Tác giả nguyên bản: Bắp cải bắp cải (X: @bocaibocai_)
Cơ quan tiền tệ Singapore MAS đã phát hành tài liệu phản hồi về quy định mới của nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số DTSP vào ngày 30 tháng 5 năm 2025, nhiều người vẫn chưa nhận ra rằng điều này thực sự sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ bối cảnh ngành Web3 ở châu Á.
Các quy định mới sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, MAS đã rõ ràng tuyên bố rằng không có thời gian chuyển tiếp nào! Một cuộc "rút lui lớn" khỏi Web3 Singapore có thể đã âm thầm bắt đầu.
"Chúng tôi sẽ rất thận trọng." Khi MAS không che giấu thái độ này trong tài liệu tư vấn nghiêm khắc, Singapore, nơi từng được các chuyên gia Web3 toàn cầu ca ngợi là "thiên đường thân thiện với tiền mã hóa châu Á", đang nói lời tạm biệt với quá khứ theo một cách bất ngờ - không phải là điều chỉnh chính sách dần dần, mà là sự thắt chặt quản lý gần như "đột ngột".
Đối với những dự án và tổ chức vẫn đang chờ xem, có lẽ đây không còn là câu hỏi "Có nên rời bỏ hay không" mà là sự lựa chọn "Khi nào rời bỏ" và "Đi đâu".
Ánh sáng vinh quang ngày trước: Thời đại vàng của việc khai thác quy định
Còn nhớ Singapore năm 2021 không? Khi Trung Quốc hoàn toàn cấm giao dịch tiền điện tử, SEC của Mỹ khắp nơi vung gậy quản lý, thì hòn đảo nhỏ này lại mở rộng vòng tay chào đón các doanh nhân Web3. Three Arrows Capital, Alameda Research, FTX trụ sở chính tại châu Á... những cái tên nổi bật lần lượt chọn nơi đây làm nhà, không chỉ vì thuế lãi vốn 0%, mà còn vì lúc đó MAS thể hiện thái độ "ôm lấy đổi mới".
Vào thời điểm đó, Singapore được coi là "thiên đường trốn thuế trong ngành Web3". Tại đây, việc đăng ký một công ty có thể hợp pháp cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số cho người dùng toàn cầu, ngoại trừ Singapore, trong khi vẫn hưởng lợi từ danh tiếng của trung tâm tài chính Singapore. Mô hình kinh doanh "ở Singapore nhưng hướng về toàn cầu" này đã thu hút vô số người làm trong lĩnh vực Web3.
Và bây giờ, quy định mới DTSP của Singapore có nghĩa là Singapore đã hoàn toàn đóng cửa cánh cửa thân thiện với quy định, thái độ của họ có thể tóm gọn trong một câu: đuổi tất cả những người không có giấy phép trong ngành Web3 ra khỏi Singapore.
DTSP là gì? Định nghĩa khiến người ta "suy nghĩ một cách đáng sợ"
DTSP có tên đầy đủ là Nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số, theo định nghĩa tại Điều 137 của Đạo luật FSM và nội dung của tài liệu 3.10, DTSP bao gồm hai loại chủ thể:
Cá nhân hoặc doanh nghiệp hợp danh hoạt động tại địa điểm kinh doanh ở Singapore;
Hai. Công ty Singapore hoạt động dịch vụ token kỹ thuật số ngoài Singapore (dù công ty đó đến từ Singapore hay nơi khác)
Định nghĩa này có vẻ đơn giản, nhưng thực sự ẩn chứa nhiều cạm bẫy.
Trước tiên, định nghĩa về "địa điểm kinh doanh" của Singapore là gì? Định nghĩa "địa điểm kinh doanh" mà MAS đưa ra là "bất kỳ địa điểm nào tại Singapore được người có giấy phép sử dụng để tiến hành kinh doanh (bao gồm cả quầy hàng có thể di chuyển từ một địa điểm này sang địa điểm khác)".
Lưu ý một số điểm chính trong định nghĩa này:
"Bất kỳ địa điểm nào": Không giới hạn phải là địa điểm kinh doanh chính thức.
"Bao gồm quầy hàng": Ngay cả các quầy hàng di động cũng được đưa vào, cho thấy phạm vi quản lý rất rộng.
"Được sử dụng để tiến hành kinh doanh": điều quan trọng là liệu có hoạt động kinh doanh tại địa điểm đó hay không.
Nói một cách đơn giản, chỉ cần bạn không có giấy phép ở Singapore, thì việc tiến hành bất kỳ hoạt động nào liên quan đến tài sản số ở bất kỳ đâu cũng sẽ có rủi ro vi phạm pháp luật, bất kể bạn là công ty địa phương ở Singapore hay công ty nước ngoài, bất kể bạn đang nhắm đến khách hàng tại Singapore hay khách hàng ở nước ngoài.
Vậy làm việc tại nhà có vi phạm pháp luật không?
Đối với vấn đề này, công ty luật Baker McKenzie đã gửi phản hồi tới MAS trong tài liệu.
Công ty luật Baker McKenzie đã đặc biệt yêu cầu MAS làm rõ về vấn đề này:
"Với sự phổ biến của công việc từ xa, mục đích chính sách của MAS có phải là bao gồm các cá nhân được tuyển dụng bởi các tổ chức ở nước ngoài nhưng làm việc tại nhà hoặc khu dân cư ở Singapore không?"
Những lo lắng của văn phòng luật sư là rất thực tế. Họ đã liệt kê một số tình huống có thể gặp rủi ro:
Cung cấp dịch vụ DT cho các công ty nước ngoài từ nhà (có thể mang tính chất tư vấn)
Nhân viên hoặc giám đốc của công ty nước ngoài làm việc tại Singapore theo chế độ làm việc từ xa.
Nhưng đồng thời, văn phòng luật cũng cố gắng cung cấp cho những người làm việc tại nhà một số "bùa hộ mệnh":
"Dựa trên việc soạn thảo luật hiện hành, có thể lập luận rằng không nên bao gồm nhà hoặc nơi ở, vì nhà hoặc nơi ở thường không được hiểu là nơi người cấp phép tiến hành kinh doanh."
Tuy nhiên, MAS đã dội một gáo nước lạnh vào vấn đề này:
"Theo mục 137( 1) của FSMA, giấy phép DTSP là bắt buộc đối với tất cả các cá nhân tham gia vào hoạt động kinh doanh cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số bên ngoài Singapore tại địa điểm kinh doanh của họ ở Singapore, trừ khi cá nhân đó thuộc mục 137( của FSMA Một loại người nhất định được quy định trong 5). Về vấn đề này, nếu một cá nhân ở Singapore và tham gia vào hoạt động kinh doanh cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số cho những người bên ngoài Singapore (tức là cá nhân và không phải cá nhân), cá nhân đó sẽ cần phải xin giấy phép theo mục 137( 1) của Đạo luật FSCA. Tuy nhiên, nếu một cá nhân là nhân viên của một công ty được thành lập ở nước ngoài cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số bên ngoài Singapore, công việc được thực hiện bởi cá nhân đó như một phần của công việc của họ với một công ty đã đăng ký ở nước ngoài sẽ không kích hoạt yêu cầu cấp phép theo mục 137( 1) của FSMA.
và
"Tuy nhiên, nếu những cá nhân này làm việc tại không gian văn phòng chia sẻ hoặc tại văn phòng của công ty liên kết ở nước ngoài, thì họ rõ ràng sẽ dễ dàng bị đưa vào phạm vi hơn."
Tóm tắt quy định mới là:
Nếu không có giấy phép, cả cá nhân và công ty đều không thể tiến hành kinh doanh với khách hàng trong nước hoặc nước ngoài tại Singapore tại bất kỳ địa điểm kinh doanh nào ở Singapore
Nếu bạn là nhân viên của một nhân viên ở nước ngoài, làm việc tại nhà là điều có thể chấp nhận.
Tuy nhiên, quy định mới cũng có nhiều điểm mơ hồ:
Định nghĩa về nhân viên của MAS rất mơ hồ, liệu người sáng lập dự án có được coi là nhân viên hay không, việc nắm giữ cổ phần có được coi là nhân viên không? Tất cả đều do MAS quyết định.
Nếu bạn là BD, sales của công ty nước ngoài, bạn đến văn phòng chia sẻ của người khác để thảo luận về kinh doanh, có được coi là hoạt động kinh doanh tại địa điểm kinh doanh không? MAS quyết định.
Định nghĩa dịch vụ mã thông báo số mờ, KOL có thể cũng sẽ bị ảnh hưởng?
Định nghĩa về dịch vụ token kỹ thuật số của MAS bao quát đến mức đáng kinh ngạc, gần như bao gồm tất cả các loại token và dịch vụ liên quan. Trong đó, ngay cả việc phát hành báo cáo nghiên cứu cũng được đưa vào?
Theo quy định tại Điều (j) trong Phụ lục I của Luật FSM, phạm vi quản lý bao gồm:
"Bất kỳ dịch vụ nào liên quan đến việc bán hoặc chào bán Mã thông báo kỹ thuật số, bao gồm ( 1) cung cấp lời khuyên liên quan đến Mã thông báo kỹ thuật số, trực tiếp hoặc thông qua bất kỳ hình thức nào (điện tử, in hoặc cách khác) như ấn phẩm, bài báo, v.v., hoặc ( 2) bằng cách xuất bản hoặc phổ biến các phân tích nghiên cứu hoặc báo cáo nghiên cứu (điện tử, in hoặc cách khác) để đưa ra lời khuyên liên quan đến mã thông báo kỹ thuật số"
Điều này có thể có nghĩa là, nếu bạn là một KOL hoặc tổ chức phát hành một báo cáo phân tích giá trị đầu tư của một đồng token nào đó tại Singapore, thì về lý thuyết bạn có thể cần giấy phép DTSP, nếu không có thể bị coi là vi phạm pháp luật.
Hiệp hội Blockchain Singapore đã gửi câu hỏi sâu sắc tới MAS về vấn đề này trong phản hồi.
"Các báo cáo nghiên cứu truyền thống có được coi là liên quan đến việc bán token hoặc chào mời không? Người tham gia nên phân biệt các báo cáo nghiên cứu liên quan đến việc bán token hoặc chào mời như thế nào?"
MAS đã không đưa ra câu trả lời rõ ràng và sự mơ hồ này được cho là khiến tất cả những người sáng tạo nội dung trên băng mỏng.
Những nhóm nào có thể bị ảnh hưởng?
Loại danh tính cá nhân (Rủi ro cao)
Người lao động độc lập: bao gồm nhà phát triển, cố vấn dự án, nhà tạo lập thị trường, thợ mỏ, v.v.
Người sáng tạo nội dung và KOL: bao gồm nhà phân tích, KOL, quản lý cộng đồng, v.v.
Nhân sự cốt lõi của dự án: bao gồm người sáng lập, BD, nhân viên bán hàng và các nhân sự cốt lõi khác.
Loại hình tổ chức (rủi ro cao)
Sàn giao dịch không có giấy phép: CEX, DEX
Đội ngũ dự án: DeFi, ví, NFT v.v.
Kết luận: Sự kết thúc của kỷ nguyên chênh lệch giá theo quy định ở Singapore
Một thực tế đáng sợ xuất hiện: Singapore ở đây thực sự lần này và họ muốn "thổi bay" tất cả những người không tuân thủ ra khỏi Singapore, miễn là không tuân thủ, hầu hết mọi hoạt động liên quan đến token kỹ thuật số đều có thể được đưa vào phạm vi quy định. Không quan trọng bạn đang ở trong một tòa nhà văn phòng sang trọng hay trên ghế dài ở nhà, cho dù bạn là Giám đốc điều hành của một công ty lớn hay một người làm việc tự do, miễn là các dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số có liên quan.
Và do định nghĩa về "địa điểm kinh doanh" và "tiến hành hoạt động" có nhiều vùng xám và định nghĩa mơ hồ, MAS rất có thể sẽ áp dụng chiến lược thực thi "hướng vào trường hợp" - trước tiên giết vài con gà, sau đó dọa con khỉ.
Muốn ôm Phật trong thời gian ngắn để ôm lấy sự tuân thủ? Xin lỗi, MAS đã rõ ràng tuyên bố sẽ xem xét giấy phép DTSP theo cách "cực kỳ thận trọng", chỉ trong "các trường hợp cực kỳ hạn chế" mới phê duyệt đơn xin.
Thời kỳ chênh lệch quy định chính thức kết thúc tại Singapore, kỷ nguyên cá lớn nuốt cá bé đã đến.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Singapore đối với Web3 "đánh giết tận gốc", thời kỳ kinh doanh chênh lệch giá kết thúc
Tác giả nguyên bản: Bắp cải bắp cải (X: @bocaibocai_)
Cơ quan tiền tệ Singapore MAS đã phát hành tài liệu phản hồi về quy định mới của nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số DTSP vào ngày 30 tháng 5 năm 2025, nhiều người vẫn chưa nhận ra rằng điều này thực sự sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ bối cảnh ngành Web3 ở châu Á.
Các quy định mới sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, MAS đã rõ ràng tuyên bố rằng không có thời gian chuyển tiếp nào! Một cuộc "rút lui lớn" khỏi Web3 Singapore có thể đã âm thầm bắt đầu.
"Chúng tôi sẽ rất thận trọng." Khi MAS không che giấu thái độ này trong tài liệu tư vấn nghiêm khắc, Singapore, nơi từng được các chuyên gia Web3 toàn cầu ca ngợi là "thiên đường thân thiện với tiền mã hóa châu Á", đang nói lời tạm biệt với quá khứ theo một cách bất ngờ - không phải là điều chỉnh chính sách dần dần, mà là sự thắt chặt quản lý gần như "đột ngột".
Đối với những dự án và tổ chức vẫn đang chờ xem, có lẽ đây không còn là câu hỏi "Có nên rời bỏ hay không" mà là sự lựa chọn "Khi nào rời bỏ" và "Đi đâu".
Ánh sáng vinh quang ngày trước: Thời đại vàng của việc khai thác quy định
Còn nhớ Singapore năm 2021 không? Khi Trung Quốc hoàn toàn cấm giao dịch tiền điện tử, SEC của Mỹ khắp nơi vung gậy quản lý, thì hòn đảo nhỏ này lại mở rộng vòng tay chào đón các doanh nhân Web3. Three Arrows Capital, Alameda Research, FTX trụ sở chính tại châu Á... những cái tên nổi bật lần lượt chọn nơi đây làm nhà, không chỉ vì thuế lãi vốn 0%, mà còn vì lúc đó MAS thể hiện thái độ "ôm lấy đổi mới".
Vào thời điểm đó, Singapore được coi là "thiên đường trốn thuế trong ngành Web3". Tại đây, việc đăng ký một công ty có thể hợp pháp cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số cho người dùng toàn cầu, ngoại trừ Singapore, trong khi vẫn hưởng lợi từ danh tiếng của trung tâm tài chính Singapore. Mô hình kinh doanh "ở Singapore nhưng hướng về toàn cầu" này đã thu hút vô số người làm trong lĩnh vực Web3.
Và bây giờ, quy định mới DTSP của Singapore có nghĩa là Singapore đã hoàn toàn đóng cửa cánh cửa thân thiện với quy định, thái độ của họ có thể tóm gọn trong một câu: đuổi tất cả những người không có giấy phép trong ngành Web3 ra khỏi Singapore.
DTSP là gì? Định nghĩa khiến người ta "suy nghĩ một cách đáng sợ"
DTSP có tên đầy đủ là Nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số, theo định nghĩa tại Điều 137 của Đạo luật FSM và nội dung của tài liệu 3.10, DTSP bao gồm hai loại chủ thể:
Hai. Công ty Singapore hoạt động dịch vụ token kỹ thuật số ngoài Singapore (dù công ty đó đến từ Singapore hay nơi khác)
Định nghĩa này có vẻ đơn giản, nhưng thực sự ẩn chứa nhiều cạm bẫy.
Trước tiên, định nghĩa về "địa điểm kinh doanh" của Singapore là gì? Định nghĩa "địa điểm kinh doanh" mà MAS đưa ra là "bất kỳ địa điểm nào tại Singapore được người có giấy phép sử dụng để tiến hành kinh doanh (bao gồm cả quầy hàng có thể di chuyển từ một địa điểm này sang địa điểm khác)".
Lưu ý một số điểm chính trong định nghĩa này:
Nói một cách đơn giản, chỉ cần bạn không có giấy phép ở Singapore, thì việc tiến hành bất kỳ hoạt động nào liên quan đến tài sản số ở bất kỳ đâu cũng sẽ có rủi ro vi phạm pháp luật, bất kể bạn là công ty địa phương ở Singapore hay công ty nước ngoài, bất kể bạn đang nhắm đến khách hàng tại Singapore hay khách hàng ở nước ngoài.
Vậy làm việc tại nhà có vi phạm pháp luật không?
Đối với vấn đề này, công ty luật Baker McKenzie đã gửi phản hồi tới MAS trong tài liệu.
Công ty luật Baker McKenzie đã đặc biệt yêu cầu MAS làm rõ về vấn đề này:
"Với sự phổ biến của công việc từ xa, mục đích chính sách của MAS có phải là bao gồm các cá nhân được tuyển dụng bởi các tổ chức ở nước ngoài nhưng làm việc tại nhà hoặc khu dân cư ở Singapore không?"
Những lo lắng của văn phòng luật sư là rất thực tế. Họ đã liệt kê một số tình huống có thể gặp rủi ro:
Nhưng đồng thời, văn phòng luật cũng cố gắng cung cấp cho những người làm việc tại nhà một số "bùa hộ mệnh":
Tuy nhiên, MAS đã dội một gáo nước lạnh vào vấn đề này:
"Theo mục 137( 1) của FSMA, giấy phép DTSP là bắt buộc đối với tất cả các cá nhân tham gia vào hoạt động kinh doanh cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số bên ngoài Singapore tại địa điểm kinh doanh của họ ở Singapore, trừ khi cá nhân đó thuộc mục 137( của FSMA Một loại người nhất định được quy định trong 5). Về vấn đề này, nếu một cá nhân ở Singapore và tham gia vào hoạt động kinh doanh cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số cho những người bên ngoài Singapore (tức là cá nhân và không phải cá nhân), cá nhân đó sẽ cần phải xin giấy phép theo mục 137( 1) của Đạo luật FSCA. Tuy nhiên, nếu một cá nhân là nhân viên của một công ty được thành lập ở nước ngoài cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số bên ngoài Singapore, công việc được thực hiện bởi cá nhân đó như một phần của công việc của họ với một công ty đã đăng ký ở nước ngoài sẽ không kích hoạt yêu cầu cấp phép theo mục 137( 1) của FSMA.
và
"Tuy nhiên, nếu những cá nhân này làm việc tại không gian văn phòng chia sẻ hoặc tại văn phòng của công ty liên kết ở nước ngoài, thì họ rõ ràng sẽ dễ dàng bị đưa vào phạm vi hơn."
Tóm tắt quy định mới là:
Nếu không có giấy phép, cả cá nhân và công ty đều không thể tiến hành kinh doanh với khách hàng trong nước hoặc nước ngoài tại Singapore tại bất kỳ địa điểm kinh doanh nào ở Singapore
Nếu bạn là nhân viên của một nhân viên ở nước ngoài, làm việc tại nhà là điều có thể chấp nhận.
Tuy nhiên, quy định mới cũng có nhiều điểm mơ hồ:
Định nghĩa về nhân viên của MAS rất mơ hồ, liệu người sáng lập dự án có được coi là nhân viên hay không, việc nắm giữ cổ phần có được coi là nhân viên không? Tất cả đều do MAS quyết định.
Nếu bạn là BD, sales của công ty nước ngoài, bạn đến văn phòng chia sẻ của người khác để thảo luận về kinh doanh, có được coi là hoạt động kinh doanh tại địa điểm kinh doanh không? MAS quyết định.
Định nghĩa dịch vụ mã thông báo số mờ, KOL có thể cũng sẽ bị ảnh hưởng?
Định nghĩa về dịch vụ token kỹ thuật số của MAS bao quát đến mức đáng kinh ngạc, gần như bao gồm tất cả các loại token và dịch vụ liên quan. Trong đó, ngay cả việc phát hành báo cáo nghiên cứu cũng được đưa vào?
Theo quy định tại Điều (j) trong Phụ lục I của Luật FSM, phạm vi quản lý bao gồm:
"Bất kỳ dịch vụ nào liên quan đến việc bán hoặc chào bán Mã thông báo kỹ thuật số, bao gồm ( 1) cung cấp lời khuyên liên quan đến Mã thông báo kỹ thuật số, trực tiếp hoặc thông qua bất kỳ hình thức nào (điện tử, in hoặc cách khác) như ấn phẩm, bài báo, v.v., hoặc ( 2) bằng cách xuất bản hoặc phổ biến các phân tích nghiên cứu hoặc báo cáo nghiên cứu (điện tử, in hoặc cách khác) để đưa ra lời khuyên liên quan đến mã thông báo kỹ thuật số"
Điều này có thể có nghĩa là, nếu bạn là một KOL hoặc tổ chức phát hành một báo cáo phân tích giá trị đầu tư của một đồng token nào đó tại Singapore, thì về lý thuyết bạn có thể cần giấy phép DTSP, nếu không có thể bị coi là vi phạm pháp luật.
Hiệp hội Blockchain Singapore đã gửi câu hỏi sâu sắc tới MAS về vấn đề này trong phản hồi.
"Các báo cáo nghiên cứu truyền thống có được coi là liên quan đến việc bán token hoặc chào mời không? Người tham gia nên phân biệt các báo cáo nghiên cứu liên quan đến việc bán token hoặc chào mời như thế nào?"
MAS đã không đưa ra câu trả lời rõ ràng và sự mơ hồ này được cho là khiến tất cả những người sáng tạo nội dung trên băng mỏng.
Những nhóm nào có thể bị ảnh hưởng?
Loại danh tính cá nhân (Rủi ro cao)
Loại hình tổ chức (rủi ro cao)
Kết luận: Sự kết thúc của kỷ nguyên chênh lệch giá theo quy định ở Singapore
Một thực tế đáng sợ xuất hiện: Singapore ở đây thực sự lần này và họ muốn "thổi bay" tất cả những người không tuân thủ ra khỏi Singapore, miễn là không tuân thủ, hầu hết mọi hoạt động liên quan đến token kỹ thuật số đều có thể được đưa vào phạm vi quy định. Không quan trọng bạn đang ở trong một tòa nhà văn phòng sang trọng hay trên ghế dài ở nhà, cho dù bạn là Giám đốc điều hành của một công ty lớn hay một người làm việc tự do, miễn là các dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số có liên quan.
Và do định nghĩa về "địa điểm kinh doanh" và "tiến hành hoạt động" có nhiều vùng xám và định nghĩa mơ hồ, MAS rất có thể sẽ áp dụng chiến lược thực thi "hướng vào trường hợp" - trước tiên giết vài con gà, sau đó dọa con khỉ.
Muốn ôm Phật trong thời gian ngắn để ôm lấy sự tuân thủ? Xin lỗi, MAS đã rõ ràng tuyên bố sẽ xem xét giấy phép DTSP theo cách "cực kỳ thận trọng", chỉ trong "các trường hợp cực kỳ hạn chế" mới phê duyệt đơn xin.
Thời kỳ chênh lệch quy định chính thức kết thúc tại Singapore, kỷ nguyên cá lớn nuốt cá bé đã đến.
Liên kết gốc