Tiêu đề gốc: Ethereum đang cất cánh? Bốn yếu tố hoặc động lực tăng giá tiền tệ
Tác giả từng viết "Hiệu ứng mất tài sản nghiêm trọng, liệu Ethereum có thể sống sót qua "khủng hoảng tuổi trung niên"? Ethereum đang phải đối mặt với một thử thách lớn trong chu kỳ này, với các vấn đề như thiếu đổi mới, thiếu định hướng và đội ngũ cồng kềnh đã dẫn đến những lời chỉ trích từ cộng đồng. Vitalik cũng bị kéo ra khỏi bàn thờ và xịt xuống đất. Tuy nhiên, thị trường đã phục hồi sau khi vô cùng bi quan. Vào tháng 4 năm nay, ETH đã tăng từ 1.400 đô la lên gần 2.800 đô la.
Các yếu tố cơ bản của Ethereum có đang cải thiện không? Những thay đổi nào đáng chú ý đang xảy ra gần đây với Ethereum, vốn đã bị chỉ trích rất nhiều?
ETF giao ngay Ethereum liên tục dòng tiền ròng vào
Đã từng có thời điểm, quỹ ETF giao ngay Ethereum luôn trong trạng thái dòng tiền ròng ra. Tuy nhiên, kể từ ngày 22 tháng 4 năm nay, vốn thị trường bắt đầu liên tục đổ vào, tính đến ngày 5 tháng 6, chỉ xuất hiện dòng tiền ròng ra trong bảy ngày, phần còn lại đều là dòng tiền ròng vào, thậm chí có bốn ngày ghi nhận dòng tiền ròng vào trong một ngày vượt quá 90 triệu USD, và số lần dòng tiền ròng vào trong một ngày vượt quá 60 triệu USD xuất hiện bảy lần.
Dữ liệu SoSoValue cho thấy dòng vốn ròng tích lũy của các quỹ ETF giao ngay Ethereum của Mỹ đã tăng lên 3,23 tỷ đô la và vẫn chưa có xu hướng giảm chữ.
Thảo luận hợp tác dựa trên Ethereum với quỹ tài sản quốc gia của các cường quốc
Đồng sáng lập Ethereum và Giám đốc điều hành Consensys Joe Lubin cho biết hôm thứ Ba rằng công ty của ông đang đàm phán với "các quỹ đầu tư quốc gia và ngân hàng lớn" ở một quốc gia "rất hùng mạnh" về khả năng xây dựng dựa trên Ethereum, liên quan đến cơ sở hạ tầng Layer 1 và Layer 2. Tuy nhiên, chi tiết về mối quan hệ đối tác vẫn chưa được tiết lộ và phản ứng của thị trường đối với tin tức dựa trên kỳ vọng nhiều hơn. Nếu tin tức cuối cùng được xác nhận và công bố, chắc chắn nó sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy niềm tin của thị trường.
Ngoài ra, Consensys đã đóng vai trò là nhà đầu tư chính trong vòng tài trợ 425 triệu USD của SharpLink Gaming, Joseph Lubin sẽ đảm nhiệm chức vụ Chủ tịch Hội đồng quản trị của SharpLink sau khi vòng tài trợ này hoàn tất.
Bitcoin có chiến lược tích trữ liên tục, sau đó có nhiều công ty bắt chước, thúc đẩy sức mua của đồng coin mạnh mẽ. Ethereum nên có các công ty thúc đẩy sức mua.
Công ty SharpLink, được niêm yết trên sàn Nasdaq, dự định sử dụng số tiền thu được từ đợt huy động vốn này để mua tài sản gốc Ethereum ETH và coi đây là tài sản dự trữ chính của quỹ.
Theo Bloomberg, Joe Lubin cho biết khoảng sáu tháng trước, ông quyết định thành lập một công ty để đầu tư vào token gốc của Ethereum, dưới ảnh hưởng của người ủng hộ tích trữ tài sản kỹ thuật số nổi bật nhất của mình. "Tôi đang ăn tối với Michael Saylor, thực hiện một số nghiên cứu và bắt đầu nói chuyện với các đồng nghiệp của mình về ý tưởng tuyệt vời như thế nào", Lubin, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Consensys, một công ty cơ sở hạ tầng phần mềm Ethereum, cho biết trong một cuộc phỏng vấn. Sau đó chúng tôi phát hiện ra rằng dường như không có gì đặc biệt nguy hiểm về chiến lược này."
Quỹ Ethereum sa thải và cắt giảm chi tiêu hoạt động
Vào ngày 3 tháng 6, Ethereum Foundation cuối cùng đã hành động sa thải một số nhân viên và tái cấu trúc nhóm nghiên cứu và phát triển của mình, đổi tên bộ phận là "Giao thức" để tập trung vào những thách thức cốt lõi của thiết kế giao thức. Sự thay đổi này là để đáp lại những lời chỉ trích liên tục của cộng đồng về quản lý và định hướng chiến lược của Quỹ. Theo Foundation, nhóm Protocol được tái cấu trúc sẽ làm việc xung quanh ba ưu tiên: mở rộng quy mô của mạng cơ bản của Ethereum, thúc đẩy mở rộng quy mô blobspace như một phần của chiến lược tính khả dụng của dữ liệu và cải thiện trải nghiệm người dùng.
Quỹ đã đề cập trong thông báo rằng "một số thành viên của đội ngũ nghiên cứu và phát triển sẽ không còn tiếp tục giữ chức vụ", và khuyến khích các đội khác tiếp nhận những nhân tài này. Số lượng nhân viên bị sa thải không được công bố. Ngoài ra, quỹ cho biết, đội ngũ sau khi tái cấu trúc sẽ cam kết nâng cao thời gian nâng cấp, tài liệu kỹ thuật và tính minh bạch trong nghiên cứu. Giám đốc đồng điều hành Hsiao-Wei Weng đã phát biểu trên mạng xã hội X rằng ông hy vọng cấu trúc mới sẽ thúc đẩy các dự án cốt lõi tiến triển hiệu quả hơn.
Tuy nhiên, một số người nói rằng các vấn đề chính vẫn chưa được giải quyết, với người đồng sáng lập Multicoin Capital Kyle Samani bình luận trên Twitter, nói rằng, "Xin lưu ý rằng định nghĩa về sự tập trung thường có nghĩa là ít hơn, không nhiều hơn, đặc biệt là khi các mục tiêu không nên xung đột với nhau. Nhưng khi chúng ta nhìn vào Mục tiêu 3 (tức là mở rộng mạng L1, L2 và cải thiện trải nghiệm người dùng), Mục tiêu 1 (tức là sa thải) và Mục tiêu 2 (tức là phân chia trách nhiệm rõ ràng) là mâu thuẫn.
Ethereum Foundation đã công bố một chính sách quản lý tài chính mới vào tháng 6 năm 2025 nhằm đảm bảo tính bền vững tài chính lâu dài. Theo blog chính thức, Quỹ đã đặt chi phí hoạt động hàng năm không quá 15% tổng tài sản và có kế hoạch giảm dần xuống còn 5% trong năm năm tới. Ngoài ra, Quỹ sẽ duy trì bộ đệm chi phí hoạt động 2,5 năm, thường xuyên đánh giá xem có nên bán ETH để bổ sung dự trữ tiền pháp định hay không. Chính sách này phản ánh cách tiếp cận thận trọng của Quỹ đối với việc quản lý kho tiền của mình, đặc biệt là trong môi trường thị trường biến động, nơi giá ETH biến động.
Quỹ cũng nhấn mạnh rằng các quỹ on-chain sẽ chỉ được triển khai trong các giao thức DeFi phi tập trung, đã được kiểm toán, tập trung vào các chiến lược rủi ro thấp như đặt cược và cho vay. Động thái này không chỉ làm giảm rủi ro về tiền mà còn lặp lại nguyên tắc "Defipunk" và triết lý bảo vệ quyền riêng tư của Ethereum.
Trước đây, việc bán coin của Ethereum Foundation thường được theo dõi và báo cáo, gây ra sự bất mãn với cộng đồng, nhưng giờ đây Foundation cuối cùng đã chọn cách tiếp cận thận trọng hơn đối với vấn đề chi tiêu, điều này cho thấy Foundation đang đặt nền móng cho sự phát triển lâu dài của Ethereum bằng cách cắt giảm chi phí vận hành và tối ưu hóa phân bổ tài nguyên, đồng thời trấn an thị trường về việc giảm thiểu áp lực bán của thị trường.
Giới hạn Gas điều chỉnh lên 60 triệu
Mới đây, Ebunker đã tweet rằng Ethereum dự kiến sẽ tăng giới hạn block gas lên 60 triệu với 15% hỗ trợ validator. Giới hạn gas càng cao, khối càng có thể xử lý nhiều giao dịch và mạng sẽ càng nhanh. Trong tất cả các đường dẫn mở rộng, tăng giới hạn khí được cho là cách ngay lập tức nhất để làm như vậy. Ngoài ra, việc tăng giới hạn gas không yêu cầu nâng cấp hệ thống hoặc sửa đổi mã, miễn là các nút PoS tiếp tục hỗ trợ "tín hiệu" tại thời điểm khối, mạng có thể dần áp dụng thay đổi này.
Mặc dù Ethereum đã mở rộng bằng cách sử dụng L2 và Rollups trong quá khứ, nhưng cũng đã phát sinh không ít vấn đề. "L2 đã làm giảm mạnh khả năng thu giá trị của ETH, dễ gây ra tình trạng phân chia quyền lực giữa các lãnh chúa." Người sáng lập Continue Capital, Pi Ma, đã phát biểu như vậy trong một cuộc trò chuyện bằng giọng nói.
Mở rộng quy mô mainnet đã trở nên bắt buộc. Tại hội nghị ETHGlobal Prague, Vitalik cho biết Ethereum sẽ mở rộng quy mô L1 lên khoảng 10 lần trong vòng một năm, và sau đó "nghỉ ngơi" trước bước nhảy vọt tiếp theo.
Tốc độ giao dịch tối đa (TPS) của Ethereum hiện đã được nâng lên khoảng 60, mức độ nâng cao tiếp theo của Ethereum sẽ đáng để chờ xem.
Tóm tắt
Ethereum đang trong giai đoạn biến đổi nhiều mặt về công nghệ, tài chính và hệ sinh thái. Cải cách tài chính và tái cấu trúc nghiên cứu và phát triển của quỹ đã đặt nền tảng cho sự phát triển lâu dài của nó, sự hợp tác giữa Consensys và quỹ tài sản quốc gia báo hiệu vai trò mới của Ethereum trong tài chính toàn cầu, việc điều chỉnh giới hạn Gas và dòng tiền ETF đã tiếp thêm sức sống cho hiệu quả mạng lưới và động lực thị trường.
Bất chấp áp lực bán ngắn hạn và tranh cãi về chi phí, lợi thế kỹ thuật và sự chứng thực của tổ chức của Ethereum khiến nó trở thành vị trí hàng đầu trên thị trường tiền điện tử. Trong tương lai, Ethereum sẽ cần tiếp tục nỗ lực trong việc tối ưu hóa kỹ thuật và quản trị cộng đồng để đáp ứng những thách thức của các đối thủ cạnh tranh như Solana. 10x Research gần đây đã phân tích hiệu suất của ETH và viết: "Mặc dù chúng tôi đã dự đoán một đợt thoái lui vài ngày trước, nhưng xu hướng thực tế có khả năng phục hồi hơn nhiều so với dự kiến. Từ quan điểm kỹ thuật, Ethereum đang tiến gần đến đỉnh của một cấu trúc hợp nhất hình tam giác lớn, cuối cùng bứt phá theo hướng, có khả năng đẩy giá lên 2.000 đô la hoặc 3.000 đô la. Động thái này sẽ rất quan trọng và có thể được kích hoạt bởi sự thay đổi trong các nguyên tắc cơ bản, hoặc đơn giản là bởi sự gia nhập của một người mua lớn.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Ethereum tương lai có thể hy vọng? Bốn yếu tố này có thể thúc đẩy giá coin bơm lớn
Tác giả nguyên bản: 1912212.eth, Foresight News
Tiêu đề gốc: Ethereum đang cất cánh? Bốn yếu tố hoặc động lực tăng giá tiền tệ
Tác giả từng viết "Hiệu ứng mất tài sản nghiêm trọng, liệu Ethereum có thể sống sót qua "khủng hoảng tuổi trung niên"? Ethereum đang phải đối mặt với một thử thách lớn trong chu kỳ này, với các vấn đề như thiếu đổi mới, thiếu định hướng và đội ngũ cồng kềnh đã dẫn đến những lời chỉ trích từ cộng đồng. Vitalik cũng bị kéo ra khỏi bàn thờ và xịt xuống đất. Tuy nhiên, thị trường đã phục hồi sau khi vô cùng bi quan. Vào tháng 4 năm nay, ETH đã tăng từ 1.400 đô la lên gần 2.800 đô la.
Các yếu tố cơ bản của Ethereum có đang cải thiện không? Những thay đổi nào đáng chú ý đang xảy ra gần đây với Ethereum, vốn đã bị chỉ trích rất nhiều?
ETF giao ngay Ethereum liên tục dòng tiền ròng vào
Đã từng có thời điểm, quỹ ETF giao ngay Ethereum luôn trong trạng thái dòng tiền ròng ra. Tuy nhiên, kể từ ngày 22 tháng 4 năm nay, vốn thị trường bắt đầu liên tục đổ vào, tính đến ngày 5 tháng 6, chỉ xuất hiện dòng tiền ròng ra trong bảy ngày, phần còn lại đều là dòng tiền ròng vào, thậm chí có bốn ngày ghi nhận dòng tiền ròng vào trong một ngày vượt quá 90 triệu USD, và số lần dòng tiền ròng vào trong một ngày vượt quá 60 triệu USD xuất hiện bảy lần.
Dữ liệu SoSoValue cho thấy dòng vốn ròng tích lũy của các quỹ ETF giao ngay Ethereum của Mỹ đã tăng lên 3,23 tỷ đô la và vẫn chưa có xu hướng giảm chữ.
Thảo luận hợp tác dựa trên Ethereum với quỹ tài sản quốc gia của các cường quốc
Đồng sáng lập Ethereum và Giám đốc điều hành Consensys Joe Lubin cho biết hôm thứ Ba rằng công ty của ông đang đàm phán với "các quỹ đầu tư quốc gia và ngân hàng lớn" ở một quốc gia "rất hùng mạnh" về khả năng xây dựng dựa trên Ethereum, liên quan đến cơ sở hạ tầng Layer 1 và Layer 2. Tuy nhiên, chi tiết về mối quan hệ đối tác vẫn chưa được tiết lộ và phản ứng của thị trường đối với tin tức dựa trên kỳ vọng nhiều hơn. Nếu tin tức cuối cùng được xác nhận và công bố, chắc chắn nó sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy niềm tin của thị trường.
Ngoài ra, Consensys đã đóng vai trò là nhà đầu tư chính trong vòng tài trợ 425 triệu USD của SharpLink Gaming, Joseph Lubin sẽ đảm nhiệm chức vụ Chủ tịch Hội đồng quản trị của SharpLink sau khi vòng tài trợ này hoàn tất.
Bitcoin có chiến lược tích trữ liên tục, sau đó có nhiều công ty bắt chước, thúc đẩy sức mua của đồng coin mạnh mẽ. Ethereum nên có các công ty thúc đẩy sức mua.
Công ty SharpLink, được niêm yết trên sàn Nasdaq, dự định sử dụng số tiền thu được từ đợt huy động vốn này để mua tài sản gốc Ethereum ETH và coi đây là tài sản dự trữ chính của quỹ.
Theo Bloomberg, Joe Lubin cho biết khoảng sáu tháng trước, ông quyết định thành lập một công ty để đầu tư vào token gốc của Ethereum, dưới ảnh hưởng của người ủng hộ tích trữ tài sản kỹ thuật số nổi bật nhất của mình. "Tôi đang ăn tối với Michael Saylor, thực hiện một số nghiên cứu và bắt đầu nói chuyện với các đồng nghiệp của mình về ý tưởng tuyệt vời như thế nào", Lubin, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Consensys, một công ty cơ sở hạ tầng phần mềm Ethereum, cho biết trong một cuộc phỏng vấn. Sau đó chúng tôi phát hiện ra rằng dường như không có gì đặc biệt nguy hiểm về chiến lược này."
Quỹ Ethereum sa thải và cắt giảm chi tiêu hoạt động
Vào ngày 3 tháng 6, Ethereum Foundation cuối cùng đã hành động sa thải một số nhân viên và tái cấu trúc nhóm nghiên cứu và phát triển của mình, đổi tên bộ phận là "Giao thức" để tập trung vào những thách thức cốt lõi của thiết kế giao thức. Sự thay đổi này là để đáp lại những lời chỉ trích liên tục của cộng đồng về quản lý và định hướng chiến lược của Quỹ. Theo Foundation, nhóm Protocol được tái cấu trúc sẽ làm việc xung quanh ba ưu tiên: mở rộng quy mô của mạng cơ bản của Ethereum, thúc đẩy mở rộng quy mô blobspace như một phần của chiến lược tính khả dụng của dữ liệu và cải thiện trải nghiệm người dùng.
Quỹ đã đề cập trong thông báo rằng "một số thành viên của đội ngũ nghiên cứu và phát triển sẽ không còn tiếp tục giữ chức vụ", và khuyến khích các đội khác tiếp nhận những nhân tài này. Số lượng nhân viên bị sa thải không được công bố. Ngoài ra, quỹ cho biết, đội ngũ sau khi tái cấu trúc sẽ cam kết nâng cao thời gian nâng cấp, tài liệu kỹ thuật và tính minh bạch trong nghiên cứu. Giám đốc đồng điều hành Hsiao-Wei Weng đã phát biểu trên mạng xã hội X rằng ông hy vọng cấu trúc mới sẽ thúc đẩy các dự án cốt lõi tiến triển hiệu quả hơn.
Tuy nhiên, một số người nói rằng các vấn đề chính vẫn chưa được giải quyết, với người đồng sáng lập Multicoin Capital Kyle Samani bình luận trên Twitter, nói rằng, "Xin lưu ý rằng định nghĩa về sự tập trung thường có nghĩa là ít hơn, không nhiều hơn, đặc biệt là khi các mục tiêu không nên xung đột với nhau. Nhưng khi chúng ta nhìn vào Mục tiêu 3 (tức là mở rộng mạng L1, L2 và cải thiện trải nghiệm người dùng), Mục tiêu 1 (tức là sa thải) và Mục tiêu 2 (tức là phân chia trách nhiệm rõ ràng) là mâu thuẫn.
Ethereum Foundation đã công bố một chính sách quản lý tài chính mới vào tháng 6 năm 2025 nhằm đảm bảo tính bền vững tài chính lâu dài. Theo blog chính thức, Quỹ đã đặt chi phí hoạt động hàng năm không quá 15% tổng tài sản và có kế hoạch giảm dần xuống còn 5% trong năm năm tới. Ngoài ra, Quỹ sẽ duy trì bộ đệm chi phí hoạt động 2,5 năm, thường xuyên đánh giá xem có nên bán ETH để bổ sung dự trữ tiền pháp định hay không. Chính sách này phản ánh cách tiếp cận thận trọng của Quỹ đối với việc quản lý kho tiền của mình, đặc biệt là trong môi trường thị trường biến động, nơi giá ETH biến động.
Quỹ cũng nhấn mạnh rằng các quỹ on-chain sẽ chỉ được triển khai trong các giao thức DeFi phi tập trung, đã được kiểm toán, tập trung vào các chiến lược rủi ro thấp như đặt cược và cho vay. Động thái này không chỉ làm giảm rủi ro về tiền mà còn lặp lại nguyên tắc "Defipunk" và triết lý bảo vệ quyền riêng tư của Ethereum.
Trước đây, việc bán coin của Ethereum Foundation thường được theo dõi và báo cáo, gây ra sự bất mãn với cộng đồng, nhưng giờ đây Foundation cuối cùng đã chọn cách tiếp cận thận trọng hơn đối với vấn đề chi tiêu, điều này cho thấy Foundation đang đặt nền móng cho sự phát triển lâu dài của Ethereum bằng cách cắt giảm chi phí vận hành và tối ưu hóa phân bổ tài nguyên, đồng thời trấn an thị trường về việc giảm thiểu áp lực bán của thị trường.
Giới hạn Gas điều chỉnh lên 60 triệu
Mới đây, Ebunker đã tweet rằng Ethereum dự kiến sẽ tăng giới hạn block gas lên 60 triệu với 15% hỗ trợ validator. Giới hạn gas càng cao, khối càng có thể xử lý nhiều giao dịch và mạng sẽ càng nhanh. Trong tất cả các đường dẫn mở rộng, tăng giới hạn khí được cho là cách ngay lập tức nhất để làm như vậy. Ngoài ra, việc tăng giới hạn gas không yêu cầu nâng cấp hệ thống hoặc sửa đổi mã, miễn là các nút PoS tiếp tục hỗ trợ "tín hiệu" tại thời điểm khối, mạng có thể dần áp dụng thay đổi này.
Mặc dù Ethereum đã mở rộng bằng cách sử dụng L2 và Rollups trong quá khứ, nhưng cũng đã phát sinh không ít vấn đề. "L2 đã làm giảm mạnh khả năng thu giá trị của ETH, dễ gây ra tình trạng phân chia quyền lực giữa các lãnh chúa." Người sáng lập Continue Capital, Pi Ma, đã phát biểu như vậy trong một cuộc trò chuyện bằng giọng nói.
Mở rộng quy mô mainnet đã trở nên bắt buộc. Tại hội nghị ETHGlobal Prague, Vitalik cho biết Ethereum sẽ mở rộng quy mô L1 lên khoảng 10 lần trong vòng một năm, và sau đó "nghỉ ngơi" trước bước nhảy vọt tiếp theo.
Tốc độ giao dịch tối đa (TPS) của Ethereum hiện đã được nâng lên khoảng 60, mức độ nâng cao tiếp theo của Ethereum sẽ đáng để chờ xem.
Tóm tắt
Ethereum đang trong giai đoạn biến đổi nhiều mặt về công nghệ, tài chính và hệ sinh thái. Cải cách tài chính và tái cấu trúc nghiên cứu và phát triển của quỹ đã đặt nền tảng cho sự phát triển lâu dài của nó, sự hợp tác giữa Consensys và quỹ tài sản quốc gia báo hiệu vai trò mới của Ethereum trong tài chính toàn cầu, việc điều chỉnh giới hạn Gas và dòng tiền ETF đã tiếp thêm sức sống cho hiệu quả mạng lưới và động lực thị trường.
Bất chấp áp lực bán ngắn hạn và tranh cãi về chi phí, lợi thế kỹ thuật và sự chứng thực của tổ chức của Ethereum khiến nó trở thành vị trí hàng đầu trên thị trường tiền điện tử. Trong tương lai, Ethereum sẽ cần tiếp tục nỗ lực trong việc tối ưu hóa kỹ thuật và quản trị cộng đồng để đáp ứng những thách thức của các đối thủ cạnh tranh như Solana. 10x Research gần đây đã phân tích hiệu suất của ETH và viết: "Mặc dù chúng tôi đã dự đoán một đợt thoái lui vài ngày trước, nhưng xu hướng thực tế có khả năng phục hồi hơn nhiều so với dự kiến. Từ quan điểm kỹ thuật, Ethereum đang tiến gần đến đỉnh của một cấu trúc hợp nhất hình tam giác lớn, cuối cùng bứt phá theo hướng, có khả năng đẩy giá lên 2.000 đô la hoặc 3.000 đô la. Động thái này sẽ rất quan trọng và có thể được kích hoạt bởi sự thay đổi trong các nguyên tắc cơ bản, hoặc đơn giản là bởi sự gia nhập của một người mua lớn.