Sự nhiệt tình của các tổ chức tiếp tục tăng lên, các giám đốc điều hành của Coinbase tiết lộ xu hướng tương lai của Bitcoin, Tài chính phi tập trung và Stablecoin.
Giám đốc chiến lược Coinbase: Sự nhiệt tình của nhà đầu tư tổ chức tiếp tục tăng lên, thị trường Tài chính phi tập trung và Stablecoin có tiềm năng lớn.
Tại Hội nghị thượng đỉnh CryptoAI 2025 gần đây, John D'Agostino, Giám đốc Chiến lược Kinh doanh Tổ chức tại một nền tảng giao dịch tiền điện tử nổi tiếng, đã chia sẻ những hiểu biết sâu sắc của mình về thị trường tiền điện tử, đầu tư tổ chức và sự phát triển trong tương lai của công nghệ blockchain. Là một người đóng vai trò quan trọng trong việc thể chế hóa tài sản tiền điện tử, ông cung cấp cái nhìn sâu sắc về vai trò phát triển của Bitcoin, áp dụng cấp tổ chức, tài chính phi tập trung và stablecoin.
D'Agostino đã phục vụ trong hội đồng quản trị của một số quỹ phòng hộ lớn, quỹ đầu tư mạo hiểm và vào năm 2019 đồng sáng lập Hiệp hội Quản lý Đầu tư Thay thế (AIMA) Nhóm Công tác Tài sản Kỹ thuật số. Sự nghiệp của ông cũng bao gồm là Chủ tịch Lực lượng Đặc nhiệm Quản lý Tài sản Hoàng gia Vương quốc Anh, Thành viên Đổi mới Tài chính Mạng lưới Hưu trí Toàn cầu AIF và Nghiên cứu sinh (CSAIL) tại Phòng thí nghiệm Khoa học Máy tính và Trí tuệ Nhân tạo MIT. Trước đó, ông đã lãnh đạo việc thành lập sàn giao dịch phái sinh năng lượng đầu tiên ở Trung Đông với tư cách là Giám đốc Chiến lược tại Sàn giao dịch hàng hóa New York.
Bitcoin tách rời khỏi cổ phiếu công nghệ
Một ngày trước hội nghị thượng đỉnh, giá bitcoin đã trở lại mốc 100.000 đô la, làm dấy lên các cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường về sự trở lại của thị trường tăng giá. Khi được hỏi về suy nghĩ của mình về tâm lý thị trường này, D'Agostino nói: "Bitcoin đã đạt 100.000 đô la trước đây và những con số quan trọng này thực sự quan trọng về mặt tâm lý để thu hút nhiều sự chú ý của công chúng. Tôi nhớ khi dầu thô lần đầu tiên vượt qua 100 USD/thùng, và đó là một khoảnh khắc quan trọng. Tuy nhiên, chúng ta không nên nhấn mạnh quá mức một mức giá cụ thể và tôi nghĩ sẽ thú vị hơn khi theo dõi xu hướng tách rời của Bitcoin với cổ phiếu công nghệ. Đối với tôi, hiện tượng này thậm chí còn hấp dẫn hơn. "
Ông giải thích thêm: "Ngay cả khi Bitcoin vẫn ở mức 90.000 đô la thay vì 100.000 đô la, tôi vẫn sẽ hài lòng với tư cách là một nhà đầu tư nếu nó đã cho thấy xu hướng tách rời khỏi các tài sản khác vào tháng 4 và tháng 5 - đặc biệt là khi khoản đầu tư của tôi nhằm mục đích cải thiện tỷ lệ Sharpe và tỷ lệ nắm bắt tăng trong danh mục đầu tư của tôi." Cả về mối tương quan với các tài sản khác và hiệu suất tuyệt đối, Bitcoin đang hoạt động như dự kiến. "
Một thập kỷ "tích lũy thầm lặng" cho các nhà đầu tư tổ chức
Kể từ khi ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin đã rõ rệt tăng lên. Dữ liệu cho thấy, tính đến ngày 15 tháng 5, tổng dòng vốn vào của ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đạt 343,47 triệu USD, duy trì dòng vốn ròng trong năm tuần liên tiếp.
Về xu hướng đầu tư tổ chức, D'Agostino lưu ý: "Sự quan tâm của tổ chức chưa bao giờ ngừng tăng trưởng, ngay cả trong thời kỳ bitcoin giảm và sự chú ý của thị trường thấp. Khi chúng ta nói về các tổ chức, rất nhiều đề cập đến các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp như quỹ phòng hộ, công ty quản lý tài sản, v.v. Các thực thể này có trách nhiệm tìm ra những cách mới để kiếm tiền và các nguồn alpha, đồng thời họ có trách nhiệm tập trung vào các loại tài sản mới nổi có tiềm năng tạo ra alpha. Sự quan tâm của họ đối với tài sản tiền điện tử đã âm thầm tăng lên trong thập kỷ qua và sự tăng trưởng này có bản chất chậm và ổn định. "
"Các nhà đầu tư tổ chức đặc biệt đánh giá cao mối tương quan thấp của Bitcoin với các loại tài sản khác và họ cũng hoan nghênh sự biến động của thị trường - điều này có thể gây lo lắng cho các nhà đầu tư bán lẻ, nhưng các tổ chức thực sự yêu thích nó. Họ thích các tài sản cung cấp sự bảo vệ khi thị trường giảm, đủ biến động để hỗ trợ chiến lược giao dịch của họ và có thể kiếm lợi nhuận khi thị trường tổng thể tăng. Bitcoin có chính xác những đặc điểm này. "
"Bởi vì các nhà đầu tư tổ chức thường giao dịch khối lượng lớn hơn, thường xuyên hơn và phải đối mặt với nhiều yêu cầu báo cáo quy định hơn, họ cần một môi trường thị trường được thể chế hóa, tuân thủ. Chúng tôi đã có một thị trường như vậy. Một nền tảng giao dịch đã hoạt động theo cách tuân thủ trong 10 năm. Những thay đổi gần đây trong thái độ của chính phủ Hoa Kỳ và các cơ quan quản lý đối với tài sản tiền điện tử đã giúp các nhà đầu tư tổ chức tự tin hơn để giao dịch trên các nền tảng tuân thủ mà không phải lo lắng về các vấn đề pháp lý. Đây là một diễn biến tương đối gần đây. Vì vậy, chúng ta thấy sự quan tâm của thể chế nhiều hơn là điều tự nhiên, nhưng điều quan trọng cần nhấn mạnh là sự quan tâm này chưa bao giờ bị gián đoạn. "
Chính phủ và quỹ chủ quyền sẽ tham gia vào làn sóng đầu tư
New Hampshire, đã trở thành tiểu bang đầu tiên ở Mỹ thông qua dự luật "dự trữ bitcoin chiến lược", cũng lưu ý sự tham gia ngày càng tăng của các cơ quan chính phủ: "Nhiều chính quyền tiểu bang, quỹ tài sản quốc gia và quốc gia đang thực sự đầu tư vào tài sản tiền điện tử, ngay cả khi họ không công bố công khai. "
"Thành thật mà nói, điều duy nhất cản trở quá trình này là sự thay đổi lãnh đạo," ông nói. Với những nhà lãnh đạo mới, những người cởi mở hơn, hiểu biết hơn về công nghệ, sẵn sàng học hỏi và đổi mới hơn... Miễn là họ dành thời gian để lắng nghe và hiểu công nghệ, con đường phía trước là khá rõ ràng. Chúng ta sẽ thấy ngày càng nhiều các tổ chức được nhà nước, quốc gia và chính phủ hậu thuẫn, chẳng hạn như các quỹ tài sản có chủ quyền, không chỉ nghiên cứu và mua tài sản tiền điện tử mà còn sẵn sàng công khai thừa nhận rằng họ nắm giữ những tài sản đó. Đó chỉ là vấn đề thời gian. "
Sự phát triển phối hợp giữa Tài chính phi tập trung và Stablecoin
D'Agostino bày tỏ sự lạc quan về triển vọng của (DeFi) tài chính phi tập trung và stablecoin, tin rằng cả hai bổ sung cho nhau và sự mở rộng nhanh chóng của DeFi không thể tách rời sự hỗ trợ của stablecoin.
"Tôi tin rằng trong tương lai, các sàn giao dịch tập trung (CEX) và các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) sẽ tiếp tục cùng tồn tại và phát triển, nhưng không nghi ngờ gì nữa, đây là thời điểm tuyệt vời cho cả DeFi và stablecoin. Cả hai tạo thành mối quan hệ đối tác hoàn hảo – DeFi cần một lớp giao dịch ổn định, có thể mở rộng và stablecoin là hoàn hảo cho điều đó. Stablecoin hoạt động như một chất bôi trơn cho các ứng dụng DeFi, cho phép nhiều ứng dụng, từ phái sinh đến thanh toán xuyên biên giới, mở rộng quy mô nhanh chóng. "
Ông dự đoán sự tăng trưởng theo cấp số nhân trong các ứng dụng DeFi dựa trên stablecoin - đặc biệt là trong thanh toán xuyên biên giới và các công cụ phái sinh - trong 1-3 năm tới: "Mặc dù dự đoán 'khối lượng stablecoin hàng nghìn tỷ đô la' có thể hơi tích cực, nhưng không nghi ngờ gì rằng thị trường này sẽ lớn hơn nhiều so với hiện tại." "
Tập trung vào giá trị dài hạn hơn là giá ngắn hạn
Khi được hỏi về suy nghĩ của mình về các chuyển động trong tương lai của Bitcoin, D'Agostino nói rằng chức năng cốt lõi của một nền tảng giao dịch không phải là dự đoán thị trường, mà là cung cấp một cơ chế khám phá giá đáng tin cậy. Ông đề cập rằng tác động tâm lý của ngưỡng số nguyên ( như 90.000 đô la hoặc 100.000 đô la ) chắc chắn tồn tại, nhưng điều đáng chú ý hơn là sự thay đổi trong mối tương quan giữa Bitcoin và tài sản truyền thống ( đặc biệt là cổ phiếu công nghệ ). "Nếu Bitcoin có thể duy trì mối tương quan thấp, ngay cả khi giá tạm thời ở một mức nhất định, nó vẫn sẽ có giá trị đáng kể để tối ưu hóa danh mục đầu tư."
Chia sẻ của D'Agostino trấn an các nhà đầu tư rằng thị trường tiền điện tử đang dần chuyển từ sự thống trị bán lẻ sang thể chế hóa và chúng ta có thể đang ở điểm bùng phát của một vòng thay đổi chất mới trong ngành khi các khuôn khổ tuân thủ trở nên phức tạp hơn, các quỹ tài sản có chủ quyền được triển khai một cách lặng lẽ và cơ sở hạ tầng DeFi tiếp tục phát triển.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Sự nhiệt tình của các tổ chức tiếp tục tăng lên, các giám đốc điều hành của Coinbase tiết lộ xu hướng tương lai của Bitcoin, Tài chính phi tập trung và Stablecoin.
Giám đốc chiến lược Coinbase: Sự nhiệt tình của nhà đầu tư tổ chức tiếp tục tăng lên, thị trường Tài chính phi tập trung và Stablecoin có tiềm năng lớn.
Tại Hội nghị thượng đỉnh CryptoAI 2025 gần đây, John D'Agostino, Giám đốc Chiến lược Kinh doanh Tổ chức tại một nền tảng giao dịch tiền điện tử nổi tiếng, đã chia sẻ những hiểu biết sâu sắc của mình về thị trường tiền điện tử, đầu tư tổ chức và sự phát triển trong tương lai của công nghệ blockchain. Là một người đóng vai trò quan trọng trong việc thể chế hóa tài sản tiền điện tử, ông cung cấp cái nhìn sâu sắc về vai trò phát triển của Bitcoin, áp dụng cấp tổ chức, tài chính phi tập trung và stablecoin.
D'Agostino đã phục vụ trong hội đồng quản trị của một số quỹ phòng hộ lớn, quỹ đầu tư mạo hiểm và vào năm 2019 đồng sáng lập Hiệp hội Quản lý Đầu tư Thay thế (AIMA) Nhóm Công tác Tài sản Kỹ thuật số. Sự nghiệp của ông cũng bao gồm là Chủ tịch Lực lượng Đặc nhiệm Quản lý Tài sản Hoàng gia Vương quốc Anh, Thành viên Đổi mới Tài chính Mạng lưới Hưu trí Toàn cầu AIF và Nghiên cứu sinh (CSAIL) tại Phòng thí nghiệm Khoa học Máy tính và Trí tuệ Nhân tạo MIT. Trước đó, ông đã lãnh đạo việc thành lập sàn giao dịch phái sinh năng lượng đầu tiên ở Trung Đông với tư cách là Giám đốc Chiến lược tại Sàn giao dịch hàng hóa New York.
Bitcoin tách rời khỏi cổ phiếu công nghệ
Một ngày trước hội nghị thượng đỉnh, giá bitcoin đã trở lại mốc 100.000 đô la, làm dấy lên các cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường về sự trở lại của thị trường tăng giá. Khi được hỏi về suy nghĩ của mình về tâm lý thị trường này, D'Agostino nói: "Bitcoin đã đạt 100.000 đô la trước đây và những con số quan trọng này thực sự quan trọng về mặt tâm lý để thu hút nhiều sự chú ý của công chúng. Tôi nhớ khi dầu thô lần đầu tiên vượt qua 100 USD/thùng, và đó là một khoảnh khắc quan trọng. Tuy nhiên, chúng ta không nên nhấn mạnh quá mức một mức giá cụ thể và tôi nghĩ sẽ thú vị hơn khi theo dõi xu hướng tách rời của Bitcoin với cổ phiếu công nghệ. Đối với tôi, hiện tượng này thậm chí còn hấp dẫn hơn. "
Ông giải thích thêm: "Ngay cả khi Bitcoin vẫn ở mức 90.000 đô la thay vì 100.000 đô la, tôi vẫn sẽ hài lòng với tư cách là một nhà đầu tư nếu nó đã cho thấy xu hướng tách rời khỏi các tài sản khác vào tháng 4 và tháng 5 - đặc biệt là khi khoản đầu tư của tôi nhằm mục đích cải thiện tỷ lệ Sharpe và tỷ lệ nắm bắt tăng trong danh mục đầu tư của tôi." Cả về mối tương quan với các tài sản khác và hiệu suất tuyệt đối, Bitcoin đang hoạt động như dự kiến. "
Một thập kỷ "tích lũy thầm lặng" cho các nhà đầu tư tổ chức
Kể từ khi ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin đã rõ rệt tăng lên. Dữ liệu cho thấy, tính đến ngày 15 tháng 5, tổng dòng vốn vào của ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đạt 343,47 triệu USD, duy trì dòng vốn ròng trong năm tuần liên tiếp.
Về xu hướng đầu tư tổ chức, D'Agostino lưu ý: "Sự quan tâm của tổ chức chưa bao giờ ngừng tăng trưởng, ngay cả trong thời kỳ bitcoin giảm và sự chú ý của thị trường thấp. Khi chúng ta nói về các tổ chức, rất nhiều đề cập đến các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp như quỹ phòng hộ, công ty quản lý tài sản, v.v. Các thực thể này có trách nhiệm tìm ra những cách mới để kiếm tiền và các nguồn alpha, đồng thời họ có trách nhiệm tập trung vào các loại tài sản mới nổi có tiềm năng tạo ra alpha. Sự quan tâm của họ đối với tài sản tiền điện tử đã âm thầm tăng lên trong thập kỷ qua và sự tăng trưởng này có bản chất chậm và ổn định. "
"Các nhà đầu tư tổ chức đặc biệt đánh giá cao mối tương quan thấp của Bitcoin với các loại tài sản khác và họ cũng hoan nghênh sự biến động của thị trường - điều này có thể gây lo lắng cho các nhà đầu tư bán lẻ, nhưng các tổ chức thực sự yêu thích nó. Họ thích các tài sản cung cấp sự bảo vệ khi thị trường giảm, đủ biến động để hỗ trợ chiến lược giao dịch của họ và có thể kiếm lợi nhuận khi thị trường tổng thể tăng. Bitcoin có chính xác những đặc điểm này. "
"Bởi vì các nhà đầu tư tổ chức thường giao dịch khối lượng lớn hơn, thường xuyên hơn và phải đối mặt với nhiều yêu cầu báo cáo quy định hơn, họ cần một môi trường thị trường được thể chế hóa, tuân thủ. Chúng tôi đã có một thị trường như vậy. Một nền tảng giao dịch đã hoạt động theo cách tuân thủ trong 10 năm. Những thay đổi gần đây trong thái độ của chính phủ Hoa Kỳ và các cơ quan quản lý đối với tài sản tiền điện tử đã giúp các nhà đầu tư tổ chức tự tin hơn để giao dịch trên các nền tảng tuân thủ mà không phải lo lắng về các vấn đề pháp lý. Đây là một diễn biến tương đối gần đây. Vì vậy, chúng ta thấy sự quan tâm của thể chế nhiều hơn là điều tự nhiên, nhưng điều quan trọng cần nhấn mạnh là sự quan tâm này chưa bao giờ bị gián đoạn. "
Chính phủ và quỹ chủ quyền sẽ tham gia vào làn sóng đầu tư
New Hampshire, đã trở thành tiểu bang đầu tiên ở Mỹ thông qua dự luật "dự trữ bitcoin chiến lược", cũng lưu ý sự tham gia ngày càng tăng của các cơ quan chính phủ: "Nhiều chính quyền tiểu bang, quỹ tài sản quốc gia và quốc gia đang thực sự đầu tư vào tài sản tiền điện tử, ngay cả khi họ không công bố công khai. "
"Thành thật mà nói, điều duy nhất cản trở quá trình này là sự thay đổi lãnh đạo," ông nói. Với những nhà lãnh đạo mới, những người cởi mở hơn, hiểu biết hơn về công nghệ, sẵn sàng học hỏi và đổi mới hơn... Miễn là họ dành thời gian để lắng nghe và hiểu công nghệ, con đường phía trước là khá rõ ràng. Chúng ta sẽ thấy ngày càng nhiều các tổ chức được nhà nước, quốc gia và chính phủ hậu thuẫn, chẳng hạn như các quỹ tài sản có chủ quyền, không chỉ nghiên cứu và mua tài sản tiền điện tử mà còn sẵn sàng công khai thừa nhận rằng họ nắm giữ những tài sản đó. Đó chỉ là vấn đề thời gian. "
Sự phát triển phối hợp giữa Tài chính phi tập trung và Stablecoin
D'Agostino bày tỏ sự lạc quan về triển vọng của (DeFi) tài chính phi tập trung và stablecoin, tin rằng cả hai bổ sung cho nhau và sự mở rộng nhanh chóng của DeFi không thể tách rời sự hỗ trợ của stablecoin.
"Tôi tin rằng trong tương lai, các sàn giao dịch tập trung (CEX) và các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) sẽ tiếp tục cùng tồn tại và phát triển, nhưng không nghi ngờ gì nữa, đây là thời điểm tuyệt vời cho cả DeFi và stablecoin. Cả hai tạo thành mối quan hệ đối tác hoàn hảo – DeFi cần một lớp giao dịch ổn định, có thể mở rộng và stablecoin là hoàn hảo cho điều đó. Stablecoin hoạt động như một chất bôi trơn cho các ứng dụng DeFi, cho phép nhiều ứng dụng, từ phái sinh đến thanh toán xuyên biên giới, mở rộng quy mô nhanh chóng. "
Ông dự đoán sự tăng trưởng theo cấp số nhân trong các ứng dụng DeFi dựa trên stablecoin - đặc biệt là trong thanh toán xuyên biên giới và các công cụ phái sinh - trong 1-3 năm tới: "Mặc dù dự đoán 'khối lượng stablecoin hàng nghìn tỷ đô la' có thể hơi tích cực, nhưng không nghi ngờ gì rằng thị trường này sẽ lớn hơn nhiều so với hiện tại." "
Tập trung vào giá trị dài hạn hơn là giá ngắn hạn
Khi được hỏi về suy nghĩ của mình về các chuyển động trong tương lai của Bitcoin, D'Agostino nói rằng chức năng cốt lõi của một nền tảng giao dịch không phải là dự đoán thị trường, mà là cung cấp một cơ chế khám phá giá đáng tin cậy. Ông đề cập rằng tác động tâm lý của ngưỡng số nguyên ( như 90.000 đô la hoặc 100.000 đô la ) chắc chắn tồn tại, nhưng điều đáng chú ý hơn là sự thay đổi trong mối tương quan giữa Bitcoin và tài sản truyền thống ( đặc biệt là cổ phiếu công nghệ ). "Nếu Bitcoin có thể duy trì mối tương quan thấp, ngay cả khi giá tạm thời ở một mức nhất định, nó vẫn sẽ có giá trị đáng kể để tối ưu hóa danh mục đầu tư."
Chia sẻ của D'Agostino trấn an các nhà đầu tư rằng thị trường tiền điện tử đang dần chuyển từ sự thống trị bán lẻ sang thể chế hóa và chúng ta có thể đang ở điểm bùng phát của một vòng thay đổi chất mới trong ngành khi các khuôn khổ tuân thủ trở nên phức tạp hơn, các quỹ tài sản có chủ quyền được triển khai một cách lặng lẽ và cơ sở hạ tầng DeFi tiếp tục phát triển.