Gần đây, lĩnh vực quản lý tiền điện tử đã có những tiến triển quan trọng. Hoa Kỳ đã thông qua dự luật đầu tiên thiết lập khung quản lý cho Stablecoin, lấp đầy khoảng trống quản lý lâu dài trong lĩnh vực này. Chỉ hai ngày sau, khu vực Hong Kong cũng đã đưa ra các quy định tương tự, động thái này sẽ hỗ trợ mạnh mẽ Hong Kong tham gia vào cuộc cạnh tranh trung tâm tài chính số toàn cầu, đồng thời củng cố vị thế trung tâm tài chính quốc tế của mình.

Stablecoin là cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và hệ thống tài chính phi tập trung ( DeFi ), việc thiết lập khung quy định của nó có ý nghĩa lịch sử. Sau Liên minh châu Âu, các biện pháp quy định được Mỹ và Hồng Kông lần lượt ban hành đánh dấu việc tài sản tiền điện tử đang dần hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống.

Từ giai đoạn đầu phát triển mất trật tự đến giai đoạn tiêu chuẩn hóa hiện tại, các luật mới này giải quyết các điểm rủi ro chính trong ngành, bao gồm không đủ minh bạch của tài sản dự trữ, các vấn đề quản lý thanh khoản, biến động giá trị của stablecoin thuật toán, thiếu giám sát chống rửa tiền và bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng không đầy đủ.

Cần lưu ý rằng, mặc dù những quy định này được thiết kế dựa trên khung quy định tài chính truyền thống, nhưng yêu cầu quản lý thanh khoản thì nghiêm ngặt hơn. Khác với tỷ lệ dự trữ bắt buộc gần 0% của các ngân hàng truyền thống, các tổ chức phát hành stablecoin được yêu cầu duy trì tỷ lệ dự trữ 100%. Sự khác biệt này chủ yếu xem xét rằng ngành ngân hàng đã có hệ thống quy định trưởng thành và tính thanh khoản của tiền gửi tương đối ổn định, trong khi stablecoin không cung cấp lãi suất và tần suất giao dịch tương đối cao.

Các cơ quan quản lý quốc tế thường định vị stablecoin là "tiền mặt trên chuỗi" chứ không phải "tiền gửi trên chuỗi", điều này phản ánh sự chuyển biến trong tư duy quản lý.