Tài sản tiền điện tử：Từ giấc mơ Utopia đến đầm lầy chính trị
Tài sản đầm lầy tối thượng trong hệ sinh thái tài chính hiện đại
Một ngành nghề từng mơ ước vượt qua chính trị, giờ đây lại trở thành biểu tượng của sự tự lợi.
Khi chính phủ Qatar đề nghị thay thế Air Force One bằng một chiếc Boeing 747, Tổng thống Trump đã trả lời: Tại sao không? Chỉ có một kẻ ngu ngốc mới từ chối tiền miễn phí. Hiếm khi trong lịch sử hiện đại có một nhiệm kỳ tổng thống làm phát sinh nhiều xung đột lợi ích với tốc độ nhanh như vậy. Tuy nhiên, sự ích kỷ tồi tệ nhất trong chính trị Mỹ không xảy ra trên đường băng, mà là trên blockchain – nơi có hàng nghìn tỷ đô la tiền điện tử.
!7371385
Trong sáu tháng qua, tiền điện tử đã đóng một vai trò chưa từng có trong đời sống công cộng Mỹ. Một số quan chức nội các đã đầu tư rất nhiều vào tài sản kỹ thuật số. Những người đam mê tiền điện tử tham gia vào việc quản lý các cơ quan quản lý. Các tập đoàn lớn nhất của ngành đã trở thành nhà tài trợ lớn cho chiến dịch, với các sàn giao dịch và nhà xuất bản đổ hàng trăm triệu đô la để bảo vệ các nhà lập pháp thân thiện và đàn áp các đối thủ. Các thành viên trong gia đình tổng thống tiếp thị các khoản đầu tư tiền điện tử của họ trên khắp thế giới. Nhà đầu tư lớn nhất trong meme coin được mời ăn tối với tổng thống. Tài sản tiền điện tử do các gia đình đầu tiên nắm giữ hiện trị giá hàng tỷ đô la và có thể đã trở thành nguồn tài sản lớn nhất của họ.
Hiện tượng này hoàn toàn trái ngược với nguồn gốc của tiền điện tử. Khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, nó đã được chào đón bởi một phong trào chống chính quyền không tưởng. Những người áp dụng sớm có mục tiêu cao cả là cách mạng hóa hệ thống tài chính và bảo vệ các cá nhân khỏi bị cướp bóc tài sản và lạm phát. Họ muốn trao quyền lực cho các nhà đầu tư nhỏ và giải phóng họ khỏi sự kiểm soát của các tổ chức tài chính lớn. Nó không chỉ là một tài sản, mà còn là một phong trào giải phóng công nghệ.
Bây giờ tất cả những điều này đã bị lãng quên. Tiền điện tử không chỉ thúc đẩy gian lận, rửa tiền và các loại tội phạm tài chính khác trên quy mô lớn, ngành công nghiệp này còn phát triển mối quan hệ bẩn thỉu với nhánh hành pháp của chính phủ Hoa Kỳ ở mức độ lớn hơn Phố Wall hoặc bất kỳ ngành công nghiệp nào khác. Tiền điện tử đã trở thành tài sản đầm lầy cuối cùng.
!7371386
Điều này hoàn toàn trái ngược với tình hình bên ngoài Hoa Kỳ. Trong những năm gần đây, các khu vực pháp lý khác nhau như Liên minh châu Âu, Nhật Bản, Singapore, Thụy Sĩ và UAE đều đã thành công trong việc cung cấp sự minh bạch về quy định mới cho tài sản kỹ thuật số, đồng thời tránh xung đột lợi ích tràn lan như ở Hoa Kỳ. Ở các nước đang phát triển, nơi chính phủ tịch thu rộng rãi, lạm phát cao và nguy cơ mất giá tiền tệ nghiêm trọng, tiền điện tử vẫn đóng vai trò mà những người theo chủ nghĩa lý tưởng ban đầu hy vọng.
Tất cả những điều này đang xảy ra khi công nghệ cơ bản của tài sản kỹ thuật số đang trưởng thành. Mặc dù vẫn còn rất nhiều suy đoán, nhưng các công ty tài chính chính thống và công ty công nghệ đang ngày càng coi trọng tiền điện tử. Trong 18 tháng qua, số lượng tài sản trong thế giới thực như tín dụng tư nhân, Kho bạc Hoa Kỳ và hàng hóa được "mã hóa" và giao dịch trên blockchain đã tăng gần gấp ba. Các tổ chức tài chính truyền thống trở thành nhà phát hành lớn các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa. Các công ty tiền điện tử cũng tham gia, phát hành các mã thông báo gắn với các tài sản như vàng.
Có lẽ ứng dụng hứa hẹn nhất là trong lĩnh vực thanh toán. Một số công ty đang sử dụng stablecoin (mã thông báo kỹ thuật số được hỗ trợ bởi các tài sản truyền thống khác). Chỉ trong tháng qua, Mastercard đã thông báo rằng họ sẽ cho phép khách hàng và người bán sử dụng stablecoin để thanh toán và thanh toán. Công ty fintech Stripe đã ra mắt tài khoản tài chính stablecoin ở 101 quốc gia và cũng mua lại nền tảng stablecoin Bridge trong năm nay. Ba năm sau khi từ bỏ dự án Diem, Meta có thể cố gắng tham gia vào không gian một lần nữa.
Đây là cơ hội để các công ty tiền điện tử nắm bắt ngay cả khi họ gặp rủi ro. Những người ủng hộ lập luận rằng dưới thời chính quyền tiền nhiệm, họ không có lựa chọn nào khác ngoài việc sử dụng tất cả các phương tiện ở Hoa Kỳ để bảo vệ mình. Dưới sự lãnh đạo của các cơ quan quản lý vào thời điểm đó, SEC bi quan về ngành, lôi kéo nhiều công ty nổi tiếng vào các hành động thực thi và các vụ kiện pháp lý. Do đó, các ngân hàng ngại cung cấp dịch vụ cho các công ty tiền điện tử và ngại mạo hiểm vào tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin. Từ quan điểm này, ngành công nghiệp này có tính hợp lý của nó. Làm rõ tình trạng pháp lý của tiền điện tử thông qua tòa án, thay vì Quốc hội, không đặc biệt hiệu quả và không phải lúc nào cũng công bằng. Ngày nay, con lắc quy định đã xoay chuyển dữ dội theo hướng ngược lại, với hầu hết các trường hợp chống lại các công ty tiền điện tử đều bị hủy bỏ.
Do đó, tiền điện tử cần phải tự cứu mình ở Hoa Kỳ. Các quy tắc mới vẫn cần thiết để đảm bảo rằng rủi ro không được đưa vào hệ thống tài chính. Nếu các chính trị gia không điều chỉnh đúng cách tiền điện tử vì sợ ảnh hưởng bầu cử của ngành, hậu quả lâu dài sẽ rất bất lợi. Sự nguy hiểm của việc đưa ra quá ít biện pháp bảo vệ không chỉ là lý thuyết. Ba ngân hàng lớn nhất sụp đổ vào năm 2023 đều có rủi ro đáng kể với tiền gửi thả nổi trong ngành tiền điện tử. Stablecoin dễ bị chạy và nên được quản lý như ngân hàng.
Nếu không có sự thay đổi như vậy, các nhân vật hàng đầu trong không gian tiền điện tử cuối cùng sẽ hối tiếc về thỏa thuận đạt được ở Washington. Ngành công nghiệp hầu như im lặng về xung đột lợi ích phát sinh từ các khoản đầu tư tiền điện tử gia đình nhất định. Luật pháp là cần thiết để làm rõ tình trạng của các ngành công nghiệp và tài sản, đồng thời cung cấp cho các công ty tiền điện tử sự bảo mật quy định hợp lý hơn mà họ đã hy vọng từ lâu. Sự đan xen giữa lợi ích thương mại của chính phủ với các vấn đề của chính phủ đã làm cho điều này trở nên khó khăn hơn. Vào tháng 5, dự luật đã không được thông qua một cuộc bỏ phiếu theo thủ tục tại Thượng viện khi một số thượng nghị sĩ rút lại sự ủng hộ của họ đối với dự luật tiền điện tử.
Tài sản tiền điện tử ngành trở thành trung tâm chính trị Mỹ
Nhờ vào sự đầu tư của các gia đình quyền lực, những người quản lý thân thiện và chi tiêu bầu cử hào phóng.
Vào cuối tháng 4, Fr8Tech, một công ty hậu cần có trụ sở tại Texas với vốn hóa thị trường khoảng 3 triệu USD, đã tung ra một khoản đầu tư bất thường. Công ty cho biết họ sẽ vay tới 20 triệu đô la để mua đồng TRUMP Meme, một loại tiền điện tử được tung ra ba ngày trước khi bắt đầu nhiệm kỳ tổng thống mới. Công ty quản lý đồng Meme thông báo rằng các nhà đầu tư lớn nhất sẽ được mời ăn tối với tổng thống vào cuối tháng Năm. Giám đốc điều hành của Fr8Tech cho biết việc mua token sẽ là một "cách hiệu quả" để "ủng hộ" chính sách thương mại mà công ty mong muốn.
!7371387
Cùng tuần đó, bầu trời đêm ở Lahore, Pakistan, được thắp sáng bằng pháo hoa. Hội đồng tiền điện tử Pakistan, được thành lập bởi các bộ trưởng tài chính vào tháng 3, đang kỷ niệm quan hệ đối tác với World Liberty Financial (WLF). WLF là một công ty thuộc sở hữu của các chính trị gia cấp cao và gia đình của họ. WLF đã cam kết giúp Pakistan phát triển các sản phẩm blockchain chuyển đổi tài sản trong thế giới thực thành mã thông báo kỹ thuật số và cung cấp lời khuyên rộng hơn về ngành công nghiệp tiền điện tử. Chi tiết của thỏa thuận không được tiết lộ. Truyền thông Ấn Độ giải thích thỏa thuận này là nỗ lực của Pakistan để giành được sự ủng hộ chính trị - một cách giải thích thậm chí còn trở nên khó xử hơn hai tuần sau đó khi một lệnh ngừng bắn trong một cuộc đụng độ quân sự Ấn Độ - Pakistan được cho là do Hoa Kỳ. Nhiều người Ấn Độ tin rằng thỏa thuận ngừng bắn này quá có lợi cho Pakistan.
Những sự kiện này đánh dấu sự khởi đầu của một sự thay đổi sâu sắc ở Washington. Tiền điện tử đang gia tăng. Giới lãnh đạo chính trị và các thành viên gia đình của nó thúc đẩy nó cả trong và ngoài nước. Một cách tiếp cận khoan dung hơn đã được thực hiện bởi các cơ quan quản lý mới được bổ nhiệm. Các nhà đầu tư đang đổ vào. Các nhóm gây áp lực lớn đã mọc lên ủng hộ các ứng cử viên chính trị ủng hộ tiền điện tử và trừng phạt các đối thủ. Các nhà đầu tư và những người ủng hộ, bao gồm cả các chính phủ nước ngoài, đã phát hiện ra rằng điều này có thể cung cấp khả năng tiếp cận với những người có kết nối tốt. Ngành công nghiệp non trẻ đột nhiên trở thành trung tâm của đời sống công cộng Mỹ. Nhưng mối quan hệ chặt chẽ của nó với các gia đình chính trị cụ thể cũng khiến nó trở thành một doanh nghiệp đảng phái, cuối cùng có thể gây hại nhiều hơn lợi ích cho ngành công nghiệp.
Trong những năm qua, nhiều ngành công nghiệp đã trở nên vướng mắc với giai cấp chính trị. Các ngân hàng, nhà sản xuất vũ khí và Big Pharma từ lâu đã duy trì ảnh hưởng trong hành lang quyền lực. Vào cuối thế kỷ 19, các công ty đường sắt có ảnh hưởng to lớn đối với chính trị quốc gia và địa phương, đạt được quy định thuận lợi góp phần vào sự bùng nổ lớn và suy thoái thảm khốc.
Nhưng không có ngành công nghiệp nào khác đi từ những người gần như bị bỏ rơi trở thành con cưng chính thức như tiền điện tử. Vào đầu nhiệm kỳ đầu tiên của một chính trị gia, tổng giá trị của tất cả các loại tiền điện tử trên thế giới là dưới 20 tỷ đô la. Ngày nay, nó là hơn 3 nghìn tỷ đô la. Vào năm 2017, tiền điện tử hoàn toàn không được đề cập tại phiên điều trần xác nhận Thượng viện của chủ tịch SEC. Gần đây nhất là vào năm 2021, các nhà lãnh đạo hàng đầu đã coi thường tài sản kỹ thuật số: "Bitcoin trông giống như một trò lừa đảo và tôi không thích nó vì nó là một loại tiền tệ khác cạnh tranh với đồng đô la." Quan điểm này dường như đã được xác nhận vào năm sau, khi sự sụp đổ của giá tài sản kỹ thuật số và vụ gian lận 8 tỷ đô la tại sàn giao dịch tiền điện tử lớn FTX báo trước một "mùa đông tiền điện tử" cho ngành.
Các nhà quản lý cũng bi quan về nhiều tài sản tiền điện tử. Chủ tịch SEC của chính quyền trước đây nhấn mạnh rằng nhiều loại tiền điện tử thực sự là chứng khoán và do đó chỉ nên được giao dịch trên các sàn giao dịch do SEC quản lý. Cơ quan này sau đó đã kiện một số trang web giao dịch tiền điện tử lớn, cũng như nhiều công ty tài sản kỹ thuật số khác.
Tuy nhiên, kể từ khi thay đổi chế độ, những cơ quan quản lý tài chính trước đây đã cố gắng kiềm chế tiền điện tử đột nhiên trở nên quan tâm đến việc hỗ trợ nó. Điều này là do thực tế là hầu hết các quan chức mới được bổ nhiệm đều là những người ủng hộ mạnh mẽ lĩnh vực này. Chủ tịch mới của SEC từng là đồng chủ tịch của một nhóm công nghiệp tiền điện tử trong tám năm. Được đề cử làm Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, trước đây ông là người đứng đầu chính sách tiền điện tử tại một công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng.
!7371388
Sự thay đổi trong lãnh đạo của SEC ở Hoa Kỳ đã dẫn đến một sự thay đổi đáng kể trong chính sách. Ngày nay, có một cái nhìn hẹp hơn nhiều về tài sản tiền điện tử là chứng khoán và những gì cần được quy định. Các thành viên của Lực lượng Đặc nhiệm Tiền điện tử mới được thành lập chịu trách nhiệm về ủy ban được gọi một cách trìu mến trong ngành với cái tên "Crypto Moms". Kể từ khi chính phủ mới nhậm chức, hơn một chục hành động thực thi chống lại các công ty tiền điện tử đã bị dừng lại, bao gồm cả hai sàn giao dịch lớn, một nhà phát hành tiền điện tử lớn và công ty tiền điện tử đầu tiên nhận được giấy phép ngân hàng nhà nước. Tất cả những điều này tự nhiên thúc đẩy ngành: các quỹ đầu tư mạo hiểm đã rót gần 5 tỷ đô la vào các công ty tiền điện tử trong ba tháng đầu năm 2025, số tiền cao nhất trong gần ba năm.
Khi một ban lãnh đạo mới nhậm chức và đưa các quan chức có cùng chí hướng vào vị trí, sự đảo ngược quy định lớn không phải là chưa từng xảy ra. Khi một chính quyền Cộng hòa thay thế chính quyền Dân chủ, con lắc thường chuyển từ can thiệp sang tự do. Tuy nhiên, điều bất thường là quản lý cấp cao và gia đình của họ tham gia sâu vào các ngành công nghiệp được hưởng lợi từ việc bãi bỏ quy định.
Các gia đình chính trị đang đầu tư ngày càng nhiều vào lĩnh vực Tài sản tiền điện tử. Một gia đình nắm giữ 60% cổ phần của công ty WLF được thành lập vào tháng 9 năm 2024. Công ty này đã thông báo vào tháng 3 năm nay về việc ra mắt một đồng stablecoin mới (một loại Tài sản tiền điện tử có giá trị gắn với một tài sản khác, thường là đô la Mỹ). Đồng mã hóa có tên USD1 này đã vượt mốc 2 tỷ đô la về vốn hóa thị trường, khiến nó trở thành một trong những Tài sản tiền điện tử gắn với đô la lớn nhất thế giới.
Công ty có nền tảng nổi bật, với chính sách đối ngoại chủ chốt "thương nhân" là "người đồng sáng lập danh dự" và con trai là "người đồng sáng lập". Các nhà lãnh đạo hàng đầu là "những người ủng hộ tiền điện tử chính". Một chú thích trên trang web cảnh báo: "Bất kỳ tài liệu tham khảo, trích dẫn hoặc hình ảnh liên quan nào không nên được hiểu là sự chứng thực." Người phát ngôn nói rằng WLF là một công ty tư nhân không có liên kết chính trị và không ai trong chính phủ quản lý nó.
Ngoài WLF, còn có các tài sản tiền điện tử khác. Ngoài ra còn có một đồng Meme (một loại tiền điện tử được tạo ra để tận dụng các xu hướng hoặc trò đùa) đã tăng vọt về giá trị sau khi ra mắt, đạt đỉnh vào khoảng 15 tỷ đô la vốn hóa thị trường trước khi giảm mạnh xuống một phần nhỏ so với con số đó. Các công ty liên kết với các gia đình cấp cao sở hữu 80% số token này. Đệ nhất phu nhân cũng tung ra một meme coin khác vào tháng 1 năm nay, cũng đã trải qua sự sụp đổ sau khi giá trị tăng mạnh.
Lợi ích thương mại liên quan đến tiền điện tử cũng mở rộng thông qua một công ty truyền thông xã hội, công ty đã thông báo vào tháng 4 rằng họ đã hợp tác với một nền tảng giao dịch để bán các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) liên quan đến tài sản kỹ thuật số và các chứng khoán khác. Công ty cho biết họ cũng đang xem xét tung ra ví tiền điện tử và tiền tệ của riêng mình.
Sự biến động của những tài sản này và sự không chắc chắn về quyền sở hữu khiến việc xác định bao nhiêu tài sản của một số gia đình nhất định gắn liền với các khoản đầu tư này trở nên khó khăn. Tiền điện tử hiện có thể tạo thành ngành kinh doanh lớn nhất của gia đình, chỉ riêng Meme coin trị giá gần 2 tỷ đô la, không xa tất cả các tài sản, sân gôn và câu lạc bộ cộng lại.
Sự hồi sinh của ngành công nghiệp tiền điện tử không chỉ được hưởng lợi từ các mối quan hệ chính trị. Các nhóm gây áp lực bầu cử lớn (superPAC) đã đầu tư mạnh mẽ để thúc đẩy lợi ích của ngành. Protect Progress, Fairshake và Defend American Jobs, một mạng lưới các siêu PAC được liên kết, đã chi hơn 130 triệu đô la vào đêm trước cuộc bầu cử năm ngoái, khiến họ trở thành một trong những nhóm chi tiêu cao nhất trong chiến dịch tranh cử. Tất cả chúng đều được thành lập sau cuộc bầu cử tổng thống vừa qua. Với doanh thu 260 triệu đô la từ chu kỳ bầu cử vừa qua, Fairshake không chỉ là PAC lớn nhất ủng hộ một ngành cụ thể mà còn là siêu PAC phi đảng phái lớn nhất thuộc tất cả các loại. Trong khi đó, Hiệp hội Môi giới Quốc gia đã huy động được khoảng 20 triệu đô la. DEX và nền tảng giao dịch là các nhà tài trợ doanh nghiệp lớn nhất cho Fairshake, trong khi người sáng lập một công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng là nhà tài trợ cá nhân lớn nhất.
Thay vì trực tiếp nhấn mạnh quan điểm của ứng cử viên về tiền điện tử, chiến lược của Fairshake nhắm mục tiêu quảng cáo về bất kỳ vấn đề nào có thể thúc đẩy các chính trị gia mà họ ủng hộ hoặc cản trở những người họ không thích. Nó chỉ trích Nữ nghị sĩ Dân chủ California Katie Porter vì đã cố gắng bán danh sách các nhà tài trợ chiến dịch của mình trong một quảng cáo giúp cô thua cuộc bầu cử sơ bộ tại Thượng viện. Một quảng cáo khác ủng hộ Hạ nghị sĩ bang New York Pat Ryan ca ngợi lập trường cứng rắn của ông trong việc chống tội phạm. "Nhiều ngành công nghiệp đã thử điều này. Sự khác biệt nằm ở trọng tâm duy nhất của nó, và đó là nơi thay đổi cuộc chơi thực sự, "Josh Vlasto, phát ngôn viên của Fairshake cho biết. "Chiến lược thành lập đang và vẫn là: ủng hộ những người ủng hộ, chống lại những người đối thủ."
"Đây là một trong những màn trình diễn tiền bạc và quyền lực trần trụi nhất mà tôi từng thấy ở các cơ quan lập pháp," Amanda Fischer, Giám đốc điều hành của nhóm vận động "Thị trường tốt hơn" (Better Markets) kêu gọi tăng cường giám sát tài chính của Mỹ, cho biết. Cô từng là chánh văn phòng của cựu chủ tịch SEC. Chỉ riêng Fairshake đã có 116 triệu đô la tiền mặt, sẵn sàng sử dụng trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026.
"Quỹ chiến tranh" của ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ giúp nó thuyết phục Quốc hội thông qua các ưu tiên chính sách của mình. Quan trọng nhất, họ muốn Quốc hội làm rõ tình trạng pháp lý của tài sản tiền điện tử để ngăn chặn con lắc của quy định thay đổi một lần nữa trong các cuộc bầu cử trong tương lai. Rốt cuộc, lãnh đạo đến và đi, và luật pháp có xu hướng bền bỉ hơn.
Ngành công nghiệp tiền điện tử muốn định nghĩa hầu hết các loại tiền điện tử là hàng hóa, được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), thay vì SEC là chứng khoán. CFTC chịu trách nhiệm điều chỉnh giao dịch của hầu hết các công cụ phái sinh tài chính và là cơ quan nhỏ hơn trong hai cơ quan quản lý. Đối với năm tài chính hiện tại, nó yêu cầu ngân sách 399 triệu đô la và 725 nhân viên toàn thời gian, so với ngân sách của SEC là 2,6 tỷ đô la và 5.073 nhân viên. Ngành công nghiệp tiền điện tử coi đây là một hình thức quy định khoan dung hơn.
Một dự luật biến CFTC thành cơ quan quản lý chính cho tiền điện tử đã bị chặn tại Quốc hội vào năm ngoái. Nhưng đảng Cộng hòa, những người ủng hộ quy định tài chính nhẹ hơn, đã kiểm soát cả hai viện kể từ tháng Giêng. Hơn nữa, nhiều đảng viên Dân chủ thừa nhận lợi ích của việc đặt tài sản tiền điện tử trên cơ sở pháp lý rõ ràng hơn. Tuy nhiên, sự điên cuồng về tiền điện tử của một số gia đình chính trị đang khiến ngành công nghiệp khó giành được đủ sự ủng hộ tại Quốc hội.
Xung đột lợi ích rõ ràng đã làm dấy lên một làn sóng chỉ trích từ các nhà lập pháp Dân chủ. Họ lập luận rằng nhiều nhà đầu tư đầu tư vào tài sản tiền điện tử chỉ đơn giản là để lấy lòng các trung tâm quyền lực. Ví dụ, họ lưu ý rằng giá của một đồng Meme nhất định đã tăng vọt sau khi thông báo về một bữa tiệc tối cho các nhà đầu tư lớn. Trong một tình trạng hỗn loạn khác, MGX, một công ty đầu tư do chính phủ Abu Dhabi thành lập, đã quyết định sử dụng 1 USD của WLF làm phương tiện để đầu tư 2 tỷ USD vào một nền tảng giao dịch. Việc sử dụng tiền điện tử để tài trợ cho các khoản đầu tư quy mô lớn như vậy là bất thường và lý do kinh doanh để sử dụng một loại tiền điện tử hoàn toàn mới và chưa được thử nghiệm thậm chí còn kém rõ ràng hơn. Nhưng WLF đã được hưởng lợi rất nhiều: thỏa thuận đã đưa 1 USD từ sự tối tăm trở thành stablecoin lớn thứ bảy thế giới.
Vào tháng 5, một dự luật lưỡng đảng để tạo ra một khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho stablecoin đã không đạt được sự chấp thuận của Thượng viện. Những người ủng hộ dự luật tin tưởng vào việc thông qua nó. Nhưng các đảng viên Dân chủ tích cực trước đây đang bắt đầu lo lắng rằng điều này có thể thúc đẩy những gì họ coi là rao bán ảnh hưởng. Hai thượng nghị sĩ Dân chủ, Jeff Merkley và Chuck Schumer, đã đưa ra một dự luật ngăn cản tổng thống, các thành viên Quốc hội và các quan chức cấp cao của Nhà Trắng sản xuất, tài trợ hoặc xác nhận tài sản tiền điện tử. Ngay cả Thượng nghị sĩ Cộng hòa Cynthia Lummis, người đã lên tiếng ủng hộ quy định tiền điện tử rõ ràng và là người đồng tài trợ cho dự luật ban đầu, nói với NBC rằng sự cố "bữa tối" "khiến tôi do dự".
Những lo ngại về quy định tiền điện tử không chỉ giới hạn trong mối quan hệ của ban lãnh đạo với ngành. Steven Kelly của Dự án Ổn định Tài chính Yale lập luận rằng một ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng, được giám sát bởi một cơ quan quản lý nhỏ, không can thiệp, có thể gây rủi ro cho sự ổn định tài chính. Ông lưu ý rằng tiền điện tử là trung tâm của cuộc khủng hoảng ngân hàng sẽ làm rung chuyển nước Mỹ vào năm 2023. Các ngân hàng, bắt đầu cuộc khủng hoảng, đã có rất nhiều hoạt động kinh doanh với các công ty và nhà đầu tư tiền điện tử, và bị ảnh hưởng nặng nề bởi mùa đông tiền điện tử. Khi nỗi sợ hãi về tổn thất của nó chuyển thành một cuộc chạy trốn, sự hoảng loạn nhanh chóng lan sang hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Đối với các nhà phân tích hoài nghi, việc bình thường hóa việc sử dụng các tài sản tiền điện tử dễ bay hơi chắc chắn sẽ gây nguy hiểm lớn hơn cho hệ thống tài chính. Thượng nghị sĩ Dân chủ Elizabeth Warren cho biết dự luật stablecoin sẽ làm tăng nguy cơ sụp đổ tài chính.
Công khai, những người ủng hộ tiền điện tử vẫn lạc quan rằng ngành công nghiệp sẽ nhận được luật hỗ trợ. Tuy nhiên, về mặt cá nhân, một số nhà lãnh đạo trong ngành chỉ trích gay gắt một số dự án tiền điện tử nhất định. Họ lo ngại rằng vẻ ngoài ngành công nghiệp này được coi là một công cụ để bán rong ảnh hưởng sẽ làm nản lòng các nhà lập pháp ủng hộ luật có lợi. Nick Carter, một nhà đầu tư nổi tiếng trong ngành công nghiệp tiền điện tử, là một trong số ít người sẵn sàng công khai nói rằng lợi ích tài chính của một số gia đình trong ngành công nghiệp tiền điện tử đang khiến luật thân thiện với tiền điện tử khó được phê duyệt hơn. Ông nói rằng phản ứng đối với những lời chỉ trích như vậy là không tích cực. "Khi tôi nói về nó, tôi đã được liên lạc và phàn nàn." Tuy nhiên, cố gắng bịt miệng những người tuyên bố điều hiển nhiên khó có thể hiệu quả. "Xung đột là có thật," Carter nói. "Không ai thực sự có thể tranh cãi điều đó."
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Ngành mã hóa từ lý tưởng Utopia đã trở thành đầm lầy chính trị, một trò chơi nguy hiểm của quyền lực và vốn.
Tài sản tiền điện tử：Từ giấc mơ Utopia đến đầm lầy chính trị
Tài sản đầm lầy tối thượng trong hệ sinh thái tài chính hiện đại
Một ngành nghề từng mơ ước vượt qua chính trị, giờ đây lại trở thành biểu tượng của sự tự lợi.
Khi chính phủ Qatar đề nghị thay thế Air Force One bằng một chiếc Boeing 747, Tổng thống Trump đã trả lời: Tại sao không? Chỉ có một kẻ ngu ngốc mới từ chối tiền miễn phí. Hiếm khi trong lịch sử hiện đại có một nhiệm kỳ tổng thống làm phát sinh nhiều xung đột lợi ích với tốc độ nhanh như vậy. Tuy nhiên, sự ích kỷ tồi tệ nhất trong chính trị Mỹ không xảy ra trên đường băng, mà là trên blockchain – nơi có hàng nghìn tỷ đô la tiền điện tử.
!7371385
Trong sáu tháng qua, tiền điện tử đã đóng một vai trò chưa từng có trong đời sống công cộng Mỹ. Một số quan chức nội các đã đầu tư rất nhiều vào tài sản kỹ thuật số. Những người đam mê tiền điện tử tham gia vào việc quản lý các cơ quan quản lý. Các tập đoàn lớn nhất của ngành đã trở thành nhà tài trợ lớn cho chiến dịch, với các sàn giao dịch và nhà xuất bản đổ hàng trăm triệu đô la để bảo vệ các nhà lập pháp thân thiện và đàn áp các đối thủ. Các thành viên trong gia đình tổng thống tiếp thị các khoản đầu tư tiền điện tử của họ trên khắp thế giới. Nhà đầu tư lớn nhất trong meme coin được mời ăn tối với tổng thống. Tài sản tiền điện tử do các gia đình đầu tiên nắm giữ hiện trị giá hàng tỷ đô la và có thể đã trở thành nguồn tài sản lớn nhất của họ.
Hiện tượng này hoàn toàn trái ngược với nguồn gốc của tiền điện tử. Khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, nó đã được chào đón bởi một phong trào chống chính quyền không tưởng. Những người áp dụng sớm có mục tiêu cao cả là cách mạng hóa hệ thống tài chính và bảo vệ các cá nhân khỏi bị cướp bóc tài sản và lạm phát. Họ muốn trao quyền lực cho các nhà đầu tư nhỏ và giải phóng họ khỏi sự kiểm soát của các tổ chức tài chính lớn. Nó không chỉ là một tài sản, mà còn là một phong trào giải phóng công nghệ.
Bây giờ tất cả những điều này đã bị lãng quên. Tiền điện tử không chỉ thúc đẩy gian lận, rửa tiền và các loại tội phạm tài chính khác trên quy mô lớn, ngành công nghiệp này còn phát triển mối quan hệ bẩn thỉu với nhánh hành pháp của chính phủ Hoa Kỳ ở mức độ lớn hơn Phố Wall hoặc bất kỳ ngành công nghiệp nào khác. Tiền điện tử đã trở thành tài sản đầm lầy cuối cùng.
!7371386
Điều này hoàn toàn trái ngược với tình hình bên ngoài Hoa Kỳ. Trong những năm gần đây, các khu vực pháp lý khác nhau như Liên minh châu Âu, Nhật Bản, Singapore, Thụy Sĩ và UAE đều đã thành công trong việc cung cấp sự minh bạch về quy định mới cho tài sản kỹ thuật số, đồng thời tránh xung đột lợi ích tràn lan như ở Hoa Kỳ. Ở các nước đang phát triển, nơi chính phủ tịch thu rộng rãi, lạm phát cao và nguy cơ mất giá tiền tệ nghiêm trọng, tiền điện tử vẫn đóng vai trò mà những người theo chủ nghĩa lý tưởng ban đầu hy vọng.
Tất cả những điều này đang xảy ra khi công nghệ cơ bản của tài sản kỹ thuật số đang trưởng thành. Mặc dù vẫn còn rất nhiều suy đoán, nhưng các công ty tài chính chính thống và công ty công nghệ đang ngày càng coi trọng tiền điện tử. Trong 18 tháng qua, số lượng tài sản trong thế giới thực như tín dụng tư nhân, Kho bạc Hoa Kỳ và hàng hóa được "mã hóa" và giao dịch trên blockchain đã tăng gần gấp ba. Các tổ chức tài chính truyền thống trở thành nhà phát hành lớn các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa. Các công ty tiền điện tử cũng tham gia, phát hành các mã thông báo gắn với các tài sản như vàng.
Có lẽ ứng dụng hứa hẹn nhất là trong lĩnh vực thanh toán. Một số công ty đang sử dụng stablecoin (mã thông báo kỹ thuật số được hỗ trợ bởi các tài sản truyền thống khác). Chỉ trong tháng qua, Mastercard đã thông báo rằng họ sẽ cho phép khách hàng và người bán sử dụng stablecoin để thanh toán và thanh toán. Công ty fintech Stripe đã ra mắt tài khoản tài chính stablecoin ở 101 quốc gia và cũng mua lại nền tảng stablecoin Bridge trong năm nay. Ba năm sau khi từ bỏ dự án Diem, Meta có thể cố gắng tham gia vào không gian một lần nữa.
Đây là cơ hội để các công ty tiền điện tử nắm bắt ngay cả khi họ gặp rủi ro. Những người ủng hộ lập luận rằng dưới thời chính quyền tiền nhiệm, họ không có lựa chọn nào khác ngoài việc sử dụng tất cả các phương tiện ở Hoa Kỳ để bảo vệ mình. Dưới sự lãnh đạo của các cơ quan quản lý vào thời điểm đó, SEC bi quan về ngành, lôi kéo nhiều công ty nổi tiếng vào các hành động thực thi và các vụ kiện pháp lý. Do đó, các ngân hàng ngại cung cấp dịch vụ cho các công ty tiền điện tử và ngại mạo hiểm vào tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin. Từ quan điểm này, ngành công nghiệp này có tính hợp lý của nó. Làm rõ tình trạng pháp lý của tiền điện tử thông qua tòa án, thay vì Quốc hội, không đặc biệt hiệu quả và không phải lúc nào cũng công bằng. Ngày nay, con lắc quy định đã xoay chuyển dữ dội theo hướng ngược lại, với hầu hết các trường hợp chống lại các công ty tiền điện tử đều bị hủy bỏ.
Do đó, tiền điện tử cần phải tự cứu mình ở Hoa Kỳ. Các quy tắc mới vẫn cần thiết để đảm bảo rằng rủi ro không được đưa vào hệ thống tài chính. Nếu các chính trị gia không điều chỉnh đúng cách tiền điện tử vì sợ ảnh hưởng bầu cử của ngành, hậu quả lâu dài sẽ rất bất lợi. Sự nguy hiểm của việc đưa ra quá ít biện pháp bảo vệ không chỉ là lý thuyết. Ba ngân hàng lớn nhất sụp đổ vào năm 2023 đều có rủi ro đáng kể với tiền gửi thả nổi trong ngành tiền điện tử. Stablecoin dễ bị chạy và nên được quản lý như ngân hàng.
Nếu không có sự thay đổi như vậy, các nhân vật hàng đầu trong không gian tiền điện tử cuối cùng sẽ hối tiếc về thỏa thuận đạt được ở Washington. Ngành công nghiệp hầu như im lặng về xung đột lợi ích phát sinh từ các khoản đầu tư tiền điện tử gia đình nhất định. Luật pháp là cần thiết để làm rõ tình trạng của các ngành công nghiệp và tài sản, đồng thời cung cấp cho các công ty tiền điện tử sự bảo mật quy định hợp lý hơn mà họ đã hy vọng từ lâu. Sự đan xen giữa lợi ích thương mại của chính phủ với các vấn đề của chính phủ đã làm cho điều này trở nên khó khăn hơn. Vào tháng 5, dự luật đã không được thông qua một cuộc bỏ phiếu theo thủ tục tại Thượng viện khi một số thượng nghị sĩ rút lại sự ủng hộ của họ đối với dự luật tiền điện tử.
Tài sản tiền điện tử ngành trở thành trung tâm chính trị Mỹ
Nhờ vào sự đầu tư của các gia đình quyền lực, những người quản lý thân thiện và chi tiêu bầu cử hào phóng.
Vào cuối tháng 4, Fr8Tech, một công ty hậu cần có trụ sở tại Texas với vốn hóa thị trường khoảng 3 triệu USD, đã tung ra một khoản đầu tư bất thường. Công ty cho biết họ sẽ vay tới 20 triệu đô la để mua đồng TRUMP Meme, một loại tiền điện tử được tung ra ba ngày trước khi bắt đầu nhiệm kỳ tổng thống mới. Công ty quản lý đồng Meme thông báo rằng các nhà đầu tư lớn nhất sẽ được mời ăn tối với tổng thống vào cuối tháng Năm. Giám đốc điều hành của Fr8Tech cho biết việc mua token sẽ là một "cách hiệu quả" để "ủng hộ" chính sách thương mại mà công ty mong muốn.
!7371387
Cùng tuần đó, bầu trời đêm ở Lahore, Pakistan, được thắp sáng bằng pháo hoa. Hội đồng tiền điện tử Pakistan, được thành lập bởi các bộ trưởng tài chính vào tháng 3, đang kỷ niệm quan hệ đối tác với World Liberty Financial (WLF). WLF là một công ty thuộc sở hữu của các chính trị gia cấp cao và gia đình của họ. WLF đã cam kết giúp Pakistan phát triển các sản phẩm blockchain chuyển đổi tài sản trong thế giới thực thành mã thông báo kỹ thuật số và cung cấp lời khuyên rộng hơn về ngành công nghiệp tiền điện tử. Chi tiết của thỏa thuận không được tiết lộ. Truyền thông Ấn Độ giải thích thỏa thuận này là nỗ lực của Pakistan để giành được sự ủng hộ chính trị - một cách giải thích thậm chí còn trở nên khó xử hơn hai tuần sau đó khi một lệnh ngừng bắn trong một cuộc đụng độ quân sự Ấn Độ - Pakistan được cho là do Hoa Kỳ. Nhiều người Ấn Độ tin rằng thỏa thuận ngừng bắn này quá có lợi cho Pakistan.
Những sự kiện này đánh dấu sự khởi đầu của một sự thay đổi sâu sắc ở Washington. Tiền điện tử đang gia tăng. Giới lãnh đạo chính trị và các thành viên gia đình của nó thúc đẩy nó cả trong và ngoài nước. Một cách tiếp cận khoan dung hơn đã được thực hiện bởi các cơ quan quản lý mới được bổ nhiệm. Các nhà đầu tư đang đổ vào. Các nhóm gây áp lực lớn đã mọc lên ủng hộ các ứng cử viên chính trị ủng hộ tiền điện tử và trừng phạt các đối thủ. Các nhà đầu tư và những người ủng hộ, bao gồm cả các chính phủ nước ngoài, đã phát hiện ra rằng điều này có thể cung cấp khả năng tiếp cận với những người có kết nối tốt. Ngành công nghiệp non trẻ đột nhiên trở thành trung tâm của đời sống công cộng Mỹ. Nhưng mối quan hệ chặt chẽ của nó với các gia đình chính trị cụ thể cũng khiến nó trở thành một doanh nghiệp đảng phái, cuối cùng có thể gây hại nhiều hơn lợi ích cho ngành công nghiệp.
Trong những năm qua, nhiều ngành công nghiệp đã trở nên vướng mắc với giai cấp chính trị. Các ngân hàng, nhà sản xuất vũ khí và Big Pharma từ lâu đã duy trì ảnh hưởng trong hành lang quyền lực. Vào cuối thế kỷ 19, các công ty đường sắt có ảnh hưởng to lớn đối với chính trị quốc gia và địa phương, đạt được quy định thuận lợi góp phần vào sự bùng nổ lớn và suy thoái thảm khốc.
Nhưng không có ngành công nghiệp nào khác đi từ những người gần như bị bỏ rơi trở thành con cưng chính thức như tiền điện tử. Vào đầu nhiệm kỳ đầu tiên của một chính trị gia, tổng giá trị của tất cả các loại tiền điện tử trên thế giới là dưới 20 tỷ đô la. Ngày nay, nó là hơn 3 nghìn tỷ đô la. Vào năm 2017, tiền điện tử hoàn toàn không được đề cập tại phiên điều trần xác nhận Thượng viện của chủ tịch SEC. Gần đây nhất là vào năm 2021, các nhà lãnh đạo hàng đầu đã coi thường tài sản kỹ thuật số: "Bitcoin trông giống như một trò lừa đảo và tôi không thích nó vì nó là một loại tiền tệ khác cạnh tranh với đồng đô la." Quan điểm này dường như đã được xác nhận vào năm sau, khi sự sụp đổ của giá tài sản kỹ thuật số và vụ gian lận 8 tỷ đô la tại sàn giao dịch tiền điện tử lớn FTX báo trước một "mùa đông tiền điện tử" cho ngành.
Các nhà quản lý cũng bi quan về nhiều tài sản tiền điện tử. Chủ tịch SEC của chính quyền trước đây nhấn mạnh rằng nhiều loại tiền điện tử thực sự là chứng khoán và do đó chỉ nên được giao dịch trên các sàn giao dịch do SEC quản lý. Cơ quan này sau đó đã kiện một số trang web giao dịch tiền điện tử lớn, cũng như nhiều công ty tài sản kỹ thuật số khác.
Tuy nhiên, kể từ khi thay đổi chế độ, những cơ quan quản lý tài chính trước đây đã cố gắng kiềm chế tiền điện tử đột nhiên trở nên quan tâm đến việc hỗ trợ nó. Điều này là do thực tế là hầu hết các quan chức mới được bổ nhiệm đều là những người ủng hộ mạnh mẽ lĩnh vực này. Chủ tịch mới của SEC từng là đồng chủ tịch của một nhóm công nghiệp tiền điện tử trong tám năm. Được đề cử làm Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, trước đây ông là người đứng đầu chính sách tiền điện tử tại một công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng.
!7371388
Sự thay đổi trong lãnh đạo của SEC ở Hoa Kỳ đã dẫn đến một sự thay đổi đáng kể trong chính sách. Ngày nay, có một cái nhìn hẹp hơn nhiều về tài sản tiền điện tử là chứng khoán và những gì cần được quy định. Các thành viên của Lực lượng Đặc nhiệm Tiền điện tử mới được thành lập chịu trách nhiệm về ủy ban được gọi một cách trìu mến trong ngành với cái tên "Crypto Moms". Kể từ khi chính phủ mới nhậm chức, hơn một chục hành động thực thi chống lại các công ty tiền điện tử đã bị dừng lại, bao gồm cả hai sàn giao dịch lớn, một nhà phát hành tiền điện tử lớn và công ty tiền điện tử đầu tiên nhận được giấy phép ngân hàng nhà nước. Tất cả những điều này tự nhiên thúc đẩy ngành: các quỹ đầu tư mạo hiểm đã rót gần 5 tỷ đô la vào các công ty tiền điện tử trong ba tháng đầu năm 2025, số tiền cao nhất trong gần ba năm.
Khi một ban lãnh đạo mới nhậm chức và đưa các quan chức có cùng chí hướng vào vị trí, sự đảo ngược quy định lớn không phải là chưa từng xảy ra. Khi một chính quyền Cộng hòa thay thế chính quyền Dân chủ, con lắc thường chuyển từ can thiệp sang tự do. Tuy nhiên, điều bất thường là quản lý cấp cao và gia đình của họ tham gia sâu vào các ngành công nghiệp được hưởng lợi từ việc bãi bỏ quy định.
Các gia đình chính trị đang đầu tư ngày càng nhiều vào lĩnh vực Tài sản tiền điện tử. Một gia đình nắm giữ 60% cổ phần của công ty WLF được thành lập vào tháng 9 năm 2024. Công ty này đã thông báo vào tháng 3 năm nay về việc ra mắt một đồng stablecoin mới (một loại Tài sản tiền điện tử có giá trị gắn với một tài sản khác, thường là đô la Mỹ). Đồng mã hóa có tên USD1 này đã vượt mốc 2 tỷ đô la về vốn hóa thị trường, khiến nó trở thành một trong những Tài sản tiền điện tử gắn với đô la lớn nhất thế giới.
Công ty có nền tảng nổi bật, với chính sách đối ngoại chủ chốt "thương nhân" là "người đồng sáng lập danh dự" và con trai là "người đồng sáng lập". Các nhà lãnh đạo hàng đầu là "những người ủng hộ tiền điện tử chính". Một chú thích trên trang web cảnh báo: "Bất kỳ tài liệu tham khảo, trích dẫn hoặc hình ảnh liên quan nào không nên được hiểu là sự chứng thực." Người phát ngôn nói rằng WLF là một công ty tư nhân không có liên kết chính trị và không ai trong chính phủ quản lý nó.
Ngoài WLF, còn có các tài sản tiền điện tử khác. Ngoài ra còn có một đồng Meme (một loại tiền điện tử được tạo ra để tận dụng các xu hướng hoặc trò đùa) đã tăng vọt về giá trị sau khi ra mắt, đạt đỉnh vào khoảng 15 tỷ đô la vốn hóa thị trường trước khi giảm mạnh xuống một phần nhỏ so với con số đó. Các công ty liên kết với các gia đình cấp cao sở hữu 80% số token này. Đệ nhất phu nhân cũng tung ra một meme coin khác vào tháng 1 năm nay, cũng đã trải qua sự sụp đổ sau khi giá trị tăng mạnh.
Lợi ích thương mại liên quan đến tiền điện tử cũng mở rộng thông qua một công ty truyền thông xã hội, công ty đã thông báo vào tháng 4 rằng họ đã hợp tác với một nền tảng giao dịch để bán các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) liên quan đến tài sản kỹ thuật số và các chứng khoán khác. Công ty cho biết họ cũng đang xem xét tung ra ví tiền điện tử và tiền tệ của riêng mình.
Sự biến động của những tài sản này và sự không chắc chắn về quyền sở hữu khiến việc xác định bao nhiêu tài sản của một số gia đình nhất định gắn liền với các khoản đầu tư này trở nên khó khăn. Tiền điện tử hiện có thể tạo thành ngành kinh doanh lớn nhất của gia đình, chỉ riêng Meme coin trị giá gần 2 tỷ đô la, không xa tất cả các tài sản, sân gôn và câu lạc bộ cộng lại.
Sự hồi sinh của ngành công nghiệp tiền điện tử không chỉ được hưởng lợi từ các mối quan hệ chính trị. Các nhóm gây áp lực bầu cử lớn (superPAC) đã đầu tư mạnh mẽ để thúc đẩy lợi ích của ngành. Protect Progress, Fairshake và Defend American Jobs, một mạng lưới các siêu PAC được liên kết, đã chi hơn 130 triệu đô la vào đêm trước cuộc bầu cử năm ngoái, khiến họ trở thành một trong những nhóm chi tiêu cao nhất trong chiến dịch tranh cử. Tất cả chúng đều được thành lập sau cuộc bầu cử tổng thống vừa qua. Với doanh thu 260 triệu đô la từ chu kỳ bầu cử vừa qua, Fairshake không chỉ là PAC lớn nhất ủng hộ một ngành cụ thể mà còn là siêu PAC phi đảng phái lớn nhất thuộc tất cả các loại. Trong khi đó, Hiệp hội Môi giới Quốc gia đã huy động được khoảng 20 triệu đô la. DEX và nền tảng giao dịch là các nhà tài trợ doanh nghiệp lớn nhất cho Fairshake, trong khi người sáng lập một công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng là nhà tài trợ cá nhân lớn nhất.
Thay vì trực tiếp nhấn mạnh quan điểm của ứng cử viên về tiền điện tử, chiến lược của Fairshake nhắm mục tiêu quảng cáo về bất kỳ vấn đề nào có thể thúc đẩy các chính trị gia mà họ ủng hộ hoặc cản trở những người họ không thích. Nó chỉ trích Nữ nghị sĩ Dân chủ California Katie Porter vì đã cố gắng bán danh sách các nhà tài trợ chiến dịch của mình trong một quảng cáo giúp cô thua cuộc bầu cử sơ bộ tại Thượng viện. Một quảng cáo khác ủng hộ Hạ nghị sĩ bang New York Pat Ryan ca ngợi lập trường cứng rắn của ông trong việc chống tội phạm. "Nhiều ngành công nghiệp đã thử điều này. Sự khác biệt nằm ở trọng tâm duy nhất của nó, và đó là nơi thay đổi cuộc chơi thực sự, "Josh Vlasto, phát ngôn viên của Fairshake cho biết. "Chiến lược thành lập đang và vẫn là: ủng hộ những người ủng hộ, chống lại những người đối thủ."
"Đây là một trong những màn trình diễn tiền bạc và quyền lực trần trụi nhất mà tôi từng thấy ở các cơ quan lập pháp," Amanda Fischer, Giám đốc điều hành của nhóm vận động "Thị trường tốt hơn" (Better Markets) kêu gọi tăng cường giám sát tài chính của Mỹ, cho biết. Cô từng là chánh văn phòng của cựu chủ tịch SEC. Chỉ riêng Fairshake đã có 116 triệu đô la tiền mặt, sẵn sàng sử dụng trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026.
"Quỹ chiến tranh" của ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ giúp nó thuyết phục Quốc hội thông qua các ưu tiên chính sách của mình. Quan trọng nhất, họ muốn Quốc hội làm rõ tình trạng pháp lý của tài sản tiền điện tử để ngăn chặn con lắc của quy định thay đổi một lần nữa trong các cuộc bầu cử trong tương lai. Rốt cuộc, lãnh đạo đến và đi, và luật pháp có xu hướng bền bỉ hơn.
Ngành công nghiệp tiền điện tử muốn định nghĩa hầu hết các loại tiền điện tử là hàng hóa, được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), thay vì SEC là chứng khoán. CFTC chịu trách nhiệm điều chỉnh giao dịch của hầu hết các công cụ phái sinh tài chính và là cơ quan nhỏ hơn trong hai cơ quan quản lý. Đối với năm tài chính hiện tại, nó yêu cầu ngân sách 399 triệu đô la và 725 nhân viên toàn thời gian, so với ngân sách của SEC là 2,6 tỷ đô la và 5.073 nhân viên. Ngành công nghiệp tiền điện tử coi đây là một hình thức quy định khoan dung hơn.
Một dự luật biến CFTC thành cơ quan quản lý chính cho tiền điện tử đã bị chặn tại Quốc hội vào năm ngoái. Nhưng đảng Cộng hòa, những người ủng hộ quy định tài chính nhẹ hơn, đã kiểm soát cả hai viện kể từ tháng Giêng. Hơn nữa, nhiều đảng viên Dân chủ thừa nhận lợi ích của việc đặt tài sản tiền điện tử trên cơ sở pháp lý rõ ràng hơn. Tuy nhiên, sự điên cuồng về tiền điện tử của một số gia đình chính trị đang khiến ngành công nghiệp khó giành được đủ sự ủng hộ tại Quốc hội.
Xung đột lợi ích rõ ràng đã làm dấy lên một làn sóng chỉ trích từ các nhà lập pháp Dân chủ. Họ lập luận rằng nhiều nhà đầu tư đầu tư vào tài sản tiền điện tử chỉ đơn giản là để lấy lòng các trung tâm quyền lực. Ví dụ, họ lưu ý rằng giá của một đồng Meme nhất định đã tăng vọt sau khi thông báo về một bữa tiệc tối cho các nhà đầu tư lớn. Trong một tình trạng hỗn loạn khác, MGX, một công ty đầu tư do chính phủ Abu Dhabi thành lập, đã quyết định sử dụng 1 USD của WLF làm phương tiện để đầu tư 2 tỷ USD vào một nền tảng giao dịch. Việc sử dụng tiền điện tử để tài trợ cho các khoản đầu tư quy mô lớn như vậy là bất thường và lý do kinh doanh để sử dụng một loại tiền điện tử hoàn toàn mới và chưa được thử nghiệm thậm chí còn kém rõ ràng hơn. Nhưng WLF đã được hưởng lợi rất nhiều: thỏa thuận đã đưa 1 USD từ sự tối tăm trở thành stablecoin lớn thứ bảy thế giới.
Vào tháng 5, một dự luật lưỡng đảng để tạo ra một khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho stablecoin đã không đạt được sự chấp thuận của Thượng viện. Những người ủng hộ dự luật tin tưởng vào việc thông qua nó. Nhưng các đảng viên Dân chủ tích cực trước đây đang bắt đầu lo lắng rằng điều này có thể thúc đẩy những gì họ coi là rao bán ảnh hưởng. Hai thượng nghị sĩ Dân chủ, Jeff Merkley và Chuck Schumer, đã đưa ra một dự luật ngăn cản tổng thống, các thành viên Quốc hội và các quan chức cấp cao của Nhà Trắng sản xuất, tài trợ hoặc xác nhận tài sản tiền điện tử. Ngay cả Thượng nghị sĩ Cộng hòa Cynthia Lummis, người đã lên tiếng ủng hộ quy định tiền điện tử rõ ràng và là người đồng tài trợ cho dự luật ban đầu, nói với NBC rằng sự cố "bữa tối" "khiến tôi do dự".
Những lo ngại về quy định tiền điện tử không chỉ giới hạn trong mối quan hệ của ban lãnh đạo với ngành. Steven Kelly của Dự án Ổn định Tài chính Yale lập luận rằng một ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng, được giám sát bởi một cơ quan quản lý nhỏ, không can thiệp, có thể gây rủi ro cho sự ổn định tài chính. Ông lưu ý rằng tiền điện tử là trung tâm của cuộc khủng hoảng ngân hàng sẽ làm rung chuyển nước Mỹ vào năm 2023. Các ngân hàng, bắt đầu cuộc khủng hoảng, đã có rất nhiều hoạt động kinh doanh với các công ty và nhà đầu tư tiền điện tử, và bị ảnh hưởng nặng nề bởi mùa đông tiền điện tử. Khi nỗi sợ hãi về tổn thất của nó chuyển thành một cuộc chạy trốn, sự hoảng loạn nhanh chóng lan sang hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Đối với các nhà phân tích hoài nghi, việc bình thường hóa việc sử dụng các tài sản tiền điện tử dễ bay hơi chắc chắn sẽ gây nguy hiểm lớn hơn cho hệ thống tài chính. Thượng nghị sĩ Dân chủ Elizabeth Warren cho biết dự luật stablecoin sẽ làm tăng nguy cơ sụp đổ tài chính.
Công khai, những người ủng hộ tiền điện tử vẫn lạc quan rằng ngành công nghiệp sẽ nhận được luật hỗ trợ. Tuy nhiên, về mặt cá nhân, một số nhà lãnh đạo trong ngành chỉ trích gay gắt một số dự án tiền điện tử nhất định. Họ lo ngại rằng vẻ ngoài ngành công nghiệp này được coi là một công cụ để bán rong ảnh hưởng sẽ làm nản lòng các nhà lập pháp ủng hộ luật có lợi. Nick Carter, một nhà đầu tư nổi tiếng trong ngành công nghiệp tiền điện tử, là một trong số ít người sẵn sàng công khai nói rằng lợi ích tài chính của một số gia đình trong ngành công nghiệp tiền điện tử đang khiến luật thân thiện với tiền điện tử khó được phê duyệt hơn. Ông nói rằng phản ứng đối với những lời chỉ trích như vậy là không tích cực. "Khi tôi nói về nó, tôi đã được liên lạc và phàn nàn." Tuy nhiên, cố gắng bịt miệng những người tuyên bố điều hiển nhiên khó có thể hiệu quả. "Xung đột là có thật," Carter nói. "Không ai thực sự có thể tranh cãi điều đó."