Tiêu đề gốc: "Những ảnh hưởng nào sẽ được mang lại bởi SIMD-0228, điều chỉnh kinh tế quan trọng nhất của Solana?"
Nguồn bản gốc: SolEasy Labs
Gần đây, một đề xuất quản trị của cộng đồng Solana, SIMD-0228, đã trở thành trung tâm chú ý. Khi đề xuất này được đưa ra, đã khiến cộng đồng náo loạn với nhiều ý kiến khác nhau, có người ủng hộ, cũng có người lo lắng. Vậy nó thực sự là gì? Đơn giản mà nói, SIMD-0228 cố gắng chuyển đổi cơ chế phát hành SOL của Solana từ việc tăng trưởng cố định ban đầu thành điều chỉnh linh hoạt động động, dựa trên tỷ lệ tham gia thế chấp như một mốc, để tái cấu trúc mô hình kinh tế mạng. Điều này không chỉ liên quan đến giá trị của SOL, mà còn có thể đặt một nút nhấn quan trọng cho tương lai phát triển của hệ sinh thái Solana.
SIMD-0228 tại sao lại thu hút sự chú ý?
SIMD-0228 được đề xuất chung bởi ba nhân vật nặng ký trong hệ sinh thái Solana vào tháng 1 năm nay, bao gồm cả Tushar Jain và Vishal Kankani, hai người sáng lập đồng thời của Multicoin Capital - một trong những nhà ủng hộ đầu tiên và quan trọng nhất của Solana. Ngoài ra, Max Resnick, Giám đốc Kinh tế hàng đầu của Anza, cũng đã công bố sự ủng hộ mạnh mẽ.
Hiện tại, cơ chế lạm phát của Solana sử dụng một lịch trình thời gian cố định, tỷ lệ lạm phát hàng năm giảm từ 8% ban đầu, hiện tại tỷ lệ lạm phát khoảng 4,669%, mục tiêu là duy trì ổn định lâu dài ở mức 1,5%. Tuy nhiên, mô hình cố định này thiếu linh hoạt, không thể điều chỉnh linh hoạt theo nhu cầu thực tế của mạng hoặc tỷ lệ tham gia giao dịch cầm cố.
Trong nửa năm qua, hoạt động trên chuỗi Solana đã rất sôi động, tạo ra hơn 15 tỷ đô la REV (doanh thu mạng = phí giao dịch + Tips), cho thấy nhu cầu sử dụng mạng mạnh mẽ của nó. Đồng thời, tỷ lệ đặt cược Solana cũng đạt mức cao kỷ lục 65,7%, điều này tạo điều kiện thuận lợi để giảm lạm phát. Do đó, người đề xuất cho rằng nên tối ưu hóa chiến lược lạm phát, không còn phát hành SOL dư thừa mà vẫn giúp mạng lưới phát triển một cách lành mạnh.
SIMD-0228 tập trung vào việc giới thiệu cơ chế "lạm phát thông minh", tức là điều chỉnh lượng phát hành SOL theo tỷ lệ thế chấp động, mục tiêu cụ thể bao gồm:
· Động lực thúc đẩy thế chấp: Khi tỷ lệ thế chấp giảm, hệ thống sẽ tự động tăng lượng cung SOL, để khuyến khích nhiều người dùng tham gia thế chấp, đảm bảo tính an toàn của mạng.
· 最小必要通胀（MNA）：Hệ thống sẽ cố gắng giảm thiểu việc phát hành SOL không cần thiết, chỉ phát hành một lượng tối thiểu của mã thông báo cần thiết để duy trì an ninh mạng, tránh áp lực bán ra trên thị trường.
· Đảm bảo an ninh mạng: Đảm bảo an ninh mạng, đồng thời giải phóng thêm vốn vào hệ sinh thái DeFi, thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của hệ sinh thái.
Người đề xuất tin rằng, việc điều chỉnh này sẽ giúp Solana thoát khỏi "lạm phát" cũ và tiến vào một định hướng phát triển bền vững hơn. Nghe có vẻ hoàn hảo, nhưng khi triển khai, sẽ có hậu quả như thế nào? Sẽ mang lại tác động như thế nào?
SIMD-0228 Có thể mang lại những tác động nào?
Nếu SIMD-0228 được thông qua một cách suôn sẻ, mô hình kinh tế của Solana sẽ trải qua một cuộc cách mạng lớn, ảnh hưởng sẽ lan rộng đến toàn bộ hệ sinh thái.
1. Ảnh hưởng đến mạng Solana
Sau khi đề xuất được thông qua, dựa theo tỷ lệ đặt cược hiện tại 65%, tỷ lệ lạm phát có thể giảm mạnh từ mức hiện tại 4.5% xuống còn 0.87%, phần thưởng đặt cược sẽ giảm đáng kể. Điều này có nghĩa là thu nhập của người xác thực sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào MEV (giá trị có thể khai thác của các thợ đào), chứ không phải phần thưởng lạm phát. Đối với người giữ thông thường, việc giảm thiểu SOL, giảm áp lực bán ra, tạo ra không gian tưởng tượng cho việc tăng giá.
Nhưng đối với những người xác thực, đặc biệt là những người xác thực nhỏ, lợi nhuận thấp có thể khiến họ khó duy trì hoạt động. David Grider, cựu trưởng bộ phận nghiên cứu thang độ xám, đã tạo ra một mô hình dự đoán rằng Solana có thể mất từ 50 đến 250 trình xác thực, làm tăng nguy cơ tập trung mạng, vì vậy đây cũng là một trò chơi "bảo mật so với hiệu quả". **
2. Ảnh hưởng đối với nhà xây dựng hệ sinh thái
Phần thưởng đặt cọc giảm sẽ khiến nhiều SOL không có nơi để đi, cuối cùng sẽ đổ vào sinh thái DeFi, tăng cường thanh khoản. Ian Unsworth cho biết, điều này sẽ thúc đẩy tỷ lệ tiếp nhận của mã thông báo đặt cọc lưu động (LST), tạo ra cơ hội tích cực cho các giao thức DeFi hiện đang có thanh khoản (như JitoSOL), đồng thời cũng sẽ mang lại lợi ích cho các VRT (như Renzo, Fragmetric và Kairos) được xây dựng trên nền tảng gắn kết trọng lực của họ.
Ngoài ra, điều này cũng có thể dẫn đến việc lợi nhuận liên quan trực tiếp đến việc sử dụng mạng, trong đó phần lợi nhuận lớn sẽ đến từ phí ưu tiên và phí Jito. Phí xác minh có thể tạo ra hiệu ứng quay xe, do tính chất gia tăng tài sản, tổng số lượng sử dụng chuổi cao = lợi nhuận cao = tổng số lượng sử dụng chuổi cao hơn. Đồng thời, lợi nhuận cơ bản thấp có thể ép buộc các nhà phát triển tạo ra các sản phẩm "tăng cược lợi nhuận", cuối cùng làm cho các sản phẩm tài trợ phát triển mạnh mẽ.
Chú ý biên tập: Phí xác minh Jito, còn được gọi là Jito Validator Tips, là một tính năng do Jito Labs, một giao thức cơ sở hạ tầng MEV của Solana, ra mắt với mục đích tối ưu hóa cơ chế phân phối thu nhập của người xác minh (Validator), trực tiếp phân phối một phần thu nhập MEV (ví dụ như lợi nhuận từ giao dịch lướt sóng, thanh lý) dưới dạng "tiền tip" cho người xác minh.
Tuy nhiên, mọi vấn đề đều có hai mặt, việc giảm phát hành mã thông báo mới có thể hạn chế vốn và tính thanh khoản của các dự án sinh thái và nhà phát triển, tiềm ẩn nguy cơ làm chậm sự đổi mới và tăng trưởng, điều này có thể ảnh hưởng đến sức sống tổng thể của hệ sinh thái. Hơn nữa, do số lượng xác minh mạng giảm, nếu an ninh mạng bị ảnh hưởng, có thể ảnh hưởng trực tiếp đến việc phát triển của dự án sinh thái, làm giảm lòng tin của người dùng.
3. Ảnh hưởng đối với người giữ
Đối với người nắm giữ SOL, "lạm phát thông minh" làm tăng khả năng kiểm soát lạm phát của Solana, điều này đặc biệt hấp dẫn đối với vốn tổ chức. Có thể có thêm vốn chảy vào các giao thức DeFi để theo đuổi lợi nhuận cao, giá trị dài hạn của SOL đáng để mong đợi. Mô hình cũng có thể duy trì lợi suất cạnh tranh dựa trên tỷ lệ tham gia góp vốn, tăng cường giá trị tài sản. Tuy nhiên, đối với những người nắm giữ lớn, việc giảm lợi suất góp vốn có thể khiến họ cân nhắc lại: liệu họ nên tiếp tục góp vốn hay chuyển sang các kênh lợi nhuận khác? Điều này không chỉ là một điều chỉnh kỹ thuật, mà còn là một lần tái cấu trúc logic đầu tư.
SIMD-0228 Chiến lược của tất cả các bên
Đề xuất SIMD-0228 đã phản ánh sự phức tạp của hệ sinh thái thông qua cuộc thảo luận nồng nhiệt, trong đó quan điểm của các bên chủ yếu là sự ủng hộ từ các tổ chức đầu tư lớn, sự phân hóa trong cộng đồng xác thực, và tình hình phức tạp của các nhà phát triển và người xây dựng hệ sinh thái.
· Hai người đề xuất của đề xuất SIMD-0228, Tushar Jain và Vishal Kankani, đều cho rằng SMID-0228 sẽ giải phóng thêm SOL vào sinh thái DeFi, cung cấp nhiều cơ hội để phát triển và quảng bá sản phẩm và dịch vụ DeFi mới, tăng cường tính thanh khoản và sự tham gia của người dùng.
· Người đồng sáng lập Solana, Anatoly Yakovenko, cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với đề xuất này, lập luận rằng việc phát hành thực tế mang lại cho Solana "cơ hội để sửa chữa những sai lầm của những người trẻ tuổi của chúng ta".
· Solana 基金会的质押主管 Ben Hawkins 支持让动态的$SOL 发行来降低通货膨胀。
· Max Kaplan của Sol Strategies đề xuất triết lý "Thà chừng đúng cũng không sai cụ thể", nhấn mạnh tính linh hoạt của cơ chế thị trường.
· Kamino, người sáng lập đồng thời của Marius, chỉ ra rằng "Khuyến khích giao dịch và giảm hoạt động tài chính", ủng hộ việc giảm lạm phát để tăng cường thanh khoản.
Do đó, đối với các tổ chức đầu tư lớn, đề xuất SIMD-0228 có thể tạo ra câu chuyện về một "Mạng lưới hiệu quả do thị trường thúc đẩy", từ đó thu hút nhiều đầu tư từ các tổ chức hơn, đồng thời việc giảm tỷ lệ lạm phát giúp giảm sự pha loãng của token và duy trì giá trị của chúng.
Mặc dù các chuyên gia lạc quan, cộng đồng Solana lại thể hiện sự lo ngại của họ. Ví dụ, người xác minh Xen cho biết nếu phần thưởng cuối cùng đi theo hướng những người sở hữu nhiều SOL hơn, thì các xác minh nhỏ hơn có thể gặp khó khăn trong việc kiếm tiền, dẫn đến 'xoắn ốc lạm phát'.
Lo ngại của Xen không hề không có lý, Solana đã đạt doanh thu MEV ấn tượng lên đến 4,3 tỷ USD vào Q4 năm 2024, gấp 10 lần so với Q1. Do đó, ngay cả khi giảm tỷ lệ lạm phát mạnh, các nhà xác minh chuyên nghiệp lớn vẫn có thể bù đắp giảm thu nhập bằng MEV và phí giao dịch, duy trì khả năng sinh lời.
Đối với các nhà xác minh nhỏ và trung bình, hiện vẫn còn 250 nhà xác minh nhỏ chưa có lợi nhuận, chỉ có thể duy trì trực tuyến nhờ vào kế hoạch ủy thác từ Quỹ Solana. Mô hình được thiết lập bởi David Grider, người nghiên cứu trước của Grayscale, cho thấy rằng sau khi đề xuất SMID-0228 được thông qua, Solana có thể mất thêm khoảng 50 đến 250 nhà xác minh trong các tình huống sửa đổi khác nhau.
Cộng đồng thành viên Leapfrog tại diễn đàn phát triển viên Solana thẳng thắn thừa nhận rằng đề xuất này "sẽ gây ra hậu quả thảm khốc cho Solana". Anh ấy cho rằng, nếu lạm phát tăng cao khi niềm tin đầu tư suy yếu, tức là nhà đầu tư rút vốn và bán ra, điều này sẽ làm tăng cường nỗi hoảng loạn, bất kể cược trả lại có lớn đến đâu, tài sản biến động không phù hợp với nhà đầu tư lớn dài hạn.
Đối tác quản lý của Multicoin Capital cho rằng, tỷ lệ lạm phát hiện tại là quá cao và cần được xử lý nhanh chóng. Ông không lo lắng về bảo mật đồng thuận, nhưng thừa nhận rằng lợi nhuận của các trình xác thực có thể bị ảnh hưởng và ông hy vọng rằng một số trình xác thực có thể rút khỏi mạng và thậm chí có thể kích hoạt một "cuộc đua không có hoa hồng", làm xấu đi tình hình kinh tế của họ.
Ông nhấn mạnh rằng sự cẩn thận quá mức có thể dẫn đến 'tê liệt phân tích', gây trở ngại cho sự phát triển của Solana, do đó cần duy trì tốc độ tiến triển nhanh chóng, tránh rơi vào tình cảnh tương tự Ethereum. Đề xuất này về cơ bản đại diện cho sự cân bằng lại quyền lực giữa các chủ sở hữu mã thông báo lớn, người xác minh, người xây dựng hệ sinh thái, vì vậy, cuộc bỏ phiếu này cũng được coi là một trong những quyết định quan trọng nhất của Solana.
SIMD-0228 Có thể tối ưu hóa thêm không?
SIMD-0228 không nghi ngờ đã gây ra sự tranh luận sôi nổi trong cộng đồng Solana, nếu được thông qua, điều đó cũng là mong ước của đông đảo mọi người, đã đạt được sự đồng thuận trong thời gian ngắn, nhưng sau một thời gian hoạt động sẽ phát hiện ra vấn đề mới và đưa ra đề xuất điều chỉnh mới.
Nếu không thể thông qua bỏ phiếu, dựa trên sức nóng của đề xuất hiện tại, có lẽ sẽ có những đề xuất mới được đưa ra để sửa đổi mô hình kinh tế của Solana, vì mâu thuẫn chính hiện tại là sự không phù hợp giữa nhu cầu phát triển của Solana và mô hình kinh tế của Solana, chỉ cần mâu thuẫn này tồn tại, hệ sinh thái sẽ có đủ động lực để thúc đẩy việc đưa ra đề xuất mới.
Qua quan điểm của SIMD-0228, chúng ta cũng có thể cảm nhận được rằng hầu hết mọi người đều không thảo luận về sự tồn tại của mâu thuẫn này, mà thay vào đó, họ đều đang thảo luận về cách điều chỉnh cụ thể trong đề xuất SIMD-0228. Vì vậy, có khả năng sẽ có vô số đề xuất mới.
Vậy, nếu muốn đưa ra đề xuất mới để giải quyết mâu thuẫn hiện tại, bạn có thể bắt đầu từ những điểm nào?
Đầu tiên, thực hiện một số thay đổi đối với các tham số được đề cập trong SIMD-0228, một phần phản đối của SIMD-0228 đến từ việc thay đổi quá mạnh mẽ, việc thay đổi lớn sẽ ảnh hưởng lớn đến sinh thái.
Nếu điều chỉnh một số tham số trong đó để làm cho sự thay đổi tổng thể chậm lại, ví dụ, giảm tỷ lệ lạm phát thấp nhất trong SIMD-0228 từ 0% xuống khoảng 2%, giảm độ suy giảm thu nhập của người xác minh, không đến mức không thể sống sót, và làm cho sự thay đổi tỷ lệ đặt cược nhỏ hơn một chút, có lẽ một phiên bản SIMD-0228 ôn hòa hơn sẽ được đề xuất.
Thứ hai, tái thiết kế kế hoạch điều chỉnh độ lạm phát động. Ví dụ, Polkadot cũng là một cơ chế điều chỉnh thu nhập Staking động, nó thiết kế một tỷ lệ Staking tối ưu, khi tỷ lệ Staking thực tế và tỷ lệ Staking tối ưu có chênh lệch, điều này sẽ khiến cho người tham gia giao Staking không thể nhận toàn bộ phần thưởng lạm phát, vì một phần sẽ đưa vào ngân sách quốc gia. Qua cơ chế này có thể thúc đẩy mọi người hơn hướng tới tỷ lệ Staking gần với tỷ lệ Staking tối ưu, điều này mới là lợi ích nhất đối với người tham gia Staking, từ đó điều chỉnh tỷ lệ Staking của toàn bộ mạng lưới.
Tuy nhiên, cơ chế của Polkadot sẽ liên quan đến việc chuyển một phần tiền lạm phát vào ngân quỹ, điều này sẽ làm tăng thêm độ phức tạp của quản trị, nhưng không thể phủ nhận rằng có một số cơ chế có thể điều chỉnh lợi nhuận Staking theo cách linh hoạt, từ đó ảnh hưởng đến sự phát triển toàn diện của sinh thái, điều này Solana có thể tham khảo.
Đối với phần tiền lạm phát của Polkadot được nhập vào ngân sách quốc gia, kết hợp với thiết kế không có ngân sách quốc gia của Solana, có thể xem xét việc đốt chúng để điều chỉnh tỷ lệ cầm cố Solana đến một tỷ lệ tương đối lý tưởng (ví dụ 33%), đồng thời khi tỷ lệ Staking không tốt nhất, tỷ lệ lạm phát tổng thể của Solana sẽ giảm do có sự đốt cháy bổ sung và thu nhập Staking cũng sẽ giảm.
Cách tiếp cận trên vẫn là một phương án điều chỉnh động dựa trên tỷ lệ lạm phát chính mình, hoặc có thể điều chỉnh động các tham số khác, cũng có thể đạt được hiệu quả tương tự.
Ví dụ, có thể xem xét việc điều chỉnh tỷ lệ lạm phát ban đầu trực tiếp thành một giá trị cố định là 3%, nhưng có thể điều chỉnh tỷ lệ đốt phí giao dịch hiện tại theo cách linh hoạt. Phí giao dịch hiện tại đang đốt 50%, 50% trao cho người xác minh, chúng ta có thể điều chỉnh tỷ lệ 50% này một cách linh hoạt, tăng đốt khi cần hoặc giảm đốt khi cần, để đảm bảo lợi nhuận Staking không quá cao gây ảnh hưởng đến phát triển sinh thái, đồng thời có thể giảm lạm phát nhờ vào sức mạnh của sinh thái.
Tất nhiên, nếu thấy việc giảm tỷ lệ lạm phát từ khoảng 4.5% hiện tại xuống còn 3% quá nhanh, cũng có thể xem xét thiết lập việc giảm 0.5% mỗi nửa năm, mất một năm rưỡi để đạt được mục tiêu 3%, điều này có thể làm chậm lại tác động của điều chỉnh đối với hệ sinh thái.
Chỉ là một chút suy luận về SIMD-0228, nhưng cũng đủ để thấy rằng có nhiều cách để điều chỉnh mô hình kinh tế của Solana, một trong những chuỗi công cộng thành công nhất hiện nay, điều chỉnh mô hình kinh tế của nó là một thí nghiệm quan trọng trong ngành công nghiệp blockchain.
Hiện tại, SIMD-0228 đang trong quá trình bỏ phiếu, số phiếu đã vượt quá 33% đạt số người tham gia theo quy định, tỷ lệ ủng hộ hiện tại đã vượt quá 70%, việc bỏ phiếu sẽ tiếp tục đến Epoch 755. Nếu thành công, nó sẽ cung cấp một mô hình tham chiếu cho việc "lạm phát động" cho các chuỗi khối khác, ngay cả khi không thành công, cuộc tranh luận quản trị này đã thay đổi sâu sắc cách kể chuyện về Web3: Tương lai của nền kinh tế chuỗi khối nằm ở sự cân bằng tinh tế giữa quy tắc mã lập trình và động viên con người, Solana không thể phủ nhận đang dẫn dắt sự phát triển của ngành công nghiệp.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
SIMD-0228 được coi là sự điều chỉnh kinh tế quan trọng nhất của Solana sẽ mang lại những tác động nào?
Gần đây, một đề xuất quản trị của cộng đồng Solana, SIMD-0228, đã trở thành trung tâm chú ý. Khi đề xuất này được đưa ra, đã khiến cộng đồng náo loạn với nhiều ý kiến khác nhau, có người ủng hộ, cũng có người lo lắng. Vậy nó thực sự là gì? Đơn giản mà nói, SIMD-0228 cố gắng chuyển đổi cơ chế phát hành SOL của Solana từ việc tăng trưởng cố định ban đầu thành điều chỉnh linh hoạt động động, dựa trên tỷ lệ tham gia thế chấp như một mốc, để tái cấu trúc mô hình kinh tế mạng. Điều này không chỉ liên quan đến giá trị của SOL, mà còn có thể đặt một nút nhấn quan trọng cho tương lai phát triển của hệ sinh thái Solana.
SIMD-0228 tại sao lại thu hút sự chú ý?
SIMD-0228 được đề xuất chung bởi ba nhân vật nặng ký trong hệ sinh thái Solana vào tháng 1 năm nay, bao gồm cả Tushar Jain và Vishal Kankani, hai người sáng lập đồng thời của Multicoin Capital - một trong những nhà ủng hộ đầu tiên và quan trọng nhất của Solana. Ngoài ra, Max Resnick, Giám đốc Kinh tế hàng đầu của Anza, cũng đã công bố sự ủng hộ mạnh mẽ.
Hiện tại, cơ chế lạm phát của Solana sử dụng một lịch trình thời gian cố định, tỷ lệ lạm phát hàng năm giảm từ 8% ban đầu, hiện tại tỷ lệ lạm phát khoảng 4,669%, mục tiêu là duy trì ổn định lâu dài ở mức 1,5%. Tuy nhiên, mô hình cố định này thiếu linh hoạt, không thể điều chỉnh linh hoạt theo nhu cầu thực tế của mạng hoặc tỷ lệ tham gia giao dịch cầm cố.
Trong nửa năm qua, hoạt động trên chuỗi Solana đã rất sôi động, tạo ra hơn 15 tỷ đô la REV (doanh thu mạng = phí giao dịch + Tips), cho thấy nhu cầu sử dụng mạng mạnh mẽ của nó. Đồng thời, tỷ lệ đặt cược Solana cũng đạt mức cao kỷ lục 65,7%, điều này tạo điều kiện thuận lợi để giảm lạm phát. Do đó, người đề xuất cho rằng nên tối ưu hóa chiến lược lạm phát, không còn phát hành SOL dư thừa mà vẫn giúp mạng lưới phát triển một cách lành mạnh.
SIMD-0228 tập trung vào việc giới thiệu cơ chế "lạm phát thông minh", tức là điều chỉnh lượng phát hành SOL theo tỷ lệ thế chấp động, mục tiêu cụ thể bao gồm:
· Động lực thúc đẩy thế chấp: Khi tỷ lệ thế chấp giảm, hệ thống sẽ tự động tăng lượng cung SOL, để khuyến khích nhiều người dùng tham gia thế chấp, đảm bảo tính an toàn của mạng.
· 最小必要通胀（MNA）：Hệ thống sẽ cố gắng giảm thiểu việc phát hành SOL không cần thiết, chỉ phát hành một lượng tối thiểu của mã thông báo cần thiết để duy trì an ninh mạng, tránh áp lực bán ra trên thị trường.
· Đảm bảo an ninh mạng: Đảm bảo an ninh mạng, đồng thời giải phóng thêm vốn vào hệ sinh thái DeFi, thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của hệ sinh thái.
Người đề xuất tin rằng, việc điều chỉnh này sẽ giúp Solana thoát khỏi "lạm phát" cũ và tiến vào một định hướng phát triển bền vững hơn. Nghe có vẻ hoàn hảo, nhưng khi triển khai, sẽ có hậu quả như thế nào? Sẽ mang lại tác động như thế nào?
SIMD-0228 Có thể mang lại những tác động nào?
Nếu SIMD-0228 được thông qua một cách suôn sẻ, mô hình kinh tế của Solana sẽ trải qua một cuộc cách mạng lớn, ảnh hưởng sẽ lan rộng đến toàn bộ hệ sinh thái.
1. Ảnh hưởng đến mạng Solana
Sau khi đề xuất được thông qua, dựa theo tỷ lệ đặt cược hiện tại 65%, tỷ lệ lạm phát có thể giảm mạnh từ mức hiện tại 4.5% xuống còn 0.87%, phần thưởng đặt cược sẽ giảm đáng kể. Điều này có nghĩa là thu nhập của người xác thực sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào MEV (giá trị có thể khai thác của các thợ đào), chứ không phải phần thưởng lạm phát. Đối với người giữ thông thường, việc giảm thiểu SOL, giảm áp lực bán ra, tạo ra không gian tưởng tượng cho việc tăng giá.
Nhưng đối với những người xác thực, đặc biệt là những người xác thực nhỏ, lợi nhuận thấp có thể khiến họ khó duy trì hoạt động. David Grider, cựu trưởng bộ phận nghiên cứu thang độ xám, đã tạo ra một mô hình dự đoán rằng Solana có thể mất từ 50 đến 250 trình xác thực, làm tăng nguy cơ tập trung mạng, vì vậy đây cũng là một trò chơi "bảo mật so với hiệu quả". **
2. Ảnh hưởng đối với nhà xây dựng hệ sinh thái
Phần thưởng đặt cọc giảm sẽ khiến nhiều SOL không có nơi để đi, cuối cùng sẽ đổ vào sinh thái DeFi, tăng cường thanh khoản. Ian Unsworth cho biết, điều này sẽ thúc đẩy tỷ lệ tiếp nhận của mã thông báo đặt cọc lưu động (LST), tạo ra cơ hội tích cực cho các giao thức DeFi hiện đang có thanh khoản (như JitoSOL), đồng thời cũng sẽ mang lại lợi ích cho các VRT (như Renzo, Fragmetric và Kairos) được xây dựng trên nền tảng gắn kết trọng lực của họ.
Ngoài ra, điều này cũng có thể dẫn đến việc lợi nhuận liên quan trực tiếp đến việc sử dụng mạng, trong đó phần lợi nhuận lớn sẽ đến từ phí ưu tiên và phí Jito. Phí xác minh có thể tạo ra hiệu ứng quay xe, do tính chất gia tăng tài sản, tổng số lượng sử dụng chuổi cao = lợi nhuận cao = tổng số lượng sử dụng chuổi cao hơn. Đồng thời, lợi nhuận cơ bản thấp có thể ép buộc các nhà phát triển tạo ra các sản phẩm "tăng cược lợi nhuận", cuối cùng làm cho các sản phẩm tài trợ phát triển mạnh mẽ.
Chú ý biên tập: Phí xác minh Jito, còn được gọi là Jito Validator Tips, là một tính năng do Jito Labs, một giao thức cơ sở hạ tầng MEV của Solana, ra mắt với mục đích tối ưu hóa cơ chế phân phối thu nhập của người xác minh (Validator), trực tiếp phân phối một phần thu nhập MEV (ví dụ như lợi nhuận từ giao dịch lướt sóng, thanh lý) dưới dạng "tiền tip" cho người xác minh.
Tuy nhiên, mọi vấn đề đều có hai mặt, việc giảm phát hành mã thông báo mới có thể hạn chế vốn và tính thanh khoản của các dự án sinh thái và nhà phát triển, tiềm ẩn nguy cơ làm chậm sự đổi mới và tăng trưởng, điều này có thể ảnh hưởng đến sức sống tổng thể của hệ sinh thái. Hơn nữa, do số lượng xác minh mạng giảm, nếu an ninh mạng bị ảnh hưởng, có thể ảnh hưởng trực tiếp đến việc phát triển của dự án sinh thái, làm giảm lòng tin của người dùng.
3. Ảnh hưởng đối với người giữ
Đối với người nắm giữ SOL, "lạm phát thông minh" làm tăng khả năng kiểm soát lạm phát của Solana, điều này đặc biệt hấp dẫn đối với vốn tổ chức. Có thể có thêm vốn chảy vào các giao thức DeFi để theo đuổi lợi nhuận cao, giá trị dài hạn của SOL đáng để mong đợi. Mô hình cũng có thể duy trì lợi suất cạnh tranh dựa trên tỷ lệ tham gia góp vốn, tăng cường giá trị tài sản. Tuy nhiên, đối với những người nắm giữ lớn, việc giảm lợi suất góp vốn có thể khiến họ cân nhắc lại: liệu họ nên tiếp tục góp vốn hay chuyển sang các kênh lợi nhuận khác? Điều này không chỉ là một điều chỉnh kỹ thuật, mà còn là một lần tái cấu trúc logic đầu tư.
SIMD-0228 Chiến lược của tất cả các bên
Đề xuất SIMD-0228 đã phản ánh sự phức tạp của hệ sinh thái thông qua cuộc thảo luận nồng nhiệt, trong đó quan điểm của các bên chủ yếu là sự ủng hộ từ các tổ chức đầu tư lớn, sự phân hóa trong cộng đồng xác thực, và tình hình phức tạp của các nhà phát triển và người xây dựng hệ sinh thái.
· Hai người đề xuất của đề xuất SIMD-0228, Tushar Jain và Vishal Kankani, đều cho rằng SMID-0228 sẽ giải phóng thêm SOL vào sinh thái DeFi, cung cấp nhiều cơ hội để phát triển và quảng bá sản phẩm và dịch vụ DeFi mới, tăng cường tính thanh khoản và sự tham gia của người dùng.
· Người đồng sáng lập Solana, Anatoly Yakovenko, cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với đề xuất này, lập luận rằng việc phát hành thực tế mang lại cho Solana "cơ hội để sửa chữa những sai lầm của những người trẻ tuổi của chúng ta".
· Solana 基金会的质押主管 Ben Hawkins 支持让动态的$SOL 发行来降低通货膨胀。
· Max Kaplan của Sol Strategies đề xuất triết lý "Thà chừng đúng cũng không sai cụ thể", nhấn mạnh tính linh hoạt của cơ chế thị trường.
· Kamino, người sáng lập đồng thời của Marius, chỉ ra rằng "Khuyến khích giao dịch và giảm hoạt động tài chính", ủng hộ việc giảm lạm phát để tăng cường thanh khoản.
Do đó, đối với các tổ chức đầu tư lớn, đề xuất SIMD-0228 có thể tạo ra câu chuyện về một "Mạng lưới hiệu quả do thị trường thúc đẩy", từ đó thu hút nhiều đầu tư từ các tổ chức hơn, đồng thời việc giảm tỷ lệ lạm phát giúp giảm sự pha loãng của token và duy trì giá trị của chúng.
Mặc dù các chuyên gia lạc quan, cộng đồng Solana lại thể hiện sự lo ngại của họ. Ví dụ, người xác minh Xen cho biết nếu phần thưởng cuối cùng đi theo hướng những người sở hữu nhiều SOL hơn, thì các xác minh nhỏ hơn có thể gặp khó khăn trong việc kiếm tiền, dẫn đến 'xoắn ốc lạm phát'.
Lo ngại của Xen không hề không có lý, Solana đã đạt doanh thu MEV ấn tượng lên đến 4,3 tỷ USD vào Q4 năm 2024, gấp 10 lần so với Q1. Do đó, ngay cả khi giảm tỷ lệ lạm phát mạnh, các nhà xác minh chuyên nghiệp lớn vẫn có thể bù đắp giảm thu nhập bằng MEV và phí giao dịch, duy trì khả năng sinh lời.
Đối với các nhà xác minh nhỏ và trung bình, hiện vẫn còn 250 nhà xác minh nhỏ chưa có lợi nhuận, chỉ có thể duy trì trực tuyến nhờ vào kế hoạch ủy thác từ Quỹ Solana. Mô hình được thiết lập bởi David Grider, người nghiên cứu trước của Grayscale, cho thấy rằng sau khi đề xuất SMID-0228 được thông qua, Solana có thể mất thêm khoảng 50 đến 250 nhà xác minh trong các tình huống sửa đổi khác nhau.
Cộng đồng thành viên Leapfrog tại diễn đàn phát triển viên Solana thẳng thắn thừa nhận rằng đề xuất này "sẽ gây ra hậu quả thảm khốc cho Solana". Anh ấy cho rằng, nếu lạm phát tăng cao khi niềm tin đầu tư suy yếu, tức là nhà đầu tư rút vốn và bán ra, điều này sẽ làm tăng cường nỗi hoảng loạn, bất kể cược trả lại có lớn đến đâu, tài sản biến động không phù hợp với nhà đầu tư lớn dài hạn.
Đối tác quản lý của Multicoin Capital cho rằng, tỷ lệ lạm phát hiện tại là quá cao và cần được xử lý nhanh chóng. Ông không lo lắng về bảo mật đồng thuận, nhưng thừa nhận rằng lợi nhuận của các trình xác thực có thể bị ảnh hưởng và ông hy vọng rằng một số trình xác thực có thể rút khỏi mạng và thậm chí có thể kích hoạt một "cuộc đua không có hoa hồng", làm xấu đi tình hình kinh tế của họ.
Ông nhấn mạnh rằng sự cẩn thận quá mức có thể dẫn đến 'tê liệt phân tích', gây trở ngại cho sự phát triển của Solana, do đó cần duy trì tốc độ tiến triển nhanh chóng, tránh rơi vào tình cảnh tương tự Ethereum. Đề xuất này về cơ bản đại diện cho sự cân bằng lại quyền lực giữa các chủ sở hữu mã thông báo lớn, người xác minh, người xây dựng hệ sinh thái, vì vậy, cuộc bỏ phiếu này cũng được coi là một trong những quyết định quan trọng nhất của Solana.
SIMD-0228 Có thể tối ưu hóa thêm không?
SIMD-0228 không nghi ngờ đã gây ra sự tranh luận sôi nổi trong cộng đồng Solana, nếu được thông qua, điều đó cũng là mong ước của đông đảo mọi người, đã đạt được sự đồng thuận trong thời gian ngắn, nhưng sau một thời gian hoạt động sẽ phát hiện ra vấn đề mới và đưa ra đề xuất điều chỉnh mới.
Nếu không thể thông qua bỏ phiếu, dựa trên sức nóng của đề xuất hiện tại, có lẽ sẽ có những đề xuất mới được đưa ra để sửa đổi mô hình kinh tế của Solana, vì mâu thuẫn chính hiện tại là sự không phù hợp giữa nhu cầu phát triển của Solana và mô hình kinh tế của Solana, chỉ cần mâu thuẫn này tồn tại, hệ sinh thái sẽ có đủ động lực để thúc đẩy việc đưa ra đề xuất mới.
Qua quan điểm của SIMD-0228, chúng ta cũng có thể cảm nhận được rằng hầu hết mọi người đều không thảo luận về sự tồn tại của mâu thuẫn này, mà thay vào đó, họ đều đang thảo luận về cách điều chỉnh cụ thể trong đề xuất SIMD-0228. Vì vậy, có khả năng sẽ có vô số đề xuất mới.
Vậy, nếu muốn đưa ra đề xuất mới để giải quyết mâu thuẫn hiện tại, bạn có thể bắt đầu từ những điểm nào?
Đầu tiên, thực hiện một số thay đổi đối với các tham số được đề cập trong SIMD-0228, một phần phản đối của SIMD-0228 đến từ việc thay đổi quá mạnh mẽ, việc thay đổi lớn sẽ ảnh hưởng lớn đến sinh thái.
Nếu điều chỉnh một số tham số trong đó để làm cho sự thay đổi tổng thể chậm lại, ví dụ, giảm tỷ lệ lạm phát thấp nhất trong SIMD-0228 từ 0% xuống khoảng 2%, giảm độ suy giảm thu nhập của người xác minh, không đến mức không thể sống sót, và làm cho sự thay đổi tỷ lệ đặt cược nhỏ hơn một chút, có lẽ một phiên bản SIMD-0228 ôn hòa hơn sẽ được đề xuất.
Thứ hai, tái thiết kế kế hoạch điều chỉnh độ lạm phát động. Ví dụ, Polkadot cũng là một cơ chế điều chỉnh thu nhập Staking động, nó thiết kế một tỷ lệ Staking tối ưu, khi tỷ lệ Staking thực tế và tỷ lệ Staking tối ưu có chênh lệch, điều này sẽ khiến cho người tham gia giao Staking không thể nhận toàn bộ phần thưởng lạm phát, vì một phần sẽ đưa vào ngân sách quốc gia. Qua cơ chế này có thể thúc đẩy mọi người hơn hướng tới tỷ lệ Staking gần với tỷ lệ Staking tối ưu, điều này mới là lợi ích nhất đối với người tham gia Staking, từ đó điều chỉnh tỷ lệ Staking của toàn bộ mạng lưới.
Tuy nhiên, cơ chế của Polkadot sẽ liên quan đến việc chuyển một phần tiền lạm phát vào ngân quỹ, điều này sẽ làm tăng thêm độ phức tạp của quản trị, nhưng không thể phủ nhận rằng có một số cơ chế có thể điều chỉnh lợi nhuận Staking theo cách linh hoạt, từ đó ảnh hưởng đến sự phát triển toàn diện của sinh thái, điều này Solana có thể tham khảo.
Đối với phần tiền lạm phát của Polkadot được nhập vào ngân sách quốc gia, kết hợp với thiết kế không có ngân sách quốc gia của Solana, có thể xem xét việc đốt chúng để điều chỉnh tỷ lệ cầm cố Solana đến một tỷ lệ tương đối lý tưởng (ví dụ 33%), đồng thời khi tỷ lệ Staking không tốt nhất, tỷ lệ lạm phát tổng thể của Solana sẽ giảm do có sự đốt cháy bổ sung và thu nhập Staking cũng sẽ giảm.
Cách tiếp cận trên vẫn là một phương án điều chỉnh động dựa trên tỷ lệ lạm phát chính mình, hoặc có thể điều chỉnh động các tham số khác, cũng có thể đạt được hiệu quả tương tự.
Ví dụ, có thể xem xét việc điều chỉnh tỷ lệ lạm phát ban đầu trực tiếp thành một giá trị cố định là 3%, nhưng có thể điều chỉnh tỷ lệ đốt phí giao dịch hiện tại theo cách linh hoạt. Phí giao dịch hiện tại đang đốt 50%, 50% trao cho người xác minh, chúng ta có thể điều chỉnh tỷ lệ 50% này một cách linh hoạt, tăng đốt khi cần hoặc giảm đốt khi cần, để đảm bảo lợi nhuận Staking không quá cao gây ảnh hưởng đến phát triển sinh thái, đồng thời có thể giảm lạm phát nhờ vào sức mạnh của sinh thái.
Tất nhiên, nếu thấy việc giảm tỷ lệ lạm phát từ khoảng 4.5% hiện tại xuống còn 3% quá nhanh, cũng có thể xem xét thiết lập việc giảm 0.5% mỗi nửa năm, mất một năm rưỡi để đạt được mục tiêu 3%, điều này có thể làm chậm lại tác động của điều chỉnh đối với hệ sinh thái.
Chỉ là một chút suy luận về SIMD-0228, nhưng cũng đủ để thấy rằng có nhiều cách để điều chỉnh mô hình kinh tế của Solana, một trong những chuỗi công cộng thành công nhất hiện nay, điều chỉnh mô hình kinh tế của nó là một thí nghiệm quan trọng trong ngành công nghiệp blockchain.
Hiện tại, SIMD-0228 đang trong quá trình bỏ phiếu, số phiếu đã vượt quá 33% đạt số người tham gia theo quy định, tỷ lệ ủng hộ hiện tại đã vượt quá 70%, việc bỏ phiếu sẽ tiếp tục đến Epoch 755. Nếu thành công, nó sẽ cung cấp một mô hình tham chiếu cho việc "lạm phát động" cho các chuỗi khối khác, ngay cả khi không thành công, cuộc tranh luận quản trị này đã thay đổi sâu sắc cách kể chuyện về Web3: Tương lai của nền kinh tế chuỗi khối nằm ở sự cân bằng tinh tế giữa quy tắc mã lập trình và động viên con người, Solana không thể phủ nhận đang dẫn dắt sự phát triển của ngành công nghiệp.
Liên kết nguồn
：