Tether đang đúc thêm 2 tỷ USD USDT, hoạt động giao dịch trên thị trường tài sản tiền điện tử gia tăng

Nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới Tether đã thêm 2 tỷ USD USDT vào ngày 16 tháng 7 trên blockchain Ethereum. Hành động này không chỉ đẩy tổng giá trị vốn hóa thị trường của Tether lên trên mức cao nhất lịch sử 160 tỷ USD, mà còn được coi là tín hiệu quan trọng cho hoạt động giao dịch gia tăng trên thị trường tài sản tiền điện tử, đặc biệt là sau khi Bitcoin thiết lập mức cao lịch sử trên 120.000 USD. USDT đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử, cung cấp thanh khoản và sự ổn định giao dịch cho các nền tảng tập trung và phi tập trung. Lần đúc tiền quy mô lớn này không chỉ phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với stablecoin mà còn khơi dậy những suy nghĩ về vai trò tương lai của stablecoin trong hệ thống tài chính.

Tether Mass Minting: Thanh khoản thị trường và mức cao mới của Bitcoin

Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, trong một bài đăng trên X đã xác nhận việc đúc tiền này và làm rõ rằng, tiền mới được đúc là "bổ sung kho" của Ethereum. Điều này có nghĩa là những khoản tiền này sẽ được sử dụng như kho cho các đợt phát hành và trao đổi blockchain trong tương lai, chứ không phải ngay lập tức đưa vào lưu thông. Tuy nhiên, số USDT bổ sung 2 tỷ USD này, trong đó 1 tỷ USD được chuyển trực tiếp đến sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới Binance, chắc chắn đã tiêm vào thị trường một lượng thanh khoản tiềm năng khổng lồ.

Giao dịch này cho thấy hoạt động giao dịch trên thị trường tài sản tiền điện tử đã được tăng cường, đặc biệt là sau khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục trên 120.000 USD. Theo dữ liệu của công ty, chỉ trong tháng qua, Tether đã phát hành USDT trị giá 4,4 tỷ USD. Tổng cung USDT của Tether đã vượt qua 160 tỷ USD, Ardoino ca ngợi cột mốc này chứng minh tính thực tiễn của USDT trong thế giới thực, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi và đang phát triển. Ông nói: "Đây là một cột mốc mới thú vị, chứng minh rằng USDt có tính thực tiễn vô song như một đồng đô la kỹ thuật số cho hàng tỷ người ở các thị trường mới nổi và các quốc gia đang phát triển."

Theo dữ liệu của công ty, Tether đã phát hành hơn 74 tỷ USD USDT trên Ethereum và 81 tỷ USD USDT trên Tron. Mặc dù dấu ấn của nó trên các chuỗi khác nhỏ hơn, nhưng đang không ngừng tăng trưởng, bao gồm phát hành 2 tỷ USD trên Solana, 530 triệu USD trên TON và 480 triệu USD trên Avalanche. Đồng thời, công ty stablecoin này nhấn mạnh rằng các token được phát hành của họ sẽ vẫn nhận được sự hỗ trợ toàn lực. Vào quý 2 năm 2025, Tether báo cáo nắm giữ hơn 127 tỷ USD trong danh mục trái phiếu chính phủ Mỹ. Điều này có nghĩa là nếu Tether là một quốc gia, nó sẽ trở thành người nắm giữ nợ chính phủ Mỹ lớn thứ 18.

Stablecoin: "Sân thử nghiệm" cho tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC)?

Stablecoin, tức là tiền kỹ thuật số được gắn với đô la Mỹ, đang trở nên phổ biến, nhưng lại tỏ ra khá khiêm tốn trong bối cảnh sự kiểm soát còn hạn chế, có thể báo hiệu rằng chúng sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong tương lai, trở thành nơi thử nghiệm cho tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC). Những token dựa trên blockchain này nhằm duy trì sự ổn định về giá trị, chúng cho phép chúng ta cái nhìn thoáng qua về cách các chính phủ trên thế giới sẽ sử dụng cơ sở hạ tầng của mình để giới thiệu đô la kỹ thuật số do nhà nước kiểm soát.

Nguyên tắc hoạt động của Stablecoin rất đơn giản: chúng là tài sản tiền điện tử được gắn với tiền tệ fiat (thường là USD) để tránh sự biến động như các tài sản như Bitcoin hoặc Ether. Chúng được phát hành bởi các công ty tư nhân và được hỗ trợ bởi dự trữ tiền mặt, trái phiếu hoặc các tài sản khác, đảm bảo tỷ lệ 1:1 với USD. USDT của Tether và USDC của Circle chiếm lĩnh thị trường, thúc đẩy hàng tỷ giao dịch hàng ngày trong các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi), chuyển tiền và thương mại toàn cầu. Tính hữu dụng của chúng nằm ở khả năng kết hợp tốc độ và tính minh bạch của blockchain với sự ổn định của tiền tệ truyền thống, khiến chúng trở thành sự yêu thích của các tín đồ tài sản tiền điện tử và là bản thiết kế tiềm năng cho các ngân hàng trung ương trên thế giới khi tìm kiếm tiền tệ kỹ thuật số.

Chính phủ Mỹ từ lâu đã thể hiện sự quan tâm đến các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), các phiên bản kỹ thuật số của đồng đô la Mỹ do Cục Dự trữ Liên bang phát hành và kiểm soát. Không giống như stablecoin, CBDC sẽ là trách nhiệm trực tiếp của các ngân hàng trung ương, cung cấp khả năng kiểm soát vô song đối với chính sách tiền tệ, theo dõi giao dịch và quy định tài chính. Những người ủng hộ cho rằng nó có thể hợp lý hóa các khoản thanh toán, giảm chi phí và tăng cường tài chính toàn diện. Tuy nhiên, các nhà phê bình cảnh báo rằng nó có thể xâm phạm quyền riêng tư, gây ra rủi ro giám sát và có thể cho phép chính phủ kiểm soát chi tiêu cá nhân chưa từng có.

Ranh giới mờ giữa Stablecoin và CBDC: Một cuộc chuyển tiếp bí mật?

Chính quyền Biden vào năm 2022 đã yêu cầu các cơ quan khám phá tính khả thi của CBDC thông qua sắc lệnh hành chính về tài sản số, và Cục Dự trữ Liên bang cũng đã nghiên cứu tác động của nó thông qua các biện pháp như "Kế hoạch Hamilton". Tuy nhiên, việc triển khai CBDC từ con số không là một nhiệm vụ khó khăn - trừ khi cơ sở hạ tầng đã tồn tại. Stablecoin đã nổi lên một cách âm thầm, chúng đã âm thầm xây dựng nền tảng cho đồng đô la số. Mạng lưới blockchain của chúng, hệ thống ví và sự tích hợp với các sàn giao dịch toàn cầu đã tạo thành một hệ sinh thái sẵn có. Ví dụ, Tether và USDC hoạt động trên các chuỗi công khai như Ethereum, thực hiện giao dịch xuyên biên giới một cách liền mạch và gần như ngay lập tức. Kể từ khi ra đời, chúng cũng đã khám phá các khu vực xám về quy định. Sự kiên cường này cho thấy các cơ quan quản lý đã mặc định sự tồn tại của các stablecoin này, họ có thể đang quan sát cách mà những đồng tiền này hoạt động trong điều kiện thực tế - điều này có thể được coi là một cuộc diễn tập cho CBDC.

Stablecoin và tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) có nhiều điểm tương đồng đáng kinh ngạc. Cả hai đều dựa vào sổ cái kỹ thuật số để theo dõi giao dịch, đều nhắm đến tỷ giá đô la Mỹ, và đều cần xây dựng niềm tin dựa trên sự hỗ trợ của người phát hành. Về lý thuyết, CBDC có thể áp dụng cấu trúc của stablecoin, thay thế người phát hành tư nhân bằng Cục Dự trữ Liên bang. Sự chuyển đổi này sẽ là một cách để thực hiện mà không cần xây dựng CBDC từ đầu. Bằng cách tận dụng khung stablecoin hiện có, Cục Dự trữ Liên bang có thể triển khai đô la kỹ thuật số với sự can thiệp tối thiểu và sử dụng công nghệ quen thuộc để đơn giản hóa việc áp dụng của công chúng cũng như các tổ chức. Câu hỏi đặt ra là liệu điều này đã xảy ra một cách rõ ràng hay chưa.

Một số nhà phê bình cho rằng, dự luật GENIUS mở ra một cánh cửa cho CBDC, vì nó tạo ra một khuôn khổ cho các ngân hàng phát hành stablecoin gắn với USD, mà chức năng của những stablecoin này tương tự như đồng đô la kỹ thuật số được kiểm soát bởi nhà nước, có khả năng cho phép chính phủ giám sát và kiểm soát mà không cần phát hành trực tiếp qua Cục Dự trữ Liên bang. Bằng cách cho phép các ngân hàng liên bang được cấp phép phát hành stablecoin dưới sự giám sát quy định nghiêm ngặt, dự luật này có thể thiết lập một mạng lưới tiền kỹ thuật số tư nhân có thể tương tác, nhằm bắt chước chức năng của CBDC.

Ngoài ra, CBDC có thể được các ngân hàng trung ương lập trình để thực hiện các chính sách ảnh hưởng trực tiếp đến cách các cá nhân sử dụng tiền của họ, chẳng hạn như lãi suất âm hoặc hạn chế chi tiêu. Chức năng hợp đồng thông minh của stablecoin, cho phép các giao dịch có thể lập trình, có thể đóng vai trò như một khuôn mẫu cho các biện pháp kiểm soát như vậy. Những người hoài nghi có thể lập luận rằng stablecoin quá phi tập trung để đóng vai trò là nguyên mẫu cho CBDC. Rốt cuộc, blockchain của họ thường không cần sự cho phép, có nghĩa là bất kỳ ai cũng có thể tham gia mà không cần người gác cổng. Nhưng điều này bỏ qua nút thắt cổ chai của tập trung: các tổ chức phát hành kiểm soát việc quản lý dự trữ và các sàn giao dịch thực thi các quy tắc KYC (Biết khách hàng của bạn). CBDC có thể duy trì hiệu quả của blockchain trong khi thay thế các tổ chức phát hành tư nhân bằng Cục Dự trữ Liên bang để kiểm soát tập trung. Các chính phủ cũng có thể bắt buộc khả năng tương tác giữa stablecoin và CBDC trong tương lai, tạo ra một hệ thống lai nơi các token tư nhân mở đường cho sự thống trị của nhà nước.

Bối cảnh toàn cầu và lợi thế chiến lược: Vai trò tương lai của stablecoin

Bối cảnh toàn cầu làm cho lý thuyết này trở nên cấp bách hơn. Nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc đã ở giai đoạn thử nghiệm, các quốc gia như Bahamas và Nigeria cũng đã phát hành đồng tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương của riêng họ (CBDC). Hoa Kỳ đang đối mặt với rủi ro tụt lại phía sau trong cuộc cạnh tranh định nghĩa tương lai của tiền tệ, đặc biệt là trong bối cảnh các stablecoin như Tether thống trị thanh toán xuyên quốc gia ở những khu vực không ổn định. Nếu Hoa Kỳ tích hợp cơ sở hạ tầng stablecoin vào CBDC, họ có thể duy trì vị thế thống trị toàn cầu của đồng USD trong khi chống lại các đồng tiền kỹ thuật số nước ngoài.

Lợi thế chiến lược này có thể giải thích tại sao các cơ quan quản lý cho phép stablecoin phát triển mạnh mẽ, ngay cả khi chúng có rủi ro. Nhận thức của công chúng vẫn là một trở ngại. Stablecoin được người dùng tài sản tiền điện tử tin tưởng, nhưng tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) có thể phải đối mặt với sự phản đối mạnh mẽ do lo ngại về quy định. Chính phủ có thể giảm bớt mối lo ngại này bằng cách định nghĩa CBDC như một sự phát triển của stablecoin, nhấn mạnh tính quen thuộc và tính ổn định của nó. Ví dụ, tính minh bạch và hỗ trợ dự trữ của một loại tiền tệ đô la phổ biến có thể được sử dụng làm tấm gương để người dùng tin tưởng rằng đô la kỹ thuật số cũng đáng tin cậy.

Đồng thời, các nhà phát hành stablecoin có thể hoan nghênh sự hợp nhất, vì nó củng cố vị thế của họ trong một hệ thống do chính phủ phê chuẩn và bảo vệ họ khỏi các cuộc đình công theo quy định trong tương lai. Con đường dẫn đến CBDC đầy rẫy những thách thức về kỹ thuật và chính trị, nhưng stablecoin cung cấp một lối tắt hấp dẫn. Việc áp dụng rộng rãi các stablecoin, cơ sở hạ tầng đã được chứng minh và khả năng phục hồi quy định mạnh mẽ trong thập kỷ qua đã khiến chúng trở nên lý tưởng cho quá trình chuyển đổi bí mật.

Dù cố ý hay không, Tether và USDC đã sống sót sau sự giám sát của quy định, cho thấy rằng stablecoin có thể đã trở thành nguyên mẫu cho CBDC trong tương lai. Khi Fed tiến gần hơn đến CBDC, ranh giới giữa stablecoin tư nhân và tiền tệ do nhà nước kiểm soát trở nên mờ nhạt, điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: Chúng ta đã áp dụng nguyên mẫu này cho tương lai của tiền tệ chưa? Việc đúc quy mô lớn của Tether không chỉ là tín hiệu tăng tính thanh khoản trên thị trường tiền điện tử mà còn là một mô hình thu nhỏ quan trọng về sự phát triển trong tương lai của hệ thống tiền tệ toàn cầu.