyền đạt đến nó, theo cách ví von của người nước ngoài, "stablecoin không thể tránh khỏi tai nạn, nó chỉ là một tai nạn chậm."
Đối với những quốc gia vẫn giao dịch bằng đô la Mỹ, hệ thống SWIFT trước đây như một quả bom tài chính, bị đá ra là xong. Giao dịch bằng tiền điện tử có vẻ như tránh được sự quản lý của hệ thống này, nhưng chính nó cũng trở thành một quả bom mạnh mẽ hơn. Stablecoin không có quốc tịch và lập trường, nhưng một vài công ty phát hành đứng sau chúng thì có, chỉ cần đối thủ của bạn nắm được công ty và đánh mạnh là xong.
Trước đó, sau khi việc Nga sử dụng Tether để lách lệnh trừng phạt bị phơi bày, nhiều quốc gia ở Mỹ và châu Âu đã đưa ra lời đe dọa với Tether, nếu bạn không xử lý thì tôi sẽ kiểm tra bạn. Để thể hiện lòng trung thành của mình, Tether đã trực tiếp đóng băng Tether trị giá 27 triệu USD trên sàn giao dịch tiền điện tử Garantex của Nga, khiến nền tảng này phải tạm dừng tất cả các dịch vụ giao dịch và rút tiền, trang web bước vào trạng thái bảo trì và nhiều tài sản của người dùng Nga đã trực tiếp bị xóa sổ.
Trong quá khứ, chúng ta đã nói rằng tiền điện tử lưu thông toàn cầu, tạo ra xu hướng phi tập trung tài chính.
Sự xuất hiện của stablecoin chính là minh chứng cho việc mọi thứ có thể không như vậy, nó chỉ đang thay thế trung tâm cũ bằng một trung tâm mới.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Thế giới tiền điện tử trở thành người chơi mới nhất và phong cách nhất của châu Phi nghèo nhất.
Tác giả: Phòng thí nghiệm Cool Play
Nếu cho bạn 1 nhân dân tệ, hoặc cho bạn một loại tiền ảo có giá trị 1 nhân dân tệ, bạn sẽ chọn cái nào?
Có thể hầu hết người Trung Quốc sẽ chọn đồng tiền hợp pháp của gia đình mình,毕竟 tiền pháp quy dễ lưu thông, giá trị cũng ổn định, còn về tiền ảo thì sao, giá cả lúc lên trời lúc sụt giảm, quá sâu, không đủ ổn định.
Tuy nhiên, nếu vấn đề này được đặt ở châu Phi, ở Đông Nam Á hoặc Nam Mỹ, Trung Đông, thì câu trả lời có thể hoàn toàn trái ngược, mọi người thà muốn có tiền ảo hơn là cầm một đồng tiền pháp định có giá trị tương đương.
01 Lục địa nghèo nhất, yêu tiền ảo
Hình ảnh nghèo đói, lạc hậu của châu Phi đã ăn sâu vào tâm trí mọi người, mỗi khi nghĩ đến người châu Phi, trong đầu mọi người hiện lên hình ảnh những người tị nạn gầy gò, đáng thương cầm những tờ tiền nhăn nheo để mua sắm.
Nói ra bạn có thể không tin, nhưng bây giờ mọi người đã sử dụng thanh toán trực tuyến. Trong khi chúng ta vẫn đang dừng lại ở những định kiến cứng nhắc, châu Phi đã trở thành khu vực phát triển tài chính số nhanh nhất và ứng dụng tiền ảo rộng rãi nhất.
Năm 2023, số lượng tài khoản đăng ký thanh toán kỹ thuật số ở Châu Phi đạt 856 triệu, chiếm một nửa số tài khoản đăng ký của thế giới và đóng góp hơn 70% tổng tăng trưởng tài khoản đăng ký toàn cầu. Tại Kenya, 75,8% dân số trưởng thành sử dụng thanh toán kỹ thuật số, so với 70,5% ở Nam Phi, 63% ở Ghana và 62,3% ở Gabon. Ở các quốc gia nghèo "châu Phi đen" này, mức độ phổ biến của thanh toán kỹ thuật số thậm chí còn cao hơn nhiều nước phát triển, chẳng hạn như Đức, nơi có tỷ lệ thâm nhập chỉ 42%.
Vì vậy, thực tế là bạn có thể thấy mã thanh toán quen thuộc của chúng tôi ở khắp nơi ở châu Phi, cùng với máy quét mã.
Từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 6 năm 2024, "Châu Phi đen", tức là Châu Phi cận Sahara, đã giao dịch tổng cộng 125 tỷ đô la tiền điện tử trên chuỗi và chỉ riêng Nigeria đã giao dịch 59 tỷ đô la. Nếu nhìn vào tốc độ tăng trưởng thì còn đáng sợ hơn, kể từ năm 2021, số lượng người dùng tiền điện tử ở "châu Phi đen" đã thực sự tăng gấp 25 lần, đứng đầu thế giới, vượt qua tất cả các khu vực Internet phát triển.
Nhiều cư dân mạng Trung Quốc cho khái niệm tiền ảo được mã hóa, chủ yếu bắt nguồn từ Bitcoin, giá của nó thường nằm trên tàu lượn siêu tốc, vì vậy mọi người dễ dàng gán xu hướng người châu Phi chơi tiền ảo là "nghèo điên rồ, muốn làm giàu chỉ sau một đêm bằng cờ bạc", điều này không phải như vậy, hơn 50% tiền điện tử được người châu Phi giao dịch là một loại tiền tệ đặc biệt, stablecoin.
Trung bình
Nói một cách đơn giản, stablecoin là một loại tiền ảo tiền điện tử được gắn với tiền pháp định hoặc tài sản thực, và ý nghĩa của sự tồn tại của nó là cung cấp sự ổn định giá cho các giao dịch thị trường của tiền điện tử. Một trong những đại diện của stablecoin, USTD, thường được gọi là Tether, được thiết kế để được neo 1:1 với đô la Mỹ và đối với mỗi Tether được phát hành, công ty phát hành sẽ nắm giữ 1 đô la dự trữ tài sản.
Stablecoin ra đời nhằm mục đích khóa lợi nhuận từ việc giao dịch tiền điện tử. Người dùng sau khi kiếm lời từ việc mua bán các đồng tiền không ổn định như Bitcoin có thể gặp phải vấn đề "không tiện rút tiền", giải pháp tốt nhất chính là tạo ra một loại tiền tệ mới có giá ổn định, để chuyển đổi lợi nhuận sang nó và tiếp tục lưu trữ trong thế giới ảo. Nói một cách không hoàn toàn chính xác, Bitcoin giống như cổ phiếu trong thế giới ảo, còn stablecoin thì giống như tiền mặt trong thế giới ảo.
Tính chất này của stablecoin khiến người châu Phi sáng mắt, như thể một cọng rơm cứu mạng hiện ra trước mắt.
Đối với họ, lạm phát cao là bóng ma tâm lý không thể xua tan. Do hầu hết các quốc gia "Châu Phi đen" có khả năng kinh tế và quản lý không tốt, dễ bị tác động bởi tình hình quốc tế. Khi chính phủ thiếu tiền, họ thường phát hành tiền một cách bừa bãi để bù đắp thâm hụt, và thỉnh thoảng lại xảy ra đảo chính, nội chiến. Những vấn đề này dẫn đến lạm phát nghiêm trọng thường xuyên. Năm 2024, tỷ lệ lạm phát trung bình ở châu Phi đạt mức kinh ngạc 18,6%, vượt xa mức 3% được công nhận. Những trường hợp đặc biệt như Zimbabwe thậm chí đã đưa tỷ lệ lạm phát lên đến 92%.
Nói cách khác, bạn vất vả kiếm chút tiền, có thể chỉ trong một năm đã mất giá 1/5 thậm chí 1/2, nếu lạm phát mất kiểm soát, còn có thể biến thành giấy vụn.
Sau nhiều năm trằn trọc, người châu Phi đương nhiên mất niềm tin vào tiền tệ fiat của đất nước họ và muốn đổi thu nhập của họ lấy một loại ngoại tệ ổn định hơn, và về mặt công nhận và thanh khoản, lựa chọn đầu tiên tất nhiên là đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, các nước châu Phi không giống chúng ta, họ có thể dựa vào vị thế của các nhà máy trên thế giới để tạo thặng dư thương mại, họ chỉ bán một số quặng, trái cây, không kiếm được nhiều đô la, và phải nhập khẩu các loại nguyên liệu khan hiếm, thực tế là không có đủ dự trữ ngoại hối trong ngân hàng. Và những người lớn ở trên không ngu ngốc, họ trực tiếp kiểm soát ngoại hối, và ngay cả khi họ có đô la, họ sẽ không đổi lấy bạn.
Hơn nữa, người châu Phi muốn tìm ngân hàng để đổi tiền thì thật khó khăn, vì cơ sở hạ tầng lạc hậu, số lượng chi nhánh ngân hàng ít, có hơn 350 triệu người lớn ở châu Phi không thể tiếp cận dịch vụ tài chính, 55% người lớn hoàn toàn không có tài khoản ngân hàng.
Nếu người dân thực sự muốn đổi USD, chỉ còn cách đi vào chợ đen mà bị chặt chém. Chúng ta đã nói về Zimbabwe, tỷ giá hối đoái chợ đen gần như gấp đôi tỷ giá chính thức, 27 đô la Zimbabwe đổi 1 đô la, trong khi chợ đen là 50:1. Hai năm trước, sau khi Sudan rơi vào chiến tranh, tỷ giá chính thức của bảng Sudan với đô la Mỹ giữ ở mức 560:1, trong khi tỷ giá chợ đen là 2100:1.
Không có đô la, không có ngân hàng, vậy châu Phi có gì? Câu trả lời là điện thoại di động, nhờ vào một loại công nghiệp Cthulhu nào đó ở phương Đông, châu Phi đã nhận được một lượng lớn điện thoại thông minh giá rẻ, tỷ lệ thâm nhập vượt quá 70%, trong bối cảnh này, châu Phi chắc chắn sẽ cố gắng tìm kiếm con đường sống từ tài chính kỹ thuật số.
Và câu trả lời mà họ tìm thấy chính là stablecoin. Các nền tảng giao dịch tiền ảo như Yellow Card cho phép người dùng sử dụng các loại tiền tệ hợp pháp của các quốc gia châu Phi để mua stablecoin, trong đó Tether là stablecoin chính, được gắn trực tiếp với đồng đô la Mỹ, điều này tương đương với việc cho phép người dùng tự do đổi ngoại tệ, từ đó thực hiện bảo toàn tài sản.
Và tỷ giá mà Yellow Card cung cấp, nhìn chung thấp hơn một chút so với tỷ giá chính thức, nhưng vẫn rẻ hơn nhiều so với thị trường chợ đen, ví dụ như tỷ giá chính thức ở Nigeria hiện tại là 1590 naira đổi 1 đô la Mỹ, trong khi Yellow Card là 1620 naira mua 1 đồng Tether, họ kiếm được chênh lệch, người dùng cũng không bị chặt chém quá đáng, coi như là đều vui vẻ.
Đối với những người châu Phi không có tài khoản ngân hàng hoặc không thể tìm thấy lối thoát, sự xuất hiện của stablecoin cũng làm cho việc quản lý tài chính trở nên cực kỳ đơn giản, bạn chỉ cần đăng ký tài khoản nền tảng giao dịch của riêng mình, sau đó tìm một người trung gian địa phương, bạn đưa cho anh ta tiền mặt tiền pháp định trong tay và anh ta chuyển stablecoin vào tài khoản của bạn, được coi là hoàn thành việc trao đổi + tiền gửi, thuận tiện và nhanh chóng, nhưng bạn cần phải trả cho đại lý một khoản phí xử lý.
Và stablecoin không chỉ giải quyết vấn đề lạm phát. Do hệ thống tài chính lạc hậu và kém hiệu quả, chi phí kiều hối xuyên biên giới ở các nước "châu Phi đen" cao bất thường, với tổn thất cao tới 7,8%, cao hơn nhiều so với chi phí trung bình 4%-6,4% ở phần còn lại của thế giới. Sau khi stablecoin trở nên phổ biến, mọi người đã từ bỏ các kênh chuyển tiền ban đầu và chuyển sang giao dịch trực tiếp với stablecoin, chuyển stablecoin giữa tài khoản nước ngoài và tài khoản trong nước, và một số nền tảng chỉ tính phí xử lý 0,1%, làm tròn không phải là tiền.
Có stablecoin trong tài khoản công ty và nhân viên cũng muốn mua stablecoin, vì vậy mọi người sẽ nghĩ, tại sao phải bận tâm đến điều này, rất nhiều công ty bắt đầu trả lương trực tiếp bằng stablecoin.
Blockworks
Lương trở thành stablecoin, gửi tiền cũng là stablecoin, như vậy, mọi người trong tay không còn nhiều tiền pháp định, đổi qua đổi lại cũng phiền phức, thôi thì, vẫn quét mã thanh toán đi, vì vậy, stablecoin lại thúc đẩy hơn nữa sự phát triển bùng nổ của thanh toán kỹ thuật số ở châu Phi.
Hơn nữa, khác với các hình thức thanh toán số phổ biến ở Trung Quốc, các phần mềm thanh toán lớn ở châu Phi đều được liên kết sâu sắc với các nền tảng giao dịch stablecoin, bạn có thể thực hiện thanh toán quét mã trong khi hoàn thành việc chuyển đổi giữa stablecoin và tiền pháp định một cách liền mạch, một số nền tảng thậm chí cho phép sử dụng stablecoin để thanh toán trực tiếp, không cần phải chuyển đổi, nhiều siêu thị và chuỗi cửa hàng lớn cũng hợp tác với các nền tảng giao dịch stablecoin để khuyến khích thanh toán bằng stablecoin, thậm chí có thể cung cấp hoàn tiền tiêu dùng lên đến 10%.
Nam Phi Pick n Pay
Châu Phi đã sử dụng stablecoin để giải quyết cuộc khủng hoảng lạm phát, còn nhiều quốc gia khác trên thế giới cũng đưa ra câu trả lời tương tự.
Ví dụ, Thổ Nhĩ Kỳ, kể từ năm 2021, do hàng loạt chính sách kinh tế hỗn loạn, dẫn đến lạm phát cao, đã buộc Thổ Nhĩ Kỳ trở thành thị trường tiền điện tử lớn thứ tư thế giới, với khối lượng giao dịch hàng năm là 170 tỷ đô la Mỹ, vượt qua toàn bộ "châu Phi đen" trong một lần rơi và cứ 5 người Thổ Nhĩ Kỳ thì có 2 người nắm giữ tiền điện tử. Vào năm 2022, đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ đã giảm mạnh hơn 30% trong vài tháng và người Thổ Nhĩ Kỳ đã cùng nhau chuyển sang stablecoin để làm nơi trú ẩn an toàn và khối lượng giao dịch của đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ mua Tether từng chiếm 30% tổng số tiền pháp định toàn cầu so với Tether......
Một thị trường mới nổi lớn khác của stablecoin là Nam Mỹ, nơi nhiều quốc gia cũng đang đối mặt với vấn đề hỗn loạn trong chính sách tiền tệ, như Argentina, vì Tổng thống Milei đã có nhiều động thái lớn trong chính sách tiền tệ, khiến người dân lo ngại về tiền tệ hợp pháp. Sau khi Argentina chính thức bãi bỏ các biện pháp kiểm soát tiền tệ vào tháng 4 năm nay, khối lượng giao dịch tại các sàn giao dịch stablecoin ngay lập tức tăng vọt gần 100%.
Sự bùng nổ của stablecoin ở những quốc gia này một lần nữa chỉ ra rằng, nơi mà những điều mới mẻ được phổ biến và phát triển nhanh nhất không nhất thiết phải là những quốc gia phát triển về kinh tế, mà là những quốc gia đang phải đối mặt với cuộc khủng hoảng sinh tồn, có áp lực thì mới có động lực thay đổi.
02 Góc Khuất Bí Mật
Nếu chỉ nhìn vào đặc tính của stablecoin gắn với đô la Mỹ, chống lại lạm phát, rất dễ bỏ qua bản chất của nó vẫn là tiền điện tử.
Mặc dù công nghệ blockchain là công khai và minh bạch, nhưng thông tin danh tính thực sự của hai bên giao dịch thường bị ẩn giấu sau địa chỉ ví. Đối với giao dịch stablecoin, ngay cả khi biết địa chỉ ví, cũng rất khó để liên kết trực tiếp với cá nhân hoặc thực thể thực sự, và giao dịch stablecoin không cần sự chứng thực từ ngân hàng trung ương, do đó tự nhiên không chịu sự giám sát của hệ thống tài chính truyền thống. Đặc điểm này đã khiến stablecoin bước vào những góc khuất, cung cấp phương tiện cho những giao dịch không thể công khai.
Như chúng tôi đã đề cập trước đó, Nam Mỹ cũng là một thị trường mới nổi cho stablecoin và nó không hoàn toàn là chống lạm phát và một số quốc gia đánh giá cao bản chất khó theo dõi của tiền điện tử của họ. Ví dụ, các trùm ma túy ở Mexico, Brazil và Colombia đã sử dụng Tether trên quy mô lớn để rửa tiền và chuyển tiền ma túy. Vào tháng 5 năm ngoái, người thừa kế của tiệm kim hoàn nổi tiếng Cartier, Maximilien Hupp Cartier, đã bị cảnh sát Mỹ bắt giữ với cáo buộc giao dịch với các trùm ma túy Colombia, cố gắng buôn lậu 100 kg cocaine và rửa hàng trăm triệu đô la tiền ma túy, tất cả đều thông qua Tether.
Các vụ việc tương tự nhiều như cỏ, không thể đếm xuể. Các cơ quan thực thi pháp luật Hoa Kỳ tức giận, đã trực tiếp nhắm vào nguồn gốc của vấn đề, công ty phát hành Tether. Vào tháng 10 năm ngoái, chính phủ liên bang Hoa Kỳ bất ngờ thông báo mở cuộc điều tra hình sự quy mô lớn đối với Tether, nội dung điều tra là liệu đồng tiền điện tử này có bị các bên thứ ba sử dụng để tài trợ cho các hoạt động bất hợp pháp như buôn bán ma túy, khủng bố và tấn công mạng, hoặc để rửa tiền từ những hoạt động bất hợp pháp này hay không.
Tình huống tương tự cũng xuất hiện ở Đông Nam Á, nơi được biết đến là nơi tập trung của cờ bạc trực tuyến, lừa đảo và buôn bán người. Tuy nhiên, khi các quốc gia tăng cường nỗ lực chống lại, thẻ ngân hàng chỉ cần có dấu hiệu bất thường là sẽ bị khóa, các kênh chuyển tiền truyền thống của tội phạm gần như không còn khả năng hoạt động, vì vậy địa phương bắt đầu sử dụng rộng rãi stablecoin để giao dịch.
Quy mô lớn đến mức nào? Theo thống kê của các học giả Mỹ, trong bốn năm từ tháng 1 năm 2020 đến tháng 2 năm 2024, các băng nhóm tội phạm đã chuyển hơn 75 tỷ USD vào các sàn giao dịch tiền điện tử, trong đó 84% khối lượng giao dịch sử dụng Tether.
Tether thể hiện sự không hài lòng mạnh mẽ với báo cáo thống kê này, tuyên bố rằng "mỗi tài sản đều có thể bị tịch thu, mỗi tội phạm đều có thể bị bắt", nhưng Tether không phủ nhận con số 75 tỷ này.
Báo Sáng hợp tác
Còn một số người coi stablecoin như báu vật, đó là người Nga, họ không mấy quan tâm đến lừa đảo cờ bạc trực tuyến, nhưng họ cần stablecoin để thay thế hệ thống thanh toán thương mại quốc tế hiện tại.
Kể từ cuộc xung đột giữa Nga và Ukraine, Nga đã phải chịu các biện pháp trừng phạt lạ mắt và bị loại khỏi SWIFT, mạng truyền thông tin cốt lõi của hệ thống tài chính toàn cầu, kết nối hơn 11.000 ngân hàng và tổ chức tài chính tại hơn 200 quốc gia và khu vực trên thế giới, và chịu trách nhiệm chính về việc truyền các hướng dẫn giao dịch xuyên biên giới một cách an toàn và hiệu quả.
Tuy nhiên, thế giới cần tài nguyên của Nga, và Nga cũng cần hàng hóa từ thế giới, đặc biệt là các vật liệu liên quan đến chiến tranh. Để ngăn chặn việc theo dõi những thương mại ẩn này, stablecoin đã trở thành một sự thay thế cho đồng đô la Mỹ, được sử dụng trong thanh toán thương mại quốc tế.
Ngay từ năm 2021, Nga đã xóa sạch dự trữ ngoại hối bằng đô la, tuy nhiên, bí mật có một lượng ổn định tiền tệ không rõ quy mô đã chảy vào Nga. Chẳng hạn, vào tháng 4 năm ngoái, có 200 tỷ đô la Tether đã được chuyển đến Nga.
TechFlow
03 Stablecoin thực sự có lợi nhuận bao nhiêu?
Người dân bình thường đang sử dụng để tránh lạm phát, tội phạm cũng đang sử dụng, các quốc gia bị trừng phạt cũng đang sử dụng... Nhờ vào sự thúc đẩy của nhu cầu mới, quy mô stablecoin đã nhanh chóng tăng trưởng, chỉ trong 6 năm ngắn ngủi qua, tổng lượng nắm giữ đã tăng khoảng 45 lần, hiện đã đạt 2460 tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng năm thậm chí đã vượt qua 28 nghìn tỷ USD, vượt qua cả Visa và Mastercard đại diện cho ngân hàng truyền thống.
Có thể mọi người sẽ thắc mắc, trong sự thịnh vượng này, các công ty phát hành stablecoin đã nhận được lợi ích gì?
Thu nhập đầu tiên của họ là phí, người dùng đúc hoặc rút stablecoin, cần phải trả tiền cho nhà phát hành, ví dụ như Tether là tính phí 0,1% phí, mặc dù có vẻ như tỷ lệ thấp, nhưng chỉ cần bạn đủ lớn thì đó là một số tiền khổng lồ, tổng quy mô của Tether Tether đã vượt quá 120 tỷ USD. Hơn nữa, Tether đã đặt giá khởi điểm, nếu phí xử lý thực tế bạn phải trả dưới 1.000 đô la sau khi tính theo tỷ lệ, nó cũng sẽ được tính ở mức 1.000 đô la. Đối với đăng ký tài khoản lần đầu, Tether cũng tính phí xác minh 150 đô la.
Một khoản lợi nhuận lớn khác là số lượng neo khổng lồ do các nhà phát hành stablecoin nắm giữ đã tăng giá trị, hay lấy Tether làm ví dụ, vì Tether được neo 1:1 với đô la Mỹ, mỗi khi người dùng đúc Tether, nó tương đương với việc gửi một đô la Mỹ vào Tether, phải không? Tether không phải trả bất kỳ khoản lãi nào cho tài sản này, nhưng bản thân Tether giữ mỏ neo trong ngân hàng và ngân hàng sẽ trả lãi, tạo ra sự khác biệt và Tether sẽ rút ra một lượng nhỏ tiền mặt để cho mình một khoản vay kinh doanh đẹp mắt, để kiếm được lãi suất cao hơn ngân hàng.
Trong khi đó, Tether không hoàn toàn sử dụng tiền mặt USD để hoàn thành dự trữ, trong số các tài sản được sử dụng để neo giá, có 66% là trái phiếu chính phủ Mỹ, 10.1% là thỏa thuận mua lại qua đêm, những tài sản này cũng ổn định, nhưng lợi suất vượt quá lãi suất tiền gửi, có thể vượt qua 4%, với số tiền nắm giữ là 1200 tỷ USD, đây lại là một khoản thu nhập khổng lồ.
Không chỉ vậy, các công ty cũng có thể kiếm được mức chênh lệch bằng cách tự mua lại stablecoin. Mặc dù Tether được thiết kế theo tỷ lệ 1:1 đô la Mỹ, nhưng trong thực tế hoạt động, nó vẫn bị ảnh hưởng bởi cung cầu và tâm lý thị trường, và sẽ có một phạm vi dao động nhỏ từ một hoặc hai điểm phần trăm, hoặc câu nói cũ, đừng nhìn vào tỷ lệ nhỏ này, tương ứng với tổng số tiền 120 tỷ đô la Mỹ, bạn có thể đánh bắt được khối tài sản khổng lồ.
Mỗi khi có sự thắt chặt quy định hoặc cáo buộc tội phạm nào đó, dư luận sẽ bắt đầu đặt câu hỏi về Tether, một số người dùng sẽ tập trung bán tháo, dẫn đến việc Tether giảm giá một chút, vào lúc này Tether sẽ sử dụng dự trữ của mình để mua lại Tether với quy mô lớn và tiêu hủy chúng.
Chẳng hạn như năm 2018, Tether đã nhanh chóng mua lại 500 triệu đồng khi giá Tether giảm xuống 98%, họ phát hành 500 triệu đô la, bạn chỉ mất 490 triệu để mua lại, lãi ròng 10 triệu đô la, và còn bằng cách dùng số tiền thật này để mua lại, đã ổn định được niềm tin của thị trường, ngăn chặn việc rút tiền thêm, và trực tiếp cười tươi.
Dựa vào ba nguồn lợi nhuận lớn này, Tether với chỉ 150 nhân viên đã kiếm được 13 tỷ đô la vào năm 2024, vượt qua các gã khổng lồ tài chính và công nghệ như BlackRock, Alibaba, và khiến một số công ty trong danh sách Fortune 500 phải xấu hổ, trong khi thành tích kiếm được 9,3 triệu đô la mỗi người càng khẳng định vị thế hàng đầu toàn cầu.
04 Đô la bóng, tái cấu trúc quyền lực?
Tác động của stablecoin đối với thế giới không chỉ đơn thuần là tạo ra một vài ông lớn internet mới, điều đáng lo ngại nhất thực sự là nó đang chuyển giao quyền thống trị của đô la từ hệ thống tài chính truyền thống sang thế giới blockchain một cách liền mạch.
Nghĩ lại xem, stablecoin cần những mỏ neo được công nhận trên toàn thế giới phải không? Nếu bạn phải chọn một trong số tiền pháp định, thì vì quán tính lịch sử, công ty phát hành có khả năng chọn đồng đô la Mỹ hoặc trái phiếu Mỹ có mức dự trữ được công nhận cao nhất, từ Thái Bình Dương đến Bắc Băng Dương, ai cũng thích đồng đô la Mỹ. Hiện tại, Tether, có thị phần cao nhất trong số các stablecoin, cũng như USDC với cổ phiếu thứ hai và FDUSD với cổ phiếu thứ năm, tất cả đều áp dụng trái phiếu USD/Mỹ và các tương đương của nó.
Điều này có nghĩa là càng nhiều stablecoin lưu thông trên thị trường, họ càng có nhiều đô la trong tay, tạo thành một vòng khép kín "người dùng mua stablecoin → các nhà phát hành tăng lượng nắm giữ đô la Mỹ/mua trái phiếu Mỹ". Điều này làm cho stablecoin thực sự là một loại đồng đô la ngầm, không ngừng tăng cường việc sử dụng và lưu thông đồng đô la trên thế giới, nhưng cũng để trái phiếu Mỹ có một thị trường mới, củng cố đáng kể khả năng tài chính của chính phủ Mỹ, Tether đã vượt qua Đức, trở thành người mua trái phiếu kho bạc Mỹ lớn thứ 19 thế giới, và tiền của nó để mua trái phiếu Mỹ, từ vô số người dùng, tương đương với thế giới đang tăng lượng nắm giữ trái phiếu Mỹ.
Nếu xu hướng này tiếp tục, vị thế bá quyền của đồng đô la, vốn đã rất mong manh, sẽ lại được củng cố thông qua stablecoin; trong khi các quốc gia khác có thể tự quyết định chính sách tiền tệ, nhưng việc mọi người sử dụng một lượng lớn đô la bóng trong cuộc sống hàng ngày và thương mại xuyên quốc gia sẽ làm suy yếu đáng kể quyền chủ quyền tiền tệ của những quốc gia này.
Vì vậy, bạn sẽ thấy rằng, các nhà lãnh đạo Mỹ đã nhận ra cơ hội này và đang đặt cược lớn vào stablecoin. Gần đây, Mỹ đã thông qua "Đạo luật GENIUS", nội dung chính của nó bao gồm một vài điểm:
Đầu tiên, yêu cầu mỗi khi phát hành một stablecoin, phải có tiền mặt đô la Mỹ hoặc trái phiếu kho bạc Mỹ tương đương hỗ trợ.
Thứ hai, các nhà phát hành stablecoin phải đăng ký với chính phủ liên bang Hoa Kỳ và tiết lộ dự trữ của họ hàng tháng để đảm bảo an toàn cho tiền của họ, cũng như tuân thủ các quy định chống rửa tiền và chống tội phạm.
Thứ ba, nếu công ty phát hành phá sản, quyền thanh toán của người nắm giữ stablecoin sẽ được ưu tiên.
Một vài quy tắc đơn giản, nhưng sức mạnh thật tuyệt vời. Đầu tiên là luật quy định rằng stablecoin phải được neo vào trái phiếu USD/Mỹ, và thứ hai là tăng cường giám sát các công ty phát hành, điều này có thể mang lại cho người dùng niềm tin mạnh mẽ hơn và dẫn đến nhiều tài sản được trao đổi lấy stablecoin, tức là trái phiếu USD/Mỹ. Theo dự đoán của những người trong ngành, sau khi dự luật được thực hiện, tổng nguồn cung stablecoin sẽ tăng từ 246 tỷ USD hiện tại lên 2 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2028, điều này sẽ tạo ra nhu cầu mới đối với trái phiếu ngắn hạn của Mỹ là 1,6 nghìn tỷ USD, vừa đủ để giúp Mỹ chống lại làn sóng bán trái phiếu Mỹ.
Trump, người quảng bá dự luật, đã tham gia trò chơi với sự hỗ trợ của gia đình Trump, và stablecoin USD1 được phát hành với sự hỗ trợ của gia đình Trump cũng được neo theo cách này trái phiếu USD/Mỹ, sử dụng ảnh hưởng của mình để xác nhận stablecoin, và nhân tiện, anh ta cũng nhận được một miếng bánh từ nó, và tỷ lệ USD1 đã tăng vọt lên vị trí thứ bảy trong stablecoin.
Các quốc gia khác trong nhiều năm qua đã cố gắng phá vỡ sự thống trị của đồng đô la, tự nhiên không muốn thấy đồng đô la tiếp tục độc quyền thông qua việc neo giá, điều này cần phải dùng phép thuật để đánh bại phép thuật. Là điểm tựa tài chính của Trung Quốc, Hồng Kông đã thông qua luật vào ngày 21 tháng 5, chuẩn bị phát hành stablecoin được neo vào đồng đô la Hồng Kông, ban đầu sẽ thử nghiệm quy mô nhỏ, sau đó có thể cho phép các ngân hàng, các doanh nghiệp internet lớn, các công ty công nghệ tài chính và các tổ chức khác nộp đơn xin cấp phép phát hành stablecoin, mà chúng ta quen thuộc với JD.com đã tham gia vào, stablecoin JD-HKD được neo 1:1 vào đồng đô la Hồng Kông hiện đang trong quá trình thử nghiệm trong sandbox.
Các quốc gia khác cũng không chịu thua kém, hiện Singapore, Liên minh Châu Âu, và Nga đều đang xem xét việc phát hành stablecoin gắn với đồng tiền pháp định của họ.
Cuộc chiến tài chính giữa các quốc gia đang chuyển từ tiền tệ có chủ quyền sang tiền điện tử.
05 Tên lửa hạt nhân tài chính thế hệ tiếp theo
Trên internet có một câu chuyện cười, kho vàng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giống như hộp của Schrödinger, đã không được kiểm tra công khai trong nhiều thập kỷ, ai biết được liệu dự trữ vàng bên trong còn hay không?
Câu chuyện này cũng áp dụng cho stablecoin, mặc dù được tuyên bố là có dự trữ 1:1 với đô la Mỹ/trái phiếu Mỹ, nhưng giữa công ty phát hành và người dùng luôn tồn tại khoảng cách thông tin, báo cáo kiểm toán cũng không phải lúc nào cũng thật sự chính xác. Khi quy mô sử dụng stablecoin ngày càng lớn, chắc chắn sẽ gặp phải khủng hoảng lòng tin, thì phải làm sao nếu dự trữ bị âm thầm sử dụng vào mục đích khác? Phải làm sao nếu ngân hàng nơi có dự trữ bị ảnh hưởng bởi rủi ro hệ thống?
Năm 2023, Ngân hàng Silicon Valley của Mỹ gặp khủng hoảng hoạt động, tạo ra vụ phá sản ngân hàng lớn thứ hai trong lịch sử Mỹ, trong khi USDC, đồng ổn định có thị phần đứng thứ hai, có 3,3 tỷ USD dự trữ được lưu trữ tại ngân hàng này. Sau khi tin tức bị lộ, USDC, được neo 1:1 với đồng USD, đã giảm mạnh xuống còn 0,87 USD chỉ trong vài giờ. Càng giảm, người dùng càng rút tiền mạnh mẽ, trực tiếp đẩy USDC vào tình thế tuyệt vọng. Cuối cùng, chính Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã sử dụng 25 tỷ USD để đảm bảo cho Ngân hàng Silicon Valley, giúp ổn định USDC.
Điều đó có nghĩa là, stablecoin không hoàn toàn ổn định, rủi ro sụp đổ của hệ thống tài chính truyền thống vẫn sẽ truyền đạt đến nó, theo cách ví von của người nước ngoài, "stablecoin không thể tránh khỏi tai nạn, nó chỉ là một tai nạn chậm."
Đối với những quốc gia vẫn giao dịch bằng đô la Mỹ, hệ thống SWIFT trước đây như một quả bom tài chính, bị đá ra là xong. Giao dịch bằng tiền điện tử có vẻ như tránh được sự quản lý của hệ thống này, nhưng chính nó cũng trở thành một quả bom mạnh mẽ hơn. Stablecoin không có quốc tịch và lập trường, nhưng một vài công ty phát hành đứng sau chúng thì có, chỉ cần đối thủ của bạn nắm được công ty và đánh mạnh là xong.
Trước đó, sau khi việc Nga sử dụng Tether để lách lệnh trừng phạt bị phơi bày, nhiều quốc gia ở Mỹ và châu Âu đã đưa ra lời đe dọa với Tether, nếu bạn không xử lý thì tôi sẽ kiểm tra bạn. Để thể hiện lòng trung thành của mình, Tether đã trực tiếp đóng băng Tether trị giá 27 triệu USD trên sàn giao dịch tiền điện tử Garantex của Nga, khiến nền tảng này phải tạm dừng tất cả các dịch vụ giao dịch và rút tiền, trang web bước vào trạng thái bảo trì và nhiều tài sản của người dùng Nga đã trực tiếp bị xóa sổ.
Trong quá khứ, chúng ta đã nói rằng tiền điện tử lưu thông toàn cầu, tạo ra xu hướng phi tập trung tài chính.
Sự xuất hiện của stablecoin chính là minh chứng cho việc mọi thứ có thể không như vậy, nó chỉ đang thay thế trung tâm cũ bằng một trung tâm mới.