Cơ hội Alpha vẫn còn: Phân tích toàn diện logic đầu tư DePIN
Thang độ xám cho thấy giá trị thị trường của các dự án DePIN hàng đầu trong báo cáo nghiên cứu DePIN được công bố vào đầu năm 2025. Kể từ năm 2022, DePIN và AI đã đi đôi với nhau như hai hướng mới cho đầu tư tiền điện tử. Tuy nhiên, dường như vẫn thiếu các dự án thực sự mang tính biểu tượng trong không gian DePIN cho đến nay. Mặc dù Helium là một dự án tiêu đề, nhưng nó thậm chí còn có trước khái niệm DePIN; Bittensor, Render và Akash được phân loại nhiều hơn là các bản nhạc AI.
Tình hình này cho thấy đường đua DePIN thiếu các dự án dẫn đầu đủ mạnh để phá vỡ trần ngành, vì vậy vẫn còn nhiều cơ hội alpha trong 1-3 năm tới. Bài viết này sẽ sắp xếp logic đầu tư của DePIN từ đầu, bao gồm lý do tại sao DePIN đáng chú ý và đề xuất một khung phân tích đơn giản. Vì DePIN là một khái niệm toàn diện bao gồm nhiều bản nhạc phụ, bài viết này sẽ giải thích các khái niệm cốt lõi từ góc độ trừu tượng và giải thích chúng kết hợp với các trường hợp cụ thể.
Tại sao nên quan tâm đến đầu tư DePIN
DePIN không chỉ là từ ngữ phổ biến
Trước hết, phân cấp cơ sở hạ tầng của thế giới vật chất không chỉ là một khái niệm lạ mắt hay một "trò chơi tường thuật" đơn giản, mà là một hướng đi với khả năng thực tế. Thực sự có những trường hợp trong DePIN mà phi tập trung có thể "bật" hoặc "tối ưu hóa" một số tình huống nhất định.
Dưới đây là hai ví dụ đơn giản:
Trong lĩnh vực viễn thông, theo dõi chính của DePIN, lấy thị trường Mỹ làm ví dụ, các nhà khai thác truyền thông truyền thống ( như AT&T và T-Mobile) thường cần đầu tư hàng tỷ đô la vào đấu giá giấy phép phổ tần và triển khai trạm gốc, và chi phí triển khai của mỗi trạm gốc vĩ mô bao phủ bán kính 1-3 km là 20-500.000 đô la Mỹ. Trong cuộc đấu giá phổ tần 5G ở băng tần 3.45GHz năm 2022 do Ủy ban Truyền thông Liên bang (FCC), một nhà khai thác đã đầu tư 9 tỷ USD, trở thành nhà khai thác đắt nhất. Mô hình cơ sở hạ tầng tập trung này dẫn đến giá dịch vụ truyền thông cao.
Mạng di động phi tập trung phân bổ các chi phí trả trước này cho mỗi người dùng thông qua nguồn lực cộng đồng và các cá nhân chỉ cần mua 249 hoặc 499 đô la thiết bị điểm phát sóng để truy cập mạng, trở thành một "nhà điều hành vi mô" và thúc đẩy cộng đồng tự phát kết nối thông qua các ưu đãi token, do đó giảm đáng kể khoản đầu tư tổng thể. Các nhà khai thác truyền thống có thể triển khai một trạm gốc macro với chi phí khoảng 200.000 đô la, nhưng bằng cách triển khai khoảng 100 thiết bị điểm phát sóng ( tổng chi phí khoảng 50.000 đô la ) có thể đạt được phạm vi phủ sóng gần đúng, giảm chi phí khoảng 75%.
Trong lĩnh vực dữ liệu AI, các công ty AI truyền thống phải trả tới 300 triệu USD/năm phí API cho các nền tảng xã hội để thu thập dữ liệu huấn luyện, và sử dụng các proxy dân cư và proxy trung tâm dữ liệu để thu thập dữ liệu. Đồng thời, họ cũng phải đối mặt với ngày càng nhiều hạn chế về bản quyền và công nghệ, việc đảm bảo tính tuân thủ và đa dạng của nguồn dữ liệu trở nên khó khăn.
Một dự án dữ liệu giải quyết vấn đề này thông qua quét web phân tán, cho phép người dùng chia sẻ băng thông nhàn rỗi bằng cách tải xuống các tiện ích mở rộng của trình duyệt, giúp thu thập dữ liệu web công khai và kiếm phần thưởng token. Mô hình này giảm đáng kể chi phí thu thập dữ liệu cho các công ty AI, đồng thời đạt được sự đa dạng và phân phối dữ liệu theo địa lý. Theo thống kê, hiện có khoảng 110 triệu địa chỉ IP từ 190 quốc gia tham gia mạng, đóng góp trung bình 1.000 terabyte dữ liệu Internet mỗi ngày.
Tóm lại, điểm khởi đầu cơ bản để đầu tư vào DePIN là hạ tầng vật lý phi tập trung có cơ hội làm tốt hơn các phương pháp truyền thống, thậm chí đạt được mục tiêu mà phương pháp truyền thống không thể đạt được.
điểm giao nhau giữa cơ sở hạ tầng và ứng dụng cho người tiêu dùng
Là hai mảng chính trong đầu tư tiền điện tử, cơ sở hạ tầng và ứng dụng người tiêu dùng đang phải đối mặt với một số vấn đề.
Các dự án hạ tầng thường có hai đặc điểm: thứ nhất, các thuộc tính kỹ thuật mạnh, chẳng hạn như ZK, FHE, MPC và các ngưỡng kỹ thuật khác cao, có sự mất kết nối trong nhận thức thị trường; Thứ hai, ngoại trừ một số dự án có thể tiếp cận trực tiếp người dùng cuối, chẳng hạn như Layer 1/2, cầu nối chuỗi chéo và đặt cược, hầu hết cơ sở hạ tầng về cơ bản đều hướng đến doanh nghiệp, chẳng hạn như công cụ dành cho nhà phát triển, lớp sẵn có dữ liệu, oracle, bộ xử lý chung, v.v., tương đối xa người dùng.
! [Cơ hội Alpha vẫn còn đó, sắp xếp logic đầu tư của DePIN từ đầu](https://img.gateio.im/social/moments-04c29fbc15f71420cba349ae59444eb40192837465674839201
Điều này gây khó khăn cho các dự án cơ sở hạ tầng trong việc thúc đẩy sự chiếm lĩnh tinh thần của người sử dụng, và việc phổ biến kém. Mặc dù các dự án cơ sở hạ tầng chất lượng cao có sự phù hợp và thu nhập nhất định về sản phẩm và thị trường, và có thể tự duy trì qua chu kỳ, nhưng trong môi trường thị trường khan hiếm, việc thiếu sự bận rộn về tinh thần gây khó khăn cho việc khởi động các sàn giao dịch trong giai đoạn sau.
Ngược lại, các ứng dụng tiêu dùng được định hướng trực tiếp đến người dùng cuối và có lợi thế tự nhiên trong việc chiếm lĩnh tâm trí. Tuy nhiên, các khái niệm mới dễ bị thị trường làm sai lệch và có thể nhanh chóng giảm sau khi điểm nóng thay đổi. Những dự án như vậy có xu hướng rơi vào một chu kỳ từ tường thuật đến bùng nổ ngắn hạn đến sự suy giảm giả mạo, với vòng đời ngắn. Ví dụ: ứng dụng tài chính xã hội và một số ứng dụng xã hội.
Tăng trưởng, chiếm lĩnh tâm trí, và niêm yết đồng tiền là những vấn đề được thảo luận rộng rãi trong chu kỳ thị trường lần này. Nhìn chung, DePIN có thể giải quyết tốt những khó khăn trên.
DePIN dựa trên nhu cầu thực tế của thế giới vật lý, chẳng hạn như năng lượng, mạng không dây, v.v., và các dự án DePIN chất lượng cao có sự phù hợp với thị trường sản phẩm và doanh thu vững chắc, không dễ làm sai lệch và dễ bị thị trường hiểu. Ví dụ: gói dữ liệu không giới hạn 30 đô la mỗi tháng của mạng phi tập trung có giá cả phải chăng hơn đáng kể so với các giải pháp được cung cấp bởi các nhà khai thác truyền thống.
DePIN cũng đáp ứng nhu cầu của người dùng và có thể chiếm lĩnh tâm trí một cách hiệu quả. Ví dụ: người dùng có thể tải xuống các plug-in của trình duyệt để đóng góp băng thông nhàn rỗi và một dự án đã đạt được 2,5 triệu người dùng cuối, nhiều người trong số họ là người dùng gốc không được mã hóa. Điều này cũng đúng với các đường ray khác như eSIM, WiFi và dữ liệu trong xe, có liên quan chặt chẽ đến cuộc sống hàng ngày của người dùng.
Khung đầu tư DePIN
) Lựa chọn hướng
Theo trực giác, mạng 5G và không dây thuộc về thị trường lớn, trong khi dữ liệu trong xe và dữ liệu thời tiết là thị trường nhỏ. Khi đánh giá, cần kiểm tra xem bên cầu có phải là ### cầu cứng như 5G( hay cường độ cầu. Do quy mô khổng lồ của các thị trường truyền thống như 5G, ngay cả khi DePIN chỉ có thể nắm bắt được một phần nhỏ trong số đó, năng lực thị trường là khá đáng kể về khối lượng của thị trường tiền điện tử.
![Cơ hội Alpha vẫn còn, bắt đầu từ số không để sắp xếp logic đầu tư DePIN])https://img.gateio.im/social/moments-3ba61a02d95542ecca4d8a8b76886754(
) Đánh giá sản phẩm
Theo báo cáo nghiên cứu, mô hình DePIN đặc biệt phù hợp với các ngành có yêu cầu vốn cao, rào cản gia nhập cao, cấu trúc độc quyền rõ ràng và việc sử dụng tài nguyên chưa hiệu quả. Đánh giá độ phù hợp của sản phẩm với thị trường chủ yếu xem xét hai điểm:
Về phía cung cấp, liệu DePIN có đạt được các chức năng mà các phương pháp truyền thống không thể đạt được hay có lợi thế đáng kể so với các ### ( giải pháp hiện có như chi phí và hiệu quả. Ví dụ: trong theo dõi dữ liệu bản đồ nơi đặt dự án thu thập bản đồ, có ba vấn đề chính với việc thu thập bản đồ truyền thống:
Phụ thuộc vào đội xe chuyên nghiệp và ghi nhãn thủ công, chi phí cao và khả năng mở rộng kém
Dịch vụ cảnh quan chính thống có chu kỳ cập nhật dài, tỷ lệ phủ sóng ở khu vực xa xôi thấp
Các nhà cung cấp dịch vụ bản đồ trung tâm hóa độc quyền quyền định giá dữ liệu
Dịch vụ bản đồ phi tập trung thu thập dữ liệu thông qua việc bán thiết bị ghi hình hành trình, cho phép người dùng thu thập dữ liệu trong quá trình lái xe hàng ngày, sử dụng mô hình crowdsourcing để tích hợp việc thu thập dữ liệu vào các hoạt động hàng ngày. Thông qua việc khuyến khích bằng token, hướng dẫn người dùng ưu tiên đầu tư tài nguyên vào các khu vực có nhu cầu cao.
Về phía cầu, các sản phẩm do DePIN cung cấp phải có nhu cầu thực tế của thị trường và tốt nhất là phải có sự sẵn sàng chi trả mạnh mẽ. Tương tự, trong trường hợp dịch vụ bản đồ, dữ liệu bản đồ có thể được bán cho các công ty như lái xe tự động, hậu cần, bảo hiểm và thành phố, và các nhu cầu chính đã được xác minh.
) Yếu tố phần cứng
Về phần cứng, thời gian có thể được tóm tắt là "sản xuất—bán hàng—phân phối—bảo trì".
#Sản xuất
Nhóm dự án sẽ thiết kế và sản xuất phần cứng trong nhà, hay sẽ sử dụng phần cứng hiện có? Ví dụ, một dự án mạng không dây cung cấp hai loại điểm phát sóng của riêng nó và cũng hỗ trợ tích hợp các mạng WiFi hiện có. Các dự án DePIN tính toán và lưu trữ có thể sử dụng trực tiếp card đồ họa và đĩa cứng hiện có.
! [Cơ hội Alpha vẫn còn đó, sắp xếp logic đầu tư của DePIN từ đầu]###https://img.gateio.im/social/moments-0e5f84e2a2c1767387e29975591f6670(
#Bán Hàng
Giá cả công khai có nghĩa là người dùng sẽ tính toán chu kỳ hoàn vốn dựa trên lợi nhuận tiềm năng. Một điểm phát sóng di động gia đình có giá 249 đô la, một thiết bị thu thập dữ liệu trên xe có giá 1.331 đô la.
#Phân phối
Cách xử lý phân phối liên quan đến nhiều yếu tố không chắc chắn: thời gian logistics, chi phí vận chuyển, và chu kỳ từ bán trước đến giao hàng. Đối với các dự án nhắm đến thị trường toàn cầu, thiết kế phân phối không hợp lý có thể làm chậm nghiêm trọng tiến độ của dự án.
#bảo trì
Người dùng cần bảo trì phần cứng như thế nào? Một số thiết bị có thể bị khấu hao hoặc hư hỏng. Ví dụ đơn giản nhất là tiện ích mở rộng trình duyệt, người dùng chỉ cần tải xuống và cài đặt mà không cần thao tác gì khác; hoặc như một số thiết bị phát sóng, chỉ cần cài đặt đơn giản là có thể hoạt động liên tục. Các công nghệ liên quan đến năng lượng mặt trời có thể phức tạp hơn.
Tổng thể mà xem, mô hình đơn giản nhất là tận dụng băng thông mạng hiện có, không cần sản xuất và phân phối, người dùng có thể tham gia mà không có rào cản, cũng không cần khâu bán hàng, điều này giúp dự án mở rộng mạng nhanh chóng trong giai đoạn đầu.
Mỗi hướng của dự án có yêu cầu phần cứng khác nhau, nhưng phần cứng có liên quan đến mức độ ma sát trong việc áp dụng ban đầu. Càng ít ma sát trong giai đoạn đầu của dự án thì càng tốt và khi dự án trưởng thành, ma sát vừa phải có thể tăng cường khả năng giữ chân và gắn kết người dùng. Các nhóm khởi nghiệp cần kiểm soát việc lựa chọn các con đường phần cứng và đầu tư nguồn lực, đồng thời tiến dần dần thay vì chỉ sau một đêm.
Hãy tưởng tượng, nếu mỗi giai đoạn từ "sản xuất - bán hàng - phân phối - bảo trì" đều gặp khó khăn, thì trừ khi có động lực cực kỳ mạnh mẽ và chắc chắn, tại sao người dùng lại muốn tham gia?
) Thiết kế kinh tế token
Cơ chế token là phần thách thức nhất trong dự án DePIN. Khác với các lĩnh vực khác, DePIN cần khuyến khích các bên tham gia mạng lưới ngay từ giai đoạn đầu, do đó thường cần phát hành token trong giai đoạn đầu của dự án. Chủ đề này xứng đáng được nghiên cứu trường hợp riêng, bài viết này sẽ không đi sâu vào.
! [Cơ hội alpha vẫn còn đó, sắp xếp logic đầu tư của DePIN từ đầu]###https://img.gateio.im/social/moments-cde99c2904d6a4218ac65bf8b7f9824f(
) Cấu trúc đội ngũ
Trong cấu hình nhóm lý tưởng, người sáng lập cần ít nhất một trong các nền tảng sau: thứ nhất, một người có nhiều kinh nghiệm trong các công ty truyền thống trong lĩnh vực này, chịu trách nhiệm về công nghệ và triển khai sản phẩm; Thứ hai là những tài năng tiền điện tử, những người hiểu nền kinh tế token và xây dựng cộng đồng, đồng thời có thể phân biệt sở thích và sự khác biệt về mô hình tinh thần giữa người dùng tiền điện tử và người dùng không phải tiền điện tử.
Các yếu tố khác
Các vấn đề quản lý không thể bị bỏ qua, chẳng hạn như việc thu thập hình ảnh và dữ liệu đường ở một số quốc gia và khu vực có thể liên quan đến các vấn đề nhạy cảm.
Tóm tắt
Tiền điện tử chưa thực sự "phá vỡ vòng tròn" trong chu kỳ hiện tại và chúng ta dường như vẫn còn lâu mới được người dùng chấp nhận. Nhiều ứng dụng tiền điện tử cung cấp các ưu đãi ngắn hạn thu hút người dùng, nhưng chúng không bền vững. Lợi ích kinh tế thu được từ DePIN từ dưới cùng có thể thay thế cơ sở hạ tầng truyền thống ở phía người dùng để đạt được tính bền vững của ứng dụng và áp dụng quy mô lớn.
![Cơ hội Alpha vẫn tồn tại, bắt đầu từ con số không để hệ thống hóa logic đầu tư DePIN]###https://img.gateio.im/social/moments-b54a427186f2fa1d2d5a0b7e03bfabe6(
Mặc dù sự kết hợp giữa DePIN và thực tế khiến nó có một chu kỳ phát triển dài, nhưng đã có những trường hợp thành công cho thấy bình minh của ngành: một mạng di động phi tập trung hợp tác với một gã khổng lồ viễn thông truyền thống và thiết bị người dùng có thể chuyển đổi liền mạch sang mạng 5G quốc gia để đảm bảo tín hiệu liên tục. Đầu năm nay, dự án đã công bố triển khai các điểm nóng ở Thành phố Mexico và Oaxaca với những gã khổng lồ viễn thông toàn cầu để bắt đầu kế hoạch mở rộng Nam Mỹ. Công ty con Mexico của công ty viễn thông này có khoảng 2,3 triệu thuê bao và quan hệ đối tác kết nối các thuê bao này trực tiếp với mạng 5G phi tập trung.
Ngoài nội dung thảo luận ở trên, DePIN còn có hai ưu điểm độc đáo:
So với các doanh nghiệp lớn độc quyền truyền thống, việc triển khai DePIN linh hoạt hơn và mô hình token có thể điều chỉnh các ưu đãi trong hệ sinh thái. Ngành công nghiệp viễn thông truyền thống thường bị chi phối bởi một vài gã khổng lồ và thiếu động lực để đổi mới. Ví dụ, ở khu vực nông thôn, các nhà khai thác truyền thống thiếu động lực triển khai do lợi tức đầu tư thấp và thời gian chu kỳ dài do dân số phân tán. Với thiết kế nền kinh tế token hợp lý, mạng lưới có thể được khuyến khích triển khai ở những khu vực có ít điểm nóng. Logic tương tự tuân theo đối với các dịch vụ bản đồ phi tập trung để cung cấp các ưu đãi cao hơn ở các khu vực khan hiếm dữ liệu.
DePIN có thể mang lại những tác động tích cực từ bên ngoài. Từ việc các công ty AI mua dữ liệu internet, các công ty tự lái mua dữ liệu bản đồ cấp phố, đến các gói dữ liệu giá rẻ, có thể thấy DePIN có thể vượt ra ngoài lĩnh vực tiền điện tử, tạo ra giá trị cho cuộc sống thực và các ngành khác, và thông qua nền kinh tế token, hồi phục toàn bộ hệ sinh thái. Nói cách khác, token DePIN có giá trị thực sự hỗ trợ phía sau, chứ không phải là mô hình Ponzi.
![Cơ hội Alpha vẫn còn, bắt đầu từ con số không để sắp xếp logic đầu tư DePIN])https://img.gateio.im/social/moments-699bd1c73a3a44e5b2565a2436006fee(
Tất nhiên, DePIN cũng phải đối mặt với nhiều điều không chắc chắn, chẳng hạn như sự không chắc chắn về chu kỳ thời gian do hoạt động phần cứng, rủi ro pháp lý, rủi ro thẩm định,...
Tóm lại, DePIN là lĩnh vực đầu tư trọng điểm mà chúng tôi sẽ chú ý vào năm 2025, trong thời gian tới chúng tôi cũng sẽ tiếp tục xuất bản nhiều kết quả nghiên cứu liên quan đến DePIN.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Phân tích logic đầu tư DePIN: Tìm kiếm cơ hội Alpha tiếp theo trong thị trường tiền điện tử
Cơ hội Alpha vẫn còn: Phân tích toàn diện logic đầu tư DePIN
Thang độ xám cho thấy giá trị thị trường của các dự án DePIN hàng đầu trong báo cáo nghiên cứu DePIN được công bố vào đầu năm 2025. Kể từ năm 2022, DePIN và AI đã đi đôi với nhau như hai hướng mới cho đầu tư tiền điện tử. Tuy nhiên, dường như vẫn thiếu các dự án thực sự mang tính biểu tượng trong không gian DePIN cho đến nay. Mặc dù Helium là một dự án tiêu đề, nhưng nó thậm chí còn có trước khái niệm DePIN; Bittensor, Render và Akash được phân loại nhiều hơn là các bản nhạc AI.
Tình hình này cho thấy đường đua DePIN thiếu các dự án dẫn đầu đủ mạnh để phá vỡ trần ngành, vì vậy vẫn còn nhiều cơ hội alpha trong 1-3 năm tới. Bài viết này sẽ sắp xếp logic đầu tư của DePIN từ đầu, bao gồm lý do tại sao DePIN đáng chú ý và đề xuất một khung phân tích đơn giản. Vì DePIN là một khái niệm toàn diện bao gồm nhiều bản nhạc phụ, bài viết này sẽ giải thích các khái niệm cốt lõi từ góc độ trừu tượng và giải thích chúng kết hợp với các trường hợp cụ thể.
Tại sao nên quan tâm đến đầu tư DePIN
DePIN không chỉ là từ ngữ phổ biến
Trước hết, phân cấp cơ sở hạ tầng của thế giới vật chất không chỉ là một khái niệm lạ mắt hay một "trò chơi tường thuật" đơn giản, mà là một hướng đi với khả năng thực tế. Thực sự có những trường hợp trong DePIN mà phi tập trung có thể "bật" hoặc "tối ưu hóa" một số tình huống nhất định.
Dưới đây là hai ví dụ đơn giản:
Trong lĩnh vực viễn thông, theo dõi chính của DePIN, lấy thị trường Mỹ làm ví dụ, các nhà khai thác truyền thông truyền thống ( như AT&T và T-Mobile) thường cần đầu tư hàng tỷ đô la vào đấu giá giấy phép phổ tần và triển khai trạm gốc, và chi phí triển khai của mỗi trạm gốc vĩ mô bao phủ bán kính 1-3 km là 20-500.000 đô la Mỹ. Trong cuộc đấu giá phổ tần 5G ở băng tần 3.45GHz năm 2022 do Ủy ban Truyền thông Liên bang (FCC), một nhà khai thác đã đầu tư 9 tỷ USD, trở thành nhà khai thác đắt nhất. Mô hình cơ sở hạ tầng tập trung này dẫn đến giá dịch vụ truyền thông cao.
Mạng di động phi tập trung phân bổ các chi phí trả trước này cho mỗi người dùng thông qua nguồn lực cộng đồng và các cá nhân chỉ cần mua 249 hoặc 499 đô la thiết bị điểm phát sóng để truy cập mạng, trở thành một "nhà điều hành vi mô" và thúc đẩy cộng đồng tự phát kết nối thông qua các ưu đãi token, do đó giảm đáng kể khoản đầu tư tổng thể. Các nhà khai thác truyền thống có thể triển khai một trạm gốc macro với chi phí khoảng 200.000 đô la, nhưng bằng cách triển khai khoảng 100 thiết bị điểm phát sóng ( tổng chi phí khoảng 50.000 đô la ) có thể đạt được phạm vi phủ sóng gần đúng, giảm chi phí khoảng 75%.
Trong lĩnh vực dữ liệu AI, các công ty AI truyền thống phải trả tới 300 triệu USD/năm phí API cho các nền tảng xã hội để thu thập dữ liệu huấn luyện, và sử dụng các proxy dân cư và proxy trung tâm dữ liệu để thu thập dữ liệu. Đồng thời, họ cũng phải đối mặt với ngày càng nhiều hạn chế về bản quyền và công nghệ, việc đảm bảo tính tuân thủ và đa dạng của nguồn dữ liệu trở nên khó khăn.
Một dự án dữ liệu giải quyết vấn đề này thông qua quét web phân tán, cho phép người dùng chia sẻ băng thông nhàn rỗi bằng cách tải xuống các tiện ích mở rộng của trình duyệt, giúp thu thập dữ liệu web công khai và kiếm phần thưởng token. Mô hình này giảm đáng kể chi phí thu thập dữ liệu cho các công ty AI, đồng thời đạt được sự đa dạng và phân phối dữ liệu theo địa lý. Theo thống kê, hiện có khoảng 110 triệu địa chỉ IP từ 190 quốc gia tham gia mạng, đóng góp trung bình 1.000 terabyte dữ liệu Internet mỗi ngày.
Tóm lại, điểm khởi đầu cơ bản để đầu tư vào DePIN là hạ tầng vật lý phi tập trung có cơ hội làm tốt hơn các phương pháp truyền thống, thậm chí đạt được mục tiêu mà phương pháp truyền thống không thể đạt được.
điểm giao nhau giữa cơ sở hạ tầng và ứng dụng cho người tiêu dùng
Là hai mảng chính trong đầu tư tiền điện tử, cơ sở hạ tầng và ứng dụng người tiêu dùng đang phải đối mặt với một số vấn đề.
Các dự án hạ tầng thường có hai đặc điểm: thứ nhất, các thuộc tính kỹ thuật mạnh, chẳng hạn như ZK, FHE, MPC và các ngưỡng kỹ thuật khác cao, có sự mất kết nối trong nhận thức thị trường; Thứ hai, ngoại trừ một số dự án có thể tiếp cận trực tiếp người dùng cuối, chẳng hạn như Layer 1/2, cầu nối chuỗi chéo và đặt cược, hầu hết cơ sở hạ tầng về cơ bản đều hướng đến doanh nghiệp, chẳng hạn như công cụ dành cho nhà phát triển, lớp sẵn có dữ liệu, oracle, bộ xử lý chung, v.v., tương đối xa người dùng.
! [Cơ hội Alpha vẫn còn đó, sắp xếp logic đầu tư của DePIN từ đầu](https://img.gateio.im/social/moments-04c29fbc15f71420cba349ae59444eb40192837465674839201
Điều này gây khó khăn cho các dự án cơ sở hạ tầng trong việc thúc đẩy sự chiếm lĩnh tinh thần của người sử dụng, và việc phổ biến kém. Mặc dù các dự án cơ sở hạ tầng chất lượng cao có sự phù hợp và thu nhập nhất định về sản phẩm và thị trường, và có thể tự duy trì qua chu kỳ, nhưng trong môi trường thị trường khan hiếm, việc thiếu sự bận rộn về tinh thần gây khó khăn cho việc khởi động các sàn giao dịch trong giai đoạn sau.
Ngược lại, các ứng dụng tiêu dùng được định hướng trực tiếp đến người dùng cuối và có lợi thế tự nhiên trong việc chiếm lĩnh tâm trí. Tuy nhiên, các khái niệm mới dễ bị thị trường làm sai lệch và có thể nhanh chóng giảm sau khi điểm nóng thay đổi. Những dự án như vậy có xu hướng rơi vào một chu kỳ từ tường thuật đến bùng nổ ngắn hạn đến sự suy giảm giả mạo, với vòng đời ngắn. Ví dụ: ứng dụng tài chính xã hội và một số ứng dụng xã hội.
Tăng trưởng, chiếm lĩnh tâm trí, và niêm yết đồng tiền là những vấn đề được thảo luận rộng rãi trong chu kỳ thị trường lần này. Nhìn chung, DePIN có thể giải quyết tốt những khó khăn trên.
DePIN dựa trên nhu cầu thực tế của thế giới vật lý, chẳng hạn như năng lượng, mạng không dây, v.v., và các dự án DePIN chất lượng cao có sự phù hợp với thị trường sản phẩm và doanh thu vững chắc, không dễ làm sai lệch và dễ bị thị trường hiểu. Ví dụ: gói dữ liệu không giới hạn 30 đô la mỗi tháng của mạng phi tập trung có giá cả phải chăng hơn đáng kể so với các giải pháp được cung cấp bởi các nhà khai thác truyền thống.
DePIN cũng đáp ứng nhu cầu của người dùng và có thể chiếm lĩnh tâm trí một cách hiệu quả. Ví dụ: người dùng có thể tải xuống các plug-in của trình duyệt để đóng góp băng thông nhàn rỗi và một dự án đã đạt được 2,5 triệu người dùng cuối, nhiều người trong số họ là người dùng gốc không được mã hóa. Điều này cũng đúng với các đường ray khác như eSIM, WiFi và dữ liệu trong xe, có liên quan chặt chẽ đến cuộc sống hàng ngày của người dùng.
Khung đầu tư DePIN
) Lựa chọn hướng
Theo trực giác, mạng 5G và không dây thuộc về thị trường lớn, trong khi dữ liệu trong xe và dữ liệu thời tiết là thị trường nhỏ. Khi đánh giá, cần kiểm tra xem bên cầu có phải là ### cầu cứng như 5G( hay cường độ cầu. Do quy mô khổng lồ của các thị trường truyền thống như 5G, ngay cả khi DePIN chỉ có thể nắm bắt được một phần nhỏ trong số đó, năng lực thị trường là khá đáng kể về khối lượng của thị trường tiền điện tử.
![Cơ hội Alpha vẫn còn, bắt đầu từ số không để sắp xếp logic đầu tư DePIN])https://img.gateio.im/social/moments-3ba61a02d95542ecca4d8a8b76886754(
) Đánh giá sản phẩm
Theo báo cáo nghiên cứu, mô hình DePIN đặc biệt phù hợp với các ngành có yêu cầu vốn cao, rào cản gia nhập cao, cấu trúc độc quyền rõ ràng và việc sử dụng tài nguyên chưa hiệu quả. Đánh giá độ phù hợp của sản phẩm với thị trường chủ yếu xem xét hai điểm:
Về phía cung cấp, liệu DePIN có đạt được các chức năng mà các phương pháp truyền thống không thể đạt được hay có lợi thế đáng kể so với các ### ( giải pháp hiện có như chi phí và hiệu quả. Ví dụ: trong theo dõi dữ liệu bản đồ nơi đặt dự án thu thập bản đồ, có ba vấn đề chính với việc thu thập bản đồ truyền thống:
Dịch vụ bản đồ phi tập trung thu thập dữ liệu thông qua việc bán thiết bị ghi hình hành trình, cho phép người dùng thu thập dữ liệu trong quá trình lái xe hàng ngày, sử dụng mô hình crowdsourcing để tích hợp việc thu thập dữ liệu vào các hoạt động hàng ngày. Thông qua việc khuyến khích bằng token, hướng dẫn người dùng ưu tiên đầu tư tài nguyên vào các khu vực có nhu cầu cao.
Về phía cầu, các sản phẩm do DePIN cung cấp phải có nhu cầu thực tế của thị trường và tốt nhất là phải có sự sẵn sàng chi trả mạnh mẽ. Tương tự, trong trường hợp dịch vụ bản đồ, dữ liệu bản đồ có thể được bán cho các công ty như lái xe tự động, hậu cần, bảo hiểm và thành phố, và các nhu cầu chính đã được xác minh.
) Yếu tố phần cứng
Về phần cứng, thời gian có thể được tóm tắt là "sản xuất—bán hàng—phân phối—bảo trì".
#Sản xuất
Nhóm dự án sẽ thiết kế và sản xuất phần cứng trong nhà, hay sẽ sử dụng phần cứng hiện có? Ví dụ, một dự án mạng không dây cung cấp hai loại điểm phát sóng của riêng nó và cũng hỗ trợ tích hợp các mạng WiFi hiện có. Các dự án DePIN tính toán và lưu trữ có thể sử dụng trực tiếp card đồ họa và đĩa cứng hiện có.
! [Cơ hội Alpha vẫn còn đó, sắp xếp logic đầu tư của DePIN từ đầu]###https://img.gateio.im/social/moments-0e5f84e2a2c1767387e29975591f6670(
#Bán Hàng
Giá cả công khai có nghĩa là người dùng sẽ tính toán chu kỳ hoàn vốn dựa trên lợi nhuận tiềm năng. Một điểm phát sóng di động gia đình có giá 249 đô la, một thiết bị thu thập dữ liệu trên xe có giá 1.331 đô la.
#Phân phối
Cách xử lý phân phối liên quan đến nhiều yếu tố không chắc chắn: thời gian logistics, chi phí vận chuyển, và chu kỳ từ bán trước đến giao hàng. Đối với các dự án nhắm đến thị trường toàn cầu, thiết kế phân phối không hợp lý có thể làm chậm nghiêm trọng tiến độ của dự án.
#bảo trì
Người dùng cần bảo trì phần cứng như thế nào? Một số thiết bị có thể bị khấu hao hoặc hư hỏng. Ví dụ đơn giản nhất là tiện ích mở rộng trình duyệt, người dùng chỉ cần tải xuống và cài đặt mà không cần thao tác gì khác; hoặc như một số thiết bị phát sóng, chỉ cần cài đặt đơn giản là có thể hoạt động liên tục. Các công nghệ liên quan đến năng lượng mặt trời có thể phức tạp hơn.
Tổng thể mà xem, mô hình đơn giản nhất là tận dụng băng thông mạng hiện có, không cần sản xuất và phân phối, người dùng có thể tham gia mà không có rào cản, cũng không cần khâu bán hàng, điều này giúp dự án mở rộng mạng nhanh chóng trong giai đoạn đầu.
Mỗi hướng của dự án có yêu cầu phần cứng khác nhau, nhưng phần cứng có liên quan đến mức độ ma sát trong việc áp dụng ban đầu. Càng ít ma sát trong giai đoạn đầu của dự án thì càng tốt và khi dự án trưởng thành, ma sát vừa phải có thể tăng cường khả năng giữ chân và gắn kết người dùng. Các nhóm khởi nghiệp cần kiểm soát việc lựa chọn các con đường phần cứng và đầu tư nguồn lực, đồng thời tiến dần dần thay vì chỉ sau một đêm.
Hãy tưởng tượng, nếu mỗi giai đoạn từ "sản xuất - bán hàng - phân phối - bảo trì" đều gặp khó khăn, thì trừ khi có động lực cực kỳ mạnh mẽ và chắc chắn, tại sao người dùng lại muốn tham gia?
) Thiết kế kinh tế token
Cơ chế token là phần thách thức nhất trong dự án DePIN. Khác với các lĩnh vực khác, DePIN cần khuyến khích các bên tham gia mạng lưới ngay từ giai đoạn đầu, do đó thường cần phát hành token trong giai đoạn đầu của dự án. Chủ đề này xứng đáng được nghiên cứu trường hợp riêng, bài viết này sẽ không đi sâu vào.
! [Cơ hội alpha vẫn còn đó, sắp xếp logic đầu tư của DePIN từ đầu]###https://img.gateio.im/social/moments-cde99c2904d6a4218ac65bf8b7f9824f(
) Cấu trúc đội ngũ
Trong cấu hình nhóm lý tưởng, người sáng lập cần ít nhất một trong các nền tảng sau: thứ nhất, một người có nhiều kinh nghiệm trong các công ty truyền thống trong lĩnh vực này, chịu trách nhiệm về công nghệ và triển khai sản phẩm; Thứ hai là những tài năng tiền điện tử, những người hiểu nền kinh tế token và xây dựng cộng đồng, đồng thời có thể phân biệt sở thích và sự khác biệt về mô hình tinh thần giữa người dùng tiền điện tử và người dùng không phải tiền điện tử.
Các yếu tố khác
Các vấn đề quản lý không thể bị bỏ qua, chẳng hạn như việc thu thập hình ảnh và dữ liệu đường ở một số quốc gia và khu vực có thể liên quan đến các vấn đề nhạy cảm.
Tóm tắt
Tiền điện tử chưa thực sự "phá vỡ vòng tròn" trong chu kỳ hiện tại và chúng ta dường như vẫn còn lâu mới được người dùng chấp nhận. Nhiều ứng dụng tiền điện tử cung cấp các ưu đãi ngắn hạn thu hút người dùng, nhưng chúng không bền vững. Lợi ích kinh tế thu được từ DePIN từ dưới cùng có thể thay thế cơ sở hạ tầng truyền thống ở phía người dùng để đạt được tính bền vững của ứng dụng và áp dụng quy mô lớn.
![Cơ hội Alpha vẫn tồn tại, bắt đầu từ con số không để hệ thống hóa logic đầu tư DePIN]###https://img.gateio.im/social/moments-b54a427186f2fa1d2d5a0b7e03bfabe6(
Mặc dù sự kết hợp giữa DePIN và thực tế khiến nó có một chu kỳ phát triển dài, nhưng đã có những trường hợp thành công cho thấy bình minh của ngành: một mạng di động phi tập trung hợp tác với một gã khổng lồ viễn thông truyền thống và thiết bị người dùng có thể chuyển đổi liền mạch sang mạng 5G quốc gia để đảm bảo tín hiệu liên tục. Đầu năm nay, dự án đã công bố triển khai các điểm nóng ở Thành phố Mexico và Oaxaca với những gã khổng lồ viễn thông toàn cầu để bắt đầu kế hoạch mở rộng Nam Mỹ. Công ty con Mexico của công ty viễn thông này có khoảng 2,3 triệu thuê bao và quan hệ đối tác kết nối các thuê bao này trực tiếp với mạng 5G phi tập trung.
Ngoài nội dung thảo luận ở trên, DePIN còn có hai ưu điểm độc đáo:
So với các doanh nghiệp lớn độc quyền truyền thống, việc triển khai DePIN linh hoạt hơn và mô hình token có thể điều chỉnh các ưu đãi trong hệ sinh thái. Ngành công nghiệp viễn thông truyền thống thường bị chi phối bởi một vài gã khổng lồ và thiếu động lực để đổi mới. Ví dụ, ở khu vực nông thôn, các nhà khai thác truyền thống thiếu động lực triển khai do lợi tức đầu tư thấp và thời gian chu kỳ dài do dân số phân tán. Với thiết kế nền kinh tế token hợp lý, mạng lưới có thể được khuyến khích triển khai ở những khu vực có ít điểm nóng. Logic tương tự tuân theo đối với các dịch vụ bản đồ phi tập trung để cung cấp các ưu đãi cao hơn ở các khu vực khan hiếm dữ liệu.
DePIN có thể mang lại những tác động tích cực từ bên ngoài. Từ việc các công ty AI mua dữ liệu internet, các công ty tự lái mua dữ liệu bản đồ cấp phố, đến các gói dữ liệu giá rẻ, có thể thấy DePIN có thể vượt ra ngoài lĩnh vực tiền điện tử, tạo ra giá trị cho cuộc sống thực và các ngành khác, và thông qua nền kinh tế token, hồi phục toàn bộ hệ sinh thái. Nói cách khác, token DePIN có giá trị thực sự hỗ trợ phía sau, chứ không phải là mô hình Ponzi.
![Cơ hội Alpha vẫn còn, bắt đầu từ con số không để sắp xếp logic đầu tư DePIN])https://img.gateio.im/social/moments-699bd1c73a3a44e5b2565a2436006fee(
Tất nhiên, DePIN cũng phải đối mặt với nhiều điều không chắc chắn, chẳng hạn như sự không chắc chắn về chu kỳ thời gian do hoạt động phần cứng, rủi ro pháp lý, rủi ro thẩm định,...
Tóm lại, DePIN là lĩnh vực đầu tư trọng điểm mà chúng tôi sẽ chú ý vào năm 2025, trong thời gian tới chúng tôi cũng sẽ tiếp tục xuất bản nhiều kết quả nghiên cứu liên quan đến DePIN.