Tại sao IPO của Circle đang gây ra một cú bùng nổ trên Phố Wall đã xuất hiện lần đầu trên TheStreet.
Sau khi nhà phát hành stablecoin Circle tăng vọt 300% trong đợt IPO của mình, nhiều ông lớn trên Phố Wall đang xem xét lại các chiến lược crypto của họ. Điều đó rất có thể kích hoạt một làn sóng thứ hai của việc thể chế hóa crypto mà đã được xây dựng trong suốt cả năm.
Tuần này, Bernstein chỉ ra rằng điều này có thể đánh dấu một "điểm uốn quan trọng" cho Ethereum khi mà một khoản phí có thể một lần nữa quay trở lại các trường hợp sử dụng trên chuỗi. Và ngay bây giờ, không có trường hợp sử dụng nào lớn hơn đang được bàn luận hơn stablecoin. Câu hỏi là: Liệu có đáng công sức bỏ ra không?
Nhưng trước khi chúng ta đi vào lý do tại sao IPO của Circle đang buộc Wall Street phải điều chỉnh, hãy bắt đầu với một số sự thật:
Circle định giá cổ phiếu ở mức 31 đô la trong IPO của mình vào thứ Năm
Cổ phiếu Circle bắt đầu giao dịch ở mức $69 vào thứ Năm
Cổ phiếu Circle đã mở giao dịch hôm nay với giá $132.72
Vì vậy, hoặc là ai đó đã hiểu sai về điều này, hoặc là một phần lớn của thị trường đã nhận ra rằng họ đang bị thiếu hụt nghiêm trọng trong việc đầu tư vào crypto và bây giờ đang cố gắng tìm ra cách đúng đắn để theo kịp. Tôi cho rằng cách tốt nhất để theo kịp không phải là qua CRCL vì nhiều lý do.
Nhưng đừng chỉ tin vào lời tôi — hãy xem phân tích từ Sean Farrell của Fundstrat — người cho rằng ngay cả trong trường hợp tốt nhất, cổ phiếu Circle chỉ nên giao dịch ở mức 119 đô la nếu mọi thứ diễn ra tốt đẹp năm tới.
Vấn đề là, vâng, mọi người đều mong đợi thị trường stablecoin sẽ tiếp tục phát triển. Nhưng điều đó không nhất thiết có nghĩa là hoạt động kinh doanh của Circle sẽ biện minh cho mức tăng gấp 4 lần mà họ vừa thực hiện trong đợt IPO. Có điều, khi lãi suất giảm, Circle sẽ có thể kiếm được ít hơn từ các tài sản mà họ đang lưu giữ để hỗ trợ stablecoin USDC của mình. Như Farrell ước tính, "cứ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong lãi suất dự trữ sẽ làm giảm ước tính EBITDA năm 2026 khoảng 100 triệu đô la, giữ tất cả những thứ khác bằng nhau."
Câu chuyện tiếp tụcSau đó, một lần nữa, nếu bạn lắng nghe Giám đốc điều hành Circle Jeremy Allaire, rất có thể là trường hợp Circle chỉ mới bắt đầu với stablecoin và các dịch vụ trong tương lai có thể được xây dựng xung quanh những gì công ty đã đi tiên phong bằng cách đưa đô la vào chuỗi.
Liệu ETH có phải là một lựa chọn tốt hơn không?
Nếu bạn mong đợi thị trường stablecoin sẽ phát triển, bạn có thể làm tốt hơn bằng cách đặt cược vào Ethereum, theo các nhà phân tích của Bernstein.
Trong một ghi chú mới, họ chỉ ra rằng các tổ chức đang bắt kịp để theo đuổi các cơ hội trên chuỗi, và rằng dòng tiền dường như cho thấy đà tăng chỉ mới bắt đầu với ETH:
"Bitcoin rất tuyệt, chúng tôi yêu thích nó và vẫn tin rằng 200.000 đô la là dự báo giá có niềm tin cao nhưng thận trọng của chúng tôi trong chu kỳ này", các nhà phân tích do Gautam Chhugani dẫn đầu đã viết trong một lưu ý hôm thứ Hai cho khách hàng. "Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng, mối quan tâm chính thống đang mở rộng ra ngoài trường hợp sử dụng Bitcoin 'lưu trữ giá trị' hướng tới giai đoạn đầu của sự đổi mới tài chính do blockchain giải phóng. Một số nhà đầu tư vẫn vạch ra ranh giới giữa (useful tech) blockchain và tiền điện tử ('vô dụng') ... [but] Ethereum 'xứng đáng với tình yêu'", họ nói.
Như báo cáo hàng tuần của CoinShares cũng đã lưu ý, Ethereum đã chứng kiến sự gia tăng dòng tiền vào các sản phẩm đầu tư tiền điện tử gần đây. Bitcoin thực tế đã thấy dòng tiền ròng ra, trong khi các quỹ dựa trên Ethereum dẫn đầu trong tuần thứ hai liên tiếp — đủ tốt để giữ cho tổng dòng tiền vào tiền điện tử ở mức tích cực:
JPMorgan thay đổi quan điểm về tiền điện tử
Có lẽ trong bằng chứng lớn nhất để cho thấy chúng ta đã tiến xa đến mức nào — ngay cả JPMorgan cũng sẽ bắt đầu xem xét các tài sản tiền điện tử và bắt đầu bằng cách cho phép khách hàng sử dụng tài sản Bitcoin ETF của họ làm tài sản thế chấp.
Tin tức này đã được chú ý vào tuần trước, nhưng đó là một sự thay đổi khá đáng kể trong cách mà một trong những nhà quản lý tài sản lớn nhất nhìn vào tiền điện tử. Cách đây không lâu, Jamie Dimon đã tích cực nhấn mạnh toàn bộ điều "tiền điện tử là một tảng đá thú cưng" trên CNBC. Trên thực tế, hãy tận hưởng bản tóm tắt này thông qua tiền điện tử của Jamie Dimon trong những năm qua vì Bitcoin có giá hơn 200 lần:
Bây giờ, đối với một số khách hàng, JPM cũng sẽ tính toán việc nắm giữ tiền điện tử trong việc đánh giá giá trị ròng và tính thanh khoản — nhóm tiền điện tử cùng với các tài sản khác như nghệ thuật và chứng khoán.
Tại sao IPO của Circle đang gây ra một cuộc bùng nổ trên Phố Wall lần đầu tiên xuất hiện trên TheStreet vào ngày 11 tháng 6 năm 2025
Câu chuyện này được TheStreet báo cáo lần đầu vào ngày 11 tháng 6 năm 2025, nơi nó xuất hiện lần đầu.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tại sao IPO của Circle đang gây ra một vụ nổ trên Phố Wall
Tại sao IPO của Circle đang gây ra một cú bùng nổ trên Phố Wall đã xuất hiện lần đầu trên TheStreet.
Sau khi nhà phát hành stablecoin Circle tăng vọt 300% trong đợt IPO của mình, nhiều ông lớn trên Phố Wall đang xem xét lại các chiến lược crypto của họ. Điều đó rất có thể kích hoạt một làn sóng thứ hai của việc thể chế hóa crypto mà đã được xây dựng trong suốt cả năm.
Tuần này, Bernstein chỉ ra rằng điều này có thể đánh dấu một "điểm uốn quan trọng" cho Ethereum khi mà một khoản phí có thể một lần nữa quay trở lại các trường hợp sử dụng trên chuỗi. Và ngay bây giờ, không có trường hợp sử dụng nào lớn hơn đang được bàn luận hơn stablecoin. Câu hỏi là: Liệu có đáng công sức bỏ ra không?
Nhưng trước khi chúng ta đi vào lý do tại sao IPO của Circle đang buộc Wall Street phải điều chỉnh, hãy bắt đầu với một số sự thật:
Vì vậy, hoặc là ai đó đã hiểu sai về điều này, hoặc là một phần lớn của thị trường đã nhận ra rằng họ đang bị thiếu hụt nghiêm trọng trong việc đầu tư vào crypto và bây giờ đang cố gắng tìm ra cách đúng đắn để theo kịp. Tôi cho rằng cách tốt nhất để theo kịp không phải là qua CRCL vì nhiều lý do.
Nhưng đừng chỉ tin vào lời tôi — hãy xem phân tích từ Sean Farrell của Fundstrat — người cho rằng ngay cả trong trường hợp tốt nhất, cổ phiếu Circle chỉ nên giao dịch ở mức 119 đô la nếu mọi thứ diễn ra tốt đẹp năm tới.
Vấn đề là, vâng, mọi người đều mong đợi thị trường stablecoin sẽ tiếp tục phát triển. Nhưng điều đó không nhất thiết có nghĩa là hoạt động kinh doanh của Circle sẽ biện minh cho mức tăng gấp 4 lần mà họ vừa thực hiện trong đợt IPO. Có điều, khi lãi suất giảm, Circle sẽ có thể kiếm được ít hơn từ các tài sản mà họ đang lưu giữ để hỗ trợ stablecoin USDC của mình. Như Farrell ước tính, "cứ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong lãi suất dự trữ sẽ làm giảm ước tính EBITDA năm 2026 khoảng 100 triệu đô la, giữ tất cả những thứ khác bằng nhau."
Câu chuyện tiếp tụcSau đó, một lần nữa, nếu bạn lắng nghe Giám đốc điều hành Circle Jeremy Allaire, rất có thể là trường hợp Circle chỉ mới bắt đầu với stablecoin và các dịch vụ trong tương lai có thể được xây dựng xung quanh những gì công ty đã đi tiên phong bằng cách đưa đô la vào chuỗi.
Liệu ETH có phải là một lựa chọn tốt hơn không?
Nếu bạn mong đợi thị trường stablecoin sẽ phát triển, bạn có thể làm tốt hơn bằng cách đặt cược vào Ethereum, theo các nhà phân tích của Bernstein.
Trong một ghi chú mới, họ chỉ ra rằng các tổ chức đang bắt kịp để theo đuổi các cơ hội trên chuỗi, và rằng dòng tiền dường như cho thấy đà tăng chỉ mới bắt đầu với ETH:
Như báo cáo hàng tuần của CoinShares cũng đã lưu ý, Ethereum đã chứng kiến sự gia tăng dòng tiền vào các sản phẩm đầu tư tiền điện tử gần đây. Bitcoin thực tế đã thấy dòng tiền ròng ra, trong khi các quỹ dựa trên Ethereum dẫn đầu trong tuần thứ hai liên tiếp — đủ tốt để giữ cho tổng dòng tiền vào tiền điện tử ở mức tích cực:
JPMorgan thay đổi quan điểm về tiền điện tử
Có lẽ trong bằng chứng lớn nhất để cho thấy chúng ta đã tiến xa đến mức nào — ngay cả JPMorgan cũng sẽ bắt đầu xem xét các tài sản tiền điện tử và bắt đầu bằng cách cho phép khách hàng sử dụng tài sản Bitcoin ETF của họ làm tài sản thế chấp.
Tin tức này đã được chú ý vào tuần trước, nhưng đó là một sự thay đổi khá đáng kể trong cách mà một trong những nhà quản lý tài sản lớn nhất nhìn vào tiền điện tử. Cách đây không lâu, Jamie Dimon đã tích cực nhấn mạnh toàn bộ điều "tiền điện tử là một tảng đá thú cưng" trên CNBC. Trên thực tế, hãy tận hưởng bản tóm tắt này thông qua tiền điện tử của Jamie Dimon trong những năm qua vì Bitcoin có giá hơn 200 lần:
Bây giờ, đối với một số khách hàng, JPM cũng sẽ tính toán việc nắm giữ tiền điện tử trong việc đánh giá giá trị ròng và tính thanh khoản — nhóm tiền điện tử cùng với các tài sản khác như nghệ thuật và chứng khoán.
Tại sao IPO của Circle đang gây ra một cuộc bùng nổ trên Phố Wall lần đầu tiên xuất hiện trên TheStreet vào ngày 11 tháng 6 năm 2025
Câu chuyện này được TheStreet báo cáo lần đầu vào ngày 11 tháng 6 năm 2025, nơi nó xuất hiện lần đầu.
Xem Bình luận